Fitch Ratings это:

Fitch Ratings

(Рейтинговое агентство Фич)


Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings, история агенства Fitch Ratings


Fitch Ratings в России и СНГ, основные кредитные рейтинги Fitch Ratings, собственники и руководство Fitch Ratings


Содержание

    Содержание

    Раздел 1. История агенства Fitch Ratings.

    Раздел 2. Fitch Ratings в Российской Федерации и СНГ.

    Раздел 3. Кредитные рейтинги Fitch.

    Раздел 4. Понимание кредитных рейтингов Fitch – ограничения и использование.

    Раздел 5. Краткое описание основных рейтинговых шкал Fitch Ratings.

    Раздел 6. Дополнения к основным шкалам кредитных рейтингов Fitch.

    Раздел 7. Виды рейтинговых мнений Fitch Ratings.

    Раздел 8. Рейтинговые действия Fitch Ratings

    Fitch Ratings — это международная корпорация, известная в основном как международное рейтинговое агентство.

    Fitch Solutions – это подразделение группы Fitch, основным направлением деятельности которого является разработка продуктов и услуг в области инструментов с фиксированным выгодой и предоставление рынку широкого спектра данных, аналитических инструментов и сопутствующих услуг. Fitch Solutions является каналом распространения материалов, подготовленных Fitch Ratings. Fitch Solutions предлагает исследования, аналитику рисков и показателей, анализ данных для управления портфелями инструментов структурированного финансирования, а также услуги по определению цены и оценке стоимости, консультации и проведение тренингов.

    FitchTraining

    Организация была основана в 1987 г. и носила название CRR. Она была приобретена группой Fitch в 2002 г., FitchTraining специализируется на проведении тренингов и базируется в Лондоне. Основным направлением деятельности FitchTraining являются тренинговые программы для специалистов в области инструментов с фиксированным выгодой, менеджмента кредитных рисков и управления взаимоотношениями с клиентами/функциями оригинатора. Fitch Training имеет глобальное присутствие, и специалисты организации по проведению тренингов работают в Великобритании, континентальной Европе, США и Азии.

    1. Логотип Fitch Ratings

    Главная задача — предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.

    Fitch — группа, в состав которой входят:

    Fitch Ratings

    Fitch Solutions — подразделение по распространению продуктов и услуг Fitch Ratings

    Algorithmics — мировой лидер в области решений для управления рисками компаний

    FitchTraining специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов.

    Мажоритарный пакет акций группы Fitch принадлежит фирмы Fimalac S.A.(штаб-квартира в Париже).

    Fitch Ratings было основано в Нью-Йоркe Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company.

    В 1924 г. Fitch ввело рейтинговую шкалу от «AAA» до «D».

    В 1997 г. произошло слияние Fitch и организации IBCA Limited (штаб-квартира в Лондоне), и владельцем Fitch стала холдинговая организация Fimalac S.A.

    В апреле 2000 г. Fitch приобрело организацию Duff & Phelps Credit Rating Co. (штаб-квартира в Чикаго). Позже в том же году Fitch купило фирму Thomson BankWatch.

    В октябре 2006 года Fitch Ratings основало Derivative Fitch — первое специализированное международное рейтинговое агентство, занимающееся присвоением рейтингов на рынке кредитных деривативов, проведением аналитических исследований и предоставлением оценок для удовлетворения потребностей этого рынка.

    Шкала кредитных рейтингов

    AAA — Наивысший уровень кредитоспособности

    AA — Очень высокий уровень кредитоспособности

    A — Высокий уровень кредитоспособности

    BBB — Достаточный уровень кредитоспособности

    BB — Уровень кредитоспособности ниже достаточного

    B — Существенно недостаточный уровень кредитоспособности

    CCC — Возможен дефолт

    CC — Высокая вероятность дефолта

    C — дефолт неизбежен

    D — дефолт.

    История агенства Fitch Ratings

    Fitch Ratings было основано Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company. Фирма располагалась в самом сердце финансового района Нью-Йорка и начинала свою деятельность с публикации финансовых статистических данных. В число ее клиентов входила NYSE (фoндoвaя плoщaдкa). Вскоре Fitch Publishing Company стала признанным лидером по представлению важных статистических данных инвестиционному сообществу через свои издания, такие как «Облигационный справочник Fitch» и «Руководство Fitch по акциям и облигациям».

    В 1924 г. для удовлетворения растущего спроса на независимые исследования по финансовым инструментам Fitch Publishing Company ввела широко известную сейчас рейтинговую шкалу от «AAA» до «D». Рейтинговая шкала в сочетании с глубоким анализом, проводимым инвестиционными экспертами фирмы, быстро завоевала признание и стала ориентиром для финансового сообщества при принятии инвестиционных решений по инструментам с фиксированным наживой.

    Fitch Ratings стало одним из трех агентств, первыми получивших официальный статус статистических рейтинговых организаций от Комиссии по ценным бумагам и биржам США в 1975 г.

    2. Основатель агенства Fitch, Джон Ноулз Фитч

    В 1989 г. в Fitch Rating пришла новая команда менеджеров, был увеличен капитал, и агентство начало демонстрировать впечатляющий рост. В 90-е годы ХХ века Fitch Ratings демонстрировало рост по всем направлениям деятельности, включая такие новые области, как структурированное финансирование, предоставляя инвесторам собственные аналитические материалы, четкие разъяснения по сложным инструментам/эмитентам и наиболее глубокие исследования среди международных рейтинговых агентств.

    В 1997 г. было проведено слияние Fitch Ratings и организации IBCA Limited, имеющей штаб-квартиру в Лондоне, что существенно усилило присутствие Fitch Ratings в мире и расширило аналитический охват банков, финансовых организаций и суверенных эмитентов. После слияния с IBCA Limited владельцем агентства стала холдинговая фирма Fimalac S.A., которая приобрела IBCA Limited в 1992 г. Это слияние стало первым шагом в стремлении агентства удовлетворить потребность инвесторов в альтернативном глобальном международном рейтинговом агентстве, предоставляющем полный спектр услуг.

    Следующим шагом в создании международного конкурентоспособного агентства стало приобретение в апреле 2000 г. Фирмы Duff & Phelps Credit Rating Co. со штаб-квартирой в Чикаго. Позже в том же году была приобретена рейтинговая организация Thomson BankWatch. Эти приобретения позволили агентству обеспечивать более полный аналитический охват корпоративных эмитентов, финансовых институтов, страховых компаний и сектора структурированного финансирования. Кроме того, агентство смогло значительно увеличить количество своих представительств и аффилированных компаний по всему миру.

    Сегодня Fitch Ratings является рейтинговым агентством, нецеленным на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и направленных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. После достигнутого роста и проведенных поглощений в настоящее время количество сотрудников Fitch Ratings насчитывает более 2 100 человек в 50 филиалах и дочерних компаниях по всему миру. Fitch Ratings имеет два главных офиса - в Лондоне и Нью-Йорке.

    В январе 2008 г. группа Fitch объявила о развитии подразделения Fitch Solutions, специализирующегося на предоставлении данных, аналитических инструментов и сопутствующих услуг. Цель развития этого подразделения – укрепить независимость кредитных рейтингов и аналитических исследований Fitch Ratings и создать структуру, деятельность которой будет полностью сфокусирована на разработке продуктов и услуг в сфере инструментов с фиксированным профитом. Благодаря данному подразделению обеспечивается еще более глубокое разделение между аналитической и рейтинговой деятельностью. Кроме того, с его помощью создана комплексная и детализированная платформа для распространения материалов Fitch Ratings.

    Fitch Training входит в состав Fitch Solutions и специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов для профессионалов в сфере инструментов с фиксированным выгодой, кредитного риск-менеджмента и управления взаимоотношениями с клиентами/функциями оригинатора. Fitch Training предоставляет услуги различным финансовым организациям, включая инвестиционные и частные банки и управляющие фирмы, а также регулирующим органам. Fitch Training имеет глобальное присутствие, так как специалисты организации по проведению тренингов работают в Великобритании, континентальной Европе, США и Азии.

    3. История Fitch Ratings

    Fitch Ratings в Российской Федерации и СНГ

    Fitch Ratings – рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings.

    Fitch Ratings имеет две штаб-квартиры – в Нью-Йорке и Лондоне – и 50 офисов по всему миру. Fitch Ratings является частью группы Fitch, которая находится в совместной собственности Fimalac, S.A. и Hearst Corporation.

    Fitch работает с широким спектром эмитентов из Российской Федерации и СНГ уже более 15 лет и присваивает международные и национальные кредитные рейтинги банкам, небанковским финансовым организациям, страховым компаниям, эмитентам корпоративного сектора, региональным и местным органам власти, суверенным правительствам. Fitch также рейтингует денежные эмиссии долговых инструментов с фиксированным наживой и договора структурного финансирования.

    Fitch предлагает различные виды рейтинговых оценок. Наиболее распространенными из них являются кредитные рейтинги. Помимо этого Fitch публикует другие рейтинги, оценки и мнения об относительном финансовом или операционном положении эмитентов. Например, Fitch присваивает специальные рейтинги сервисерам (обслуживающим компаниям по сделкам с жилищными и коммерческими ипотеками), а также компаниям по управлению активами и управляемым фондам. Для понимания рисков в каждом случае следует смотреть определения рейтингов (оценок) по конкретной шкале.

    4. Fitch Ratings в России и СНГ

    Кредитные рейтинги Fitch

    Кредитные рейтинги Fitch представляют собой мнение об относительной способности эмитента выполнять свои финансовые обязательства, такие как выплата процентов, выплата дивидендов по префам, погашение основной суммы долга, урегулирование страховых убытков и выполнение контрагентских обязательств. Кредитные рейтинги используются инвесторами для оценки возвратности вложенных ими средств в соответствии с условиями, на которых были сделаны инвестиции. Кредитные рейтинги Fitch охватывают корпоративных, суверенных (включая межгосударственные и субнациональные образования), финансовых, банковских и страховых эмитентов, муниципальные и прочие структуры в рамках государственных финансов, а также ценные бумаги и другие обязательства, которые выпускают такие эмитенты, и, наконец, инструменты структурированного финансирования, обеспеченные дебиторской задолженностью или другими финансовыми активами.

    5. Fitch Ratings, рейтинговая шкала, <a href=Европа" height="610" src="/pictures/investments/img1004388_5_Fitch_Ratings_reytingovaya_shkala_Evropa.jpg" title="5. Fitch Ratings, рейтинговая шкала, Европа" width="665" />

    Со временем возникли понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория", которые являются краткими обозначениями для рейтингов уровней от "BBB" до "AAA" (инвестиционная категория) и от "D" до "BB" (спекулятивная категория). Понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория" применяются спекулянтами рынка и не представляют собой рекомендации или одобрение на использование какой-либо ценной бумаги для инвестиционных целей. Рейтинги "инвестиционной категории" отражают кредитные риски от относительно низких до умеренных, а рейтинги "спекулятивной категории" указывают на более высокие уровни кредитного риска или на то, что дефолт уже произошел.

    Кредитные рейтинги отражают риски в порядке относительного ранжирования, то есть являются порядковыми показателями кредитных рисков, а не прогнозируют частоту дефолтов или убытков.

    Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости рейтингуемой ценной бумаги вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов. Однако что касается обязательств по выплатам по рейтингуемым обязательствам, рыночные риски могут рассматриваться в той степени, в которой это влияет на способность эмитента проводить необходимые выплаты. Рейтинги не отражают рыночный риск в плане его влиобязательствер или условия обязательств по выплатам (например, в случае облигаций, привязанных к индексам).

    В дефолтных компонентах рейтингов конкретных обязательств или инструментов агентство, как правило, учитывает вероятность неплатежей или дефолтов исходя из условий документации данного инструмента. В отдельных случаях с учетом особых факторов Fitch может присваивать рейтинг на более выобязательствлее низком уровне, чем можно предположить по документации облигаций. В таких случаях агентство четко указывает основания для такого мнения в соответствующем рейтинговом сообщении.

    Понимание кредитных рейтингов Fitch – ограничения и использование

    Для публикации и поддержания рейтингов необходима достаточная информация, согласно рейтинговым критериям и методологиям.

    Рейтинги являются относительными показателями рисков, и присвоение эмитентам и обязательствам рейтингов в одной категории может не полностью отражать небольшие различия в степени кредитного риска. Рейтинги также учитывают ограниченные и конкретные аспекты риска, как описывается далее, и не отражают другие возможные риски по финансовобязательствамонным позициям эмитентов или обязательств. В каждом случае для понимания масштаба рисков по рейтингу следует смотреть определение соответствующей рейтинговой шкалы.

    Рейтинги основываются на информации, полученной непосредственно от эмитентов, заемщиков, андеррайтеров, их экспертов и из других источников, которые Fitch считает надежными. Fitch не проводит аудита и не проверяет правильность или точность такой информации, не берет на себя обязательств по проведению аудита или проверке информации, а также по проведению какой-либо другой проверки точности и полноты информации. В случае если выясняется, что предоставленная информация содержит ложные сведения или иным образом вводит в заблуждение, обязательствсвоенный на базе такой информации, может не быть адекватным показателем кредитоспособности, и Fitch не несет ответственности за возникающие в этой связи риски. Присвоение рейтинга какому-либо эмитенту или ценной бумаге не следует рассматривать как гарантию точности, полноты и своевременности информации, на которой основано такое мнение, или как гарантию результатов от использования такой информации.

    Рейтинги не являются рекомендацией "покупать", "продавать" или "держать" какую-либо ценную бумагу. Рейтинги не представляют собой комментарий по адекватности рыночной цены, пригодности той или иной ценной бумаги для конкретных инвесторов или же по применению налоговых освобождений или режима налогообложения к каким-либо выплатам по каким-либо ценным бумагам. Сами рейтинги не являются фактической информацией и поэтому не могут характеризоваться как "точные" или "неточные".

    Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов.

    Fitch Ratings не связано фидуциарными отношениями с какими-либо эмитентами, клиентами или другими лицами. Ничто не направлено на создание таких фидуциарных отношений и не должно рассматриваться как создающее фидуциарные отношения между Fitch Ratings и каким-либо эмитентом или между Fitch Ratings или каким-либо пользователем рейтингов. Fitch Ratings не предоставляет каким-либо сторонам каких-либо финансовых или юридических консультаций, не проводит аудит, а также не оказывает бухгалтерских услуг, услуг оценщиков или актуарных услуг. Рейтинг не должен рассматриваться как эквивалент таких рекомендаций или услуг.

    Рейтинги могут быть изменены, в их отношении могут быть внесены пояснения, рейтинги могут быть помещены под наблюдение в список Rating Watch, а также отозваны в результате изменений, дополнений, уточнений, недоступности или неадекватности информации, а также по любой другой причине, которую Fitch сочтет основанием для такого рейтингового действия.

    Присвоение рейтинга Fitch не является разрешением агентства на использование его названия в качестве ссылки на экспертное мнение в связи с какими-либо регистрационными документами, проспектами денежных эмиссий или другой документаций, подготовленной в соответствии с каким-либо законодательством по ценным бумагам.

    Краткое описание основных рейтинговых шкал

    Международные рейтинги эмитентов и долговых обязательств

    Международные кредитные рейтинги относятся к обязательствам в иностранной или национальной валюте. В обоих случаях способность выполнять такие обязательства оценивается по международной рейтинговой шкале. Рейтинги по международной шкале, и в иностранной, и в национальной валюте, сопоставимы в глобязательствштабе.

    Рейтинги по международной шкале в Национальной валюте являются оценкой Вероятности выплат в Валюте той Страны, в которой базируется Эмитент, а значит не принимают во внимание Риск невозможности Конвертации Национальной валюты в иностранную Валюту или перевода средств в другие Страны (то есть не учитывает трансфертный Риск и Риск Конвертации).

    Рейтинги в иностранной Валюте помимо прочего оценивают Эмитента или облигации с учетом трансфертного Риска и Риска Конвертации. Как правило, для каждой Страны такой Риск отражен в рейтинге странового потолка, который ограничивает рейтинги в иностранной Валюте большинства, хотя и не всех, эмитентов в Стране.

    Если рейтинг в соответствующем сообщении не называется напрямую как рейтинг в национальной или иностранной Валюте, то подразумевается, что это рейтинг в иностранной Валюте (то есть рейтинг, который распространяется на обязательства во всех конвертируемых валютах).

    По состоянию на февраль 2009 г. продолжается Процесс рекалибровки, в ходе которого рассматриваются определения рейтингов применительно к обязательствам государственных эмитентов в США. Более подробная Информация об этом содержится в комментариях по рейтинговой Методологии от 7 октября 2008 г. ("Fitch откладывает завершение рекалибровки по муниципальным рейтингам в США" ("Fitch Defers Final Determination on U.S. Municipal Ratings Recalibration")) и от 31 июля 2008 г. ("Проект Переоценки мунициобязательствамгов" ("Exposure Draft: Reassessment of Municipal Ratings Framework")).

    Рейтинги возвратности Активов

    Шкала рейтингов возвратности Активов основана на ожидаемых относительных параметрах возвратности средств по обязательствам при проведении выплат в случае Дефолта, неплатежеспособности, Банкротства или после ликвидации Кредитора или соответствующего обеспечения. Хотя рейтинг возвратности Активов указывает на приблизительный процентный диапазон возвратности средств при дефолте (относительный уровень), данная шкала, по сути, является порядковой шкалой и не преследует цель дать точную оценку определенного уробязательствамсти средств.

    Прочие международные кредитные рейтинги финансовых организаций

    Fitch также присваивает Банкам индивидуальные рейтинги и рейтинги поддержки, оценивающие соответственно Вероятность возникновения у них значительных финансовых трудностей, которые вызовут потребность в получении поддержки, и Вероятность получения внешней поддержки в такой ситуации. Кроме того, агентство присваивает рейтинги страховым компаниям, отражающие их финансовую устойчивость.

    Кредитные рейтинги по национальной шкале (национальные кредитные рейтинги)

    В некоторых Странах Fitch присваивает рейтинги по национальной шкале, или национальные рейтинги, которые являются оценкой кредитоспособности относительно Эмитента с самым низким кредитным Риском в Стране. Рейтинг, отражающий самый низкий Риск, как правило, хотя и не всегда, присваивается всем Финансовым обязательствам, выпущенным или гарантированным государством. Национальные рейтинги не предназначены для сопоставления в международном масштабе и имеют специальное буквенное обозначение, указывающее на страну. Кроме того, уровни национальных рейтингов не могут быть полностью сопоставимыми по прошествии определенного времени с учетом сдвигающейся калибровки всей шкалы в сторону эмитентов с наименьшим кредитным Риском в данной Стране (в международном масштабе кредитоспособность таких эмитентов относительно других эмитентов может существенно меняться с течением времени).

    Дополнения к основным шкалам кредитных рейтингов Fitch

    Ожидаемые рейтинги

    В случае присвоения рейтинга с пометкой "ожидаемый" (такой рейтинг также может обозначаться фразой "ожидается присвоение рейтинга" или иметь пометку в скобках "(EXP)"), это означает, что был присвоен полноценный рейтинг на основе ожиданий агентства в отношении финальной документации обязательств. Как правило, такой рейтинг базируется на анализе самой последней предварительной документации от Эмитента. Никаких других отличий ожидаемые рейтинги не имеют. Хотя Fitch обычно трансформирует в короткий промежуток времени ожидаемые рейтинги в финальные, в зависимости от того, когда Эмитент решит закрыть сделку, в Период между присвоением ожидаемого и финального рейтинга ожидаемые рейтинги могут быть повышены, понижены или помещены под наблюдение в список Rating Watch, так же как и финальные рейтинги.

    Частные (непубличные) рейтинги

    Fitch Ratings присваивает ограниченное число частных (непубличных) рейтингов, например, для компаний, не имеющих публичных Долговых обязательств, а также если рейтинг необходим для внутренних целей Эмитента или в регулятивных целях. Как правило, такой рейтинг сообщается непосредственно рейтингуемому Эмитенту, который несет ответственность за то, чтобы все стороны, которым сообщается Информация о непубличном рейтинге, своевременно получали Сведения о любых изменениях этого рейтинга.

    Для присвоения частных рейтингов проводится такой же анализ и рейтинговый комитет, а затем ведется наблюдение за рейтингами, как и в случае публикуемых рейтингов, если не указано, что рейтинг представляет собой оценку на определенный момент времени.

    Рейтинги программ Эмиссий ценных бумаг

    Рейтинги, присваиваемые программам Денежной эмиссии корпоративных или государственных эмитентов (например, среднесрочным программам Денежной эмиссии облигаций), относятся только к стандартным Денежным эмиссиям в рамках соответствующей программы. Данные рейтинги не следует автоматически относить ко всем Денежным эмиссиям в рамках программы.

    Рейтинги процентных Платежей

    Рейтинги процентных Платежей присваиваются процентным Платежам по Долговым обязательствам. Данные рейтинги не учитывают Вероятность того, держатель Ценных бумаг может не получить часть или все свои Инвестиции в связи с добровольной или недобровольной выплатой основной суммы Долга.

    Рейтинги основной суммы Долга оценивают Вероятность того, что держатель Ценной бумаги получит сумму первоначальных инвестиций до наступления или в момент наступления Срока погашения по Ценным бумагам.

    Рейтинги нормы возврата на Инвестиции

    Такие рейтинги оценивают Вероятность того, что Инвестор получит определенную, заранее установленную, внутреннюю норму возврата на Инвестиции, без указания точного вдолгаи денежных поступлений.

    Рейтинги странового потолка

    Рейтинги странового потолка являются сопоставимыми в международном масштабе и отражают мнение Fitch относительно Риска введения контроля за Капиталом и валютного регулирования со стороны Властей государства, что исключит или существенно затруднит возможность частного сектора конвертировать Национальную валюту в иностранную, а также возможность перевода средств кредиторам-нерезидентам, то есть вызовет трансфертный Риск и Риск Конвертации. Учитывая тесную взаимосвязь между суверенными кредитными Рисками, трансфертными Рисками и Рисками конвертируемости валют, если страновой потолок выше суверенного рейтинга, то рейтинги эмитентов, присваиваемые на уровне странового потолка, могут иметь более высокую волатильность.

    Виды рейтинговых мнений Fitch Ratings

    Помимо публикуемых рейтингов по международной и национальной шкале Fitch Ratings предлагает ряд других форм рейтинговых оценок/мнений.

    7. Рейтинговое агентство Fitch

    Кредитная оценка

    В определенных ситуациях эмитенты, не имеющие рейтинга, могут запросить у агентства Fitch проведение кредитной оценки. Кредитная оценка указывает на то, каким мог бы быть вероятный рейтинг Эмитента, если бы он запросил присвоение рейтинга. Кредитная оценка проводится членами той же аналитической группы, которая присваивала бы такой рейтинг. При проведении кредитной оценки во внимание принимаются все материалы, которые Эмитент может предоставить.

    Услуга по рейтинговой оценке

    Среди услуг Fitch Ratings есть услуга по рейтинговой оценке, которая предоставляется при определенных обстоятельствах эмитентам, как уже имеющим рейтинги, так и нет. Мнение, составленное в рамках услуги по рейтинговой оценке, указывает Эмитенту или его агенту, какой уровень рейтинга мог бы получить такой Эмитент или его обязательства на основании гипотетических предположений, предоставленных Эмитентом. К таким предположениям могут относиться варианты реорганизации структуры Капитала или влияния каких-либо приобретений или Продаж Активов. Услуга по рейтинговой оценке является мнением относительно уровня рейтинга, выраженным аналитической группой, работающей с соответствующим Эмитентом. Такое мнение (включая подробный перечень допущений и ограничений по такойобязательстващается самому Эмитенту, его агентам или мажоритарным собственникам Эмитента/агентам собственников.

    Мнение о кредитоспособности ('*')

    Значок «*» в обозначении уровня рейтинга (например, «BBB+*») или пометка (cat) означают, что это условное мнение. Мнения о кредитоспособности, как правило, не предназначены для публикации и используются при Работе по другим рейтингам. Условный характер разъясняется в соответствующих пояснениях к мнению о кредитоспособности. Мнение о кредитоспособности представляет собой, скорее, оценку на определенный момент времени, а не оценку, по которой проводится постоянный мониторинг. Мнение о кредитоспособности может быть основано на более низком уровне Информации или указывать на ориентировочный уровень рейтинга, зависящий от дальнейшего анализа или определенных событий. Мнение о кредитоспособности может представлять собой практически полный анализ, из которого исключены один или более (раскрываемых) аналитических элементов, в результате чего такое мнение не является полным рейтинговым мнением. Во всех случаях значок «*» показывает, что мнение о кредитоспособности не является полностью сопоставимым во всех отношениях с опубликованными рейтингами такого же уровня.

    Мнение о кредитоспособности, составленное нерейтинговыми аффилированными структурами Fitch

    Fitch Solutions, сестринская Фирма Fitch Ratings, также предоставляет мнения для профессионалов в сфере управления Рисками. К таким мнениям относятся рыночно-ориентированные рейтинги (market-implied) и очки/баллы для финансовых организаций США. Такие мнения формируются специалистами Fitch Solutions. Шкалы, используемые для выражения мнения нерейтинговых аффилированных структур Fitch Ratings, не являются взаимозаменяемыми с другими шкалами, используемыми для рейтингов или оценок Fitch Ratings, а также не являются эквивалентом таких других шкал.

    Рейтинговые действия Fitch Ratings

    Подтверждение рейтинга

    Рейтинг был рассмотрен и изменений по его уровню внесено не было.

    Подтверждение рейтинга по запросу

    Рассмотрение рейтинга на предмет изменения условий. Такое рассмотрение может быть проведено в связи с внешним запросом или ввиду каких-либо изменений. Уровень рейтинга оставлен без изменений.

    Понижение рейтинга

    Рейтинг был понижен согласно градации рейтинговой шкалы.

    Наступление Срока погашения

    По Денежной эмиссии наступил срок погашения, и ее рейтингование прекращено.

    Полное погашение Денежной эмиссии

    По траншу наступило погашение, вне зависимости от того, была ли по нему проведена Амортизация по графику или он был погашен досрочно. Так как Транш погашен, он больше не рейтингуется.

    Публикация

    Первоначальное публичное

    объявление о рейтинге на интернет-сайте агентства, хотя это не обязательно первый присвоенный рейтинг. Данное рейтинговое действие имеет место, если происходит опубликование рейтинга, который до этого являлся непубличным.

    Помещение в список Rating Watch

    Рейтинги Денежной эмиссии или Эмитента помещены под наблюдение в список Rating Watch.

    Пересмотр механизма повышения кредитного качества

    Механизм повышения кредитного качества по существующей Ценной бумаге был изменен.

    Рейтинг инвестиционного Процесса

    Fitch присваивает рейтинги инвестиционного Процесса для предоставления Инвесторам независимой и профессиональной оценки Работы Менеджеров по управлению Активами в отношении конкретного инвестиционного Процесса. Эти рейтинги основываются на Информации, полученной от компаний по управлению Активами и из других публичных источников, которые Fitch считает надежными. Анализ, проводимый для присвоения рейтинга, включает в себя обзор, но не Аудит Фирмы по следующим четырем категориям:

    Штат и организационная структура

    Управление портфелями Ценных бумаг

    Управление инвестиционными Рисками

    Технологические системы и операционная среда

    Рейтинги присваиваются по шкале от "IP1" до "IP5", где "IP1" – рейтинг наивысшего уровня. Рейтинги могут быть дополнены знаком "+" или "-" для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Такими знаками не дополняются рейтинги уровней "IP1" и "IP5". Fitch может повысить, понизить или отозвать рейтинг инвестиционного Процесса, а также поместить такой рейтинг под наблюдение в список Rating Watch в любое время на основе Информации, полученной в ходе наблюдения за Управляющими компаниями и из других надежных источников.

    IP1

    Инвестиционному Процессу с таким рейтингом свойственно управление инвестициями наивысшего качества. Для таких инвестиционных Процессов характерно большинство из перечисленных ниже критериев:

    длительная история деятельности, в том числе большой опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

    Менеджмент и специалисты по инвестициям с исключительно большим опытом и мотивацией, очень низкая текучесть кадров или отсутствие таковой;

    современные организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

    в высокой степени стабильный Процесс принятия решений с высокой степенью уверенности и большим опытом;

    высоко формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет сильные входные параметры;

    полностью интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие высочайший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

    высокоразвитые Компания и процедуры по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками.

    IP2

    Инвестиционному Процессу с таким рейтингом свойственно управление инвестициями высокого качества. Для таких инвестиционных Процессов характерно большинство из перечисленных ниже критериев:

    довольно длительная история деятельности, в том числе существенный опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

    Менеджмент и специалисты по инвестициям с очень большим опытом и мотивацией, низкая текучесть кадров;

    очень хорошие организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

    в значительной степени стабильный Процесс принятия решений с высокой степенью уверенности и большим опытом;

    сильно формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет сильные входные параметры;

    хорошо интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие очень хороший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

    очень хорошо развитые Компания и процедуры по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками;

    IP3

    Инвестиционному Процессу с таким рейтингом свойственно эффективное управление инвестициями. Для таких инвестиционных Процессов характерно большинство из перечисленных ниже критериев:

    существенная история деятельности, в том числе приемлемый опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

    Менеджмент и специалисты по инвестициям с опытом и мотивацией, приемлемая текучесть кадров;

    хорошие организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

    стабильный Процесс принятия решений с определенной степенью уверенности и опытом;

    формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет хорошие входные параметры;

    интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие хороший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

    хорошо развитые Компания и процедуры по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками.

    IP4

    Инвестиционному Процессу с таким рейтингом свойственно приемлемое управление инвестициями с некоторыми оговорками, которые связаны с обеспокоенностью в отношении одного или более рейтинговых факторов. Для таких инвестиционных Процессов характерно большинство из перечисленных ниже критериев:

    достаточная история деятельности, в том числе умеренный опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

    Менеджмент и специалисты по инвестициям с умеренным опытом, некоторая текучесть кадров;

    приемлемая организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

    довольно стабильный Процесс принятия решений с некоторой степенью уверенности;

    базовый уровень формализованности инвестиционной стратегии;

    приемлемая ИТ-среда, обеспечивающая минимальный уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

    базовый уровень Компании и процедур по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками.

    IP5

    Инвестиционный Процесс с таким рейтингом не соответствует даже минимальным отраслевым стандартам. Fitch может выражать обеспокоенность в отношении нескольких из следующих факторов: очень небольшие история деятельности и накопленные Статистические Данные, небольшой опыт, высокая текучесть кадров, нехватка ресурсов, не отвечающие требованиям ИТ-системы и операционные системы, непоследовательный Процесс принятия решений, недостаточные инвестиционная дисциплина, процедуры контроля и прозрачность.

    Рейтинги Управляющих компаний и рейтинги инвестиционного Процесса несопоставимы ввиду их различия по охвату и целям. Эти рейтинги предназначены для предоставления разных оценок. Рейтинги Управляющих компаний нацелены на оценку организационных и операционных характеристик Фирмы в целом, в то время как рейтинги инвестиционного Процесса основаны на анализе на уровне подгруппы и дают оценку качеству конкретного инвестиционного Процесса. Другими словами, рейтинги Управляющих компаний не являются средним показателем рейтингов инвестиционного Процесса в этих компаниях и не должны рассматриваться как таковые.

    Fitch Ratings (Рейтинговое агентство Фич) - это

    Источники

    Википедия – Свободная энциклопедия, WikiPedia

    fitchratings.ru – Сайт Fitch Ratings

    banki.ru – Информационный портал

    Источник: http://forexaw.com/

    Энциклопедия инвестора. 2013.

    Смотреть что такое "Fitch Ratings" в других словарях:

    • Fitch Ratings — Fitch Ratings, Ltd. is an international credit rating agency dual headquartered in New York City and London. It was one of the three Nationally Recognized Statistical Rating Organizations (NRSRO) designated by the U.S. Securities and Exchange… …   Wikipedia

    • Fitch Ratings — USA Fitch Ratings, a subsidiary of Fimalac SA (a French international business support services group), is a rating agency that ranks the credit worthiness of borrowers by rating their debt or other securities using a standardized ratings scale.… …   Law dictionary

    • Fitch Ratings — – рейтинговое агентство, входящее в «большую тройку» наравне с Moody’s и Standard & Poors. Имеет две штаб квартиры – в Нью Йорке и Лондоне, а также 51 представительство. Штат насчитывает 1 500 сотрудников. Рейтинги присвоены 3 100 финансовым… …   Банковская энциклопедия

    • Fitch Ratings — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете …   Википедия

    • Fitch Ratings — Dieser Artikel wurde aufgrund inhaltlicher und/oder formaler Mängel auf der Qualitätssicherungsseite des Portals Wirtschaft eingetragen. Du kannst helfen, indem Du die dort genannten Mängel beseitigst oder Dich an der Diskussion beteiligst …   Deutsch Wikipedia

    • Fitch Ratings — Pour les articles homonymes, voir Fitch. Fitch Ratings Création 24 décembre 1913 Fondateurs John Knowles Fitch …   Wikipédia en Français

    • Fitch Ratings — An international credit rating agency based out of New York City and London. The company s ratings are used as a guide to investors as to which investments are most likely going to yield a return. It is based on factors such as how small an… …   Investment dictionary

    • Fitch Group — Fitch Ratings  международная корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство.[1] Главная задача  предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических… …   Википедия

    • Fitch IBCA — Fitch Ratings ist neben Moody’s und Standard Poor’s eine der bedeutendsten Ratingagenturen. Fitch Ratings unterhält Firmensitze in New York und London. Die Ratingagentur ist an 49 Standorten präsent; in Deutschland ist sie in Frankfurt am Main… …   Deutsch Wikipedia

    • Fitch — USA Fitch Ratings, a subsidiary of Fimalac SA (a French international business support services group), is a rating agency that ranks the credit worthiness of borrowers by rating their debt or other securities using a standardized ratings scale.… …   Law dictionary


    Поделиться ссылкой на выделенное

    Прямая ссылка:
    Нажмите правой клавишей мыши и выберите «Копировать ссылку»