Валютные войны

(Currency war)

Конкурентная девальвация национальных валют

Конкурентная девальвация в истории развития разных стран,, последствия конкурентной девальвации

Содержание

Содержание

Раздел 1. История конкурентной девальвации.

Валютные войны — это последовательные преднамеренные действия правительств и центробанков нескольких стран по достижению относительно низкого обменного курса для своей национальной валюты, с целью увеличения собственных объёмов экспортирования. Увеличение объёмов экспортирования происходит за счёт снижения в местной валюте исходной стоимости производства отечественных предприятий-экспортёров и возможности снизить цены на продукцию экспортёров.

Валютные войны – это такое состояние в международных отношениях, когда страны соревнуются друг с другом в достижении относительно низкого обменного курса своей национальной валюты.

История конкурентной девальвации

Явление валютных войн до последнего времени было достаточно редким. Широко признано, что одним из эпизодов является произошедший в 1930 году, когда некоторые государства осуществляли продажи валюты ниже ее реальной стоимости, с целью подавления объемов внешней торговли других стран.

Глава МВФ Доминик Стросс-Кан 2 октября 2010 года заявил, со ссылкой на ситуацию в Китае и заявление мин фина Бразилии о начале мировой валютной войны, что новая вспышка валютных войн вновь возможна.

Профессор Калифорнийского университета Беркли Барри Эйхенгрин считает, что итогом ослабления национальных валют будет частично скоординированная либерализации монетарной политики.

торговля" height="506" src="/pictures/investments/img1420913_2_Mirovaya_torgovlya.jpg" title="2. Мировая торговля" width="457" />

Термин «валютные войны» с некоторых пор широко употребляется для обозначения феномена, который экономисты называют конкурентной девальвацией национальных валют – когда страны намеренно девальвируют валюты ради получения конкурентного преимущества в сфере экспортирования. Однако ослабление одной валюты означает одновременное укрепление другой. Этот процесс приобретает спиралеобразный характер, но в конечном итоге в выигрыше не оказывается никто. В крайних случаях «валютные войны» могут вести к покровительству и введению контроля над капиталом, когда страны начинают прибегать к другим способам защиты своих экспортных секторов. Как правило, это оказывает негативное воздействие на состояние мировой торговли и экономики, а также может привести к развалу международной монетарной системы (что подтверждают исторические примеры отмены золотого стандарта в 1930-х гг. и Бреттон-Вудской валютной системы в 1970-х гг., когда США девальвировали доллар и отказались от его конвертируемости в золото).

Валютные войны (Currency war) - это

С момента финансового кризиса 2007–2009 гг. центробанки ведущих стран придерживаются крайне либеральной монетарной политики, включающей нулевые ставки по основным операциям и количественное смягчение, другими словами, запуск печатного станка. Неудивительно, что в периоды, когда на финансовых рынках начинается волна бегства в качество, данная политика ведет к ослаблению валют, а такие валюты, как швейцарский Франк, валюта Японии и американский доллар становятся объектом притока инвестиций в качестве инструментов хеджирования рисков. Конечно, когда тенденция к уходу от риска сходит на нет, и инвесторы начинают с большей уверенностью оценивать свои перспективы на финансовых рынках, этот приток инвестиций тоже прерывается, а защитные валюты ослабевают – именно такую ситуацию мы наблюдаем в настоящее время.

Монетарная политика США попала под огонь критики со стороны политиков многих развивающихся стран, особенно азиатских, где проводимое Федеральная резервная система количественное смягчение привело к ослаблению доллара. Это, в свою очередь, способствует укреплению азиатских валют и, следовательно, затрудняет проведение денежно-кредитной политики в этих странах. Что делать политикам в этой ситуации – снижать процентные ставки для ослабления национальной валюты или это просто ухудшит инфляционные ожидапроцентные ставкиакие как Бразилия и Южная Корея, уже прибегали к «мягким» мерам контроля за движением капитала и ограничениям оборота иностранной валюты с целью предотвращения укрепления национальной.

Валютные войны (Currency war) - это

Со снижением реальной стоимости национальной валюты, снижается и стоимость экспортирования, что обеспечивает увеличению его объемов. Импорт страны напротив подорожает, а исходная стоимость отечественной промышленности снизится, увеличится уровень занятости. Тем не менее рост цен на импорт может нанести вред в виде снижения покупательской способности населения. Действия правительства по снижению стоимости национальной валюты могут привести к ответным действиям других стран, что в свою очередь может привести к снижению объемов международной торговли, нанеся вред странам.

доллар США занимает центральное место из-за недавней вспышки валютной войны" src="/pictures/investments/img1420915_4_V_kachestve_veduschey_rezervnoy_valyutyi_v_mire_dollar_SSHA_zanimaet_tsentralnoe_mesto_iz-za_nedavney_vspyishki_valyutnoy_voynyi.jpg" title="4. В качестве ведущей резервной валюты в мире доллар США занимает центральное место из-за недавней вспышки валютной войны" />

Конкурентная девальвация была редким явлением в истории развития разных стран, т.к. те предпочитали поддерживать высокую ценность своих национальных валют. Одна из первых валютных войн в истории произошла во время Великой депрессии в 1930 году, когда страны отказались от золотого стандарта использовав процесс девальвации валют для стимулирования своих экономик. Этот период был неблагоприятен для многих стран осуществивших непредсказуемые изменения в обменных курсах, приведших к снижению уровня международной торговли.

По словам бразильского министра финансов Гвидо Мантега, мировые валютные войны разразились в 2010 году. Это точка зрения была поддержана многими финансовыми журналистами и чиновниками со всего мира. Другие же политики и журналисты предложили, что фраза «валютные войны» завышает степень враждебности данного процесса, хотя соглашаются, что риск дальнейшей эскалации конфликта существует. Государства, участвовавшие с 2010 года в конкурентной девальвации, использовали такой набор политических инструментов, как государственное вмешательство, введения контроля за движением капитала, а также количественное смягчение. Наиболее глобальных конфликт случился между Китайской Народной Республикой и США в оценки юаня. Данный процесс осуществляется с помощью самых различных механизмов, и мнения экономистов о последствиях данной войны разделились. Некоторые считают, что это приведет к отрицательным последствиям в всемирной экономике, некоторые наоборот. В апреле 2011 года многие журналисты начали сообщать о том, что война утихла. Однако, Гвидо Мантега продолжал утверждать, что конфликт все еще продолжается. В марте 2012 года он объявил о дополнительных мерах по защите национальной валюты – реала.

Валютные войны (Currency war) - это

девальвация с ее негативными последствиями всегда была наименее предпочтительной стратегией правительств. По словам американского экономиста Ричарда Н. Купера, существенная девальвация является одной из самых «травматичных» политик, которые могут принять правительства стран, что почти всегда приводит к возмущениям в обществе и призывам к смене самого правительства. Она может привести к сокращению населения, уровня жизни граждан, покупательской способности населения. Также это может привести к инфляции. Из-за девальвации могут вырасти проценты по внешним долгам государства, если они выражены в иностранной валюте и сокращению притока иностранного капитала. По крайней мере до XXI века сильная национальная валюта бдолгамаком успешности и высокого уровня развития государства в то время как девальвация была присуща слабым правительствам и развивающимся странам.

война способствовала во всем мире экономические трудности 1930-х годов Великой депрессии" height="658" src="/pictures/investments/img1420916_5_Valyutnaya_voyna_sposobstvovala_vo_vsem_mire_ekonomicheskie_trudnosti_1930-h_godov_Velikoy_depressii.jpg" title="5. Валютная война способствовала во всем мире экономические трудности 1930-х годов Великой депрессии" width="461" />

Однако, когда страна страдает от высокого уровня безработицы либо желает проводить политику роста экспортирования, низкий обменный курс национальной валюты, может являться существенным преимуществом. С начала 1980-х годов Международный валютный фонд предложил процесс девальвации в качестве потенциального решения экономических проблем для развивающихся стран, которые постоянно тратят больше средств на импорт, чем зарабатывают на экспорте. Увеличение экспортирования способствует развитию отечественного производства, что в свою очередь повышает уровень занятости и ВВП. В данном случае девальвация может рассматриваться как привлекательное решение снижения безработицы, если нет других менее радикальных вариантов. Причина занятости населенияельности девальвации для стран с развивающейся экономикой заключается в том, что сохранение относительно низкого обменного курса национальной денежной единицы помогает им наращивать свои валютные резервы, которые могут защитить их от будущих финансовых кризисов.

Важным для понимания является тот факт, что многие страны уже начали готовиться к валютной войне. Это выражается в заблаговременной покупке валют, в которых номинировано закупаемое сырье. Это уже делают экспортеры. Центробанки расширяют в своих резервах долю валют, связанных с закупкой сырья.

Так, например, Япония, осознавая свой курс на девальвацию йены, расширила присутствие австралийской национальной валюты в своих резервах, поскольку закупает австралийское сырье. Зачем терять на валютных разницах, если девальвация прогнозируема, а сырье все-равно придется закупать.

Валюта ЕС является главным претендентом на мировые инвестиции и мировое богатство. Курс на структурные реформы продолжится. В 2012 г. Республики Германии удалось укрепить свои позиции, сохранить за собой право сильного на европейском рынке сбыта.

Мы ожидаем, что приток ликвидности в евро должен поддержать баланс Еврозоны.

Британский фунт продолжит оставаться буфером (чистилищем) между инвестициями Нового и Старого света. И это будет поддерживать давление в британской валюте, как при притоке, так и при оттоке инвестиций из Европы. Сильный фунт очень неблагоприятен для британских производителей, которые в последнее время все больше теряют свой экспорт в Европе. Республика Германия наряду с финансовой помощью наращивает свое присутствие на товарных рынках Европы.

Валютные войны (Currency war) - это

японская иена и доллар Соединенных Штатов в виду своих макроэкономических пропорций обречены на политику девальвации. Ввиду ограниченности внутренних резервов им необходимо переходить на модель агрессивного экспортирования. Это валюты медвежьей политической партии в 2013 году.

Источники

Википедия – Свободная энциклопедия, WikiPedia

1prime.ru – Агентство экономической информации

ubr.ua – UBR

economicportal.ru – Экономический портал