Решение по ставке

(Rate Decision)

Определение решения по ставке, процентные ставки

Информация об определении решения по ставке, процентные ставки

Содержание

Содержание

Процентные ставки Федеральная резервная система: цифры и факты

Решение центральный банк по основной % ставке

процентные ставки ФРС США: цифры и факты

Тысячи трейдеров, инвесторов и финансистов всех мастей, пристально следят за её движением, так как от этого зависит их финансовое благополучие. О чрезвычайной важности этого инструмента говорит тот факт, что около 80% всех деривативных контрконтрактоверческих банков США, связанны с процентной ставкой. Причина проста, займы, как правило, выдаются на долгий срок, а неожиданные изменения ставок способны создать серьезные проблемы у кредитора. Фьючерсы, опционы и процентные свопы позволяют хеджировать риски от нежелательных изменений ставок. Одной из самых важных является ставка по федеральным фондам, решение о которой выносит Федеральная резервная система, по результатам своих заседаний Эту ставку часто путают с учетнучетной ставкойcount rate), хотя, как правило, они отличаются друг от друга совсем немного. Однако это разные вещи и если учетнучетную ставкуустанавливает напрямую, то ставка по федеральным фондам регулируется косвенно, через операции на открытом рынке.

Суть манипуляций заключается в следующем. Банки обязаны держать часть привлеченных от населения денег на счетах Федеральная резервная система Соединенных штатов в качестве обязательных резервов. И если по какой-либо причине у банка не хватает средств, он может занять часть избыточных резервов у другого банка. Это и есть торговля федеральными фондами. Процент, под который один банк кредитует другой, устанавливается самим банком. Казалось бы, а при чем тут Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки? Почему банк должен прислушиваться к решениям Федеральной резервной системы и кредитовать именно под 0,25%, а не под 1% или выше? На самом деле он и не должен. Решения Федеральной резервной системы относятся к так называемой «целевой ставке», т.е. определяют тот уровень, куда надо привести рынок. А реальная ставка, по которой банки торгуют между собой, называется «эффективной ставкой». И задача Федеральная резервная система США подтянуть эффективную (реальную) ставку к целевой.

ФРС Соединенных штатов решает этот вопрос через покупки/продажи ценных бумаг (и в меньшей степени прочими инструментами), увеличивая или уменьшая количество резервов в банковской системе. Когда избыточные резервы растут, количество желающих одолжить их увеличивается, ставка падает и таким образом ФРС Соединенных штатов Америки достигает своей цели.

Увеличивая резервы, ФРС США стимулирует предложение денег, что приводит к снижению ставок. В настройке рынка Федеральная резервная система помогает и учетная ставка. Это процент, под который сама Федеральная резервная система Соединенных штатов готова кредитовать банки (займы выдаются под обеспечение долга ценных бумаг). Т.е. у банка есть выбор, взять займ у другого банка, или обратиться к Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки. Впрочем, так как учетная ставка обычно чуть выучетная ставка способу кредитования банки прибегают довольно редко, и основное значение имеет именно ставка по федеральным фондам.

Кстати, методы регуляции, применяемые нашим Банк России, мягко говоря, нестандартны. А если жестко, то я бы сказал – просто неадекватны. Но об этом мы поговорим во второй части статьи.

Стоимость денег на рынке межбанковского кредитования напрямую влияет на общий уровень кредитных ставок в экономике. Ведь если банки имеют возможность получить дешевые деньги, они могут давать займы под меньший процент. Излишки, которые создает Федеральная резервная система США, идут в экономику, мультиплицируются и тем самым увеличивают денежное предложение, помогая преодолеть кризисные явления.

С октября 2008 года, ФРС Соединенных штатов создала гигантский навес избыточных резервов - около 800 млрд.

Может показаться, что невозможно существенное повышение эффективной ставки, пока на балансах банках припарковано такое количество «лишних» средств. Однако ФРС Соединенных штатов Америки имеет инструмент позволяющий манипулировать межбанковской ставкой, даже в условиях избыточного предложения денег. Начиная с октября 2008 года, ФРС США начала начислять проценты на обязательные и избыточные резервы. Т.е. Федеральная резервная система платит банкам за то, что они держат средства на её счетах. Сейчас процент равен целевой ставке и поэтому банкам все равно, держать деньги на счетах Федеральная резервная система Соединенных штатов, или давать излишки в займ другим банкам. Однако если Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки решит поднять целевую ставку, будет поднят и процент начисляемый на резервы. Т.е. Банкам будет выгодней держать средства на балансе Федеральная резервная система США, чем давать их другим банкам под меньший процент. Возникнет конкуренция между ставкой ФРС Соединенных штатов и ставками, под которые банки смогут привлечь средства. Таким образом, межбанковская ставка вырастет до уровня целевой, несмотря на то, что избыточных средств в системе все еще полным полно.

Таким образом, не следует считать, что у ФРС Соединенных штатов Америки связанны руки, и управлять ставкой она не в состоянии. По всей видимости, период низких ставок продлится еще некоторое время, пока экономика не начнет демонстрировать признаки оживления. Затем ФРС США придется поднимать ставки, чтобы предотвратить угрозу инфляционного удара. Так как если все 800 млрд. попадут в оборот, это приведет к росту агрегата денежной массы примерно в два раза, что чревато серьезными экономическими потрясениями, и вряд ли входит в планы финансовой элиты США.

Имеет смысл ознакомиться и с официальной точкой зрения «демиургов» ставки – членов совета Федеральная резервная система:

«Даже после того, как восстановление начнется, темпы роста экономики, скорее всего, будут некоторое время ниже, чем ее долгосрочный потенциал, подразумевая, что текущий спад в использовании ресурсов еще более усилится. Мы ожидаем, что рост экономики наберет силу постепенно, по мере медленного уменьшения спада в деловой активности. В частности, организации будут, скорее всего, осторожны при найме рабочей силы, что заставляет предполагать наличие высокой безработицы еще довольно длительное время, даже после возобновления экономического роста.

В такой обстановке, мы ожидаем сохранения низкой инфляции». Бен Бернэйнк. Протокол заседания 5.05.2009.

И весьма любопытна точка зрения Дональда Кона (заместителя председателя Федеральная резервная система Соединенных штатов):

«действия Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки по ослаблению условий кредитования привели к громадному росту активов и банковских резервов. Некоторые комментаторы высказывают свою озабоченность тем, что, если программы стимулирования не будут своевременно свернуты, это приведет к резкому скачку инфляции. Как я сказал, краткосрочные перспективы скорее в пользу дефляции или низкой инфляции, но мы готовы к мерам, чтобы не допустить такого скачка. Мы твердо намерены и готовы действовать так, чтобы сохранять ценовую стабильность, и у нас есть инструменты, чтобы поглотить излишки резервов и поднять процентные ставки, когда это будет необходимо. Мы работаем в тесном контакте с мин фином, чтобы принять законодательство, которое добавит эффективных инструментов в наш арсенал, когда придется сворачивать те чрезвычайные меры стимулирования, которые мы предприняли» Протокол заседания 20.04.2009.

Таким образом, можно отметить, что Федеральная резервная система США ожидает скорее низкую инфляцию, чем что либо иное и вряд ли будет поднимать ставки в ближайшее время.

Решение центрбанк по основной процентной ставке

Управляющий Совет Центрального банка Европпы (ECB) публикует решение по % ставке каждый месяц. Отчет содержит последнее решение относительно изменений краткосрочной процентной ставки (minimum bid rate) Еврозоны.Краткосрочные процентные ставки явля% ставкитором в оценке валюты, участники рынка смотпроцентные ставкио других индикаторов только для того, чтобы предсказать, как процентные ставки могут измениться в будущем, что в свою очередь, делает процентные ставки столь важными.Высокие ставки привлекают иностранцев, ищущих лучшпроцентные ставкиход со своих денег, что значительно повышает спрос на национальную валюту. Основная задача центробанка - добиваться стабильности цен, в период, когда инфляция вырастает выше годового уровня приблизительно в 2%, они ответят повышением процентных ставок в попытке снизить цены.Чаще всего именно отработку этого сценария мы и наблюдаем на рынке.The European Central bank (ECB) - Европейский центральный банк (ЕЦБ) был основан 1 июня 1988 г. для управления обращением евро. В период подготовки к третьему этапу образования экономического и финансового союза (вводу в обращение еврике 1 января 1999 г.) он был ответственным за проведение финансовой политики ЕС. ЕЦБ, являющийся независимым юр. лицом, руководит деятельностью своих отдельных членов, таких как немецкий Бундесбанк (Deutsche Bundesbank), Французский банк (Banque de France) и Итальянский банк (Ufficio Italiano dei Cambi). Соответствующие органы ЕЦБ управляют Европейской системой центральных банков, задачей которых является контроль за денежным обращением, проведение валютных операций, накопление и обслуживание валютных резервов государств-членов союза и обеспечение нормального функционирования расчетных Европейского финансового института (ЕФИ).

Очевидно, что решение ЕЦБ по процентным ставкам относится к ключевым и определяющим событиям для позиций валюты ЕС, причем не только в краткосрочном периоде. Если в Еврозоне происходит цикл повышения процентных ставок, то, скорее всего этому будет сопутствовать и рост еврика против своих конкурентов. Рост процентной ставки будет приводить к тому, что любые инвестиции в эту страну будут ставки % выгодными, а, следовательно, инвесторы будут приобретать валюту для того. Чтобы затем приобретать финансовые инструменты страны. Это приведет к росту национальной валюты. Чаще всего именно отработку этого сценария мы и наблюдаем на рынке. Однако если обратиться к теории паритета курсов валют, то по ней как раз дорожает та валюта, в стране которой уровень процентных ставок ниже. Этот эффект мы можем наблюдать только в очень долгосрочном периоде. Если говорить о краткосрочной реакции на решение по ставке, то это зависит от ряда факторов. Во-первых, ставка может быть не изменена вообще. В этом случае реакцию валюты будет зависеть от того, каковы были ожидания. Если ожидания оправдались, то велика вероятность, что движения не будет вообще, если ожидали снижения ставки, то валюта укрепиться, если же ожидали повышения, то реакция будет понижательной для валюты. Хотя вероятность последних двух вариантов мала. Дело в том, что политика Центрального Евро банка построена на принципах прозрачности и предсказуемости. На предыдущем заседании банк дает, обычно, весьма призрачные сигналы на то, что он собирается предпринять на следующем, так как европейские чиновники понимают, что внезапные решения по % ставке приведут к чрезвычайно резкому увеличению волатильности на рынке, что, безусловно, приносит вред. Этим ЕЦБ отличается от Центрального Банка Великобритании, который отличается порой внезапными и спонтанными решениями. Трейдеры получают сигналы о намерениях ЕЦБ из следующего за заседанием выступления главы ЕЦБ.Если изменение ставки произошло, то в первый момент может последовать реакция обратная ожидаемой, то есть при повышении ставки евро может подешеветь, а при снижении, напротив, подорожать. Однако если вдуматься, то в этом нет ничего парадоксального. Дело в том, что трейдеры начали готовиться к изменению ставки заранее, возможно сразу же после предыдущего заседания и стали уже продавать или покупать валюту в зависимости от ожидания. Нужно помнить, что служи и ожидания – это мощнейший из факторов для динамики курсов валют и инвестиционных решений. Когда же решение уже принято и озвучено, то спекулянты начинают фиксировать честно заработанную прибыль, что автоматически приводит к изменению котировок в обратном направлении. Часто реакция рынка откладывается, и в момент публикации решения мы не видим вообще никаких рыночных движений. Это объясняется тем, что через 45 минут после завершения заседания перед журналистами выступает президент ЕЦБ со своей пресс-конференцией. Только после этого выступления рыночные силы приводят курсы в настоящее движение. Повышение процентных ставок приведет к падению европейских индексов и росту доходности европейских облигаций, а снижение увеличит оптимизм спекулянтов на фондовом рынке.

Источники

hvylya.org – Хвиля

brocompany.ru – Брокерская организация