Евро

Евро

(Euro)


Евро - это единая европейская валюта


Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике


Содержание

  • Евро - это, определение
  • Понятие европейской валюты
  • Происхождение названия Евро
  • Графический знак евро (€)
  • Ввод евро в обращение
  •        Устранение рисков, связанных с обменными курсами
  •        Устранение расходов, связанных с конверсионными операциями
  •        Более устойчивые финансовые рынки
  •        Паритет цен на евро
  •        Конкурентное рефинансирование
  •        Национальные валюты Европы, привязанные к Евро
  • Евро как резервная валюта
  • История евро
  •        Валютные союзы и Евро
  •        Общая характеристика Европейской валюты
  •        Цели создания ЭВС
  •        Юридический статус Евро
  •        Маастрихтский договор
  •        Особенность проведения первых этапов
  •        Завершающий этап введения Евро
  •        Евро - единая валюта ЕС
  •        Евро и новый импульс экономического роста в Европе
  • Ситуация на финансовых рынках и в банковской системе Европы
  • Экономика Евросоюза
  • Котировки Евро
  • Валютная политика и валютный курс Евро
  • Противостояние двух мировых валют мира
  • Основные критерии конвергенции для вступления в ЭВС
  • Замена валюты на Евро
  • Евро на Российском рынке
  •        Влияние изменения курса Евро на экономику России
  • Европейский союз и Евро
  • Приспособление компаний к евро
  • Евро для предпринимателей
  • Банкноты и монеты Евро
  •        Описание банкнот Евро
  •               Качество печати банкнот Евро
  •               Качество бумаги для Евро
  •               Фольга с голограммой
  •               Автоматически читаемые коды, тайные признаки
  •               5 евро (5 EURO)
  •               10 евро (10 EURO)
  •               20 евро (20 EURO)
  •               50 евро (50 EURO)
  •               100 евро (100 EURO)
  •               200 евро (200 EURO)
  •               500 евро (500 EURO)
  •               Код страны
  •               Код клише
  •        Монеты Евро
  •               Монеты евро регулярного чекана
  •               Памятные монеты Евро
  •               Коллекционные монеты Евро
  •               Монеты Евро Австрии
  •                      Монеты регулярной чеканки Австрии
  •                      Памятные монеты Евро Австрии
  •                      Коллекционные монеты Евро Австрии
  •               Монеты Евро Бельгии
  •                      Монеты регулярной чеканки Бельгии
  •                      Памятные монеты Евро Бельгии
  •                      Коллекционные монеты Евро Бельгии
  •               Монеты Евро Ватикана
  •               Монеты Евро Германии
  •               Монеты Евро Греции
  •               Монеты Евро Ирландии
  •               Монеты Евро Испании
  •               Монеты Евро Италии
  •               Монеты Евро Кипра
  •               Монеты Евро Люксембурга
  •               Монеты Евро  Мальты
  •               Монеты Евро Монако
  •               Монеты Евро Нидерландов
  •               Монеты Евро Португалии
  •               Монеты Евро Сан-Марино
  •               Монеты Евро Словакии
  •               Монеты Евро Словении
  •               Монеты Евро Финляндии
  •               Монеты Евро Эстонии
  •               Монеты Евро Франции
  •               Единый реверс монет Евро
  • Европейская система центральных банков и Европейский центральный банк
  • Преимущества введения Евро
  • Возможные недостатки введения Евро
  • Что движет евро
  • В чем уникальность евро
  • Результаты от введения единой европейской валюты
  • Источники и ссылки

Евро - это, определение

Евро(знак валюты— €, банковский код: EUR) - это официальная валюта в 16 странах «Еврозоны» (Австрии, Бельгии, Республики Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Республики Кипр, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции). Также валюта используется ещё в 9 государствах, 7 из которых — европейские. Таким образом, евро — это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения — для 500 миллионов человек. В декабре 2006 годав наличном обращении было 610 млрдевро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю американский доллар.

Металлический символ Евро на банкнотах

Евро, euro (в большинстве европ. языков), euro (нем.), ευρώ (греч.) (обозначается €, или EUR по стандарту ISO) - это единая валюта ряда стран Евро союз, одна из наиболее ликвидных валют мира. В 1 евро 100 центов. Код: EUR, символ: €, код ISO 4217: 978. 1 евро = 100 центов

Знак евро на фоне Европейского банка

Евро - это новая валюта ЕС.

Евро - это европейская валюта. 1 евро = 100 евроцентов. С 1 января 1999 года выполнялись только безналичные расчеты в евро, c 1 марта 2002 года наличный и безналичный евро заменяет национальные валюты двенадцати стран Евро союза: бельгийские швейцарские Франки (BEF); германские марки (DEM); греческие драхмы (GRD); испанские песеты (ESP); французские швейцарские Франки (FRF); ирландские фунты (IEP); итальянские лиры (ITL); люксембургские швейцарские Франки (LUF); голландские гульдены (NGL); австрийские шиллинги (ATS); португальские эскудо (PTE); финские марки (FIM).

Евро (Euro) - это

Евро - это единая валюта EU, которая ( по согласованию со странами – членами Союза) введена вместо существующих национальных валют (с 1 янв. 1999 г.)

Евро - это единая валюта для стран Европейский союз, вводится в обращение взамен национальных валют в январе 2002 г. В безналичном обороте евро находится в обращении с 1999 г. Одна сторона купюры или монеты имеет общеевропейский вид, а другая - национальный. Один евро состоит из 100 центов.

Евро - это выбранное в 1995 г. название единицы общей валюты ЕС, которая в 1999 г. введена в обращение в рамках создания Европейского валютного союза (Европейская валютная система) (European Monetary Union, EMU).

Евро (на всех языках – euro; EUR – по СВИФТ) – это единая евро валюта стран – членов Евросоюза, предусмотренная Маастрихтским договором о создании Европейского экономического, валютного и политического союза (Евросоюз). Поэтапный переход к Е. взамен ЭКЮ (см. Международные валютные единицы) предусматривает соблюдение страной жестких критериев конвергенции в отношении экономич. показателей (дефицит госбюджета, инфляция, гос. Займ, процентные ставки, экономич. рост). Первое решение Совета Европы о том, какие страны переходят к Е., принято в мае 1998 на базе данных 1997 и бюджета на 1998. Е. вводят 12 стран: с 1999 – Австрия, Бельгия, Республика Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, с 2001 – Греция, выполнившие условия введения (бюдж. Дефицит – не выше 3% ВВП, гос. Займ – не более 60% ВВП и др.). Страны-участницы «зоны евро» (англ. euro-area) должны регулярно представлять программу стабилизации экономики, к-рая служит базой для коллективного надзора во избежание нестабильности экономики и для принятия санкций. На 1 янв. 1999 курс нац. Валют к Е. был установлен на базе валютной корзины ЭКЮ, к-рая затем была отменена. Все требования и обязательства в ЭКЮ были пересчитаны с 1 янв. 1999 в Е. по соотношению 1:1. С этой даты банки (в т.ч. The European investment Bank – Европейский инвестиционный банк и др. финанс. институты системы Евро союз) осуществляют операции в Е., а текущие счета конвертируют в Е. не позднее 1 янв. 2002. Операции на рынках валют, ссудных капиталов, ценных бумаг, золота в Европейский союз производятся только в Е. Европейская система центральных банков администрирует систему взаимных оптовых расчетов TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer) – ТАРГЕТ. Во взаимных безналичных расчетах стран Евросоюз в 1999–2001 Е. использовался параллельно с привяз. к нему нац. Валютами. Для расчетов «зоны евро» с остальными 3 странами Евро союз (Англия, Дания, Швеция) создан спец. механизм обмен. курсов, основ. на индивидуальном определении центр. курсов их валют к Е. на 1 янв. 1999 и пределов допустимых курсовых колебаний вокруг них (±15%). Денежная эмиссия наличных Е. (банкнот, монет – общим объемом 642 млрд евро) предусмотрена с 1 янв. 2002 – т.н. евро-день (англ. Euro-day). Банкноты имеют семь номиналов (5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро) разного формата и цвета, а монеты – восемь (1, 2, 5, 10, 20, 50 евроцентов и 1, 2 евро). Логотип евро С вдохновлен греч. буквой «Эпсилон», напоминающей о колыбели европ. цивилизации, и первой буквой в слове «Европа», а две параллельные линии указывают на стабильность «евро». В течение 2 мес. Е. будут обращаться параллельно с нац. ден. единицами. Нац. Банкноты постепенно будут обмениваться на Е. в течение не менее 10 лет. Эмитент Е. – The Европейский центральный банк, European Central Bank (Европейский центробанк), определяет объем денежной эмиссии каждой купюры и чеканки монет, а также место их изготовления (в нац. центр. Банках). Единая ден. политика Европейский союз направлена на внедрение Е. в междунар. операции. Е. становится одним из ведущих междунар. резервных и платежных средств и ускоряет интеграц. Процесс в Евросоюз.

Евро (euro) - это валютная единица Евро союза (Евро союз), введена в 1979, но до 1996 называлась экю (см. ЭКЮ). С января 1999 все расчеты между странами Европейский союз производятся в евро, также в этой валюте указываются внутренние розничные и оптовые цены. В 2002 введено в наличное обращение. С 2005 имеет хождение в 12 странах Европейского союза: Австрии, Бельгии, Федеративной Республики Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурге, Нидерландах, Португалии, Финляндии, Франции. Имеет хождение в Андорре, которая не присоединилась к валютному соглашению о евро официально. В Сан-Марино, Монако и Ватикане выпущены монеты евро собственного дизайна. Евро принята в качестве валюты в Сербии и Черногории, а также в Косово. Планируется переход на евро в Литве и Эстонии.

Евро - это евровалюта для стран Евросоюз, ввод в обращение которой предполагается осуществить взамен национальных валют с 2001 г. Одна сторона купюры будет иметь общеевропейский вид, а другая – национальный. Один "евро" будет состоять из 100 центов, также будут выпущены соответствующие монеты.

Евро (знак валюты: €, банковский код: EUR) - это официальная валюта ряда стран Евросоюза, известных также как «Еврозона», а также Черногории и непризнанной Республики Косово. Это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения - до 500 миллионов человек. Со своими 610 миллиардами на декабрь 2006, евро обладает самой высокой суммарной стоимостью наличных циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар Соединенных Штатов.

Euro - это денежная единица, используемая в странах евро пейского союза. Единая европейскася валюта была введена в январе 1999 г. сначала как средство безналичных расчетов. В 2002 г. она заменила национальные валюты стран Евро союз и сейчас служит реальным средством денежного обращения в Австрии, Бельгии, Финляндии, Франции, Федеративной Республики Германии (ФРГ), Ирландии, Италии, Люксембурге, Нидерландах, Португалии, Испании, Греции, Словении, Словакии, на Кипре и Мальте. В Англии сохраняется собственная национальная валюта - фунт стерлингов.

Евро (Euro) - это

Евро – это единая валюта ряда европейских стран, единственное законное платежное средство на территории Евросистемы. В безналичном обороте с 1.01.1999, в наличном обращении с 1.01.2002. Выпускать банкноты, номинированные в евро, имеют право Центральный банк Европы (ECB) и национальные центральные банки. Решение об эмиссии ценных бумаг банкнот имеет право принимать только Совет управляющих Европейской системы центральных банков. С 1.01.1999 в единую денежную зону вошли: Австрия, Бельгия, Федеративная Республика Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция, а с 1.01.2001 – Греция. Кроме того, в зону обращения евро вошли Азорские острова, Андорра, Балеарские острова, Ватикан, Остров Мадейра, Монако, Сан-Марино, автономный край Косово. Дания, Швеция, Британия являются членами Европейский союз, но к системе евро. пока не присоединились. В странах Центральной и Восточной Европы национальные валюты привязаны (фиксированы) к курсу евро. К ним относятся: Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Словакия, Словения, Чехия, Эстония, а также Кипр и Мальта.

Евро - это единая денежная единица стран Евро союза, введённая в большинстве стран Евросоюз с 1 января 1999 г. для расчёта по безналичным платежам, а с начала 2002 г. - как банктоты и монеты для наличного обращения.

Евро - это купюра, монета соответствующего достоинства.

Евро (англ. Euro) - это общая денежная единица, валюта ЕС, принятая с 1.01.1999 г. в 11 странах - членах Евросоюза (Евро союз) (Австрия, Бельгия, Федеративная Республика Германия (ФРГ), Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция), которая должна заменить собой национальные валюты этих стран. Первые валютные торги с участием Е. Прошли 4.01.1999 г. на Амстердамской бирже (стартовая цена 1 Е. — 1,16 американского доллара).

Евро (Euro) - это

Евро (euro) - это единая коллективная валюта, введенная с 1 января 1999 г. странами Евро союза (Европейский союз). Декларируемая цель - достижение стабильности валюты, устранение обменного риска, совершенствование функционирования внутреннего рынка и значительного продвижения к интеграции Европы. Соглашение об объединении предприятий Европы и создании единого валютного и экономического пространства было подписано 15 европейскими странами и носит название Маастрихтского договоренности. Договор заложил официальные основы создания Экономического и валютного союза (ЭВС) стран Евросоюз и определил единые экономические критерии, исполнение которых необходимо для всех стран-участниц, а именно: дефицит бюджета для страны, желающей вступить в ЭВС, не должен превышать 3% уровня ВВП; объем государственного долга не должен превышать 60% уровня ВВП; уровень инфляции должен находиться в диапазоне 1,5-3% в год. Страны, желающие вступить в ЭВС с момента старта (так называемая "первая волна" стран-участниц), должны были соответственно, к 1 января 1999 г. достичь указанных показателей. Те же, кто не успел сделать этого к моменту старта ЭВС, могут присоединиться к ЭВС позднее, но опять же только после достижения критериев, оговоренных в Маастрихтском договоре. Е. вводится в три этапа. На первом этапе (с начала 1998 г.) осуществлялись подготовительные мероприятия, в частности завершалось формирование законодательной базы, осуществлялась реформа государственного управления, составлялся план реформы банков и финансового рынка. На следующем этапе (с января 1999 г.) введено фиксирование обменных курсов, Е. становится полноправной валютой - ЕЦБ проводит единую финансовую политику и политику обменных курсов относительно Е. Все расчеты, в том числе расчеты по межбанковским, валютным, фондовым биржевым рынкам, осуществляются в Е. На последнем этапе (с 1 января 2002 г.) осуществляется полное введение единой валюты. Мероприятия этапа: введение евробанкнот и монет; банки, государственные и частные операторы завершают реформу (включая системы взаиморасчетов с частными лицами); в расчетах используется только Е. и изымаются банкноты и монеты, деноминированные в национальной валюте. Введение единой валюты в Европе и формирование ситуации доминирования и конкуренции двух сходных по своему потенциалу валют (доллар Соединенных Штатов Америки и Е.) знаменуют новый этап в развитии валютной системы и могут вызвать необходимость внесения изменений в валютное устройство многих стран. ЕВРОАКЦИИ (euroquity) - акции, выпущенные компанией за пределами ее страны.

Евро - это новая единая денежная единица 11 стран Евросоюза (Австрии, Бельгии, Республики Германии, Голландии, Люксембурга, Ирландии, Испании, Италии, Португалии, Финляндии и Франции).

Евро (англ. Euro) – это официальная валюта 17 государств Европы (по состоянию на осень 2011 года): Австрии, Бельгии, Федеративной Республики Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Республики Кипр, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции и Эстонии, которая вступила в сообщество последней. Три страны - Швеция, Дания и Англия - от вхождения в еврозону отказались, но не исключают такой возможности в будущем.

Евро для мирового рынка - это валюта, по значимости сравнимая лишь с долларом. Это не только вторая по объемам продаж валюта, но и резервная валюта для многих стран мира. Евро во многом уникален. Несмотря на то что в мире существуют и другие союзные валюты (к примеру, франк КФА, или центральноафриканский франк), большинство валютных союзов составляют страны небольшие и малозначительные. В случае же с введением евро в 1999 году из обращения исчезли такие влиятельные и значимые валюты, как немецкая марка, французский франк или голландский гульден.

Евро - это официальная валюта 17 из 27 стран Европейского союза. Некоторые страны Евро союза, такие как Британия, Швеция, Дания, сохранили свои собственные валюты. Швейцария в ЕС не входит. Страны — члены Европейского союза должны отвечать жестким финансовым критериям (включая ограничения по бюджетному дефициту и уровню инфляции), а кроме того, отказаться от суверенной монетарной политики в пользу Европейского центрального банка (European Central Bank). У Евро союза самый высокий в мире уровень ВВП; также это крупнейший мировой экспортер.

Евро (euro) - это денежная единица государств-участниц евро Экономического и валютного союза - ЭВС (EMU). Вводится в безналичное обращение с 1 января 1999, в наличное обращение с 1 января 2002. Официальный код евро по эталону ISO-4217 - EUR. Официальное графическое обозначение евро - "эпсилон", похожий на российское "э" - лишь напротив и с двумя горизонтальными линиями в центре, - это знак преемственности идей единства Европы. Еще в VII веке он был изображен на византийской монете "пентанумми", имевшей хождение от Пиренейского полуострова до Армении.

Евро – это наиболее удобная валюта для более осмотрительных и консервативных трейдеров, которые хотят сочетать большие объемы и высокую скорость торгов с независимостью от текущего состояния доллара Соединенных Штатов.

Понятие европейской валюты

Евро был представлен мировым финансовым рынкам в качестве расчётной валюты в 1999 году, а 1 января 2002 годабыли введены в наличное обращение банкнотыи монеты. Евро заменил европейскую валютную единицу(ЭКЮ), которая использовалась в Европейской экономической валютной системес 1979по 1998 год, в соотношении 1:1.

Евро управляется и администрируется Европейским центробанком(Европейский центральный банк), находящимся во Франкфурте, и Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из центральных банковстран-членов Еврозоны. Европейский центробанк является независимым центробанком, и ему принадлежит исключительное право определять монетарную политикув Еврозоне. ЕСЦБ занимается печатанием банкноти чеканкой монет, распределением наличных денег по странам Еврозоны, а также обеспечивает функционирование платежных системв Еврозоне.

Все члены Евросоюза имеют право войти в еврозону, если они удовлетворяют определённым требованиям к кредитно-денежной политике, а для всех новых членов Евро союза обязательство рано или поздно перейти на евро является непременным условием вступления в союз.

1.2 Центральный <a href=банк в Франкфурте" height="735" src="/pictures/investments/img149192_1-2_TSentralnyiy_bank_v_Frankfurte.jpg" title="1.2 Центральный банк в Франкфурте" width="648" />

Несмотря на то что официально безналичные евро были введены с 1 января 1999 года, а наличные выпущены с 1 января 2002-го, история еврике более давняя. До того как появился евро, с 1979 по 1998 год в Европейской экономической валютной системе использовалась расчетная единица ЭКЮ (ECU, European Currency Unit), представлявшая собой условную корзину национальных денежных единиц ряда стран. Впоследствии ЭКЮ была обменена на евро по курсу один к одному.

Происхождение названия Евро

Название "евро" было принято на заседании Совета Европы в Мадриде в декабре 1995 г. Греческая буква "ипсилон" послужила основой для графического символа евро, в котором прослеживается связь с первой буквой слова "Европа". Параллельные линии символизируют стабильность евро. Официальное сокращение для евро — EUR — зарегистрировано в Международной организации стандартов, ISO, и используется в деловых, финансовых и коммерческих целях.

В 1995 г. в Мадриде Советом Европы впервые было принято и введено в оборот название новой валюты «евро». Графически символика евро напоминает пятую буквы греческого алфавита «эпсилон» (ε). Две параллельные линии являются символом стабильности еврика. Официальное сокращение для валюты ЕС является «EUR», которое зарегистрировано в Международной организации стандартов и ISO. Такое сокращение используется в деловых, финансовых, а так же в коммерческих целях.

Латиницей название записывается как euro (с прописной или строчной буквы — по-разному в разных языках), по-гречески — ευρώ, кириллическое написание (в болгарском, македонском, русском и сербском) — евро (в Черногории употребляется вариант еуро). На банкнотахназвание валюты указано прописными латинскими и греческими буквами. Название читается в соответствии с орфографией конкретных языков, в основном по образцу того, как произносится в этом языке слово Европа: по-французски примерно ёро́, по-немецки — о́йро, по-испански — э́уро, по-английски — ю́ро и т. п.

В русском языке преобладает передача этого слова как е́вро, хотя словари также дают вариант евро́. Согласно нормативным словарям, это слово мужского рода, хотя в разговорной речи встречается и средний, и (очень редко) женский род.

В связи со своим грядущим вступлением в еврозону, Болгарияподняла вопрос о том, что на банкнотах также должен быть указан кириллический вариант названия валюты. Центральный банк Европывыступил против такой инициативы, однако в 2007 году был вынужден согласиться с Болгарией, однако оговорив, что слово «евро» на банкнотах не будет меняться по числам:

законодательство Сообщества, принимая во внимание факт существования различных алфавитов, требует единообразного написания слова «евро» в именительном падеже и единственном числе во всех официальных документах Сообщества и стран-участниц.

Евросостоит из 100 центов(иногда называемых евроцентами). Все монеты евро, включая памятные монетыдостоинством в 2 евро, имеют одну общую сторону, на которой обозначено достоинство монеты на фоне изображения 16 стран Еврозоны. С другой, «национальной», стороны находится изображение, выбранное той страной, в которой отчеканена монета. Все монеты могут использоваться во всех странах, в которых евро был принят в качестве официальной валюты.

1.4 Номинал 200 евро

1.5 Банкноты евро

ECB создал клиринговую системудля крупных платежных транзакций в евро (TARGET). Все денежные переводывнутри стран Еврозоны должны стоить столько же, сколько и переводы внутри одной страны. Это верно и для розничных платежей, хотя при этом могут использоваться различные методы платежа. Расчёты с помощью кредитных карт и снятие денег в банкоматах также стоят во всех странах столько же, сколько и в стране, где выпущена карта. Расчёты с помощью «бумажных» платёжных поручений, таких как чеки, не стандартизированы European Central Bank и обрабатываются каждой страной отдельно.

Графический знак евро (€)

Официальная спецификация логотипа евро, который должен печататься жёлтым цветом на голубом фоне (соответственно PMSYellow и PMSReflex Blue)

Специальный графический знак евро (€) был спроектирован после того, как путём опросов общественного мнения были выбраны два варианта из десяти предложений, и затем Еврокомиссия выбрана один из них в качестве окончательного варианта. Автором победившего дизайна, как утверждается, была команда из четырёх экспертов, имена которых официально не были названы. Официальная версия создания дизайна евро оспаривается Артуром Эйзенменгером[5], в прошлом ведущим графическим дизайнером Европейского сообщества, который провозглашает, что создал этот знак как общий символ Европы.

Знак является, согласно Еврокомиссии«комбинацией греческого эпсилона, как показателя значимости европейской цивилизации, буквы E, обозначающей Европу, и пересекающих знак параллельных линий, означающих стабильность евро». Из-за этих двух линий графический знак евро получился значительно схожим с символом «Есть» из славянской азбуки «круглой глаголицы».

1.6 Графический знак евро

Европейская комиссия также разработала логотип евро с указанием точных пропорций и цветов переднего плана и фона. Хотя некоторые дизайнеры шрифтов просто в точности скопировали логотип евро в качестве знака евро в этих шрифтах, большинство разработали свои варианты, которые часто базируются на букве С в соответствующем шрифте, чтобы знак валюты имел такую же ширину, как и арабские цифры.

Расположение графического знака по отношению к цифрам, обозначающим номинал валюты, различается от страны к стране. Хотя официально рекомендуется помещать знак перед цифрами (что противоречит общей рекомендации ISO помещать обозначение единицы измерения после числа), во многих странах знак евро располагают так же, как это было принято для национальных валют, предшествовавших евро.

Ввод евро в обращение

В безналичных расчётах евро были введены с 1 января1999 года; в наличных с 1 января2002 года. Наличные евро заменили национальные валюты16 (из 27) стран Евросоюза.

В Швеции и Дании прошли референдумы, на которых большинство высказалось против принятия евро. Англия также решила не заменять национальную валюту. Эстония, Латвия и Литва планировали перейти на евро в 2009 году, но из-за экономических трудностей этот переход пришлось отложить минимум на два года. Болгария и Венгрия планируют перейти на евро к 2010 году, Чехия и Польша — к 2011, Румыния — к 2014.

Введение Евро в странах Еврозоны

Использование единой валюты во многих странах имеет как достоинства, так и недостатки для стран-членов. К настоящему моменту существуют различные мнения по поводу эффектов, вызванных введением евро, поскольку для понимания и оценки многих из этих эффектов потребуются многие годы. Высказывается множество теорий и предсказаний.

Список стран, использующих Евро

Процедура ввода евро в обращение разделена на три этапа. На первом этапе, который начался 1 января 1999 года, евро будет употребляться в безналичных расчетах вровень с государственными валютами государств-участниц ЭВС. При этом, в межбанковских расчетах и на рынке акций национальные валюты полностью прекратят хождение и будут изменены евро. Курс каждой валюты рассчитан на базе довольно сложной формулы, учитывающей отдельные экономические характеристики страны, курс её валюты по отношению к экю, кросс-курсы валют государств ЭВС и т.Д. Предварительные курсы были объявлены в начале 1998 года, а окончательные стали известны 1 января 1999 года. После объявления окончательных курсов они останутся постоянными до 1 июля 2002 года, когда национальные валюты прекратят хождение. Так как курс будет зафиксирован раз и навсегда, то по сути дела, с 1999 года национальные валюты станут одной из форм евро, лишь с иным заглавием. К примеру DEM можно будет разглядывать как евро реденоминированное в DEM. Министры денег государств Европейского союза объявили следующие курсы курсы конвертации валют 11 государств в новенькую общую валюту - евро.

1.7 Евро уверенно вводится в страны Европы

Установлены особые процедуры пересчета в евро средств в замещаемых государственных валютах, позволяющие избежать курсовой различия из-за погрешностей округления. Банки государств - участниц ЭВС договорились меж собой осуществлять конверсию средств в государственных валютах в евро и напротив без взимания комиссионных и предоставлять выписки по счетам клиентов с одновременным указанием сумм в евро и государственной валюте.

Второй этап - ввод евро в наличное обращение и его параллельное хождение с государственными валютами продлится с 1 января по 30 июня 2002 года. Для того чтоб удачно подготовится к этому этапу, уже началось изготовление банкнот и монет. В связи с этим интересно отметить, что в отличии от банкнот, монеты будут иметь "страновые отличия". В то время, как дизайн лицевой стороны всех монет (аверса) будет одинаков, внешний вид обратной стороны (реверса) будет зависеть от того, в какой стране отчеканена эта монета. Но, не считая внешнего вида, евро отчеканенное, к примеру, в Федеративной Республики Германии (ФРГ) ничем не будет различаться от евро отчеканенного в остальных странах ЭВС.

И наконец, 1 июля 2002 года, прекратятся все расчеты в государственных валютах государств-участниц ЭВС. Евро остается единственным законным платежным средством на местности евро Экономического и валютного союза. Специалисты Европейского союза считают вполне настоящим переход на наличные расчеты в валюте ЕС настоящим уже в 2000 либо 2001 году, а не в 2002 году, как запланировано. Обосновывая свое мировоззрение, они ссылаются на то, что введение безналичных расчетов в евро с 1 января этого года прошло очень успешно. Специалисты также указывают, что за скорейшее введение наличных расчетов в евро выступает ряд ведущих европейских политиков.

Всего 11 государств Евро союз - Австрия, Бельгия, Республика Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция выразили готовность вступить в ЭВС. Греция также выразила готовность, но её экономические характеристики не удовлетворяют требованиям, установленным Маастрихтстким соглашением для кандидатов на вступление в ЭВС. Британия, Дания и Швеция по своим экономическим показателям соответствуют этим требованиям, но по различным причинам решили пока не присоединяться к союзу. Но, очень возможно, что Великобритания и Швеция присоединятся к ЭВС в 2003 году. Управляющий центробанка Британии Эдди Джордж заявил о том, что его страна продолжает отказываться от вхождения в "Еврозону" даже после введения расчетов в евро. Он считает, что подходящее время для вступления Англии в зону единой валюты пока не пришло. Э. Джордж отметил, что в случае присоединения к "Еврозоне" на экономику Британии плохо скажется таковой фактор, как высокий уровень безработицы в остальных европейских странах. Одним из преимуществ не вхождения в зону единой валюты он назвал возможность без помощи других устанавливать процентную ставку, не подстраиваясь под уровень ставок остальных европейских государств.

Греция стремиться выправить свои экономические характеристики и рассчитывает стать членом ЭВС уже в 2001 году. Сложнее обстоит дело с Данией, обитатели которой проголосовали против союза. Может быть даже, что Дания так и не присоединиться к ЭВС, по крайней мере в обозримом будущем. По мере вступления в Европейский союз новейших членов, перечень кандидатов на присоединение к ЭВС будет расширяться. Но, следует учитывать, что членство в Евро союзе не значит автоматического членства в ЭВС. Поэтому в наиблежайшие 5-7 лет лишь упомянутые четыре страны Евросоюза являются более вероятными кандидатами на пополнение рядов ЭВС.

Уже в первые дни 1999 г. На глобальных денежных рынках произошел целый ряд событий, последствия которых может быть будут определять их конъюнктуру в течение долгого времени. Непременно, событием №1 стало введение с 1 января 1999 г. В безналичное обращение еврике — евро. В настоящее время европейская валюта евро начала соперничество с американским баксом за право считаться фаворитной силой на глобальных денежных рынках. Большой энтузиазм вызывали торги на азиатских рынках, там курс евро несколько вырос по отношению к баксу. Все говорит о том, что мировой денежный рынок входит в новенькую эру. Сейчас в центре внимания денежного мира находится движение курса евро относительно бакса США. Пока идет устойчивое укрепление еврике. Все говорит о том, что евро будет жесткой валютой. Тем самым закладываются надежные базы её паритетного дела с баксом США и перевоплощения евро в одну из более устойчивых глобальных валют. По прогнозам германских и австрийских экспертов, можно ждать дальнейшего роста курса евро. Они полагают, что к концу 1999 года курс евро может достичь 1,23 долл./евро. Не считая того, очень высокая оценка международными экспертами экономического потенциала, которым владеют страны, вошедшие в еврозону, уже сейчас привела к появлению довольно оптимистических прогнозов, предрекающих евро роль второй мировой резервной валюты - роль, которую не удалось заполучить ни английскому фунту, ни валюте Японии. Оптимизм финансистов основывается кроме остального на одном совсем показательном факте. До введения евро бакс обслуживал более 50% мирового экспортирования. Ни английский фунт (на долю которого приходилось более 5% мирового экспортирования), ни валюта Японии (менее 5%) не имели фактически никаких шансов составить конкуренцию американскому собрату. Сейчас же, с введением в 11 странах общей денежной единицы, доля мирового экспортирования, приходящегося на евро, приблизится к 30%. Доля же американского бакса сузится, так как разумеется, что он не будет обслуживать расчеты в Евросоюзе.

Евро (Euro) - это

специалисты высказывают самые разные представления о перспективах новой денежной единицы. Но уже сейчас разумеется, что наибольшую “плату” за интеграцию значимой части Европы в единое финансово-экономическое пространство понесут более развитые страны, и в первую очередь Федеративная Республика Германия. Тем не менее в самой Республики Германии введение евро встретили с изрядной долей оптимизма. В Бундестаге дискуссируются возможность предложения иным членам Евро союза ускорить процесс ввода в обращение наличного варианта евро (ранее предполагалось, что этот процесс стартует 1 января 2002 г., Ряд же германских парламентариев дают приурочить это событие к 1 января 2000 г.). Совместно с тем, по мнению большинства экспертов, излишне активизировать этот процесс пока не стоит, что бы более детально изучить реакцию рынка на появление евро. Тем более, что уже в наиблежайшее время новой валюте придется выдержать серьезную конкуренцию со стороны бакса и йены.

денежные же власти США и Стране самураев в свою очередь также готовятся к борьбе “за место под солнцем” на мировом валютном рынке Forex. К примеру, премьер-министр Стране самураев К.Обучи, совершает рабочую поездку по столицам огромнейших европейских стран, одной из главных целей которой является пропаганда йены как мировой валюты. В тоже время на рынке позиции японской валюты по отношению к баксу заметно окрепли. Так, 11 января на торгах в Токио цена американского бакса опустилась до отметки 108.6 йены/долл., Что является минимальным значение данного показателя за последние 28 месяцев. Тем не менее, заместитель министра денег Стране самураев К.Танами заявил, что такие значимые конфигурации курса государственной валюты является нежелательным и впредь правительство страны воспримет меры для того, чтоб не допустить повторения схожей ситуации в будущем. По мнению непосредственных участников рынка столь резкое движение курса данной валюты вызвано, в первую очередь, нежеланием японских инвесторов (во многом благодаря некоторому улучшению макроэкономической обстановки в самой Стране самураев) вкладывать средства в активы забугорных, и в первую очередь американских инвестиционных фондов.

Появление евро стало одним из важнейших событий в всемирной экономике в конце века. Переход к единой валютной политике и замена государственных денежных символов на валюту ЕС преследуют экономические, социальные и политические цели. Логическим продолжением деятельности ЭВС станет перевоплощение местности Евросоюз в единое экономическое пространство, в границах которого страны-участницы будут иметь одинако вые для всех условия деятельности.

Не имея стабильной общей валюты страны Европейского союза вряд ли сумеют проводить единую экономическую политику, что является нужным условием перехода на новый уровень политической интеграции. Неустойчивость курсов западноевропейских валют приводит к тому, что центральные европейские банки обязаны расходовать часть собственных валютных запасов либо средства из совместных фондов. Не считая того, при совершении валютных операций банки обязаны страховаться от валютных утрат и, как следствие, увеличивать свои тарифы и процентные ставки.

В случае замены государственной валюты на евро необходимость в этом исчезнет, и это дозволит добиться определенного понижения исходной стоимости продукции в настоящем секторе экономики. Постоянные и низкие процентные ставки - не лишь метод угнетения инфляции, но и важнейшее условие подъема экономики государства.

На протяжении 90-х годов из-за колебания курсов государственных валют страны Евро союз раз в год недосчитывали 0,5% размера прироста ВВП и теряли тыщи рабочих мест. Схожая ситуация не может способствовать решению трудности безработицы, которая в целом по Европейский союз достигает 11%, в то время как в США и Стране самураев - 5,5% и 3,5% соответственно. Фиксирование курсов государственных валют в евро дозволит инвесторам не учесть валютные опасности при оценке эффективности проектов. Это приведет к увеличению количества рентабельных проектов и, следовательно, к понижению безработицы. В Федеративной Республики Германии, к примеру, она может сократиться с 9% до 8%, что эквивалентно появлению 400 тыс. Новейших рабочих мест.

Если учитывать, что германская марка - более устойчивая денежная единица посреди европейских валют, то вполне логично предположить, что в странах с менее устойчивыми валютами эффект от введения евро будет еще более значимым. От того, как удачно страны Евросоюза сумеют обеспечить нужные темпы экономического роста, во многом будет зависеть, процесс интеграции европейских стран.

Прогнозируемый фаворитами Евросоюз экономический подъем будет способствовать увеличению конкурентоспособности европейской продукции на мировом рынке. Решение данной трудности дозволит странам Западной Европы упрочить свои позиции на международном рынке разделения труда и строить свои дела с США, Японией и странами Юго-Восточной Азии на отменно другой базе. Появление евро дозволит в значимой степени экономить на затратах обращения государственных валют, так как существование разных валют раз в год обходится компаниям европейских государств в 20-25 млрд ЭКЮ, включая расходы, связанные с ведением бухгалтерского учета операций с валютами государств Евро союз, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прайс-листов в разных валютах и т.Д.

Начало поэтапного ввода в действие евро облегчило наглядное сравнение цен в странах –участницах валютного союза Европейский союз. Экспресс-исследование, проведенное организацией потребителей Европейского союза (BEUC), показало, что цены разнятся совсем и совсем сильно. Исследование носит выборочный характер: сравнивались цены двух ходовых продуктов – полуторалитровой бутылки «Кока-Кола» и гамбургера «Биг Мак». Выяснилось, что разрыв в ценах по лимонадам достигает 2,5 раза, а по гамбургерам 1,6 раза. Для любителей питаться «Биг Маками», запивая их «Кока-Колой», самой дорогой государством оказалась Финляндия. Естественно, о разнице цен было понятно и до этого. К примеру, уже несколько лет назад была замечена следующая тенденция: Пенсионеры стран Северной Европы предпочитают перебираться в южные страны (Испанию, Грецию либо Португалию), где продукты питания дешевле и квартплата ниже. Но различия в ценах не так кидались в глаза из за того, что цена выражалась в государственных валютах. Сейчас возник гласный «Общий знаменатель». Цены в евро сейчас будут выставляться в магазинах государств – участниц валютного союза, поэтому все стало намного нагляднее. В данной связи в Финляндии напоминают, что мишень будущих этапов стратегии валютного союза в унифицировании цен. Но в этом плане предстоит сделать колоссальную работу, поскольку уровень цен зависит от массы остальных факторов: системы налогов, уровня заработной платы, помощи страны производителям многих продуктов и т.Д.

Евро (Euro) - это

По прогнозам аналитиков, темпы экономического роста в европейских странах зоны евро замедлятся в 1999 году, но угрозы экономического спада не существует. Бывший основной экономист Bundesbank Отмар Иссинг заявил, что зона евро будет действовать "как принципиальный островок стабильности для глобальной экономики" до тех пор, пока увеличение ВВП этого региона составит по крайней мере 2 %. большая часть независящих экономистов полагают, что темпы экономического роста в Федеративной Республики Германии (ФРГ) снизятся до 2,7 % в этом году до 2 % либо менее в следующем году. Посреди более частенько отмечаемых факторов отмечают падение экспортирования, уменьшение доверия бизнесменов, в частности, в связи с планируемой реформой системы налогообложения, а также продолжающимся экономическим кризисом в Азии и Российской Федерации. Но, по мнению евро экономиста Ганса Христиана Иверсена "аналитики предсказывают фуррор евро в среднесрочной и долгосрочной перспективе, в то же время многие компании до сих пор не определили свою стратегию в отношении проведения денежных операций", так многие из них еще не решили, проводить их в евро, либо в государственных валютах.

Таблица планируемых дат введения Евро

       Устранение рисков, связанных с обменными курсами

Одно из наиболее важных достоинств евро — снижение рисков, связанных с курсами обмена валют, что позволяет облегчить инвестированиемежду странами. Риск изменения валютного курса по отношению друг к другу всегда делал инвестиции за пределами своей валютной зоны, и даже импорт/экспорт, весьма рискованными как для компаний, так и для частных лиц. Возможная прибыль может быть одномоментно сведена к нулю колебаниями курса валют. В результате многие инвесторы и импортеры/экспортёры должны были либо смириться с этим риском, либо использовать хеджированиесвоих инвестиций, что приводит к дальнейшему росту цен на финансовых рынках. Инвестиции за пределами национальной валютной зоны становятся поэтому менее привлекательными. Создание Еврозоны намного увеличивает поле для инвестиций, свободное от рисков, связанных с обменным курсом. Поскольку европейская экономика сильно зависит от внутриевропейских экспортных операций, достоинства этого эффекта трудно переоценить. В частности, он очень важен для стран, национальные валюты которых традиционно были подвержены сильным колебаниям курса (например, средиземноморских государств).

В то же время весьма вероятно, что такой эффект увеличит инвестиции в странах с более либеральными рынками и уменьшит их там, где рынки более строги. У некоторых людей вызывает беспокойство, что прибыль утечёт в соседние страны, и из-за этого придется сократить традиционные социальные программы.

1.8 Исключаются все риски с вводом евро

       Устранение расходов, связанных с конверсионными операциями

С введением единой валюты устраняются взимаемые банкамикомиссии за перевод средств из одной валюты в другую, которые ранее взимались и с частных лиц, и с коммерческих организаций. Хотя экономия от этого при каждой операции небольшая, с учётом многих тысяч совершаемых операций, она дает существенную прибавку к средствам, вращающимся в европейской экономике.

Для электронных платежей (кредитные карты, дебетовые картыи банкоматы) банки Еврозоны должны в настоящее время взимать те же комиссии для международных платежей в Еврозоне, что и для платежей внутри одной страны. Банки Францииобошли это правило путём введения платы за все транзакции (национальные и международные), за исключением тех, которые сделаны с использованием онлайн-банкинга— метода, который недоступен для международных платежей. Таким образом, банки Франции фактически продолжают взимать более высокую плату за международные операции, чем за национальные.

1.9 Банки вводят плату

       Более устойчивые финансовые рынки

Другое заметное достоинство перехода на евро заключается в создании более устойчивых финансовых рынков. Ожидается, что финансовые рынкина европейском континенте станут намного более ликвиднымии гибкими, чем были в прошлом. Возникнет больше конкуренции, и финансовые продукты будут более доступны по всему Евросоюзу. Это уменьшит затраты по финансовым операциям для бизнеса и, возможно, даже для частных лиц на всём континенте. Также упадут расхода, связанные с обслуживанием государственного долга. Ожидается, что возникновение более устойчивых и широких рынков приведет к повышению капитализациифондового рынкаи увеличит инвестиции. Могут возникнуть более крупные и конкурентоспособные в международном масштабе финансовые институты.

       Паритет цен на евро

Ещё один эффект от введения еврике состоит в том, что разница в ценах — в частности, в уровне цен — должна уменьшиться. Различия в ценах могут спровоцировать арбитражные операции, то есть спекулятивную торговлю товарами между странами только для того, чтобы эксплуатировать ценовую разницу. Введение единой валюты выравнивает цены в Еврозоне, и ожидается, что результатом этого будет увеличение конкуренции либо консолидациякомпаний, что должно сдержать инфляциюи будет, таким образом, полезно для потребителей. Сходным образом, прозрачность цен вне зависимости от границ должна помочь потребителям найти качественный продукт или услугу по низкой цене.

В реальности влияние введения евро на уровень цен в Европе подвергается сомнению. Многие европейские граждане указывают на значительный рост цен в течение нескольких лет после введения евро, хотя множество проведённых эмпирических исследований не смогли найти этому подтверждения. Предполагается, что причиной такого ощущения является то, что цены на мелкие, повседневные товары были округлены вверх, и разница составляет порой значительную сумму. Например, чашка кофе, которая стоила две марки, теперь стоит полтора или даже два евро — цена увеличилась на 50-100 %. В то же время большие платежи за различные технические устройства или за жильё незначительно выросли в процентном отношении за счёт округления вверх. Тот факт, что цены, которые люди видят каждый день, воспринимаются ими более остро, может объяснить, почему так много людей считают, что с введением евро цены выросли, в то время как официальные исследования, которые рассматривают множество различных статей расходов, не обнаруживают этого.

1.10 Разница цен

       Конкурентное рефинансирование

Конкурентное рефинансированиетакже является достоинством для многих стран (и компаний), вошедших в еврозону. Национальные и корпоративные облигации, номинированные в евро, значительно более ликвидныи имеют более низкую процентную ставку, чем это было раньше, когда они номинировались в национальной валюте. Компании также имеют больше свободы, чтобы занимать деньги в банках за границей, не подвергая себя рискам из-за обменного курса валюты. Это заставляет национальные банки снижать процентные ставки, чтобы быть конкурентоспособными.

       Национальные валюты Европы, привязанные к Евро

Некоторые страны пока ещё не вошли в состав Еврозоны, но создали в своих национальных экономиках благоприятные условия для «переходного периода» — привязывают свои валюты к евро по установленным соотношениям в случае ожидаемого перехода на евро, к примеру: латвийский лат (0,702804 лата за один евро), литовский лит (3,4528 лита за один евро).

Некоторые другие валюты были изначально привязаны к немецкой марке (боснийская марка (1:1), болгарский лев (1:1), эстонская крона (8:1)). После перехода Республики Германии на евро соотношение привязки этих валют к евро было умножено на курс обмена немецкой марки на евро.

Хотя датская крона не имеет фиксированного курса по отношению к евро, на практике колебания курса валют ограничены полупроцентом в любую сторону от значения 7.45 датской кроны за один евро.

1.11 Разные валюты, привязаны к евро

Каждая страна зоны евро печатает для себя свои купюры и ставит перед серийным номером свою букву: Австрия — N, Бельгия — Z, Федеративная Республика Германия (ФРГ) — Х, Греция — Y, Ирландия — T, Испания — V, Италия — S, Кипр — G, Люксембург — R, Мальта — F, Нидерланды — P, Португалия — M, Словакия — E, Словения — H, Финляндия — L, Франция — U, Эстония — D.

Евро как резервная валюта

Резервная валюта – это валюта, в которой государство сохраняет свои золотовалютные резервы. Такими валютами расплачиваются на международном рынке. Понятное дело, резервной валютой может стать валюта мощной и стабильной экономики. В 1976 году по результату Ямайской валютной конференции официально утвердили шесть резервных валют мира: американский доллар, фунт стерлингов, японская йена, швейцарский Франк, французский франк, марка ФРГ. В последствии, марка ФРГ и французский франк были заменены евро.

Евро в настоящее время вторая по использованию резервная валюта. После введения евро в 1999 г. эта валюта частично унаследовала долю в расчётах и резервах от немецкой марки, французского валюты Швейцарии и др. европейских валют, которые использовались для расчётов и накоплений. С тех пор доля евро постоянно увеличивается, так как центральные банки стремятся диверсифицировать свои резервы. Бывший глава ФРСАлан Гринспэнв сентябре 2007 года сказал, что евро может заменить доллар Соединенных Штатов в качестве главной мировой резервной валюты.

Доллар в течение многих лет являлся доминирующей резервной валютой, в которой другие страны по всему свету предпочитали держать свои валютные резервы. В настоящее время наиболее реально начинает оспаривать статус доллара как главной мировой валюты единая евро валюта. На конец 1997 г. 57% всех официальных резервов иностранной валюты в мире приходилось на доллар. Немецкая марка занимала лишь 12,8%, французский франк - 1,2%, а валюта Японии - 4,9%. Однако при этом центральные банки Евроленда имели валютных резервов на $ 300 млрд. После введения общей валюты они начнают сокращать свои резервы в иностранных валютах. Поскольку торговля внутри зоны стала производиться в евро, отпадет потребность поддерживать ее с помощью накопления резервов иностранных валют. Различные расчеты определяют объем "избыточных" резервов в странах ЭВС в диапазоне от $ 50 млрд. до $ 230 млрд. Рыночные оценки экспертов Международный валютный фонд, которые базируются преимущественно на величине торговых потоков, указывают, что европейцами может быть продано до $ 50 млрд. Однако, величина и предполагаемая структура резервов в ЭВС будет определяться в большей степени направлением движения потоков капитала и политикой обменного курса Европейский центральный банк, чем торговыми потоками. Более того, если прежняя линия поведения основных центральных банков может служить ориентиром в этом вопросе, то Европейский центробанк вряд ли будет продавать долларовые резервы в ближайшее время. Поскольку цифра "избыточных" резервов незначительна по сравнению с общим объемом международных активов и обязательств США, понижающее давление на обменный курс доллара к евро вследствие продажи долларовых резервов в любом случае будет слабым.

Курс евро устанавливается в ходе торгов на международном валютном рынке Форекс и постоянно колеблется.

1.12 Курс евро устанавливается на торгах международных бирж

Как денежная единица евро введено 1 января1999, когда 11 государств Европы, составляющие Европейский монетный союз, перешли на расчеты в евро, сделав национальные валюты дробным эквивалентом единой валюты.

С 1 января 2002 пущены в обращение банкноты и монеты (евро и евроценты), постепенно заменившие валюты стран-членов Еврозоны. Срок обмена старых бумажных денег в ряде стран не ограничен, в Греции, Франции, Италии, Финляндииопределен до 2012года, в Нидерландах- до 2032. Денежной эмиссией банкнот занимается система центральных банков стран Еврозоны, монеты чеканят национальные монетные дворы. Этим объясняется общий дизайн банкнот и различие внешнего вида монет.

Степень интернационализации валюты зависит от многих факторов. Экономически и валютный саюз 12 стран и их единая валюта имеет под собой солидный фундамент. По своей экономической силе страны ЭВС вплотную приближаются к США, хотя и сохраняют значительное отстование в развитии финансовых рынков.

Значение евро как резервной валюты в значительной мере будет зависеть от политики центральных банков азиатских стран. Пока они владеют более чем 40% официальных валютных резервов мира (преимущественно в долларах). Во многом это является следствием того, что до кризиса 1997 г. многие азиатские валюты были привязаны к доллару, но также и из-за отсутствия до сих пор достаточно привлекательной альтернативы.

Даже несмотря на то, что сейчас невозможно предугадать политику обменных курсов стран Азии в будущем, очевидно, что окончание жесткой привязки к доллару откроет более широкую перспективу для использования евро в качестве резервной валюты.

Большая часть валютных резервов развитых стран приходтися на Банк Японии и центральные банки. Продажа долларов Банком Японии и Центральный банк Европы могла бы вызвать повышательное давление на йену и евро, что нанесло бы серьезный урон в долгосрочном плане конкурентоспособности их экономики. Из этого можно сделать вывод, что если значительное изменение валютной структуры и будет происходить, то скорее всего такие шаги будут предпринимать центральные банки развивающихся стран. Ключевым фактором при определении валютной структуры резервов отдельной взятой страны являются: принцип функционирования обменного курса в этой стране, объем двусторонней торговли со странами, валюта которой является резервной для данной страны, а также то, в каких валютах номинирован внешний долг данной страны.

Роль евро в процессе трансформации мировой валютно-финансовой системы во многом будет обусловлена масштабами интернационализации евро, тем, насколько полно и эффективно новая единая европейская валюта будет выполнять функции второй резервной валюты. Существуют два уровня процесса интернационализации евро - официальный и частный.

На официальном межгосударственном уровне использование денег в качестве резервной валюты предполагает выполнение следующих функций: резервного актива; инструмента валютных интервенций; якорной валюты, к которой привязаны курсы других валют.

1) Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во мнении, что в среднесрочной перспективе роль евро в этой функции будет выше, чем значение простой механической суммы отдельных европейских валют до введения еврике. Тем не менее процесс перестройки структуры золотовалютных резервов происходит весьма противоречиво

2) Инструмент валютных интервенций.

3) Якорная валюта.

Эти две функции евро в официальном обороте тесно связаны как с предыдущей функцией, так и между собой. Объемы и характер проведения интервенций в определенной валюте обусловлены необходимостью центральных банков третьих стран поддерживать в той или иной форме установленные курсовые соотношения своих денежных единиц с этой валютой.

В частном международном обороте резервная валюта призвана выполнять функции: средств международного инвестирования и финансирования; средств платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках Forex; валюты цены и котировок на международных товарных и валютных рынках Форекс.

1) Средство международного инвестирования и финансирования. Расширение объема финансовых операций на территории Еврозоны способствует увеличению ликвидности рынка ценных бумаг, номинированных в евро, до так называемого критического уровня. При этом старое равновесие, обеспечивавшее доминирующие позиции доллара на мировом финансовом и валютном рынках, становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону нового равновесия, в сторону увеличения роли евро как резервной валюты в валютной системе.

2) Средство платежа в международной торговле и обращения на международном валютном рынке Forex. Возможности выполнения евро данной функции определяются уровнем спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и валютных рынков Forex.

Замещение доллара Соединенных Штатов Америки в качестве международной резервной валюты на евро изначально предполагает поддержание адекватных темпов экономического роста в европейском регионе и стабильности евро на протяжении определенного отрезка времени. В этом отношении перспективы евро в качестве альтернативной резервной валюты неоднозначны. То, что инфляционное давление в зоне евро стабильно удерживается на определенном уровне – это факт. Однако сила евро на основе инфляции наоборот является сдерживающим фактором, потому как Пакт о стабильности и развитии ограничивает возможности национальных правительств использовать инструменты фискальной политики в качестве стимулов экономического роста. Для того, чтобы евро стал альтернативной резервной валютой, Страны зоны евро должны демонстрировать стабильные темпы экономического роста, а это, в свою очередь, предусматривает внесение существенных изменений в положения Пакта о стабильности и развитии. Принимая евро в качестве единой валюты, национальные правительства Евросоюз пожертвовали двумя из трех основных инструментов стимулирования экономического роста: монетарной и валютной политиками, в то время как на использование третьего инструмента – фискальной политики – были введены жесткие ограничения. Более того, относительно недолгий период существования евро не позволяет финансовым рынкам в полной мере оценить стабильность его обменного курса. Есть и другие структурные причины, свидетельствующие против евро в качестве альтернативной резервной валюты. Одна из них касается позиции заемщика «в последней инстанции». У ECB нет полномочий выполнять эту роль – это право сохранили за собой национальные центральные банки стран-членов зоны евро.

Евро предлагало себя в будущем как альтернативная версия “мировой резервной валюты”, но это подразумевало универсализацию иной социально-политической модели - не ультралиберальной, как в случае США, а скорее, умеренной социал-демократии и кейнсианства в классическом европейском духе. Если бы этот вариант по какому-то стечению обстоятельств не реализовался, то пример евро и в этом случае стал бы приглашением к другим региональным интеграционным структурам идти тем же путем - к выпуска стойкой региональной валюты, выражающей собой не национальную экономику, но общий знаменатель большого числа соседних государств, объединенных географией, цивилизацией, уровнем экономического развития и историческими интересами, одним словом, “общей судьбой”. Это напрямую касается тихоокеанской зоны, постсоветского пространства, арабского мира, Латинской Америки.

История евро

Создание Европейского экономического и валютного союза, основанного на введении единой валюты (евро), является одним из наиболее масштабных проектов нашего времени, и его осуществление будет иметь глобальные экономические и политические последствия в XXI веке. Появление единой валюты оценивается как крупное историческое событие на Европейском континенте, но его значение выходит далеко за границы Европы: дальнейшая эволюция этого процесса будет иметь определяющее влияние на функционирование международной валютно-финансовой системы и развитие всей всемирного хозяйства и политики. Экономический и валютный союз государств-членов Евро союза, появившийся в итоге пятидесятилетнего процесса конвергенции экономик западноевропейских стран, является высшей формой экономической интеграции. В результате его создания впервые за последние полвека на мировых финансовых рынках появилась реальная альтернатива американскому доллару, а в международной валютно-финансовой системе стали формироваться другие полюсы притяжения.

Конечная цель Евросоюза состоит в создании новой международной валюты, способной конкурировать с долларом Соединенных Штатов. Уже по одной этой причине политическое и экономическое влияние ЭВС не может ограничиться рамками Евро союза: уже сейчас активно происходит усиление позиций объединяющейся Европы на международных финансовых и международных валютных рынках Forex, к евро постепенно привязываются валюты стран Центральной и Восточной Европы. В ближайшие годы этот процесс может приобрести лавинообразный характер.

Появление Европейского валютного союза уже отразилось на экономических и политических отношениях государств Евросоюза с нашей страной. Между тем в РФ по-прежнему широко распространено мнение, будто евро – это просто новая валюта, поэтому все связанные с ней проблемы носят чисто технический характер и затрагивают только банки. Однако вопросы, связанные с появлением евро, значительно сложнее.

2.1 Евросоюз вводит новую валюту

Европейский валютный союз, несмотря на все трудности и противоречия роста, становится центром притяжения для остальных частей континента. Все эти тенденции заметно меняют внешние условия, в которых нашей стране приходится «вписываться» в всемирную экономику, и делают необходимым более активное и разнообразное взаимодействие с европейскими партнерами. Кроме того, опыт постепенного формирования единого рынка в Евро союз представляет несомненный интерес для всех стран, стремящихся к эффективной экономической интеграции. В то же время полувековая практика европейской интеграции, во многом уникальная, требует осмысленного и творческого подхода к ее использованию. Ввиду того, что интеграционные процессы охватывают практически весь Европейский континент, понимание их сути позволит выбрать адекватные модели сотрудничества нашей страны не только с государствами расширяющегося Евро союза, но и с соседями по СНГ. Проблема введения новой валюты интересует многих исследователей. Однако, в Российской Федерации нет достаточно большого числа экспертов и аналитиков, которые способны реально оценить все связанные с введением евро проблемы и противоречия. Набирающий силу процесс интернационализации еврике придал мощный импульс тенденции к созданию биполярной международной валютно-финансовой системы с соответствующим распределением ролей и зон ответственности между евро и долларом. Скорее всего изменится баланс сил между двумя основными валютами в мировой валютной системе. Евро будет выполнять роль резервной валюты в функциях частного и официального международного валютного инструмента преимущественно в странах Центральной и Восточной Европы, а доллар будет продолжать доминировать на развивающихся рынках стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии. Особое значение для оценки перспектив выполнения евро роли полноценного международного резервного актива имеют параметры объема и глубины спроса на него как средства инвестирования и финансирования на мировых финансовых рынках. Как только будет достигнут необходимый уровень критической массы по таким критериям, как ликвидность, интегрированность, стандартизация и централизация всех сегментов финансового рынка в данной валюте, неизбежно повысится ее привлекательность как международной валюты в остальных денежных функциях. Первый опыт функционирования евро показывает, что данный процесс имеет в целом поступательную направленность и большой потенциал для дальнейшего динамичного развития.

2.2 Страны Евросоюза постепенно переходят на новые деньги

       Валютные союзы и Евро

В Европе уже целый год функционирует Экономический и валютный союз и новая валюта - евро. Судя по тому, как проходит вживление новой валюты в экономику Европы можно сказать, что мировая экономическая теория получила еще одно блестящее подтверждение работы тщательно спланированных экономических механизмов. Предполагается, что евро станет мощным противовесом доллару Соединенных Штатов и укрепит позиции Европейский союз в этом отношении, ведь Евросоюз - единственная из интеграционных группировок мира, которая полностью закончила формирование единого внутреннего рынка и поставила цель создать экономический и валютный союз. Объединения предприятий - Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА), ассоциация государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН) и др. - пока не имеют столь развитых интеграционных механизмов и систем управления.

2.3 Разные союзы - валюта одна

       Общая характеристика Европейской валюты

После длительного подготовительного периода лидеры 15 стран Евросоюза на встрече в Брюсселе в мае пошлого года решили ввести, начиная с января 1999г., в одиннадцати странах Европейского союза новую Экономическую и международную валютную систему и денежную единицу евро, которая стала основной международной валютной системы. В число одиннадцати государств, объединившихся в Евроленд, вошли Республика Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Ирландия, Австрия, Исландия, Португалия, Финляндия.

С января 1999 г. до 2002г. расчеты в евро будут осуществляться только в безналичной форме, а с января 2002г. Евро войдет в обращение в семи купюрах от 50 до 500 единиц. В течение трех лет после введения новой валюты одновременно будут иметь хождение и национальные валюты стран ЭВС - экономического и валютного союза. Однако их значение и в финансовом обороте и в торговле уже стало заметно сокращаться. Их хождение прекращается с 1 июля 2002 года.

Вместо Европейского валютного института создан ЕЦБ (European Central Bank) - новый наднациональный орган со штаб-квартирой во Франкфурте. Он уже приступил к проведению независимой финансовой политики, к определению учетных ставок в зоне евро, котировке евро по отношению к другим валютам. Банк располагает общим резервом почти в 60 млрд. Долларов или 50 млрд. Евро. Руководство Европейский центральный банк составили 11 управляющих центральными национальными банками, да еще 6 назначенных в Брюсселе членов дирекции. Возглавил банк голландец Вим Дейсенберг - президент Европейского валютного института, предшественника Европейский центробанк. Через 4 года его на этом посту должен сменить нынешний председатель центробанка Франции Трише.

2.4 Франкфурт

Если все будет развиваться, как задумано, евро превратит Евро союз в крупнейший экономический центр, который на равных поведет борьбу за мировые рынки товаров, услуг и капиталов не только с Японией и другими азиатскими "тиграми", но и с США. До последнего времени европейцы часто проигрывали им на международном рынке во многом благодаря отсутствию единой валюты.

И по населению, по объему ВВП, и по доле в международной торговле страны Европейский союз в целом вполне сопоставимы с США и, безусловно, обгоняют Японию. До введения евро удельный вес доллара в расчет международной торговле составлял примерно 50%, на все валюты Еврозоны приходилось 30%, на валюту Японии - 5%. В международных валютных резервах доля доллара была относительно выше - 61% при таком же, как и в торговле значении валют уже сравнялось с долларом - и тот и другие занимают примерно по 38-40%.

С приходом евро он прежде всего займет место западноевропейских валют в мировых финансах и торговле. Большинство экономистов ожидают в дальнейшем постепенное увеличения удельного веса евро, и прежде всего за счет доллара, в торговле, валютных резервах и портфелях. Ожидается, что в зону евро будут втянуты не только 11 государств Евросоюз, но и остальные страны Евро союза, а также страны-кандидаты в союз, включая государства Центральной и Восточной Европы. Евро постепенно станет основной международной валютой в регионе Средиземного моря, распространяя ареал своего влияния и проникновения в страны Африки, Ближнего и Среднего Востока и далее в Азию.

Со временем евро сможет стать второй резервной валютой мира и затем начнет постепенно вытеснять доллар из международных расчетов. По некоторым оценкам у Евро союз имеется для этого реальные шансы. Если в 1983 году к доллару Соединенных Штатов Америки были привязаны 34 валюты других стран, то в 1994 году - 25, тогда как 19 стран ориентировались на западноевропейские валюты, включая экю. Только к немецкой марке или корзине валют, включающей марку, были до введения евро привязаны национальные валюты Болгарии, Венгрии, Польши, Эстонии, Словакии, Словении, Чехии, Хорватии.

2.5 Евро постепенно вытесняет доллар

Единая валюта евро должна устранить риски, связанные с обменом валют, и тем самым создаст более благоприятную среду для инвесторов. Кроме того, инвесторы значительно выигрывают от снятия неопределенности в отношении будущей прибыли. Согласно расчетам экспертов, обменные риски и связанные с ними издержки являются основным препятствием роста инвестиций.

Многие в Европейский союз ожидают, что введение евро снизит инфляцию, процентные ставки и облегчит для Евросоюз налоговую реформу, которая давно уже буксует и стала самым застойным участком интеграции. Таким образом, евро стимулирует рост производства и занятости. Планируется улучшения конъюнктуры на рынке труда, рост доходов граждан и относительное сокращение расходов, в том числе на частные денежные переводы, международную связь, иностранный туризм. Что касается повышения или понижения цен, разница которых на одни и те же товары в странах Евро союз пока весьма заметна (например, по легковым автомобилям и бензину она составляет 20-30%, по продовольствию - до двух раз, по оплате телефонных переговоров до пяти раз), то усиление конкуренции понизит цены в сторону минимального уровня в Европейском союзе.

Введение евро будет способствовать увеличению прозрачности финансового рынка, что даст покупателям возможность сравнить и сопоставить цены на различные товары и услуги на едином европейском рынке и в полной мере воспользоваться преимуществом конкуренции. Все цены в 11 странах начали исчисляться в одной валюте (при сохранении ценников и в национальных валютах), то есть стали непосредственно сопоставимыми без дополнительных перерасчетов и поправок на услуги банков и меняльных контор. В комплекс мероприятий, связанных с переходом к единой валюте входит установление единого банковского процента во всех 11 странах, что также облегчает проблему получения коммерческих займов. Правда, пока достижение этой цели продвигается медленно и трудно. В случае единой ставки процента займы проще будет брать в той же стране, где закупается импортный продукт, а не искать по всей Европе, где процент ниже. Целому ряду стран потребуется снизить свою банковскую учетную ставку, а это означает более дешевый займ и, как следствие, оживление деловой активности.

2.6 Евро - перемены в банковской системе

       Цели создания ЭВС

Валютный союз - это исключительно трудный и рискованный проект. Его реализация связана с массой непредвиденных сложностей, огромных издержек сил и финансовых средств. Общий баланс профитов и убытков может по-разному сложиться для различных стран, слоев населения и отраслей. ЭВС основан на четырех основных элементах:

- едином рынке, обеспечивающем полную свободу движения людей, товаров, услуг и капитала;

- общей политике конкуренции и других мерах, нацеленных на усиление рыночной конкуренции;

- общей политике структурных изменений и регионального развития;

- координация макроэкономической политики, включая обязывающие правила бюджетной политики.

В основы функционирования ЭВС входят такие вопросы, как: проведение общей внешней политики, политики безопасности, а именно: внутренние дела, юстиция и пограничный контроль, в которых Европейское Сообщество уже накопило значительный опыт и где достигнуты ощутимые успехи. Все 11 участников ЭВС добровольно делегируют ряд суверенных прав, а именно проведение валютной, эмиссионной, бюджетной, налоговой политики, единым органам Европейский союз для решения этих вопросов на централизованном или коммуникативном уровне.

Так, общая экономическая политика нужна, чтобы сформировать единое экономическое пространство, в рамках которого компании и население повсюду имели бы одинаковые условия для хозяйственной деятельности. А для хозяйственной деятельности нужна общая валютно-финансовая, политика и денежная единица. Поэтому сам валютный союз немыслим без общей экономической политики, так как единая валюта не сможет функционировать при существенно отличающихся друг от друга национальных темпах инфляции, процентных ставках, уровнях государственной долга и т.п.

2.7 Единая валюта Евросоюза - евро

Еще только начиная работу по созданию проекта экономического и валютного союза, все участвующие комитеты были единодушны в вопросе о конечной цели ЭВС, которая состояла в том, чтобы:

- полностью либерализовать движения капиталов в так называемой "зоне евро",

- полностью интегрировать финансовые рынки

- иметь полную и необратимую конвертируемость всех валют, основанную на не подлежащей пересмотру фиксации валютных паритетов. Причем это должно быть достигнуто путем отмены лимитов колебаний внутри Европейской экономической валютной системы и в конечном итоге замены национальных валют единой валютой.

- формирование единого рынка, который был бы сопоставим с рынками США и Японии. В частности при создании ЭВС образовался второй по величине рынок ценных бумаг.

- устранение валютных рисков для упрощения и стимулирования торговли

- ускорить процесс унификации в рыночной практике

- увеличение прозрачности в процессе ценообразования

2.8 ЭВС - рынок</a> ценных бумаг

       Юридический статус Евро

Договор, предусматривающий поэтапное продвижение к Валютному союзу, подписан 11 странами в Маастрихте (Нидерланды), как уже отмечалось, в феврале 1992 г., ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 года.

В январе 1994 года был создан Европейский валютный институт во Франкфурте на Майне (ФРГ), главной целью которого являлась подготовка к организации Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) и к денежной эмиссии единой валюты - евро.

Эти и другие решения, принятые на уровне исполнительного органа - Комиссии Европейских сообществ (КЕС), предусматривали определенные критерии для стран - участниц ЭВС, а также сроки и принципы для единой валюты - евро.

Большой интерес представляют прежде всего установленные критерии для допуска стран к участию в ЭВС, которые можно рассматривать и как показатели "финансового здоровья". Эти критерии и показатели выглядят следующим образом:

Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5 % средний уровень трех стран-членов ЕЭС с наиболее низким уровнем инфляции.

2.9 Европейский валютный институт

Государственная задолженность должна составлять менее 60 % от ВНП.

Государственный дефицит должен составлять менее 3 % от ВНП.

На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы колебаний курса валюты, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕЭС.

Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 % средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.

Соблюдение установленных в Евросоюз пределов колебаний взаимных курсов (+ 15%).

2.10 Колебания курсов валют

Также уже действуют меры для соблюдения этих критериев и после образования ЭВС. В частности, страна, страна допустившая чрезмерный дефицит государственного бюджета (свыше 3% ВВП), должна будет и первый год внести на специальный счет КЕС депозит в размере 0,2% своего ВВП плюс 0,1% за каждый процент дефицита, превышающий установленный лимит. Если эта ситуация сохраняется второй год, уплачивается только дополнительная часть депозита (но не более 0.5% ВВП). В дальнейшем, если положение не исправляется, депозит превращается в штрафы, которые поступают в распоряжение "хороших" участников, соблюдающих бюджетную дисциплину.

Отношения между ЭВС и теми странами Евро союз, которые сначала останутся за его пределами, будут осуществляться в рамках в рамках Европейской валютной системы-2 (ЕВС-2), предусматривающей те же принципы, что и ныне действующая система ЕВС-1. Эти принципы допускают колебания курсов валют в пределах + 15%.

Участие в этой системе для указанных стран не является обязательным, хотя и рекомендуется. С другой стороны, находясь в ЕВС-2, страна может устанавливать, более жесткие рамки для курса своей валют.

2.11 Жесткие условия для евро

2.12 Страны ЕС устанавливают <a href=контроль своими валютами" height="400" src="/pictures/investments/img149217_2-12_Stranyi_ES_ustanavlivayut_kontrol_svoimi_valyutami.jpg" title="2.12 Страны ЕС устанавливают контроль своими валютами" width="269" />

       Маастрихтский договор

В апреле 1989 г. был обнародован так называемый доклад Делора - предварительный проект Экономического и Валютного союза. Высказанные идеи вызвали огромный резонанс и увлекли не только значительную часть западноевропейских правящих кругов, но и миллионы простых граждан. Проект ЭВС, поддержанный средствами массовой информации, стал в первой половине 1989г. символом нового взлета западноевропейской интеграции. Дальнейшие события разворачивались с удивительной быстротой.

“План Делора” предусматривал:

— создание общего рынка, поощрение конкуренции в Европейский союз для совершенствования рыночного механизма;

— структурное выравнивание отсталых зон и регионов;

— координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита государственного бюджета;

— учреждение наднационального Европейского валютного института в составе управляющих центральными банками и членов директората для координации денежной и валютной политики;

— проведение единой валютной политики, введение фиксированных курсов валют и коллективной валюты — ЭКЮ.

Вначале на Мадридском саммите в июне 1989 г. были приняты два основных организационных предложения, выдвинутые комитетом Делора:

начать первый этап перехода к экономическому и валютному союзу с 1 июля 1990 г.

созвать межправительственную конференцию для выработки изменений к основополагающими договорам, без которых невозможно продвижение к последующим этапам.

К декабрю 1990 г. комитет управляющих центральными банками и Валютный комитет Евросоюз практически подготовили проект устава будущего Европейского центробанка.

При обсуждении вопроса о переходе к заключительной стадии перехода к евро произошло столкновение между двумя принципиально разными подходами -"экономическим" и "монетаристским", "фундаметалистким" и прагматическим.

Первый подход был представлен главным образом ФРГ и Нидерландами. Эти страны определенно выступали за фиксацию обменных курсов и введение единой валюты, но при условии обязательного и строгого соблюдения критериев конвергенции. Поскольку невозможно было предугадать, когда этого можно достичь, ФРГ и Нидерланды возражали против того, чтобы заранее утвердить дату перехода к полному экономическому союзу.

Второго подхода придерживались Италия и несколько смягченно форме Франция. Они подчеркивали мобилизующую роль самой идеи ЭВС. Согласно их точке зрения, установление твердой даты перехода должно было подстегнуть национальные правительства и рыночные силы, создать политические условия для принятия непопулярных мер экономии и, в конечном счете, резко ускорить экономическую конвергенцию.

На межправительственной конференции не удалось найти окончательного решения этой проблемы. Компромисс был достигнут лишь в ходе самого Маастрихтского саммита, который и утвердил текст поправок, необходимых для реализации экономического и валютного союза.

Маастрихтский договор (официально «договор о Евро союзе») - это договор, подписанный 7 февраля 1992 года в городе Маастрихт (Нидерланды), положивший начало Евро союзу. Договор вступил в силу 1 ноября 1993. Договор завершил дело предыдущих лет по урегулированию денежной и политической систем европейских стран.

Административное здание, в котором был подписан Маахстритсткий договор

Согласно статье А соглашения сторонами учреждался ЕС. Союз создавался на базе Европейского экономического сообщества, которое по условиям договоренности переименовывалось в Европейское сообщество, дополненного сферами политики и формами сотрудничества в соответствии с вновь заключаемым договором.

Ответственность за денежно-кредитную политику Европейского союза возложена на Европейскую систему центральных банков (ЕСЦБ), в составе Центрального банка Европы (Центральный банк Европы) и национальных центральных банков (НЦБ) государств Евро союз.

Последствием соглашения было введение евро как еврика и установление трёх основ союза — экономики и социальной политики, международных отношений и безопасности, правосудия и внутренних дел.

Схема внедрения Маахстритского договора

Окончательный текст договоренности представлял компромисс между взглядами "экономистов" и "монетаристов". Можно сказать, что "битву" выиграли обе стороны. "Монетаристская" точка зрения восторжествовала в том, что государства - члены Европейский союз договорились установить твердые сроки создания ЭВС. "Экономисты" же имели все основания считать, они одержали победу, настояв на строгих критериях отбора кандидатов на участие в зоне евро.

Страны, подписавшие Маастрихтское соглашение, одобрили пять критериев, которым должны удовлетворять страны, вступающие в Европейский валютный союз, так называемые Маастрихтские критерии:

- Дефицит госбюджета не должен превышать 3 % ВВП.

- Государственный долг должен быть менее 60 % ВВП.

- Государство должно в течение двух лет участвовать в механизме курсов валют и поддерживать курс национальной валюты в заданном диапазоне.

- Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5 % среднего значения трёх стран-участниц Евро союза с наиболее стабильными ценами.

- Долгосрочные процентные ставки по гос. облигациям не должны превышать более чем на 2 % среднее значение соответствующих ставок в странах с самой низкой инфляцией.

Таким образом в Маастрихте было достигнуто:

Договор о Евросоюзе заложил прочную правовую основу будущего экономического и валютного союза и единой валюты.

2.13 Единая валюта - евро

Была определена институциональная структура. Маастрихтским договором был установлен точный график трех этапов перехода к экономическому и валютному союзу и в общих чертах определено их содержание.

Были согласованы и утверждены основные критерии конвергенции, которые являются обязательными условиями вступления стран - членов Евросоюз в экономический и валютный союз.

Маастрихтский саммит утвердил приоритеты кредитно-денежной политики в рамках экономического и валютного союза. Эти приоритеты носят вполне определенный монетаристкий характер. Главной целью и его высшего органа - Европейской системы центральных банков является стабильность цен. Подчиненный характер носит вторая задача - содействие другим направлениям экономической политики сообществ и государств-членов.

Ко времени маастрихтского саммита выяснилось, что независимо от динамики критериев конвергенции две страны - Англия и Дания - по политическим мотивам останутся вне экономического и валютного союза, по крайней мере, на первом этапе его становления. Им было предоставлено право остаться вне соглашения, если они этого пожелают.

Ясно было и другое - не все из тех государств, которые одобрили план создания ЭВС, смогут справиться с критериями конвергенции. Для таких стран договором была предусмотрена система временных исключений. Суть ее заключалась в том, чтобы страны, которые присоединяться к зоне единой валюты позднее. Имели бы те же права и прошли через те же процедуры, что и первоначальные члены ЭВС. Каждые два года или по просьбе государства-члена Комиссия и ECB должны предоставлять доклад о прогрессе каждой страны в области конвергенции. Совету предоставлено право принимать решение об отмене режима исключения (то есть, по сути дела, о присоединении соответствующей страны к экономическому союзу).

Маастрихтский саммит закончился в обстановке невиданной эйфории. Сообщества, добившиеся неоспоримых успехов в осуществлении "проекта-1992", были вооружены теперь и конкретной программой создания экономического и валютного союза.

       Особенность проведения первых этапов

Для полной интеграции всех финансовых рынков будет на основе евро потребуется несколько лет, однако предыдущие попытки европейской интеграции заняли гораздо больше времени. Первый план введения единой валюты был предложен в 1970 г.. тем не менее понадобилось почти десять лет борьбы, чтобы отменить систему Бреттон-вудских соглашений о фиксированных ставках обменных курсов и прийти к идее создания Европейской экономической валютной системы с ее механизмом согласованных обменных курсов (Exchange rate Mechanism). В последующие годы Европейская экономическая валютная система и механизм ставок обменных курсов придали валютным рынкам Forex некоторую стабильность, однако равновесие это всегда оставалось хрупким. План Делора, предложенный в 1987 г. и принятый двумя годами позже, стал первой важной вехой, с появлением которой идея создания ЭВС получила энергичную, деятельную и оптимистическую поддержку. Маастрихтское соглашение 1991 г. закрепило успех: евро и станет реальностью четыре десятилетия спустя после первых попыток валютной интеграции, сделан

В последующие годы ЕВС и механизм ставок обменных курсов придали валютным рынкам Форекс некоторую стабильность, однако равновесие это всегда оставалось хрупким. План Делора, предложенный в 1987 г. и принятый двумя годами позже, стал первой важной вехой, с появлением которой идея создания ЭВС получила энергичную, деятельную и оптимистическую поддержку. Маастрихтское соглашение 1991 г. закрепило успех: евро и станет реальностью четыре десятилетия спустя после первых попыток валютной интеграции, сделанных ЕЭС еще в 1958 г. В течение некоторого времени различные валюты будет использоваться параллельно. Путь к полной реализации программы отмечен тремя основными этапами.

2.14 Стабильность на ринке

Первый этап. В мае 1998 г. Европейский совет определил 11 стран, которые отвечают критериям конвергенции и войдут в евро-пространство на первом этапе, а также был утвержден ЕЦБ - European Central Bank (вместо Европейского валютного института). Оставшиеся страны Скандинавии и Англии имели возможность присоединиться, но они выразили желание сделать это на более поздних этапах. Когда же Греция, стремившаяся присоединится сразу, не смогла войти в евро-зону, так как она не отвечала критериям вступления в валютный союз.

Второй этап. Начался 1 января 1999г: на этом этапе ставки обменных курсов были окончательно и бесповоротно зафиксированы. Заработала международная платежная система TARGET, которая объединила национальные системы обработки крупных платежей в реальном времени Real Time Gross Settlement System (RTGS). Стала номиналом облигаций новых правительственных кредитов, единицей котировок на денежных рынках и валютой, в которой производятся межбанковские расчеты. Физ. лицам разрешено хранить евро на банковских счетах и осуществлять платежи в евро, однако ни банкноты, ни монеты в евро еще не выпущены в обращение.

Вот как описывает один из западных журналистов начало введения евро в действие:

" Пока рядовые граждане праздновали новый триумф европейской интеграции, для банкиров, управляющих инвестиционными фондами, дилеров, торгующих ценными бумагами, представителей регулирующих органов начался кошмарный этап финальных приготовлений. Он продолжался вплоть до 4 января, когда финансовые рынки вновь открылись после рождественских каникул и приступили к торговле в евро на практике. Производилось многократное тестирование банковских компьютерных систем, каналов связи с местными биржами и расчетными палатами. Некоторые крупные банки провели по пять раздельных контрольных запусков системы, и большинство из них объявило о своей полной готовности. В течение выходных, в разгар составления привычной бухгалтерской отчетности по итогам года, финансовые компании должны были также ввести значения конверсионных курсов евро во все свои компьютерные программы, перекоммутировать большую часть своего валютного трейдинга и пересчитать портфели облигаций, акций, деривативов, а также остатков на банковских счетах, ранее деноминированных в различных валютах Еврозоны. Не удивительно, что компания, например, не только забронировала номера в ближайших отелях, но и оборудовала специальные "комнаты отдыха" для своего измученного персонала.

Франкфуртская фондовая биржа потратила шесть месяцев на перестройку своей торговой и расчетной системы под евро, и ее "конверсионная команда" из 90 человек не была особенно занята на выходных. В результате были настолько уверены, что даже открыли специальный вэбсайт, чтобы все желающие могли час за часом убедиться в достигнутом прогрессе. В "Commerzbank" 400 служащих находились на работе или наготове, все звонки были перекоммутированны непосредственно на мобильные телефоны, чтобы с любым сотрудником можно было связаться за считанные секунды. "Deutsche bank" провел 59 отдельных пробных запусков для проверки связи своих компьютеров с клиринговыми системами по всей Европе; 2.000 служащих в 40 офисах, разбросанных по всему свету, отчитывались перед "глобальным контрольным центром", который расположился в Эшборне неподалеку от Франкфурта. "Deutsche bank" заявил, что он является единственным банком, способным предоставить полный спектр финансовых продуктов в евро, начиная уже с 4 января.

2.15 Во Франквурте евро уже есть

В Париже около 10.000 сотрудников более чем 100 финансовых институтов принимали участие в проведении 900 стадий, на которые был разбит процесс введения евро. Французская ассоциация банкиров и профсоюзы заранее согласовали необходимые исключения из обычных норм, регламентирующих продолжительность рабочего времени.

Зато итальянцы, словно желая подтвердить стереотипное мнение о своих деловых качествах, проявили несколько меньшее рвение. Местные банки отрапортовали, что они готовы к введению евро, но выделили для этого гораздо меньшие рабочие группы, чем их немецкие и французские конкуренты. Один из руководителей банка Италии заявил: "Конца света не случится, если в понедельник что-то будет не так. Система будет отлично работать во вторник или в среду"

2.16 Банкиры приняли евро

       Завершающий этап введения Евро

На третьем этапе, начавшемся 1 января 2002 г., выпущены в обращение банкноты и монеты евро. Параллельное хождение евро с национальными валютами продолжалось с 1 января по 30 июня 2002 г., при этом каждая страна самостоятельно определяла сроки па- ч раллельногохождения национальной валюты. С I июля 2002 г. Евро является единственным законным средством платежа на территории стран-участниц. Четвертый этап начался 1 июля 2002 г., когда прекратились все расчеты в национальных валютах стран — участниц ЕЭВС. Оставшие-. ся на руках у населения суммы в национальной валюте мргут быть беспрепятственно обменены на евро в течение длительного периода времени в любом банке. Но только в банке — из платежного оборота национальные валюты выведены полностью.

Образование Европейской системы центральных банков и Европейского центробанка стало началом изменения структуры банковских систем стран — участниц евро.

2.17 Евро в обиходе

2.18 Другие валюте также актуальны

       Евро - единая валюта ЕС

Введение евро завершит начатый в 70-е годы переход от одновалютной (Бретон-вудской) системы, основанной на долларе как единственной мировой валютно-резервной валюте, к системе, опирающейся на две суперрегиональных резервных валют - доллар и евро.

Появление новой валюты, стабильность которой изначально поддерживает стабильность национальной валюты любой из стран, входящей в валютный союз, равнозначно революции в мировой финансовой системе. Лидеры стран ЕЭС задались целью создания валютного союза еще в 1972 году.

Но все же решительный шаг к его созданию был сделан лишь в 88 году. Группа представителей европейских, центральных банков и независимых экспертов под руководством Жака Делора (председатель Европейской комиссии), представила специальный Доклад. Он был опубликован в апреле 89 года. В нем предлагался 3-х этапный переход к единой валюте. Временные рамки были закреплены в Маастрихтском договоре 1991 года.

1 этап. После 1 июля 1990 года все страны – члены Евро союз должны были присоединиться к Механизму обменных курсов.

2 этап. После 1 января 1994 года во Франкфурте учреждается Европейский валютный институт, задача которого – руководство проектом создания единой валюты и наблюдение за экономическим процессами в странах Европейский союз.

3 этап. После 1 января 1999 Европейский валютный институт преобразуется в Европейский центробанк, который будет руководить валютной политикой стран-участниц проекта. Учреждается евро и фиксируется курс национальных валют по отношению к евро. Что же касается объяснения необходимости евро как единой валюты, то здесь уместно будет привести следующие факты: расходы предприятий по обменным операциям составляют 20 млрд. ЄКЮ в год, снятие бремени этих затрат путем введения новой единой валюты позволит создать в Европе 1,5 млн.рабочих мест, следовательно снижение безработицы до 10 %.

       Евро и новый импульс экономического роста в Европе

Экономический валютный союз (ЭВС) является необходимым условием функционирования общего европейского рынка. Евро позволит укрепить хозяйственные и торговые позиции Европы на международной арене.

В международном плане евро будет стабильной валютой. Введение евро заставит правительства стран-членов Евросоюз перед вступлением в ЭВС требованиями.

Начиная с 1999 года операции между центральными банками на финансовых рынков осуществляется в евро. Единая валюта поступит в обращение для европейских граждан в 2002 году. Условия по которым государства Евро союз вступят в 3 фазу ЭВС заключается в следующем: уровень бюджетного дефицита не должен превышать 3% ВВП и сумма государственного долга не может быть больше 60% ВВП. Вместе с тем соблюдение минимума принятых на себя обязательств и после перехода на единую валюту рассматривается в качестве необходимого условия успеха мероприятия. Федеративная Республика Германия предложила Пакт о стабильности, дабы реально гарантировать устойчивость евро. Однако существует мнение, что ряд стран Европейский союз не смогут, подходить заданным критериям, или же не смогут удержаться «на плаву».

Такая обеспокоенность есть даже по отношению к Франции. Наиболее вероятней, что сначала в ЭВС войдут 9-10 государств Евросоюз, большинство присоединится позже.

2.19 Экономический рост в Европе

По своему хозяйственно-финансовому потенциалу, складывающаяся «зона евро» представляет собой крупнейший рынок в мире, к тому же не замкнутый, а активно втянутый в международный хозяйственный оборот. В 1996 году доля Евро союз в совокупном ВВП индустриальных стран мира составляла 38,3% против 32,5% у США и 20,5% у Японии. Причем через каналы международной торговли здесь перераспределяются до 1/3 ВВП против 8-9% у конкурирующих стран (по данным Комиссии Европейский союз). Переход от валютной раздробленности к единой валюте дает как государствам, так и бизнесу Европейского союза очевидные преимущества. Конкретно, на уровне государственных финансов присоединение к евро связано с соблюдением жесткой бюджетной дисциплины. Это позволит совместно и успешнее бороться с инфляцией, которая в «зоне евро» прогнозируется всего лишь 1,5-2% в год. Учитывая, что вся торговля внутри этой зоны станет одновалютной (а это около 70 % всей внешней торговли стран Евросоюз), «еврогосударства» смогут обходиться гораздо меньшей массой необходимых им золотовалютных резервов. Их избыточная часть (порядка 120-150 млрд.) можно разблокировать и пустить на в хозяйственный, в том числе инвестиционный оборот. Наряду с этим сократятся заемные операции правительств, удешевит займ, стимулирует экономический рост. Наконец, евро облегчит для Евро союз и налоговую реформу, которая давно уже буксует и стала самым застойным участком интеграции. Коллективно поддерживаемая евро будет гораздо устойчивее отдельных национальных валют возможным колебаниям курсов. Внутри «зоны» практически снимутся валютные риски. Сложится единый европейский рынок капитала, более крупный конкурент, но способный и ликвидный чем нынешние национально-ограниченные рынки. Появится шанс интернационализировать свои операции не только у крупных, но и у средних и мелких фирм. Для физ. лиц евро также удешевит займ, ведение счетов и операций с ценными бумагами. Сократятся валютные риски при размещении личных сбережений. Заметно подешевеет иностранный туризм в «зоне евро», где станет ненужным прежний взаимный обмен банкнот разных стран с уплатой немалых комиссионных, Наконец, евро с самого начала формируется как одна из мировых резервных валют, средство защиты интересов Евро союза в конкуренции с американским долларом и йеной, сокращая зависимость от них.

Совет допустил Австрию, Бельгию, Германию, Ирландию, Испанию, Италию, Люксембург, Португалию. Финляндию и Францию. Британия и Швеция также укладываются в выдвинутые критерии, но они не выразили желания войти в Европейский союз в составе 1-й волны ее участников. Дания сталкивается при этом с конституционными проблемами, а финансы Греции пока заметно отстают от указанных нормативов. Выдвинутые критерии, по мнению специалистов, способствуют стабилизации экономики и финансов и позволили Европе в меньшей степени ощутить последствия финансовых кризисов в Азии, Российской Федерации и Латинской Америке. Именно сюда бежали и капиталы из этих регионов, что вызвало рост притока иностранных инвестиций в Европу в 97-98 гг. на 36%. С 1 января 99 г. Евро пробрела статус официальной денежной единицы 11 стран, а их национальные валюты стали лишь ее дробными выражениями. Проведена твердая фиксация курсов этих валют к евро для необходимых перерасчетов (реденоминации) всех государственных и частных активов и пассивов «зоны».

2.20 Твердая фиксация курса евро

По дальнейшему сценарию, после необходимого подготовительного период с 1 января 2002 г. Евро станет наличной валютой, а 1 июля 2002 г. после обмена старых денежных знаков на новые, единственной валютой своей зоны.

По совпадающим оценкам специалистов, сам успех или неуспех новой валюты будет зависеть от того, сумеет ли она уже в переходных период набрать определенную «критическую массу» в хозяйственном обороте. По всей вероятности такую»массу» ей удастся набрать, ибо:

- Уже с 1 января 99 г. «евровалютное» выражение получает значительная часть государственных финансов Евросоюз и стран «зоны евро», а следовательно. и тех денежных потоков, которые циркулируют между бюджетом и частным сектором. Ожидается, в частности, что в 1999 г. в евро будет реденоминировано до половины государственной внешней займа этих стран.

- в сферу такой реденоминации попадут, по оценкам экспертов, также до 1/3 межбанковского оборота и краткосрочных депозитов, и основная часть «Европа»#2-3.Март-апрель!997г. обязательного банковского резервирования.

- заменяемые евро валюты (марка, франк, гульден) уже сейчас занимают в обслуживании международного хозяйственного оборота достаточно заметное место и вряд ли потеряют свои позиции при реденоминации. Скорее можно ждать исправления существующих перекосов в пользу доллара, который при доле США в мировом экспорте в 15 %, обслуживает 48 % расчетов в международной торговле, в том числе значительная часть в - внутри Евро союз.

- на новую валюту. при исчезновении материала для валютного арбитража внутри «зоны» готовятся перейти, причем весьма быстро. Валютные рынки Forex стран-участниц.

- возникнет обширный спрос на евро и вне «зоны», хотя бы в силу желания третьих стран и их экономических операторов иметь какие-то технические суммы в евро в своих валютных резервах или в остатках на счетах.

- ожидается. наконец, что евро, по крайней мере в период своего становления. займет достаточно прочную курсовую позицию по отношению к доллару США,

2.21 Твердая позиция евро к доллару

2.22 Евро занимает прочное место

В итоге предполагается, что общая масса евро на рынках будет больше, чем прежняя сумма заменяемых ею валют, т.е. будет происходить переток средств из других валют, прежде всего доллара и йены. В международном плане можно ожидать заметной активизации участия стран «зоны евро» в трансграничном движении (переплетении) капиталов. Начнется новая волна слияний и поглощений, направленная на укрупнение предприятий и банков Европейский союз до размеров, позволяющих оперировать в масштабах всей «зоны». Что касается финансовых центров Европы. то при продолжении пребывания Британии вне «зоны» пальма первенства может перейти от лондонского Сити к Франкфурту и Парижу. В случае лишения статуса «налоговой гавани» отчасти потеряет роль финансового центра и Люксембург. Разумеется переход к евро имеет и свою цену, причем немалую. Макроэкономически, взаимная фиксация валютных курсов в условиях изменяющейся конъюнктуры, означает перераспределение национального дохода более развитых стран «зоны евро» в пользу менее развитых. Постепенно начнется сближение национальных цен (оптовых и розничных) и процентных ставок, что неизбежно обострит конкуренцию корпораций и банков. Начнутся сближаться и издержки на труд и ставки заработной платы, подтягиваться показатели Юга и Севера.

Важнейшая проблема «Еврозоны» не внешняя уязвимость, а внутренняя слабость, Прежде всего южных членов - Португалии, Испании и даже Италии. Условия вхождения в «еврозону» могут оказаться непосильными для этих стран. Ущерб от жесткого подчинения заданным извне рамкам может превысить выгоду от кооперации. Экономики начнут деградировать, а соответствие необходимым параметрам окажется разовым достижением.

2.23 Некоторые страны ЕС переживают сложности

Необходимая в таких случаях поддержка слабых может превысить возможности стран «Еврозоны» прежде всего Федеративной Республики Германии, что приведет к сокращению числа членов «Еврозоны». Это не только подорвет ее репутацию, но и сократив внутренний рынок, снизит тем самым и рост конкурентоспособности стран «Еврозоны».

Между тем, чрезмерность «интеграционной» нагрузки на экономику Федеративной Республики Германии (ФРГ), локомотива объединения предприятий Европы, уже сегодня очевидна. Огромные средства ФРГ шли на финансирование «черной дыры» восточных земель, и на сегодня ситуация принципиально не изменилась: пропасть между Западной и Восточной Республикой Германией сохраняется почти без изменений. Экономика последней не выдержала внутригерманской конкуренции и фактически разрушена. Безработица колоссальна, безрезультатное дотирование составляет 100 млрд. марок в год. Гармоничного треста не получилось. Указанные факторы усугубляются усилением радикалистских тенденций, Все выше перечисленное снижает возможности Республики Германии по поддержке общеевропейской интеграции.

Не секрет, что такое изменение финансовой системы достаточно сильно «всколыхнет» многие страны. Мне хотелось бы подробнее остановиться и рассмотреть возможную реакцию трех стратегически важных и крупных партнеров Кыргызстана: Китайской Народной Республики, США и Российской Федерации на введение евро.

Еще весной 1998 г. на Пленуме ЦК КПК руководство Китайской Народной Республики (КНР) приняло решение в течение 6-8 мес. после введения евро принципиально изменить отношение между долларом Соединенных Штатов Америки и валютами стран «Еврозоны» в своих валютных резервах. Эксперты считают, что это означает залповый выброс не менее $ 35 млрд. в течение 1998 года. В случае успеха евро возникает геополитическая зона «преобладания еврорезервов» - «Европа - Китай». Нет сомнений, что примеру Китайской Республики, в той или иной степени, немедленно последуют центральные банки ряда стран Юго-Восточной Азии и других государств. Наличие такого гиганта как Китай в числе партнеров «Еврозоны», значительно увеличивает шанс евро занять ведущее положение в качестве резервной валюты на большей территории Евроазиатского континента. Отдельно следует рассмотреть «выгодность» введения евро для Российской Федерации и стран СНГ, которые так или иначе находятся в тесном сотрудничестве из-за ряда причин, исторического и экономико-политического характера. По единому мнению финансистов и политиков, от отношения Российской Федерации к евро и ее позиции, зависит очень многое в судьбе евро. Россия по прежнему ведущий партнер Евросоюз. И по признанию дипломатов и политических деятелей Европы, без Российской Федерации невозможно строительство единого общеевропейского дома.

Согласно оценкам российских экспертов, евро значительно упростит торговлю и финансовые операции с «Еврозоной», что оживит торговые взаимосвязи между Европою и Российской Федерацией, снижая зависимость от доллара. При значительных масштабах обесценивания доллара относительно евро. Россия может избежать дальнейшей девальвации рубля. Чтобы поддержать «еврозону» Российской Федерации разумно пойти по пути Поднебесной и решительно ре структурировать валютные резервы в пользу евро. Но вполне очевидно, что такой шаг вызовет жесткую и многоплановую реакцию США, в то время, когда Россия весьма серьезно зависит от них. И наконец, рассмотрим возможную реакцию на рост влияния «Еврозоны». Отток «резервных долларов» из стран «Еврозоны» не грозит США немедленным кризисом, а намечающийся рост влияния «Еврозоны» на третьи страны также не вызовет жесткой реакции Штатов, так как будет сильно растянуто во времени. Да и накопленный потенциал и опыт ' влияния США в большинстве третьих стран качественно превосходит аналогичный потенциал влияния Европы, что позволит США длительное время эффективно противодействовать европейским усилиям значительно меньшими ресурсами. Тем не менее, вполне очевидно, что США не смогут стерилизовать огромную сумму, высвобождающихся из резервов национальных банковских систем и международных расчетов, т.е. вероятно курс доллара будет определяться «Еврозоной», а не США.

Соответственно, ослабление «Еврозоны» становится условием сохранения лидерства США, поэтому уязвимые точки «зоны» будут представлять для США практический интерес. Речь идет о валютных резервах развитых европейских государств, не входящих в «еврозону», но тесно связанных с ней экономически, в первую очередь это Англия. В этот «черный список» могут попасть и слабейшие члены валютного союза - Португалия, Испания, Италия,. И даже Федеративная Республика Германия (ФРГ), которая значительно ослабла из-за ряда внутренних факторов. см, выше.

2.24 Страны ЕС переживают не лучшие времена

Коротко хотелось бы осветить варианты возможного использования высвобождаемых долларов стран-участниц «Еврозоны».Помимо торговли с США и с остальным миром (например с Японией), вероятное использование таких средств может быть в виде реализации их в третьих странах, в т.ч. в Российской Федерации, программ развития. направленных на повышение политического и геополитического значения Европы - как это делали США после второй мировой войны. Очевидно качественное усиление финансового участия стран валютного союза а международных организациях (НАТО. Всемирный банк, Международный валютный фонд (МВФ) и проч.) в том числе для ограничения в них влияния США. Вашингтону придется согласиться с потерей единоличного лидерства под страхом массового сброса долларов и возврата их в США. Несомненна активизация европейских институтов (ЕБРР. ОЭСР, ОВСЕ, Римского клуба и др.) Вполне вероятно и создание принципиально новых организаций «Еврозоны» для ее превращения в интеллектуального, технологического, экономического и политического лидера мира взамен замедлившихся США и Японии и в противовес набирающему силу, но неустойчивому Китаю. Усиление влияния на третьи страны. Все это объективно будет означать рывок Европы к мировому лидерству, что создаст прецедент искусственного появления нового гиганта в международных отношениях.

2.25 Евро влияет на третьи страны мира

2.26 Отношения в евро

Ситуация на финансовых рынках и в банковской системе Европы

В любом случае, создание ЭВС является шагом на пути к формированию действительно единого рынка, сопоставимого по величине с рынками США и Японии. Устранение валютных рисков упрощает и стимулирует торговлю, что, в свою очередь, может сократить высокую безработицу, существующую в настоящее время практически по всей Европе. Однако конкуренция усилится в связи с демонтированием протекционистских барьеров и эрозией местных конкурентных преимуществ. Сопоставимость цен по всей Европе делает еще более явными различия в налогообложении и регулировании трудовых отношений. Соответствующие регулирующие нормы придется также гармонизировать, чтобы создать действительно единый рынок.

3.1 Единый валютный рынок

В исследовании, опубликованном лондонским инвестиционным банком Dresdner Kleinwort Benson отмечается, что многие отрасли, такие как разработка программного обеспечения, производство автоматического оборудования, издательское дело или сектор розничной торговли, испытают на себе, скорее всего, уже краткосрочный эффект от введения евро. В долгосрочном плане будут затронуты экспортные отрасли, такие как химическая, стальная, автомобильная или машиностроительный инжиниринг. Многие компании испытают столь же сильное воздействие ЭВС, как и их банки. Опасно превратное представление, что только компании, расположенные в Еврозоне, будут затронуты введением евро. На самом деле, любая компания, занимающаяся бизнесом в Европе, будь то экспортер или импортер, эмитент ценных бумаг или инвестор, почувствует на себе изменение деловой среды.

Прозрачность цен ведет к обострению ценовой конкуренции и исчезновению всякой возможности получать дополнительную премию от продажи товаров или услуг на специфических рынках. Кроме того, девальвация валюты больше не может использоваться как защита от ценовой конкуренции. Это может привести к волне передела рынка, которая, скорее всего, вызовет реструктуризацию, слияния и поглощения и создание союзов с целью повысить конкурентоспособность. При этом раннее определение стратегических позиций компании на рынке и возможных целей для слияний и поглощений необходимо для того, чтобы полностью использовать возможности, которые предоставляет ЭВС. Валютный союз также понизит "барьер проходимости" при выходе на некоторые рынки, и изменит, тем самым, конкурентную среду. Более емкие рынки предоставляют возможности для рационализации и централизации операций и использования экономии на масштабах операций. Однако это потребует высоких первоначальных вложений.

3.2 Требуются вложения

Устранение валютных рисков в сочетании с увеличением потребностей европейских компаний в финансовых ресурсах и новых финансовых услугах, необходимых для осуществления корпоративной реструктуризации, может, в конечном итоге, создать крупнейший в мире финансовый рынок одной валюты. По данным Международный валютный фонд общий объем облигаций, акций и банковских ссуд, циркулирующих на европейских рынках капиталов составлял на конец 1995 г. более чем $ 27 трлн. по сравнению с $ 23 трлн. в США и $ 16 трлн. в Японии.

Вступление в силу ЭВС создало второй по величине рынок облигаций в мире. Совокупная капитализация международных облигационных кредитов, выпущенных правительствами, банками, компаниями и другими эмитентами и деноминированных в валютах стран-участников ЭВС или в ЭКЮ, к июню1997 г. достигла 5,26 трлн. ЭКЮ. На ту же дату рынок облигаций США оценивался в 10,70 трлн. ЭКЮ, а Японии - всего лишь 4,08 трлн. ЭКЮ. Таким образом, с самого начала рынок облигаций, выпущенных в евро, был эквивалентен 50% рынка соответствующих бумаг, эмитированных в долларах, и 130% - в японских йенах, что обеспечивает Европе достаточно устойчивые позиции в ходе конкуренции ведущих мировых финансовых центров.

В прошлом главным риском по европейским облигациям был валютный, а кредитные риски играли второстепенную роль. Страны, валюты которых рассматривались как склонные к ревальвации имели возможность предлагать инвесторам меньшую доходность, а страны, в которых возможно обесценение валюты, платили премию за соответствующий риск. С вступлением в силу ЭВС валютный риск в его государствах можно считать устраненным, а кредитный риск становится главным фактором при определении доходности облигаций.

Введение евро также создало новые проблемы для международных рейтинговых агентств и участников рынка. В частности, пока не выработано единого подхода к оценке денежных эмиссий облигаций, выпускаемых институтами публичного сектора в странах ЭВС. Агентства Standart & Poor's и Fitch IBCA решили применять в этом случае рейтинг для эмиссий ценных бумаг долговых инструментов в иностранной валюте, поскольку отдельные страны больше не контролируют их собственное денежное предложение. В отличие от них, Moody's применяет рейтинг долговых обязательств в собственной валюте, аргументируя это тем, что риск дефолта в основном управляется на национальном уровне, поскольку в распоряжении национальных правительств остается такой важнейший рычаг, как сбор налогов. Поэтому Moody's немедленно присвоил всем государствам-участникам ЭВС высший рейтинг Ааа. По версии Standart & Poor's самую низкую оценку получила Португалия (АА-).

3.3 Евро создает некоторые проблемы

Высоко ликвидные государственные еврооблигации, которые могут быть выпущены под минимально возможную доходность, задают ориентиры для всего рынка. Сейчас еще продолжается конкуренция между правительствами Франции и Федеративной Республики Германии за право считаться эталонным кредитором на еврорынке. Но поскольку немецкий рынок является наиболее привлекательным среди стран ЭВС по показателям ликвидности, кредитоспособности и техники расчетов, то все указывает на то, что именно ценные бумаги германского правительства (Bunds и Bobls) сохранят наименьшую доходность и будут служить искомым эталоном для долговых обязательств других правительств Еврозоны.

С трансформацией европейского рынка долговых обязательств компании смогут шире использовать выпуск облигаций как средство финансирования. На сегодняшний день Франция является единственным членом ЭВС, имеющим ликвидный рынок корпоративных облигаций (его объем превышает $ 100 млрд.) Как полагают эксперты, теперь европейские компании, особенно крупные германские и итальянские концерны, будут проявлять все больший интерес к выпуску облигаций, поскольку им потребуются дополнительные источники ресурсов для финансирования реструктуризации своей деятельности, необходимость которой определяется фактором обострения конкурентной борьбы. С другой стороны, соревнование между европейскими банками за удержание прежних и приобретение новых клиентов уменьшит затраты для эмитентов.

ЭВС создал также второй в мире по величине фондовый рынок. В настоящий момент по показателю рыночной капитализации продолжают лидировать США, но Еврозона значительно опережает Японию. В то же время отношение капитализации фондовой биржи к ВВП указывает на сравнительную неразвитость этого сегмента финансовой системы (139% - в США, 50% - в Японии и лишь 44% - в Евроленде). В Европе также относительно невелико число компаний, прошедших листинг.

Тем не менее, расширение присутствия евро на международных рынках капитала несет в себе такие потенциальные выгоды, как увеличение ликвидности и емкости европейского рынка акций, снижение расходов на привлечение ресурсов для государственных и частных заемщиков. С момента введения евро кредиторы и заемщики начали искать наименьшие расхода и наибольшую доходность поверх национальных границ. Европейские финансовые рынки становятся менее сегментированными, ускоряется процесс унификации в рыночной практике и увеличение прозрачности в ценообразовании. Кроме того, если продолжатся попытки фискальной консолидации, ведущие к приватизации государственных предприятий, пенсионных, медицинских и других фондов социального страхования, спрос и предложение капитала должны существенно увеличиться, что также положительно скажется на увеличении емкости и ликвидности рынков в рамках ЭВС.

Для того чтобы осуществить подобную трансформацию, требуется провести серьезные структурные изменения. Развитие европейского рынка корпоративных ценных бумаг пока сдерживается унаследованными от прошлого правилами регулирования вопросов эмиссии ценных бумаг, обращения и торговли на рынке акций, а также элементами системы налогообложения, которые делают банковское кредитование более выгодным, различиями рыночной практики в системах клиринга и расчетов по ценным бумагам. Однако некоторый прогресс уже достигнут в деле гармонизации регулирования эмиссии ценных бумаг, надзора за инвестиционными фондами и страховыми компаниями, а также в либерализации финансовых услуг в этих областях.

Процесс гармонизации регулирующих норм в значительной мере затрудняется отсутствием общей для всех стран ЭВС модели воздействия центральных банков на развитие частного рынка ценных бумаг. Скажем, Федеральная резервная система играет активную роль, вмешиваясь в денежный и фондовый (через операции репо) рынки с целью сглаживания внутридневных флуктуаций ликвидности и охраняет стабильность процентных ставок по займам овернайт. Сходная модель поведения используется центробанками Англии, Канады, Австралии и, в некоторой степени, Японии. Те финансовые институты, включая европейские, которые активно действуют на рынках США, ожидают подобного уровня участия от ЕСЦБ. Для этого требуется соответствующая структура финансовой деятельности и балансовые показатели, отражающие данный способ деятельности центральных банков. Напротив, германский Бундесбанк до последнего времени сосредотачивал свое внимание на требованиях по поддержанию минимальных резервов, среднем уровне резервов, других ограничениях по операциям с отдельными инструментами, рыночной практике и еженедельных интервенциях для корректировки рынка. В рамках ЕСЦБ пока не принято окончательного решения о модели вмешательства в рыночные процессы. Текущий план операционных процедур базируется на проведении еженедельных операций репо, которые будут централизованно контролироваться ЕСЦБ, но децентрализовано проводиться силами отдельных европейских центробанков.

3.4 Банки ищут выходы

В настоящее время в европейской финансовой системе доминирует банковское посредничество. На долю банковских ссуд в Евро союз приходится 54% всех финансовых инструментов (акций, облигаций и кредитов). Прямо противоположная картина наблюдается в США, где доминирует посредничество через рынки акций, а на банковские кредиты приходится лишь 22% от общей активности рынков капитала. Банковские системы 15 стран Европейский союз совместно формируют крупнейшую банковскую систему в мире, с объемом займов в $ 15 трлн. по состоянию на конец 1995 г. На данный момент Европа обладает ядром конкурентоспособных по мировым меркам финансовых институтов, большая часть которых получает основную прибыль за счет проведения банковских операций и предоставления финансовых услуг. Некоторые из европейских универсальных банков рассматриваются как участники команды глобальных институтов, предоставляющих корпоративные банковские услуги, которые будут активно участвовать в волне консолидации и реструктуризации, охватившей международный рынок корпоративных банковских услуг. Вместе с тем, на уровне розничных банковских услуг финансовая система в Европе относительно перегружена банками, и значительное число институтов имеют избыточный персонал. Другими словами, хотя общие объемы финансовых активов в Евроленде и США сопоставимы, рынки ценных бумаг гораздо более развиты в Америке, в то время как в Европе преобладает банковская сфера. Лишь одна четверть корпоративного финансирования в континентальной Европе осуществляется за счет рынков акций, в то время как в США - три четверти.

Лидирующие инвестиционные банки мира полагают, что введение евро будет стимулировать радикальные перемены в используемых европейскими фирмами способах привлечения финансовые ресурсов. Возможно наиболее наглядным доказательством этого является деятельность по созданию общеевропейского фондового рынка, которой руководят Лондонская и Франкфуртская фондовые рынки. Значительная консолидация происходит также среди европейских бирж производных финансовых инструментов. По словам руководителя одной из бирж, "ЭВС, возможно, оказывает большее воздействие на европейские биржи, чем все новые технологии (разработки) вместе взятые".

3.5 Европейские банки - радикальные перемены

3.6 Европейский рынок евро

Несмотря на то, что до создания общеевропейского рынка акций предстоит пройти еще долгий путь, поскольку требуется преодолеть огромные технические барьеры, включая создание единой клиринговой системы и единой торговой платформы, как инвесторы, так и эмитенты начинают вести себя так, словно он уже существует. Крупные институциональные инвесторы и трейдинговые подразделения инвестиционных банков уже реорганизуются по отраслям, а не по государствам. Компании начинают привлекать финансовые ресурсы путем размещения акций и облигаций на континентальном, а не национальном уровне. Euro-NM, недавно созданный европейский фондовый рынок небольших компаний испытал в начале нынешнего года скачкообразный рост числа фирм, желающих пройти листинг. Уже заметно смещение интереса компаний от банковских ссуд к облигациям, а также от национальных к континентальным рынкам. Рост рынка облигаций представляет собой явный сдвиг в методах корпоративного и банковского финансирования. Многие банкиры рассматривают этот сдвиг как устранение посредников, при котором кредитор получает средства непосредственно от инвестора на рынке долговых ценных бумаг.

Представитель одного из инвестиционных банков заявил корреспонденту Financial Times: "Грубо говоря, европейские финансовые рынки американизируются. ЭВС является важнейшей движущей силой этого процесса". Банки неожиданно оказались в ситуации, когда их могут сравнить с конкурентами на ранее обособленных национальных рынках. Соответственно, они могут быть наказаны инвесторами на фондовом рынке за низкую эффективность. Это заставляет их более агрессивно искать способы увеличения доходности капитала. Европейские банки уже начали формировать пулы из своих активов, включая ипотечные заклады или кредитные обязательства, и выпускать под них ценные бумаги, обеспеченные обеспечением долга активов (asset-backed securities). Это дает банкам возможность уменьшить капитал, который они вынуждены держать как страховку на случай дефолта. Подобным образом, молодые и быстро растущие компании становятся более конкурентоспособны на европейской сцене и потому более агрессивно привлекают финансовые ресурсы. Это привело к созданию в последние полтора года рынка деноминированных в евро "мусорных облигаций" (junk bonds, т.е. необеспеченных долговых обязательств).

3.7 Доходность капитала увелмчивается

3.8 Долговые обязательства

Однако, несмотря на значительный потенциал роста, европейский рынок облигаций должен развиваться намного дольше, чем многие это себе представляют, чтобы достичь масштабов, существующих в США. Руководитель одного из международных агентств кредитных рейтингов признал: "инвестиционным банкам, особенно крупным американским банкам, простительно изрядно преувеличивать перспективы роста в Европе. В конце концов, именно инвестиционные банки надеются получить наибольшую выгоду от этого".

Если единая валюта будет поощрять создание более емкого и активного рынка других видов ценных бумаг, это позволит привлечь большее количество средств из-за рубежа. Но такое развитие одновременно привлечет большее количество иностранных заемщиков. Поэтому никто не может предвидеть приведет ли большая секьюритизация в Евроленде к укреплению или ослаблению обменного курса евро. В любом случае, такая эволюция в направлении секьюритизации европейских финансовых рынков не произойдет мгновенно. Как пишет The Economist, продвижение к "единому, однородному рынку капитала", скорее всего, будет медленным, поскольку это зависит от гармонизации налогов, регулирования, надзора, условий допуска компаний к листингу их ценных бумаг, правил учета и торговли.

Именно вследствие радикального характера перемен, скорее всего, им будет оказываться некоторое сопротивление. Ряд государств, включая Францию, настороженно относятся, например, к поглощению местных компаний иностранными. Другие могут сохранять в селе ограничения для инвестиций местных пенсионных и страховых фондов в ценные бумаги иностранных фирм. Financial Times цитирует в связи с этим слова одного из экономистов: "Как ни странно это звучит, но мы отменяем 11 валют, а не 11 политических систем. Рынок будет расти, но ему предстоит пройти еще долгий путь до Америки".

Это привело к созданию в последние полтора года рынка деноминированных в евро "мусорных облигаций" (junk bonds, т.е. необеспеченных долговых обязательств).

Однако, несмотря на значительный потенциал роста, европейский рынок облигаций должен развиваться намного дольше, чем многие это себе представляют, чтобы достичь масштабов, существующих в США. Руководитель одного из международных агентств кредитных рейтингов признал: "инвестиционным банкам, особенно крупным американским банкам, простительно изрядно преувеличивать перспективы роста в Европе. В конце концов, именно инвестиционные банки надеются получить наибольшую выгоду от этого".

Экономика Евросоюза

В отличие от большинства наиболее значимых мировых валют евро не базируется на экономике одной-единственной страны. Если говорить об экономическом благополучии стран, где в обращении принят евро, то стоит говорить об экономическом здоровье каждой из этих 17 стран в отдельности. Кроме того, у всех этих государств разная налоговая политика — Республика Германия может укрепить свои позиции, в то время как Франция — ослабнуть экономически, и наоборот.

Одна из важнейших статей дохода стран Еврозоны — международная торговля, которая приносит ВВП больший, чем ВВП США или Японии. Кроме того, страны Еврозоны довольно индустриализированы, и производство и услуги также являются важными статьями их экономик. Несколько стран Еврозоны — значимые поставщики природного сырья (к примеру, Норвегия), и цены на сырье могут оказывать существенное влияние на их экономики.

Мониторить экономическое состояние каждой из стран Еврозоны непросто, но на самом деле достаточно мониторить состояние экономик Франции, Федеративной Республики Германии (ФРГ) и Италии, которые делают почти две трети общего ВВП всего этого экономического союза. Кроме того, стоит отслеживать и отчеты Eurostat (статистического управления Европейского союза) — в особенности цифры по торговому балансу, ВВП, инфляции и потребительским настроениям. Не помешает и смотреть данные отдельно по Франции и Республики Германии.

Экономика Евросоюза, по данным Международного валютного фонда (МВФ), производит валового внутреннего продукта, в расчёте по паритету покупательной способности, на сумму свыше 12 256 млрд. € (16 523 млрд. $ в 2009 году).

Евросоюз, представляющий собой в хозяйственном отношении общий рынок, самостоятельно участвует во Всемирной торговой организации под наименованием «Европейские Сообщества» наряду со своими собственными государствами-участниками (то есть одновременно в ВТО участвуют как Евро союз, так и Федеративная Республика Германия, Франция, Люксембург…)

Котировки Евро

Официально торги по евро на международном международном рынке Forex начались 4 января 1999 года. Для того чтобы избавить инвесторов от валютных рисков, котировки национальных валют были зафиксированы. Так, обменный курс немецкой марки составил 1,95583 за евро, французского швейцарского Франка – 6,55957, а итальянской лиры – 1 936,21. При этом начальный курс евро по отношению к доллару определился на уровне примерно 1,17 доллара.

В течение 1999 года котировки евро неизменно снижались, в конце концов достигнув так называемого паритета – равенства 1 евро и 1 доллара. В конце сентября 2000 года Центральный банк Европы, Федеральная резервная система Соединенных штатов США, Банк Японии, ЦБ Англи и ряд европейских банков провели совместную интервенцию в поддержку единой евровалюты. Тем не менее это не помешало ей достигнуть абсолютного исторического минимума, который составил в октябре 2000-го 0,8230 доллара за евро.

Евро (Euro) - это

Было признано, что дальнейшее понижение котировок единой валюты может повредить европейской экономике. В то же время Федеральная резервная система Соединенных штатов к концу 2000 года, для того чтобы справиться с наступающей рецессией, взяла курс на смягчение денежно-кредитной политики, урезав, в частности, учетную ставку до 2%. Так как проценты в Европе оказались выше, евро стал более привлекательным для инвестиций, чем доллар. Кроме того, в 2001-м американская экономика пережила шок, вызванный террористической атакой 11 сентября. К концу года евро торговался на уровне 0,96 за доллар, а к июлю 2002-го вновь вернулся к паритетному значению. Окончательно дороже доллара он стал после 6 декабря того же года. А в 2003-м начал уверенно расти в цене на фоне вступления США в войну в Ираке.

Своего изначального значения 1,1736, зафиксированного в первый торговый день, курс достиг 23 мая 2003 года, а абсолютного максимума – 1,5990 - в 2008-м. Это стало возможно из-за мирового финансового кризиса, который на этот раз зародился в финансовой системе Соединенных Штатов. Экономисты считают, что укрепление евро было связано главным образом со слабостью американской экономики, а не с силой европейской. В пользу такого предположения говорит и тот факт, что обострение проблем в Еврозоне в дальнейшем привело к остановке роста котировок валюты. На лето 2011 года курс евро колеблется в пределах 1,41-1,45 доллара.

Тем не менее за время своего существования евро уверенно занял второе место в мире по государственным резервам. Это связано с тем, что в сумме валовый внутренний продукт стран, входящих в еврозону, превосходит даже ВВП США, занимающий первое месте в мире.

Пара валют евро/доллар – самая торгуемая на валютном рынке и финансовых производных – фьючерсов. На сегодняшний день Европа представляет собой реальную альтернативу Соединенным Штатам по возможности инвестирования. При этом на выбор инвесторов оказывает влияние прежде всего сравнение макроэкономических показателей двух регионов, таких как уровень инфляции, преобладающие процентные ставки, ВВП, торговый баланс и пр.

В то же время наибольшей проблемой зоны евро остается различие в уровне экономики стран-участниц. К сильнейшим относятся Федеративная Республика Германия (ФРГ), Италия, Франция. К испытывающим трудности – Греция, Ирландия и ряд других.

Для российских инвесторов евро традиционно интересен как альтернатива доллару Соединенных Штатов. Единую евро валюту используют для диверсификации рисков, связанных с обменными курсами, и как самостоятельное направление вложений – во времена роста котировок.

Кроме того, следует учитывать, что расчет в странах - участницах зоны евро по дебетовым или кредитным картам выгоднее производить именно в этой валюте, чтобы избежать лишней конвертации.

Валютная политика и валютный курс Евро

Воздействие унификации европейского рынка на страны с переходной или развивающейся экономикой будет сказываться преимущественно через торговлю и финансовые связи. Большая активность и более высокий спрос на импортные товары в зане евро приведут к увеличению экспортирования этих стран и к соответствующему росту производства в них. Вместе с тем, политика обменного курса, развитие финансового рынка и миграция капиталов также будут оказывать существенное влияние:

Усиление циклических подъемов в зоне евро непосредственно приведет к увеличению экспортирования торговых партнеров Европы. В дополнение к этому, запуск новой валюты увеличивает вероятность дальнейшего прогресса в реформировании европейского рынка труда и в разрешении других структурных проблем, что даст выигрыш в виде повышения среднесрочного уровня производства, сопровождающегося увеличением импортных потребностей Европы.

3.9 Европейский <a href=рынок труда прогресирует" height="110" src="/pictures/investments/img149240_3-9_Evropeyskiy_ryinok_truda_progresiruet.jpg" title="3.9 Европейский рынок труда прогресирует" width="110" />

Ряд развивающихся экономик, имеющих тесные связи с Европою, в настоящее время привязывают свои валюты к марке или франку. Скорее всего, они привяжут их к евро. Изменение соотношения между евро и долларом или йеной может затронуть внешнюю конкурентоспособность этих стран в том случае, если валюта или корзина валют, по отношению к которым осуществляется привязка, отклонится от уровня эффективного обменного курса, основанного на балансе торговых операций. В то же время, будут затронуты и страны, имеющие займы, деноминированные в долларах или иенах. В случае роста курса евро в выигрыше окажутся страны, привязавшие свою валюту к евро, поскольку это уменьшит издержки в национальной валюте для обслуживания долларовых задолженностей. Напротив, любое падение курса евро будет означать увеличение затрат по обслуживанию задолженности.

Чтобы смягчить это воздействие, некоторые страны могут внести поправки в режим обменного курса, чтобы он лучше отражал их торговые и финансовые связи, или изменить политику управления задолженностью. Поправки в политике управления займом станут особенно необходимыми, когда евро начнет широко использоваться в операциях на торговых и финансовых рынках и обсуживать более существенную часть долговых ценных бумаг. В этой ситуации страны, валюты которых привязаны к евро, получат возможность уменьшить объем своих долларовых обязательств и сократить колебания в размере своих долларовых платежей в счет обслуживания внешнего долга.

Создание ЭВС может также, в конечном счете, значительно сократить стоимость привлечения заемных средств:

Образование более емких и более ликвидных рынков капитала в Европе снизит затраты привлечения заемных средств как для стран зоны евро, так и для других государств, привлекающих финансовые ресурсы, деноминированные в евро.

ЭВС позволит частным инвестиционным институтам в зоне евро, таким как страховые компании и пенсионные фонды, переориентировать часть своих портфельных вложений на инвестиции в развивающиеся рынки. Поскольку инвестиции в других странах Еврозоны будут теперь классифицироваться как инвестиции в отечественной валюте, инвесторы смогут значительно облегчить ограничения, устанавливаемые для вложений в иностранные валюты.

Развивающиеся экономики смогут получить выигрыш в виде притока прямых и портфельных капиталов, если сглаживание различий в доходности активов в Европе подтолкнет глобальных инвесторов к увеличению их вложений на развивающихся рынках, чтобы диверсифицировать свои активы.

Однако ЭВС может, в то же время, привести к возникновению некоторых финансовых рисков для развивающихся рынков:

Успешное функционирование ЭВС, которое приведет к увеличению производительности и экономическому росту сделает Европу более привлекательным местом для инвесторов, что вызовет увеличение цены капитала для развивающихся рынков.

Усиление конкурентных позиций европейских финансовых институтов и большая емкость финансовых рынков в зоне евро должны подтолкнуть фирмы, действующие на развивающихся рынках, привлекать капитал в евро, а не в местных валютах. Тем самым, еврорынок будет конкурировать с местными рынками капитала. С другой стороны, это должно побудить страны с развивающимися и переходными экономиками уделять больше внимания укреплению собственных институтов финансового посредничества и развивать эффективную банковскую систему.

3.10 Конкурентноспроможность евро растет

3.11 Евро укрепляет позиции

Противостояние двух мировых валют мира

В течение первого же месяца торговли новая валюта оттеснила доллар на второе место на международном рынке облигаций. Евро избрали в качестве валюты номинирования для 49% международных эмиссий облигаций ($ 69,3 млрд.), в то время как доллар - только для 40% ($ 55,7 млрд.). Саймон Медоуз, руководитель подразделения глобальных синдицированных долговых обязательств в инвестиционном банке Credit Suisse First Boston, в этой связи заявил: "Если судить по рынку облигаций, то мы теперь живем в мире двух валют".

По оценкам экспертов, евро удалось капитализировать энтузиазм европейских пенсионных и страховых фондов по поводу новых типов облигаций, в т.ч. Предложения долговых ценных бумаг от европейских компаний.. Дюжина ведущих институтов по управлению активами, включая bank Credit Suisse asset Management и Rothschild asset Management, организовали новые инвестиционные USD - CAD для вложений в корпоративные облигации, деноминированные в евро. Однако уже в феврале волна ажиотажа начала спадать.

Вместе с тем, сейчас наглядно обнаружились некоторые недостатки в архитектуре ЭВС. Это особенно касается разработки норм проведения валютной и денежной политики, в рамках которых придется действовать правительствам стран зоны евро и Европейский центральный банк. Экономический путь для Европы неожиданно стал выглядеть более ухабистым. Перед самым запуском евро в обращение большинство экспертов уверенно ожидали, что курс новой валюты к доллару будет расти по мере того, как инвесторы и центральные банки станут переключаться на евро. На самом же деле новая валюта уже упала примерно на 7% по сравнению с начальным курсом.

Едва ли это можно назвать валютным кризисом, поскольку евро и сейчас стоит крепче, чем прежние европейские валюты на протяжении большей части прошлого года. Последнее падение курса евро отражает, в первую очередь, изменение в относительной силе американской и европейской экономик. В момент запуска общей валюты Европе предсказывали солидный экономический подъем в 1999 г. Так, сводный прогноз журнала The Economist предсказывал годовой рост производства в зоне евро на 2,6%, а в Америке - на 1,9%. Последний по времени аналогичный прогноз предвещал уже рост лишь на 2,1% в зоне евро и 2,8% в Америке. Однако самые свежие статистические данные показывают, что ВВП в Федеративной Республики Германии в течение четвертого квартала прошлого года уменьшился на 1,8% в годовом выражении, в то время как в США он за тот же период вырос на 5,6%. Подъем также замедлился во Франции и Италии. Поскольку на три крупнейших экономики Еврозоны приходится три четверти производства всех 11 стран ЭВС, перспективы Европы в целом выглядят более сурово. Ускорение экономического роста в Америке и замедление его в Европе должно, по логике вещей, побудить Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки поднять учетные ставки, а ECB - снизить их, что делает доллар более привлекательным для инвесторов, чем евро.

3.12 Валютный <a href=кризис height="400" src="/pictures/investments/img149243_3-12_Valyutnyiy_krizis.jpg" title="3.12 Валютный кризис" width="580" />

Замедление экономического роста в зоне евро вызвано, в первую очередь, уменьшением масштабов экспортирования из-за кризиса в Японии и других азиатских странах. Удешевление евро должно оживить экспорт и, тем самым, поддержать рост экономики. Однако это не означает, как считают эксперты, что у European Central Bank отпала надобность принять решение о снижении учетных ставок. Евро не только все еще крепче, чем корзина соответствующих европейских валют год назад. Курс новой валюты упал в основном в связи с ожидавшимся снижением ставок и в ближайшем будущем может вновь взлететь вверх, если Европейский центральный банк не вмешается.

Поскольку экономика зоны евро уже и так работает ниже своих возможностей, а текущий уровень инфляции в 0,8% может упасть еще ниже, снижение учетных ставок является единственным действенным средством, чтобы поддержать спрос и предотвратить всякий риск дефляции. Однако Европейский центробанк, похоже, не желает делать этого. Вим Дуйсенберг обвинил в слабости евро политиков, особенно немецкого министра финансов Оскара Лафонтена, который оказывает давление на банк, чтобы побудить последний снизить процентные ставки. Лафонтен в последнее время многократно подчеркивал, что Евроленд должен быть привержен стимулированию внутреннего спроса, а не попыткам, подобно Японии, разрешить свои экономические проблемы с помощью экспортирования. Пока подобное давление только утверждает Центральный банк Европы в намерении отвергнуть сокращение учетных ставок. Многие наблюдатели опасаются, что ECB в своем рвении оправдать антиинфляционные устои своей политики слишком легко примирится со слабым экономическим ростом и будет слишком медлить со снижением ставок. Вместе с тем, глава Бундесбанка Ханс Титмайер, до недавнего времени самый влиятельный банкир Европы и один из главных архитекторов ЭВС, сформулировал свою позицию в споре о величине учетных ставок следующим образом: "Мы не подвержены политическому давлению, но мы не слепы в отношении фактов и аргументов".

Каковы бы ни были краткосрочные прогнозы, перспективы евро продолжают оцениваться достаточно оптимистично. Как раз в разгар дебатов о причинах ослабления общей валюты премьер-министр Британии Тони Блэр лично представил в парламенте доклад о мероприятиях по подготовке к операциям с евро. В сущности, он лишь подтвердил, что выступает за присоединение Великобритании к евро, если новая валюта докажет свою успешность и будет соответствовать пяти экономическим критериям, которые были сформулированы министром финансов Гордоном Брауном с той же трибуны еще более года назад. Эти критерии включают в себя: устойчивое сближение экономических циклов в Англии и Еврозоне; отсутствие угрозы финансовым интересам Сити; способность стимулировать приток иностранных инвестиций; отсутствие угрозы сокращения числа рабочих мест; достаточная гибкость британской экономики, чтобы адаптироваться к экономическим шокам после присоединения к евро. Несмотря на то, что в докладе не содержалось ничего принципиально нового, все комментаторы расценили личное участие премьер-министра в его представлении как признак усиления кампании за вхождение Британии в ЭВС. Улучшение перспектив дальнейшего расширения валютного союза, безусловно, окажет положительное влияние на имидж евро в глазах инвесторов. Но только время покажет насколько положительно воздействует евро на экономику участников Европейский союз, ведь по самым оптимистическим прогнозам экономический эффект наступит только через 5-10 лет. Поживем - увидим.

3.13 Евро или доллар...

3.14 Оптимистические прогнозы для евро

Доверие к международной валюте является ключевой ее характеристикой. Доверие к валюте зависит от следующих основных факторов:

размера области обращения;

стабильности валютной политики;

отсутствия контроля, т.е. свободная конвертируемость;

мощь государства;

обеспеченность валюты.

Размер области обращения определяется такими показателями, как количество населения, для которого валюта является национальной, а также объем ВВП. С этой точки зрения перспектива для евро благоприятна. С 1 января 2008 г количество государств Евросоюз, которые отменили свои национальные валюты в пользу евро, возросло до 17, союз пополнился двумя новыми странами-членами: Мальтой и Кипром. Это второе по счету расширение созданной в 2002 г. зоны евро: 1 января 2007 г. в нее была принята Словения. Кроме вышеназванных стран, в зону евро входят: Австрия, Бельгия, Финляндия, Франция, Республика Германия, Ирландия, Италия, Нидерланды, Португалия, Испания, Британия, Швеция, Дания, Люксембург. С нынешним вхождением двух новых стран, количество людей, проживающих в зоне евро, возросло до 320 млн. человек. Присоединение Республики Кипр и Мальты не приведет к крупным экономическим сдвигам внутри Еврозоны, так как размеры экономик этих стран не столь значительные по сравнению с такими ее участниками, как Федеративная Республика Германия, Франция и Италия.

Это подчеркивает тот факт, что евро сейчас находится на историческом подъеме и обладает высокой привлекательностью. Эта тенденция нашла свое выражение и в том, что минувший 2007 г. стал на мировых финансовых рынках т.н. «годом евро», когда он сумел серьезно потеснить позиции американского доллара как главной мировой резервной валюты.

В то же время, вступление еще новых членов может ослабить международные позиции евро, т.к. может вызвать усиления дисбалансов между экономиками различных стран-членов зоны евро. На сегодняшний день наиболее вероятно, что вслед за присоединением Республики Кипр и Мальты ЕЦБ возьмет длительный тайм-аут с тем, чтобы попытаться ускорить конвергенцию экономик стран-членов зоны. В результате введение евро в других странах Евро союз, в первую очередь, в Венгрии, Чехии, Польше и республиках Прибалтики может быть отложено на неопределенное время.

Для сравнения: основные конкуренты евро, доллар Соединенных Штатов Америки и японская йена, имеют внутреннюю национальную область обращения 270 и 125 млн. человек соответственно.

Следующим важным фактором, который определяет доверие к валюте, а значит, определяет ее международный характер, является валютная политика. Предсказуемость и последовательность валютной политики оказывают влияние на настроения участников рынка, обеспечивают доверие к международной валюте. Если власти открыто заявляют свои цели и задачи, а также механизм их реализации, доверие участников рынка к валюте этой страны будет больше.

С точки зрения валютной политики, перспективы евро благоприятнее, чем перспективы доллара. В соответствии с Маастрихтскими соглашениями, власти стран Европейский союз открыто декларируют основные задачи макроэкономической политики, в том числе и такое: инфляция потребительских цен страны-члена Евросоюз не должна превышать инфляцию в трех странах с наиболее низкой инфляцией более чем на 1,5%. Таким образом, есть все основания полагать, что валютная политика стран Евро союз будет последовательной, предсказуемой, а курс евро – твердым. Валютная политика США вызывает гораздо больше вопросов, в связи с трудностями, связанными в первую очередь с непродуманными издержками на боевые действия.

Важным фактором, определяющим доверие к валюте и ее международный характер, является полная свободная конвертируемость валюты или отсутствие валютного контроля и валютных ограничений. Наличие валютных ограничений и валютного контроля создает беспокойство участников международных валютных отношений по поводу свободы обмена валют в случае такой необходимости. Несмотря на то, что международная валюта не может иметь ограничения конвертируемости, а значит, государство лишается многих административных рычагов регулировании национальных валютных отношений, доллар и евро в этом плане образцово-показательные международные валюты.

Мощь национального государства также способствует доверию участников международных рыночных отношений к национальной экономике, и международной валютной системе государства. Исторически международные валюты всегда принадлежали сильным государствам в период их мирового владычества (например, английский фунт стерлингов был международной валютой XIX в., когда мировое владычество принадлежало Англии). Когда государство находится в упадке, не может быть стабильной твердой валюты. Потенциальная слабость евро в сравнении с долларом состоит в том, что Европейский союз в отличие от США не является единым государством.

Еще одним фактором является обеспеченность валюты. В отличие от ранее доминировавших валют, которые конвертировались в благородные металлы, современные ведущие валюты не имеют золотого обеспечения. Обеспеченностью валюты является стабильность экономической ситуации в стране, выпускающей валюту, а также ликвидность валюты.

На наш взгляд экономика Соединенных штатов начинает переживать некоторый кризис, в связи с непродуманной политикой последних лет. Кризис неплатежей, огромные расхода на сомнительные военные операции привели к значительному снижению ликвидности активов, номинированных в долларах. В то же время ликвидность активов, номинированных в евро, неуклонно возрастает. В настоящее время эффект ликвидности, связанный с введением евро, проявляется в следующих направлениях:

увеличение ликвидности финансовых активов;

получение дополнительных резервов от объединения предприятий;

привилегия использования евро в качестве резервной валюты;

повышение иностранного спроса на евро и переход от доллара к евро.

Введение евро предоставляет определенные преимущества для Евро союза в виде т.н. «дефицита без слез». Страны, не имеющие международных валют, сталкиваются с ограничениями па платежному балансу. Страны с резервными валютами, напротив, имеют «мягкие» ограничения па платежному балансу. Валюты этих стран используются в качестве резервов другими странами, в редких случаях предъявляются в стране-эмитенте, а потому платежные дефициты не являются для стран с резервной валютой чрезвычайно опасным явлением.

С каждым годом спрос на евро будет возрастать, переход от доллара к евро во все большем количестве стран был неизбежен по следующим причинам:

расширение зоны Евросоюз, увеличение числа стран, которые используют евро в качестве национальной валюты;

увеличение количества стран, использующих евро, привел к тому, что торговым партнерам выгодно накапливать эту валюту для проведения внешнеэкономических отношений.

Таким образам, мир постепенно пришел от валютной гегемонии к бисистеме, и акценты все более смещаются в сторону евро. В ближайшем будущем, роль и место евро и доллара в валютной системе XXI века будут определяться соотношением сил Евро союз и США. Тенденции развития европейской интеграции играют на пользу евро, но одновременно США стремятся расширить интеграционный процесс за пределы своей страны и Северной Америки на территорию Центральной и пылающего континента.

Созданием валютной бисистемы в XXI в. мировое развитие может не закончиться. Нельзя исключать из рассмотрения азиатский регион. Японский ВВП значителен. Кроме того, темпы экономического роста в Китае свидетельствуют о том, что в будущем эта страна также будет играть важную роль в всемирному хозяйству. Уже сейчас золотовалютные резервы Китайской Народной Республики, Гонконга и Тайваня составляют значительную сумму. Слабостью азиатского региона является его разрозненность, велики политические разногласия Японии и Китайской Народной Республики (КНР). Все это, однако, не исключает увеличение числа господствующих валют.

Основные критерии конвергенции для вступления в ЭВС

Стабильность цен. Для вступления в экономический и валютный союз стране-кандидату необходимо добиться стабильных успехов в борьбе с инфляцией, причем в контрольном1997 г., по результатам которого и определиться круг участников, средняя норма инфляции в данной стране не должна превышать норму инфляции в стране продвинутых в этом отношении государствах - членах Европейский союз более чем на 15%;

Устойчивость государственных финансов, то есть отсутствие чрезмерного бюджетного дефицита. Соответствующие формулировки Маастрихтского договоренности представляют собой верх искусства компромисса, присущего европейским сообществам: они вполне определенны и вместе с тем достаточно гибки, чтобы не загонять участников соглашения "в угол". Верхний лимит годового дефицита правительственного бюджета составляет 3% ВВП. Если же дефицит превышает эту цифру, то необходимо установить, происходит ли существенное и непрерывное снижение дефицита или (как альтернатива) не является ли превышение исключительным и временным, в то время как в основном дефицит остается близким к установленному пределу. Мониторинг национальных правительственных бюджетов поручен Европейской комиссии. Аналогично решен и вопрос с государственным долгом. В принципе, он не должен превышать 60% годового ВВП. В случае некоторого превышения этого предела страна все же может рассчитывать на то, чтобы стать участницей экономического и валютного союза, если имеет месть существенное уменьшение этого соотношения и оно приближается к 60% с достаточной скоростью;

Уровень процентных ставок по долгосрочным ссудам. Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% уровень, достигнутый уже отмеченными тремя странами с самым низким уровнем инфляции;

Соблюдение установленных внутри Европейской экономической валютной системы пределов колебаний обменных курсов без напряженности и без девальвации на протяжении, по крайней мере, двух лет.

Для этих целей будет отпечатано 12 млрд. Банкнот номиналом в 500, 200, 100, 50, 20, 10 и 5 евро и отчеканено 70 млрд. монет в 2 и 1 евро и в 50, 20, 10, 5, 2 и 1 цент. Дизайн банкнот одинаков для всей зоны; монеты имеют одну стандартную (европейскую) и одну национальную стороны (в зависимости от страны чеканки). Логотип новой валюты зарегистрирован в Международной организации по стандартизации и вводится на наборные панели компьютеров и в коды компьютерных систем.

3.15 Разные номиналы евро

3.16 Евроценты

Пока ЕВ разделен на 15 разнорегулируемых налоговых территорий. Только ставки НДС варьируют в различных странах от 15 до 22.5%, взимание НДС регулируют 66 различных нормативных актов (и еще 130 исключений из них). Пользуясь разнобоем в системах налогооблажения, недобросовестные налогоплательщики ежегодно утаивают от обложения доходы на десятки млрд. Евро.

Замена валюты на Евро

В Федеративной Республики Германии (ФРГ) единая валюта Европейского союза может быть заменена новой дойчмаркой, что приведет к распаду зоны евро. Такой прогноз содержится в докладе американского инвестиционного банка Morgan Stanley "евро под угрозой".

"Тучи сгущаются над Европою",- так выразил свои ощущения эксперт Morgan Stanley по Еврозоне Иоахим Фелс. Он уверен, что риск распада зоны еврике сильно недооценивается. Прогноз роста ВВП в Евросоюз на 2005 год недавно опять понижен - до 1,6%, напоминает экономист. "Впрочем, разочарования в темпах роста стали нормой в Европе и поэтому вряд ли кого-либо пугают",- отметил Фелс.

По мнению специалиста Morgan Stanley, наметились три тенденции, которые в перспективе могут оказаться смертельными для европейского единства. Во-первых, это усилившееся стремление защитить свои рынки от дешевой рабочей силы из новых восточноевропейских членов Евро союз. Оно особенно проявляется в Республики Германии, где профсоюзы заблокировали снижение обязательного минимума зарплаты. Кроме того, Еврокомиссии не удалось ввести директиву, открывающую локальные рынки нефинансовых услуг для доступа других членов Европейский союз.

Во-вторых, Иоахим Фелс обеспокоен нарастающей вероятностью отказа Франции и Голландии от конституции Евросоюз. Референдумы в этих странах состоятся в течение ближайших двух месяцев. Отказ от ратификации надолго парализует принятие важнейших политических и экономических решений в Европейском союзе.

В-третьих, месяц назад были смягчены условия пакта стабильности и роста. Теперь, если дефицит государственного бюджета члена Евро союз превысит порог в 3%, местные правительства не будут штрафоваться так жестко, как раньше. По мнению Иоахима Фелса, ослабление финансовой дисциплины приведет к повальному росту бюджетных дефицитов, в первую очередь в Италии и Федеративной Республики Германии.

3.17 Не все страны принимаю радо евро

Далее эксперт рисует апокалипсический сценарий. Из-за большого дефицита местных госбюджетов Евроцентробанк будет вынужден бороться с ним самым простым способом - раскручивать инфляцию, чтобы уменьшить реальную величину дефицита. Это вызовет протесты в странах, где население традиционно высоко ценит стабильность, например, в той же Федеративной Республики Германии (ФРГ). Затем одна из политических партий предложит выйти из зоны неустойчивого евро и ввести более надежную местную денежную единицу - новую дойчмарку. Это в свою очередь подтолкнет другие страны к аналогичным шагам. "Технические и законодательные препятствия для возрождения национальной валюты очень слабы",- подытоживает Иоахим Фелс.

3.18 Что ждет ЕС и евро

Евро на Российском рынке

На российском рынке евро традиционно работает в качестве альтернативы американскому доллару. Евровалюта используется для диверсификации рисков с обменными курсами, а также как самостоятельное направление инвестиций во вклады, сертификаты и т.д. Во время роста курса, спрос на евро стабильно повышается. Также отмечается традиционное увеличение спроса на единую евро валюту в сезон отпусков. Банки предлагают разнообразные валютные продукты - займы в евро, международные пластиковые карты, депозиты. В 2012 году ставка по вкладам в евро составляет в среднем 1,5 - 4,5 % годовых, в зависимости от срока размещения и от условий банковского договоренности. Краткосрочные депозиты начинаются от одного месяца хранения до года. Долгосрочные до трёх лет. Минимальная сумма для открытия вклада как правило начинается от 100 евро. Также можно получить необходимую сумму в евро в займ, от 1000 евро. Процентная ставка колеблется от 11 до 15 % годовых. При поездке за границу будет удобно оформить дебетовую карту в евро. Положив на неё необходимую сумму, можно оплачивать покупки непосредственно со счёта карты. Кроме того банки традиционно предлагают физическим и юр. лицам услуги покупки-продажи евро за российские рубли, обмена евро на доллар и наоборот (конверсию).

Европейский альянс является наикрупнейшим экономическим партнером Российской Федерации - на него приходится более 1/3 размера наружной торговли нашей страны. Поэтому было бы логично ждать роста финансовых потоков, обслуживающих внешнеэкономические операции, в общей для Европы валютной единице. В настоящее время около 80% русских внешнеторговых контрактов заключается в баксах США. В данной связи не стоит рассчитывать на быстрое утверждение евро в системе экономического хозяйства Российской Федерации. Быстрее напротив, евро предстоит упорное противостояние баксу, который имеет прочные позиции в самых различных сегментах рынка. С точки зрения торговли валютное объединение предприятий большинства государств Европейский союз обязано привести к усилению их экономической интеграции и, как следствие, к огромным возможностям для партнеров Евросоюз воспользоваться преимуществами, предоставляемыми единым экономическим пространством. При широком использовании евро в торговых операциях со странами Евро союз русские экспортеры не будут более нести курсовые опасности либо сами страховаться от них. Партнерство со странами, имеющими крепкую денежную единицу и перспективы экономического роста, может оказать стабилизирующее влияние на экономику Российской Федерации и способствовать увеличению размеров русского экспортирования. С практической точки зрения ожидается, что для русских компаний и для компаний из остальных государств - партнеров Европейский союз доступ на рынок обязан улучшиться за счет понижения расходов и исчезновения риска по обменным курсам. Кроме того, сам факт дальнейшего экономического треста Европы обязан привести к улучшению экономической конъюнктуры и к дополнительным возможностям для русских компаний развивать деловые контакты в странах Евросоюз. Естественно, нужно, чтоб русские компании готовились к введению евро.

С образованием экономического и валютного союза создается второй по величине в мире денежный рынок. При этом неважно какая денежная эмиссия гос. облигаций государств-участниц будет осуществляться в евро. Поскольку в наиблежайшие годы будет равномерно возвращаться активность русской федерации на интернациональных денежных рынках, придется осуществлять балансирование меж евро, баксом и другими валютами в новейших денежных эмиссиях долговых обязательств.

Дальнейший рост привлекательности евро в качестве инвестиционного актива будет зависеть от емкости и ликвидности нового рынка евро в сочетании с проведением Центральным банком Европы денежно-кредитной и фискальной политики, ориентированной на поддержание стабильности. Задачей для системы коммерческих банков Российской Федерации станет принятие решений, связанных с относительной привлекательностью евро как инвестиционной валюты, а для населения - решений, связанных с выбором предпочтительной валюты, в которой оно будет держать свои сбережения. В Российской Федерации процессы, связанные с введением евро, будут происходить медленнее, чем в рамках Евро союз. При этом сыграет свою роль и обычная для Российской Федерации, её коммерческих структур и населения приверженность к баксу.

Евро получит развитие и в качестве резервной валюты. Диверсификация резервов в иностранных валютах и переход на евро будут соединены с возрастающим внедрением его как инструмента интервенции на рынках иностранных валют и расчетной валюты в мировой торговле. В основном это будет зависеть от присущих евро черт и его использования в интернациональных денежных операциях.

совместно с тем в связи с переходом к евро могут появиться вопросы, затрагивающие интересы русской федерации и государств - участниц Европейский союз. Отсутствие во внешнеэкономических операциях Российской Федерации и Евросоюз правил перехода на новенькую валюту может осложнить не лишь положение русских банков и компаний, но и деятельность европейских компаний и инвесторов на русском рынке. Вероятные резкие перепады спроса на евро в Российской Федерации в условиях наличия значимых размеров валютных средств, включая популяция, могут сделать дополнительные трудности для евро центробанка, который должен поддерживать курс евро и в случае необходимости проводить соответствующие интервенции.

Следует отметить значимость сотрудничества Российской Федерации и Евро союз в решении таковых заморочек, как пересчет внешнего долга и урегулирование на недискриминационной базе юридических и технических вопросов ведения русскими хозяйствующими субъектами операций с евро. В наиблежайшее время нужно провести официальные консультации с Комиссией европейских сообществ и Европейским центробанком о порядке пересчета государственного внешнего долга, проблематике юридического статуса евро и практических качествах расчетов в евро на местности Российской Федерации.

Настоящую мину замедленного действия заложил в систему международных финансов лишь одним своим заявлением президент Российской Федерации Владимир Путин. Отвечая на вопросы журналистов, он пообещал, что Россия "сделает все, что от нее зависит, для того чтобы общеевропейская валюта - евро - укрепилась". Конечно же, как сообщают очевидцы, вопрос этот был для президента неожиданным, ответ заранее явно не готовился, но был тем не менее достаточно четким. Владимир Путин вовсе не собирался последовать политике Ирака, отказавшегося от обслуживания своих операций в долларах. Однако сами слова поддержки в отношении еврике, могут оказаться той последней каплей, которая изменит отношение международных инвесторов к стабильности американской валюты.

3.24 Ирак выбирает евровалюту

3.25 Россия за укрепление евровалюты

Что может сделать Россия для поддержания евро? Например, сделать европейскую валюту расчетной единицей по увеличившимся поставкам в Европу энергоносителей (а именно об этом Путин говорил в Париже с лидерами Евро союза). Это, конечно, увеличит долю евро в международных расчетах, но незначительно. Дело в том, что в настоящее время более 90% всех торговых операций в мире совершаются в американских долларах. И даже если Россия полностью перейдет на расчеты со всеми европейскими компаниями в евро, существенно поколебать колосс международных финансов - доллар - она не сможет. Однако если евро начнет вытеснять доллар как расчетную единицу не только в торговле Евросоюза с Ираком, Российской Федерацией, но и с другими странами, североамериканской валюте будет нанесен существенный удар. Стоит только вспомнить, что творилось в банковских кругах Тихоокеанского региона в разгар валютного кризиса 1997-1999 года. В качестве одной из страховочных мер против повторения кризиса весьма всерьез обсуждалась новая стратегия формирования валютных запасов по крайней мере двух стран - Японии и Китайской Республики (304 и 157 млрд. Долларов соответственно, не считая 96 млрд. у китайского формально Гонконга). Предполагалось сбросить часть долларов и довести пакет евро в этих запасах до 30, 40 и так далее процентов при росте в резервах также иенового компонента.

Если значительная доля расчетов перейдет в евро, курс доллара начнет снижаться. С одной стороны, это увеличит спрос в мире на американские товары, цены на которые будут снижаться. Однако с другой стороны, нестабильность доллара может привести к тому, что постепенно и другие страны, а не только инициаторы, будут выводить американскую валюту из своих операций. С 1 января 2002 года евро, который пока ходит только в безбумажной форме, появится в виде купюр. И тогда в процесс замещения доллара в международных расчетах могут включиться не только компании и банки, но и физические лица, предпочитающие сейчас хранить свои сбережения в стабильной валюте США.

3.26 Для каждого своя выгода в валюте

Прямые выгоды для физлиц:

- дешевле будет обходиться ведение счетов;

- исчезновение комиссии при обмене валюты в ходе поездок из одной страны-участницы в другие (подсчитано, что если человек, имеющий с собой 1000 франков, будет по ходу своей поездки обменивать их на валюты остальных 14 государств Европейский союз, то он вернется домой лишь с 500 франками, даже если он не сделает никаких покупок);

- возможность достаточно дешево и легко переводить средства между странами «зоны евро»;

-«прозрачность» цен, открывающая возможность их прямого сравнения в разных странах-участницах ЭВС, что оживит конкуренцию и заставит цены снижаться;

- исчезновение валютных рисков.

3.27 Евро выгодно по-разному

Косвенные выгоды:

- лучшее функционирование единого внутреннего рынка сообщества;

- более низкий уровень процентных ставок и связанный с этим более интенсивный рост инвестиций;

-повышение устойчивости евро;

- низкая инфляция, сдерживаемая благодаря денежной политике European Central Bank, направленной на стабильность цен.

Эти преимущества, вместе взятые, будут иметь благоприятное влияние на экономический рост.

3.28 Евро имеет косвенные выгоды

       Влияние изменения курса Евро на экономику России

Тесные экономические и культурные свя­зи, существующие между Российской Федерацией и евро­пой, дают основание предположить, что изменение курса валюты ЕС мо­жет иметь достаточно ощутимые послед­ствия для нашей страны.

В первую очередь нас интересует влияние динамики европей­ской валюты на состояние платежного ба­ланса. Основным каналом воздействия здесь служит импорт (около 40 % российского импорта приходится на Евросоюз).1 Укрепление евро по от­ношению к доллару увеличивает цены ев­ропейских товаров в долларовом выраже­нии. Как следствие, спрос россиян на эти товары и, соответственно, физические объемы российского импорта снижаются. Таким образом, эффект оказывается дво­яким. С одной стороны, стоимостные объе­мы импорта растут за счет повышения цен, с другой стороны, снижаются за счет со­кращения физических объемов.

Теоретически укрепление евро может как сокращать, так и увеличивать сто­имость импорта в долларовом выраже­нии и, соответственно, торговое сальдо. Оценки экономической экспертной группы показывают, что «в Российской Федерации эффект физических объемов превалиру­ет над эффектом цен. Укрепление евро на 1% (при фиксированных реальном обменном курсе по отношению к долла­ру США и реальном ВВП) сокращает объе­мы импорта на 1%, а их стоимость — на 0,4%».2

Снижение объемов импорта может быть выгодно российским производителям, поскольку ведет к развитию процесса импортозамещения. Вместе с тем не сле­дует забывать о значительной доле им­портных составляющих, используемых в производстве отечественной продукции. С этой точки зрения укрепление евро мо­жет негативно сказаться как на объемах производства, так и на стоимости конеч­ной продукции и вызвать рост инфляции. Кроме того, на долю Европы приходится большая часть инвестиционного импор­та, и его сокращение никак не может рас­сматриваться как позитивный факт.

Влияние изменения курса евро на стоимость российского экспортирования вероятнее всего, окажется незначительным. Дело в том, что в структуре российского экспортирования преобладают сырьевые товары, которые традиционно котируются на миро­вых рынках в долларах Соединенных Штатов. Соответственно, рост или рост или падение курса евро к доллару практически не влияет на средние цены российского экспортирования и не меняет его объемов.

Укрепление евро по отношению к рублю повышает конкурентоспособность российских товаров на европейской ринке. Однако следует признать, что доля несырьевого экспортирования пока не столь значитель­на, чтобы вызвать заметный рост показа­теля в целом. Хотя наверняка отдельные предприятия смогут воспользоваться си­туацией и нарастить объемы экспортирования.

С учетом вышесказанного можно сделать вывод, что укрепление евро будет; спо­собствовать росту положительного саль­до торгового баланса, несмотря на уве­личение цен импорта в долларах. Одна­ко, по нашим оценкам, это не приведет к росту ВВП в силу негативных эффектов, упомянутых выше.

Второй канал, через который укрепле­ние евро влияет на экономику Российской Федерации, это обслуживание внешнего долга (речь идет о займах европейских стран, привлеченных бывшим СССР и Российской Федерацией и дено­минированных в евро).

Соглас­но оценкам повышение курса евро к доллару на 1 цент ведет к увеличе­нию долговых выплат Российской Федерации на 100 млн. долл. Отметим, что в бюджете на 2003 г. курс евро установлен на уровне 0,96 долл. Учитывая то, что доходы федерального бюджета сильно зависят от финансового положения экспортных отраслей сум­марный эффект укрепления евро на со­стояние федерального бюджета получился отрицательный.

Важно отметить, что даже столь значи­тельное укрепление евро, как наблюдает­ся сейчас, серьезного негативного эффек­та на экономику Российской Федерации все же не ока­жет. Кроме того, рост курса евро многи­ми аналитиками рассматривается как спекулятивный и временный. Тем не ме­нее рядовые граждане, побывавшие в Европе, ощутили удорожа­ние евро на своих кошельках.

Прогнозирование с достаточной точностью динамики курса какой-либо валюты - процесс достаточно сложный даже для специалистов. Мировые валюты характеризуются гораздо большей волатильностью, чем валю­ты развивающихся стран, где обмен­ные курсы зачастую играют роль сво­еобразного якоря (даже несмотря на формально действующий режим плавающего курса валют). Бо­лее того, евро ещё только занимает место на мировом валютном рын­ке, а потому в ближайшие годы и вовсе не застраховано от резких ко­лебаний, в том числе и под дей­ствием спекулятивных факторов.

В настоящее вре­мя прогнозы пересмотрены в сто­рону повышения. Вместе с тем не исключено, что в будущем произой­дет откат евро. Ряд экс­пертов считают рост европейской ва­люты неустойчивым, вызванным ско­рее негативными событиями в США, чем позитивными в самом Европей­ском союзе.

В перспективе усиление позиций евро во внешнеторговом обороте и на внутреннем международном рынке Форекс было бы весьма целесообразно. Во-первых, евровалюта спо­собна представлять реальную аль­тернативу доллару при выборе ва­люты контракта, что позволило бы участникам рынка учитывать коле­бания основных мировых валют, которые последнее время весьма значительны. Во-вторых, снизилась бы зависимость экономики государства от одной валюты.

Между тем следует признать, что сложившиеся традиции делают не­возможным быстрое замещение дол­лара как основной валюты внешне­торговых операций и формы сбере­жений. Этот процесс достаточно длительный. ЦБ в определенной мере может способ­ствовать ему, однако в настоящий момент переход к таргетированию курса евро либо корзины из двух ва­лют не представляется необходимым.

Европейский союз и Евро

ЕС объединяет 15 европейских стран с целью обеспечения мира и процветания их граждан в рамках все более тесного объединения предприятий на основе общих экономических, политических и социальных целей. Страны Союза твердо привержены сбалансированному и устойчивому социальному и экономическому прогрессу. В частности, это достигается путем создания пространства без внутренних границ, укрепления экономической и социальной интеграции и учреждения экономического и валютного союза. Создание единого рынка для более чем 370 миллионов европейцев обеспечивает свободу перемещения людей, товаров, услуг и капитала.

Европейский валютный союз устранил границы для денежного обращения и вместо множества национальных валют появилась единая денежная единица - евро. Впервые страны-участницы соединили такие основные экономические элементы, как денежная политика и курсы валют. Европейский центробанк и национальные центральные банки преобразовались в Систему центральных банков Европы, главнейшая цель которой - сохранение и поддержание стабильности денежной единицы.

3.19 ЕС устанавливает границы для евро

Единый и сопоставимый масштаб цен позволяет легко ориентироваться на всем евро-пространстве, избегая обменных операций. Но главная надежда, которую связывают европейские политики и экономисты с евро – та, что новая валюта приобретет статус резервной и потеснит на международном междунродном валютном рынке Форекс доллар США. Экономический потенциал стран, объединяющих свои денежные системы, позволяет это сделать.

Важный является вопрос - не потерпит ли крах евро в ближайшее время? Для того, чтобы выяснить это, по нашему мнению, нужно понять, зачем европейцы все это затеяли и каковы цели ЭВС.

3.20 что будет с евро

На наш взгляд, целей три. Первая - заставить европейскую экономику работать более эффективно. Валютный союз, как всякий любой другой элемент интеграции, - это элемент, заставляющий работать или включаться механизм естественного отбора. Вторая задача, поставленная перед экономическим и валютным союзом - это упрочить позиции Евро союз в мире в условиях новой изменившейся геополитической ситуации, когда больше не существует биполярной системы мира, когда нет социалистической системы и сделать так, чтобы Европейский союз мог стать второй крупнейшей опорой современного устройства мира. Сделать так, чтобы ЕС мог, сгруппировавшись, укрепив свои ряды и усилив дисциплину внутри союза, мог принять новых членов, посадить себе в ближайшее время их к себе на шею и вот с этим тяжелым грузом быть, тем не менее, одной из опор современного мира. В противном случае, если бы не единая валюта, если бы не единое денежное пространство, Евро союз, на наш взгляд, продолжал бы оставаться группой государств и никогда бы в принципе не смог быть образованием, способным соревноваться или составить равное партнерство с США. Третья причина - это повысить степень интернационализации еврика. Если говорить простыми словами, то сделать евровалюту гораздо более сильной, чем были до этого отдельные валюты европейских стран, включая немецкую марку. Значительно расширить пространство, на котором будет оперировать валюта ЕС, улучшить механизм курсообразования, и таким образом, позволить Евросоюзу активно участвовать в предстоящей реформе мировой валютной системы. То, что такая реформа нужна, совершенно ясно уже всем, включая неспециалистов. Об этом свидетельствовала серия региональных валютно-финансовых кризисов.

3.21 План для европейской экономики

Понятно, что все эти причины довольно сложны для понимания ординарного человека, а Мастрихтский договор требовал ратификации. Поэтому, для того, чтобы граждане Европейский союз приняли всю эту идею, европейская элита и политики совершенно правильно рационализировали процесс. Они придумали те сегодняшние или завтрашние выгоды, который европейский гражданин получит якобы от введения еврике. И во всех официальных документах написано, что единая евро валюта вводится, чтобы экономить на расходах обращения, то есть конверсионных затратах. Для того чтобы понизить процентные ставки и тогда граждане будут меньше платить по ипотечным платежам. Уменьшить инфляцию и даже сократить безработицу, хотя специалистам неизвестно никакая связь между единой валютой и безработицей. Таким образом, граждане приняли эту идею, проголосовали "за". Хотя на самом деле решение о валютном союзе принималось в ситуации высокой степени неясности, и просчитать реальные затраты от этой программы невозможно сейчас и тем более, невозможно сказать, как они будут сказываться в будущем.

Но шаг сделан, потому что этого требовали стратегические задачи Евро союза. В противном случае им нужно было бы сказать: "Да, мы останавливаемся в своем развитии, больше мы не берем на себя ответственность за развитие Европы, за развитие мира в целом".

3.22 Ответственность перед населением ЕС

Ирак продолжает политику отказа от доллара в качестве валюты для международных расчетов, выражая таким образом свою антиизраильскую и антиамериканскую позицию и переходит на евро. Как заявил представитель Ирака в ООН, с 1 ноября Багдад начнет подписывать в евро контракты с покупателями черного золота, несмотря на призыв ООН "повременить с глобальным переходом на новую валюту". Ирак, который экспортирует 2,2 млн баррелей черного золота в день, пригрозил даже полностью остановить поставки с 1 ноября, если его требование об открытии нефтяного счета в евро не будет удовлетворено, сообщает американское бюро РБК.»

3.23 Евро как способом манипуляции

Приспособление компаний к евро

Приспособление к евро потребовало от компаний большей технической подготовки. Многие предприятия использовали подготовку к введению евро как повод, чтобы провести исчерпывающий аудит всех своих операционных систем и управленческих технологий.

Экономия, полученная ими в процессе такого аудита оказалась, по признанию руководства многих компаний, даже большей, чем расходы на его подготовку и проведение. Весомую помощь в процессе подготовки оказывала кругам Комиссия Евросоюз (КЕС). В основном это была и консультативная помощь, а в некоторых случаях и финансовая.

3.29 Компании мира приспосабливаются к евро

Евро для предпринимателей

По замыслу создателей ЭВС единая валюта поможет странам Евро союз надежнее бороться с инфляцией, снизить процентные и налоги, реально сравнить цены на товары и услуги, что даст толчок росту конкуренции и товарооборота. В конечном счете, это должно привести к росту производства, занятости, стабильности финансовой системы, притоку инвестиций, выравниванию уровней экономического развития регионов и стран.

Для предприятий единая валюта означает единое валютно-фондовое регулирование на всей территории ЭВС, значительное сокращение накладных на товар расходов, ценовых и валютных рисков, уменьшение потребностей в оборотном капитале. Исчезновение нестабильности курсов валют будет способствовать увеличению трансграничной торговли и инвестиций и позволит компаниям в еще большей степени освоить возможности, открываемые единым внутренним рынком Европейский союз. В свою очередь, развитие трансграничной торговли приведет к сравнению цен в разных странах и, следовательно, к их выравниванию и снижению.

3.30 Единая торговля в евро

Согласно принципу «ни принуждения, ни запрещения» компании, при желании, могли перейти на евро уже с 1 января 1999 года. Такие решения будут зависеть, прежде всего, от факторов, как степень вовлеченности этих предприятий в международный деловой оборот и наличие у них сети отделений и на всем пространстве Евросоюз. Естественно, принимались во и требования деловых партнеров.

Те же компании, которые не были готовы к предоставлению своих услуг в евро во время переходного периода, потеряли часть рынка.

3.31 Евро в каждой стране

Австрия(австрийский шиллинг). Австрийский шиллинг прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками не установлен. Срок обмена центробанком Австрии не ограничен.

Бельгия(бельгийский франк). Бельгийский франк прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками - до 31 декабря 2002 г. Срок обмена центробанком Бельгии не ограничен.

Федеративная Республика Германия (ФРГ)(немецкая марка). Немецкая марка прекратила быть законным средством платежа 31 декабря 2001 года. Торговые предприятия и фирмы Республики Германии будут принимать марки по крайней мере до 28 февраля 2002 г. в соответствии с "Совместным заявлением" от 22 октября 1998 г. Срок обмена банками - до 28 февраля 2002 г. Срок обмена Национальным банком Германии не ограничен.

Греция(греческая драхма). Греческая драхма прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками не установлен. Срок обмена центробанком Греции не ограничен.

Ирландия(ирландский фунт). Ирландский фунт прекращает быть законным средством платежа с 9 февраля 2002 года. Срок обмена банками - до 30 июня 2002 г. Срок обмена центробанком Ирландии не ограничен.

Испания(испанская песета). Испанская песета прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками - до 30 июня 2002 г. Срок обмена центробанком Испании не ограничен.

Италия(итальянская лира). Итальянская лира прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками не установлен. Срок обмена центробанком Италии не ограничен.

Люксембург(люксембургский франк). Люксембургский франк прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками - до 31 июня 2002 г.Срок обмена центробанком Люксембурга не ограничен.

Нидерланды(голландский гульден). Обмен на евро начнется с 28 янаря 2002 г. Голландский гульден прекращает быть законным средством платежа с 31 декабря 2002 года. Срок обмена банками не установлен. Срок обмена центробанком Нидерландов не ограничен.

Португалия(португальский эскудо). Португальский эскудо прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Срок обмена банками - до 30 июня 2002 г. Срок обмена центробанком Португалии - в течение 20 лет.

Финляндия(финляндская марка). Финляндская марка прекращает быть законным средством платежа с 28 февраля 2002 года. Банки самостоятельно устанавливают сроки обмена. Срок обмена центробанком Финляндии - в течение 10 лет.

3.32 Валюта тепер одна - евро

Банкноты и монеты Евро

В налично-денежном обороте принимают участие купюры номиналом 5 евро, 10 евро, 20 евро, 50 евро, 100 евро, 200 евро и 500 евро, а также монеты номиналом в 1, 2, 5, 10, 20 и 50 центов.

Каждая страна зоны евро печатает для себя свои купюры и ставит перед серийным номером свою букву: Австрия - N, Бельгия - Z, Республика Германия - Х, Греция - Y, Ирландия - T, Испания - V, Италия - S, Кипр - G, Люксембург - R, Мальта - F, Нидерланды - P, Португалия - M, Словакия - E, Словения - H, Финляндия - L, Франция - U, Эстония - D.

Страны - не члены Евро союз, официально использующие евро в соответствии с соглашениями с Центральным банком Европы: Ватикан, Майотта, Монако, Сан-Марино, Сен-Пьер и Микелон.

Евро был представлен мировым финансовым рынкам в качестве расчётной валюты в 1999 году, а 1 января 2002 года были введены в наличное обращение банкноты и монеты. Евро заменил европейскую валютную единицу (ЭКЮ), которая использовалась в Европейской экономической валютной системе с 1979 по 1998 год, в соотношении 1:1.

Евро (Euro) - это

Евро управляется и администрируется Европейским центробанком (Европейский центральный банк), находящимся во Франкфурте, и Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из центральных банков государств-членов Европейский союз, независимо от того, приняли ли они евро в качестве национальной валюты. Центральный банк Европы является независимым центробанком, и ему принадлежит исключительное право определять монетарную политику в Еврозоне. ЕСЦБ занимается печатанием банкнот и чеканкой монет, распределением наличных денег по странам Еврозоны, а также обеспечивает функционирование платежных систем в Еврозоне.

Все члены Евросоюза имеют право войти в еврозону, если они удовлетворяют определенным требованиям к кредитно-денежной политике, а для всех новых членов Евро союза обязательство рано или поздно перейти на евро является непременным условием вступления в союз.

еньги каждого номинала имеет уникальный размер и цвет. На банкнотах изображены примеры европейской архитектуры различных стилей и периодов истории. На лицевой стороне купюр изображены окна и ворота, на оборотней — мосты. Окна и ворота символизируют европейский дух открытости и сотрудничества. Мосты являются символом коммуникации жителей Европе, а также связей Европы и остальным миром. Изображения являются условными иллюстрациями, а не примерами существующих строений.

На каждой банкноте присутствует флаг Европейского союза, аббревиатура Центрального банка Европы (ECB) на пяти языках (BCE, ЕЦБ, EZB, EKT, EKP), карта Европы, название валюты «евро» в латинской и греческой («ΕΥΡΩ») транскрипции, подпись действующего президента European Central Bank и год ввода банкнот в обращение — «2002». Также изображены 12 звезд флага Евро союза.

Дизайн банкнот был разработан художником национального банка Австрии Робертом Калина (Robert Kalina) и выбран среди 44 конкурсных работ 3 декабря 1996 года консилиумом Европейского монетарного института.

Европейская валюта печатается центробанками, входящими в Европейскую систему центральных банков. Все выпускаемые банкноты имеют один стандартный дизайн. На лицевой стороне изображены окна, ворота, мосты - как символы открытости и взаимосвязи. Они выполнены в виде типичных образцов основных стилей европейской архитектуры: классического, романского, готического, ренессанса, барокко и рококо, «металла и стекла», модерна. При этом банкноты евро различаются по цветовой палитре: 500 – фиолетового, 200 – желтого, 100 – зеленого, 50 - оранжевого, 20 – синего, 10 красного, а 5 - серого цвета.

В отличие от банкнот у монет общая только лицевая сторона, на которой размещается номинал на фоне символической карты Европы. Оборотная сторона считается «национальной» - у каждого выпускающего центробанка она своя для каждого номинала.

       Описание банкнот Евро

В 1996 году, в феврале, был объявлен аукцион на лучший дизайн для общеевропейской валюты, который объявил Совет Европейского монетарного института (EMI). В этом аукционе было представлено 44 проекта, которые позже были отправлены нотариусу для того, чтобы он дал каждому из проектов индивидуальный номер. Это было необходимо для проведения анонимного голосования. В 1996 году, в сентябре, жюри, которое состояло из 14 независимых эксперта, оценило предоставленные проекты. В результате голосования были выбраны 5 проектов на тему «Эпохи и образы Европы» и ещё 5 были выбраны из серии «Модерн/абстракции». После отбора проектов агентство Gallup провело опрос, в котором был назван победитель аукциона — им стал проект Роберта Калины. Роберт Калина на тот период времени был австрийским художником, работающий штатным дизайнером при Австрийском национальном банке в Вене. Сегодня же евро австрийцы называют «калинами», в честь знаменитого соотечественника.

Роберт Калина, выбравший тему «Эпохи и образы Европы», на лейтмотиве лицевой стороны общеевропейской валюты (евро) изобразил окна и арки, которые символизируют дух открытости и сотрудничества, а на другой стороне банкноты уместились изображение мостов, которые будто бы связывали Европу и весь остальной мир. Банкноты представлены в виде семи различных архитектурных стилей: так, например, на банкноте имеющей стоимость 5 евро, ведущим стилем является классицизм, на банкноте стоимостью 10 евро – романский стиль, готика изображена на купюре достоинством в 20 евро, на купюре, стоимость которой 50 евро – ренессанс, барокко и рококо украшают банкноту достоинством в 100 евро, металлическая и стеклянная архитектура — основной стиль банкноты в 200 евро, а на купюре в 500 евро можно увидеть современную архитектуру.

Все банкноты общеевропейской валюты отличаются размером друг от друга, некоторые элементы отпечатаны рельефно, такие как цифры, которые определяют достоинство купюры. Всему этому было уделено большое внимание, для того чтобы банкноты были удобны для слепых людей, для того, чтобы этим люди различали их достоинство, а для людей с плохим зрением банкноты имеют контрастные цвета, а достоинство банкноты пропечатано крупными цифрами.

Чьи же герои должны быть изображены на купюрах евро? Для того чтобы избежать ссоры европейцы пришли к мнению, что на банкнотах должны быть изображены только строения: на лицевой стороне – окно либо ворота, которые символизируют дух открытости и дух сотрудничества Европы, на обратной же стороне – мост, символизирующий общение между европейцами и связь между Европою и всем остальным миром.

Кроме изображения строений на лицевой стороне ещё изображены 12 звёзд, которые напоминают гармонию, динамику объединённой Европы, номинал банкноты, название валюты, знак копирайт («©»), год введения банкнот.

Обратную же сторону, кроме моста, ещё украшают карта Европы, номинал банкнот, а так же её номер, который изображён дважды

Наличная общеевропейская валюта – евро выпущена в оборот с 1 января 2002 года.

Банкноты евро отличает чрезвычайно высокая степень защиты от подделки, и по оценкам специалистов на сегодняшний день являются одними из наиболее защищенных. Тем не менее, сразу после появления наличных евро, появились и подделки. Правда, полицейские отмечают, что евро подделывают гораздо меньше, чем национальные валюты, которые он заменил -- за 2002 год фальшивых евро изъято в 10 раз меньше, чем поддельных франков, марок и крон, когда они были в обращении.

В 2002 году фальшивые банкноты достоинством в 50 евро, самые ходовые и распространенные в странах Еврозоны, были обнаружены в Нидерландах, Франции и Федеративной Республики Германии. Фальшивки выполнены печатным способом, причем фальшивомонетчикам удалось преодолеть несколько степеней защиты. В начале 2003 года фальшивые евро появились на Украине и отдельные небольшие партии - в Российской Федерации. Эксперты рекомендуют обращать внимание на то, что при сгибании настоящие купюры меняют цвет надписи «50 евро» с пурпурного на коричневый.

Объем поддельных евро постепенно растет. Так, в ноябре 2003 года полиция Болгарии с помощью коллег из ФРГ обнаружила в своей стране 13 подпольных мастерских по изготовлению фальшивых евро. Об этом сообщил 16 ноября 2003 года, мюнхенский журнал "Фокус" со ссылкой на правоохранительные органы Федеративной Республики Германии (ФРГ). При этом, по имеющимся данным, около 80% всего количества фальшивых евро, находящихся в обращении в Республики Германии, было изготовлено именно в Болгарии.

Накануне Рождества и Нового, 2004 года участились случаи оплаты товаров фальшивыми купюрами достоинством сто, двести и пятьсот евро в Бельгии. Как сообщила во вторник, 23 декабря, телерадиокомпания Эр-Тэ-Эль, в связи с тем, что далеко не все существующие детекторы поддельных денег способны их выявить, некоторые бельгийские торговцы вообще отказались принимать к оплате банкноты достоинством выше 50 евро. Так, на одной из автозаправочных станций Брюсселя у клиента, уже заправившего свою машину, отказались принять купюру в пятьсот евро, предложив оплатить бензин по банковской карте, хотя по закону на территории Бельгии можно расплачиваться монетами и купюрами любого достоинства, разрешенными к хождению.

По данным Европейского центробанка (Европейский центральный банк), в первом полугодии 2006 года из обращения было изъято уже 300 тыс. поддельных банкнот, а количество фальшивых денег стало расти со скоростью снежного кома. При этом качество подделок настолько улучшилось, что отличить их от настоящих без специальной техники довольно сложно. Каждая третья поддельная купюра приходится на Францию. Широко распространены фальшивые евро и в странах Южной Европы, где они, как уже отмечалось, весьма успешно производятся - в последнее время именно там были обнаружены оснащенные по последнему слову техники подпольные типографии. К слову сказать, подобным бизнесом промышляют даже в Колумбии. Ведь оборудование, которое воспроизводит голограммы на банкнотах, стоит всего 50 тыс. этих самых евро и позволяет напечатать купюру за несколько минут.

В 2006 году произошли изменения и в выборе фаворита у фальшивомонетчиков. Если раньше лидерство по количеству подделок удерживала банкнота в 50 евро, то теперь ее место заняла двадцатка. По данным Европейский центробанк, на сегодняшний день 44% изымаемых из оборота поддельных евро -- купюры именно этого номинала.

Несмотря на высокое качество нынешних подделок, есть признаки, на которые может ориентироваться и обычный человек, чтобы определить, настоящие или фальшивые евро он держит в руках. Центральный банк Европы советует применить два способа проверки: тактильный (на ощупь) и визуальный.

1.13 Борьба з фальшивками

Тактильный. В состав бумаги, из которой делаются банкноты, входит чистый хлопок. Поэтому на ощупь купюра должна быть плотная и хрустящая, а не дряблая. Кроме того, при изготовлении евро применяется рельефная печать - цифры и буквы на лицевой стороне должны быть выпуклые. Представьте, что они наносятся обычными старыми чернилами, которые не впитываются, а высыхают на бумаге. Проведите медленно ногтем по купюре и почувствуете это.

Визуальный. Все средства защиты видны на свет. Это, во-первых, водяной знак, защитная нить, микротекст, совмещенное изображение номинала, иридисцентная краска (для купюр в 5, 10, 20 евро) или VIP-эффект (для купюр в 50, 100, 200 и 500 евро). Во-вторых, при наклоне купюры "заиграет" голограмма. На мелких купюрах голограмма выполнена в виде полосы. При наклоне становится виден символ евро и номинал банкноты. На крупных купюрах нанесен голографический защитный знак. Под определенным углом виден архитектурный элемент с номиналом. Понаклоняйте туда-сюда - и разноцветные (во все цвета радуги) круги будут переливаться.

В большей степени подделывают евромонеты. Так, итальянской полицией в 2002 году обнаружен частный «монетный двор» в окрестностях Турина. Было изъято 300 тыс. фальшивых евро в монетах достоинством один и два евро, еще столько же почти готовых, металлические ленты и формы для их изготовления. Руководил туринской бандой известный фальшивомонетчик Джованни Сассано, ранее уже судимый за производство фальшивых испанских песет. Несколько раньше две небольших мастерских, специализировавшихся на «выпуске» 50-центовых монет, были раскрыты, в Милане и Генуе.

1.14 Подделка евромонет

В первом полугодии 2006 года только в Федеративной Республики Германии было выявлено 39 тыс. поддельных монет, что на 40% больше, чем годом ранее. При этом 95% фальшивок приходится на монеты в 2 евро.

Банкноты евро оформлены в соответствии с архитектурными стилями семи эпох европейской истории культуры: классический стиль, романский стиль, готика, Возрождение, барокко и рококо, архитектурный стиль стали и стекла, а также современная архитектура. При этом выделяются определенные архитектурные элементы: окна, ворота (символизирующие дух открытости) и мосты (как знак единства европейских государств).

Банкноты различных достоинств различаются цветом и размером - чем выше номинал, тем больше банкнота по размеру. Эти различия, а также контрастные по цвету обозначения номинала купюр позволяют с первого взгляда отличить банкноты друг от друга.

Но чтобы провести надежный анализ подлинности банкнот, нужно рассматривать всю совокупность признаков: качество печати, качество бумаги и очертания рельефной печати на фольге, - позволит успешно распознать фальшивку. У евро хорошо чувствуется на ощупь рельеф на бумаге, на просвет отчетливо видны водяные знаки, а также защитная полоса. При рассматривании банкнот евро под разными углами освещения становятся видимыми голографические изображения на фольге, а также изменение цвета номинала или перламутровые полосы на обратной стороне банкноты.

На каждой из банкнот изображено архитектурное строение. На лицевой стороне купюры расположены окно или ворота — символы европейского духа открытости и сотрудничества. На оборотной стороне — мост как символ общения между европейцами, Европою и миром. Каждая банкнота представляет один из европейских архитектурных стилей. Кроме того, на лицевой стороне каждой купюры изображено 12 звезд — символ динамизма и гармонии объединенной Европы. Там же — номинал банкноты, название валюты латинскими и греческими буквами, аббревиатура названия Центрального банка Европы в пяти языковых вариантах (ВСЕ, ЕСВ, EZB, ЕКТ, ЕКР), знак копирайта и год введения купюр в обращение — 2002.

Таблица оформления банкнот Евро

На оборотной стороне помимо моста присутствуют карта Европы, номинал банкноты и ее номер (дважды — в левом нижнем и правом верхнем углах). Все банкноты разного размера: чем выше номинальная стоимость, тем больше купюра. Бумага тонирована, имеет светлый опенок основного цвета банкнот. Дизайн купюр евро разработал художник Австрийского национального банка Роберт Калина.

              Качество печати банкнот Евро

При изготовлении банкнот евро используются различные методы печати. Фон банкноты печатается способом опосредованной высокой печати, а для лицевой стороны банкноты применяется и глубокая гравирующая печать. Специальные цветовые эффекты создаются в результате использования метода решетчатой печати.

В результате применения метода глубокой гравирующей печати характерный рельеф можно на ощупь почувствовать в основном мотиве купюры и особенно четко - в строке об авторском праве (усиленная глубокая гравирующая печать). На банкнотах достоинством 200 и 500 евро, имеющих одинаковую высоту, номинал купюры на ощупь чувствуется еще более четко, т.к. имеет более глубокое тиснение, что облегчает определение номинала купюр людям с ослабленным зрением.

При печати евро применяются ультрафиолетовые флуоресцирующие офсетные цвета, в результате чего некоторые детали оформления лицевой и обратной стороны банкнот светятся под ультрафиолетовым лучом. При этом необходимо обращать внимание на точность в переходе флуоресцирующих зеленого и красного цветов европейского флага на лицевой стороне банкноты. Особенности банкнот евро, проявляющиеся под ультрафиолетовым лучом, могут проверяться теми же приборами, которые и сегодня используются для контроля купюр любых других государств.

Одним из признаков подлинного евро является оптически меняющийся цвет числа, обозначающего достоинство купюры, напечатанного в правом нижнем углу обратной стороны банкнот от 50 до 500 евро. Цвет меняется при изменении положения банкноты от лилового к коричневато-зеленому.

На обратной стороне банкнот достоинства, от 5 до 20 евро, заметна на свету при изменении положения банкноты золотисто-блестящая перламутровая полоса, называемая также ириодиновой полосой. В пробелах полосы узнается символ евро и число, обозначающее достоинство банкноты.

При рассматривании купюры евро любого номинал обратите внимание, что беспорядочные, на первый взгляд, элементы печати в белом поле банкноты объединяются при просматривании купюры на свет, в число, обозначающее достоинство банкноты.

1.15 Высокое качество печати евро

              Качество бумаги для Евро

Все отличительные черты бумаги, на которой отпечатаны банкноты евро, кроме флуоресцирующего под ультрафиолетом волокна, становятся заметны при просматривании банкноты на свет. Это водяные знаки и защитная нить.

Водяные знаки изображают основной мотив банкноты в легких серых тонах; "проволочный" водяной знак представляет контрастно очерченное число, обозначающее достоинство банкноты, и является значительно более светлым, чем окружающие его детали печати; вертикальные полосы образуют полосной водяной знак, также являющийся автоматически читаемым кодом.

По защитной нити, являющейся неотъемлемой составной частью бумаги, микропечатью выполнено название валюты (euro) и число, обозначающее достоинство банкноты.

              Фольга с голограммой

На банкноты высокого достоинства (начиная с 50 евро) нанесены специальные элементы из фольги (называемые patches (англ.) - заплаты, накладки). Основной элемент - это голограмма, на которой видны попеременно, в зависимости от угла зрения, архитектурный мотив и число, обозначающее достоинство купюры. Кроме этого, элементы фольги содержат мини- и микрошрифт, и при просматривании на свет в перфорации на фольге заметен символ евро. Каждый элемент имеет своеобразное оформление краев.

Банкноты низкого достоинства (до 20 евро включительно) снабжены полосой из фольги, которая содержат те же характерные детали, что и специальные элементы из фольги на банкнотах высокого достоинства. Однако на голограмме здесь попеременно видны символ евро и число, обозначающее достоинство купюры.

              Автоматически читаемые коды, тайные признаки

Банкноты евро имеют также и много скрытых характерных черт, которые обеспечивает бесперебойный прием их считающими машинами, разменными аппаратами, банкоматами, и другими банковскими устройствами. Эти признаки сохраняются в тайне и позволяют центральным национальным банкам стран Европейского валютного союза с помощью особых, предоставленных эмиссионными банками аппаратов по обработке банкнот опознавать фальшивки.

Таким образом, подделка банкнот осложняется не только многообразием отличительных черт банкнот евро, но и специальной системой специальных автоматически читаемых кодов. Невидимые детали невозможно воспроизвести никакими традиционными средствами печати, тем более цветными копировальными аппаратами или принтерами.

Высокие качество исполнения банкнот и множество степеней защиты обеспечивают надежную преграду фальшивомонетчикам, и специалисты Интерпола отмечают, что до 2005-2006 года появления подделок евро высокого качества (типа суперподделок доллара) ожидать не приходится. Однако, в это время жулики будут пользоваться плохим знанием граждан отличительных признаков новой валюты.

              5 евро (5 EURO)

Размер: 120Ч62 мм

Основной цвет: серый

Архитектурный стиль: классический

Лицевая сторона: с правой стороны изображена триумфальная арка, в центре расположены 12 звезд – эмблема Европейского союза, в левом верхнем углу – европейский флаг.

Оборотная сторона: изображение каменного акведука в классическом стиле и карта Европы. Банкнота защищен водяным знаком в виде триумфальной арки, копирующей изображение на лицевой стороне, и цифры «5». Защитная нить с повторяющимся текстом «5 euro» проходит слева от центра. Голографическая полоса шириной 10 мм находится справа на лицевой стороне. В зависимости от угла зрения на ней можно увидеть символ евро, номинал 5 или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

Евро (Euro) - это

              10 евро (10 EURO)

Размер: 127Ч67 мм

Основной цвет: красный

Архитектурный стиль: романский

Лицевая сторона: с правой стороны изображена арка в романском стиле, в центре расположены 12 звезд – эмблема Евро союза, в левом верхнем углу – европейский флаг.

Оборотная сторона: каменный мост в романском стиле и карта Европы. Банкнота защищен водяным знаком в виде арки, копирующей изображение на лицевой стороне, и числа «10». Защитная нить с повторяющимся текстом «10 euro» проходит слева от центра. Голографическая полоса шириной 10 мм находится на правом краю лицевой стороны. В зависимости от угла зрения на ней можно рассмотреть символ евро, номинал 10 или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

              20 евро (20 EURO)

Размер: 133Ч72 мм

Основной цвет: голубой

Архитектурный стиль: готика

Лицевая сторона: с правой стороны изображено готическое арочное окно. В центре расположены 12 звезд – эмблема Европейского союза, а в левом верхнем углу – европейский флаг.

Оборотная сторона: изображение готического каменного моста и карта Европы. Банкнота защищена водяным знаком в виде готического арочного окна, как на лицевой стороне банкноты, и числа «20». Защитная нить с повторяющимся текстом «20 euro» проходит слева от центра. Голографическая полоса шириной 10 мм находится на лицевой стороне справа. В зависимости от угла зрения на ней можно увидеть символ евро, номинал 20 или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

              50 евро (50 EURO)

Размер: 140Ч77 мм

Основной цвет: оранжевый

Архитектурный стиль: ренессанс

Лицевая сторона: с правой стороны изображено окно в стиле эпохи Ренессанса. В центре расположены 12 звезд – эмблема Евро союза в левом верхнем углу находится европейский флаг.

Оборотная сторона: каменный мост в стиле эпохи Ренессанса и карта Европы. Банкнота защищена водяным знаком — окно, как на лицевой стороне, и число «50». Защитная нить с повторяющимся текстом «50 euro» проходит слева от центра. Голограмма находится справа на лицевой стороне. В зависимости от угла зрения на ней можно рассмотреть номинал «50», архитектурный фрагмент (окно с лицевой стороны банкноты) или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

              100 евро (100 EURO)

Размер: 147Ч82 мм

Основной цвет: зелёный

Архитектурный стиль: барокко и рококо

Лицевая сторона: с правой стороны изображена арка с атлантами, выполненная в стиле барокко и рококо. В центре расположены 12 звезд – эмблема Европейского союза, в левом верхнем углу находится европейский флаг.

Оборотная сторона: изображение моста и карта Европы. Банкнота защищена водяным знаком — арка, как на лицевой стороне банкноты, и число «100». Защитная нить с повторяющимся текстом «100 euro» проходит слева от центра. Голограмма находится справа на лицевой стороне. В зависимости от угла зрения на ней можно увидеть число «100», архитектурный фрагмент (арку с лицевой стороны банкноты) или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

              200 евро (200 EURO)

Размер: 153Ч82 мм

Основной цвет: жёлтый

Архитектурный стиль: архитектура стали и стекла

Лицевая сторона: с правой стороны изображены ворота, выполненные в стиле «металл и стекло». В центре расположены 12 звезд – эмблема Евро союза в левом верхнем углу находится европейский флаг.

Оборотная сторона: изображение моста, построенного из металлических конструкций и карта Европы. Банкнота защищена водяным знаком в виде ворот, как на лицевой стороне банкноты, и числа «200». Защитная нить с повторяющимся текстом «200 euro» проходит слева от центра. Голограмма находится справа на лицевой стороне. В зависимости от угла зрения на ней можно рассмотреть число «200», ворота, как на лицевой стороне банкноты, или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

              500 евро (500 EURO)

Размер: 160Ч82 мм

Основной цвет: фиолетовый

Архитектурный стиль: современная архитектура 20 века

Лицевая сторона: с правой стороны изображен фасад современного здания. В центре расположены 12 звезд – символ Евросоюза, в левом верхнем углу – европейский флаг.

Оборотная сторона: изображение современного моста из металла и карта Европы. Банкнота защищена водяным знаком, выполненным в виде фасада здания, как на лицевой стороне банкноты, и числа «500». Защитная нить с повторяющимся текстом «500 euro» проходит слева от центра. Голограмма расположена справа на лицевой стороне. В зависимости от угла зрения на ней видны число «500», архитектурный фрагмент (фасад с лицевой стороны банкноты) или слово «euro» на латинском и греческом алфавитах.

              Код страны

Банкноты евро имеют право печатать исключительно национальные центральные банки стран входящих в еврозону по согласованию с Центральным банком Европы (ECB). Решение о дополнительной выпуска принимается на совещании совет управляющих European Central Bank, в который входят 6 членов дирекции Европейский центральный банк, назначаемых Европарламентом и 16 управляющих национальными банками стран входящих в еврозону.

Где именно печатаются сами банкноты — зависит от каждой страны. Практически все государства-члены зоны евро печатают «свои» банкноты как на собственных типография, так и на типографиях других стран.

Определить для какой страны была отпечатана банкнота можно определить по её номеру — первая буква номера обозначает страну-эмиссионера. Также к каждой стране «привязана» контрольная сумма, которая является одной из степенью защиты банкнот от подделок.

Коды стран, использующих Евро

              Код клише

На каждом из 7 номиналов банкнот евро имеется шестисимвольный код, который содержит информацию о типографии, на которой распечатана банкнота. Код клише имеет вид «G013B6», где первая буква идентифицирует типографию, следующие три цифры идентифицируют номер клише. Например, «013» обозначает 13-е печатное клише типографии. Пятый и шестой элементы кода обозначают соответственно ряд и колонку расположения банкноты на клише. Значит, при данном коде банкнота располагалась на клише во втором ряду, шестой колонке. Внимание: код клише на банкноте не должен совпадать с кодом страны!

В Евро союзе действуют как государственные типографии, так и частные, имеющие лицензию на печать денег. В Федеративной Республики Германии (ФРГ) работают несколько типографий из бывших восточно- и западногерманских территорий. Во Франции имеют право денежной эмиссии евробанкнот типография банка Франции в Шамальере и частная типография в Шантепи.

Таблица идентификаторов типографий

Продолжение таблицы идентификаторов типографий

       Монеты Евро

В отличие от банкнот монеты имеют только унифицированную оборотную сторону и индивидуально оформленную в каждой стране лицевую сторону. Тем не менее такие монеты являются законным средством оплаты во всех странах-участницах.

Восемь монет различного номинала имеют свои особенности. Различаются они по обозначению номинала и дизайну, цвету, исполнению гуртового края, размеру, массе и по составу. Эти отличия облегчают их дифференцирование в любых условиях, а также при наличии у человека каких-либо физических недостатков. По различиям монеты делят на три группы: малые (1, 2 и 5 центов), средние (10, 20 и 50 центов) и большие (1 и 2 евро).

Все монеты имеют общую обратную сторону, показывающую номинал и одну из грех различных карт Европы в окружении 12 звезд Евро союза. Дизайн монет разработан художником Бельгийского Королевского монетного двора Люком Люиксом, на всех монетах есть его монограмма — две пересекающиеся буквы L. На малых монетах в 1, 2 и 5 центов в символической форме изображено место Европы в мире — на фоне других стран. На средних, 10-, 20- и 50-центовых монетах изображено объединение предприятий государств — членов Евросоюз.

Большие монеты достоинством 1 и 2 евро изображают Европу без границ.

Евро (Euro) - это

Каждая страна, участвующая в программе эмиссии ценных бумаг монет, имеет собственное изображение на национальной стороне монеты. Их дизайн варьируется от простого, когда на всех монетах выполнены одинаковые изображения (например, Бельгия), к сложному с разлиниями для каждой монеты (например, Италия). Однако все монеты имеют на национальной стороне 12 звезд в том или ином изображении. В странах с монархическим строем на национальной стороне обычно изображен портрет монарха, зачастую в дизайне прежней валюты. Немонархические страны часто показывают более стилизованную графику типа национальных памятников или сим волов.

Малые монеты (1, 2 и 5 центов) имеют красный цвет. Их еше называют медными, поскольку они выполнены из стали, плакированной медью. Средняя группа монет (10, 20 и 50 центов) выполнена из специального сплава, называемого «скандинавское золото», поскольку имеют желтый цвет. Монеты большой группы — биметаллические бело-желтого цвета.

Что касается монет, то они восьми разновидностей, которые отличаются друг от друга в зависимости от достоинства (1,2,5,10,20,50 центов и 1, 2 евро) по толщине и цвету. Одно евро составляет 100 центов. Монеты делятся на 3 разные номинала: большой номинал, средний номинал и низкий номинал. Монеты большого номинала – это 1 и 2 евро – двухцветные, среднего номинала, к ним относятся монеты стоимостью 10,20,50 центов – желтые, а монеты низкого номинала (1,2,5 центов) – медного цвета.

Один из трёх дизайнов, который является общим для 12 стран, отображён на одной из сторон каждой монеты. В отличие от банкнот, которые имеют одинаковый вид во всех странах Евросоюза, монеты имеют единую лицевую и обратную национальную сторону. ЕС изначально состоит из 12 основных стран: Австрия, Бельгия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Федеративная Республика Германия, Португалия, Финляндия, Франция – в этих странах банкноты и монеты евро могут быть использованы повсеместно. До 2011 года Евро-зона (Шенгенская зона) заметно расширилась и в нее уже входят такие страны как: Чехия, Дания, Эстония, Венгрия, Исландия, Латвия, Литва, Мальта, Норвегия, Польша, Словакия, Словения, Швеция, Швейцария. Также планируют вступить в Шенгенскую зону в 2011-ом году такие страны, как Болгария, Румыния, Лихтенштейн и Кипр.

Независимо от оформления, все монеты представляют собой законное средство платежа в странах Евро союза.

Национальные мотивы реверсных сторон евро различны, например, бельгийские монеты украшает голова короля Альберта II, а на ирландских – отчеканена кельтская арфа. Три маленькие страны, которые даже не вошли в состав Евро союз, получили право на чеканку монет с собственным мотивом, так как их экономика тесно переплетена с экономикой Евросоюза. Рыночная стоимость монет, выпущенных этими государствами, намного превышает номинальную. Монеты Ватикана с изображением Папы Римского Иоанна Павла II оцениваются в 670 млн. Евро и их количество очень мало по отношению к 50 млрд. новых монет. Рыночная стоимость этих монет превышает номинальную, именно потому, что их отчеканено малое количество: в аукционном смысле цена комплект монет Ватикана превышает их стоимость почти в 100 раз, а «стартовый комплект» монет стоимостью в 15,25 евро можно приобрести за 275 евро.

              Монеты евро регулярного чекана

С 2002 года у нумизматов всего мира появилась новая цель для коллекционирования — в Европе появилась новая валюта — евро. Она заменила такие валюты, как французский франк, немецкую марку и другие знаменитые валюты, которые на протяжении столетий были в ходу не только в Европе, но и в мире.

Всего же евро объединила 17 государств (по состоянию на 1.01.2011): Австрия, Бельгия, Федеративная Республика Германия (ФРГ), Греция, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Эстония;

Также монеты евро чеканятся для некоторых стран, не входящих в Европейский союз: Ватикан, Монако, Сан-Марино;

В ряде стран в качестве официальной валюты ходят евро (монеты для них не чеканятся): Сербия и Черногория, Косово, Андорра.

Кроме того, постоянно выпускаются различные юбилейные и памятные монеты различных тематик. Постепенно в еврозону входят всё новые и новые страны, для которых так же будут чеканится свои монеты. Это в свою очередь способствует постоянному увеличению интереса к данной теме.

План вступления новых стран в еврозону:

1 января 2014 — Андорра

1 января 2014 — Латвия

1 января 2015 — Литва

В настоящее время официально одобрено вступление в зону евро только двух стран страны — Андорры и Латвии. Говорить о каких либо планах вступления других государств нельзя в связи нестабильной экономической ситуацией как в Европейском союзе в целом, так и в отдельно взятых её странах. К примеру, Польша уже неоднократно переносила переход на единую валюту.

Выпуск монет евро производится правительствами стран-участниц. Но объемы эмиссии должны утверждаться Европейским центробанком. Имеются монеты следующих номиналов: 1, 2, 5, 10, 20, 50 центов и 1, 2 евро. 1 евро = 100 центов. Реверс евромонет одинаков для всех стран Еврозоны; аверс является «национальной стороной», его рисунок различен для каждой из стран. Тем не менее, все монеты являются законным средством оплаты во всех странах Еврозоны.

Дизайн единого реверса всех монет евро был разработан бельгийский дизайнер Люк Люикс (Luc Luycx, подпись — две перекрещивающиеся буквы L, напоминающие цифру 4). На всех монетах — 12 звезд (по первоначальному количеству стран Еврозоны) и 6 параллельных линий — символ стабильности.

На этом сайте вы не только познакомитесь с различными образцами монет евро, но и узнаете, чему они посвящены, поведаете много интересного о людях, истории, природе и культуре Европы.

              Памятные монеты Евро

8 декабря 2003 года Совет Европы принял решение аннулировать запрет 1998 года на выпуск так называемых «памятных монет» евро. И с 1 января 2004 года все страны имеющие право денежной эмиссии евромонет получили возможность чеканки одной памятной €2 монеты в год.

Эти монеты являются связывающим звеном между коллекционными монетами и монетами регулярной чеканки. По физическим параметрам они ничем не отличаются от монет регулярного эмиссии ценных бумаг номиналом в 2 евро. Реверс тоже такой же. А на аверсе могут быть изображены исторические события, знаменитые личности, флора или фауна страны. Эти монеты не стоит путать с монетами, номинальная стоимость которых выше €2 и которые официально определяются как «коллекционные монеты» и обычно изготовлены из драгоценного металла. Денежные эмиссии таких монет посвящены только событиям или персонам особой важности.

На выпуск таких монет Европейский центробанк накладывает определенные ограничения:

Общие ограничения:

каждое государство может выпустить только две памятных монеты в год. Исключением являются денежные эмиссии монет, посвященные особым общеевропейским датам. Такие серии монет чеканятся всеми странами Еврозоны. Примерами таких денежных эмиссий являются серии монет «Римский договор» (2007), «10 лет Экономическому и валютному союзу» (2009) и «10 лет наличному обращению евро» (2012);

монеты достоинством 2 евро должны быть единственным номиналом, используемым для таких эмиссий ценных бумаг;

Ограничения по тиражу:

Общее количество памятных монет, эмитируемых в одном выпуске не должно превышать максимального из двух следующих показателей:

0,1% от общего количества монет регулярного эмиссии достоинством 2 евро выпущенных в обращение всеми государствами-членами, валютой которых является евро, в году, предшествующему году выпуску памятной монеты. Этот предел может быть увеличен до 2,0% от общего количества монет номиналом 2 евро, эмитированных всеми государствами-членами, валютой которых является евро, в том случае если монета ознаменовывает очень важное и примечательное событие. В таком случае, государство, выпустившее этот повышенный тираж должно воздержаться от выпуска любых памятных монет в течение последующих четырёх лет. Также это государство должно изложить причины для повышенного тиража; или

5,0% от общего количества монет регулярного денежной эмиссии достоинством 2 евро, государства-члена, эмитированных в году, предшествующему году выпуску памятной монеты.

Ограничения на дизайн:

национальная сторона памятных монет должна содержать 12 звёзд вокруг изображения и год эмиссии ценных бумаг;

на национальной стороне монеты должно быть указано (в полной или сокращенной форме) название страны, выпустившее монету;

так же на аверсе не должны быть название и/или номинал монеты, так как они уже указаны на общем реверсе.

              Коллекционные монеты Евро

Практически все страны мира выпускают коллекционные монеты. Обычно они посвящены различным датам, событиям из истории страны, а так же знаменитым личностям и т. д. Такие монеты чеканятся чисто в нумизматических целях — для нужд коллекционеров, так сказать;) Они бывают, как из простых металлов (медно-никель, биметалл), так из драгоценных (золото, серебро). Разумеется, после вступления в еврозону, те страны, которые чеканили коллекционные монеты, продолжили тенденцию и в новой валюте. Основной уклон идет на выпуск монет из драгоценных металлов.

              Монеты Евро Австрии

Австрия решила выпускать монеты, иллюстрирующих знаменитых людей своей истории, архитектуру.

На австрийских евромонетах малога номинала изображены цветы, занесенные в Красную книгу, как знак заботы об окружающей среде и роль Австрии в развитии экологической политики Европейского союза.

Проекты были выбраны национальной собранием и опросом общественного мнения.

Австрийские Евромонеты

                     Монеты регулярной чеканки Австрии

1 Евроцент Австрия

2 Евроцента Австрия

5 Евроцентов Австрия

10 Евроцентов Австрия

20 Евроцентов Австрия

50 Евроцентов Австрия

1 Евро Австрия

2 Евро Австрия

                     Памятные монеты Евро Австрии

2 Евро Австрийская монета к 50-летию договора о нейтралитете

2 Евро Австрийская монета, посвященная Римскому договору

2 Евро Австрийская монета,10 лет Экономическому и Валютному союзу

2 Евро Австрийская монета,10 лет наличному обращению Евро

                     Коллекционные монеты Евро Австрии

5 Евро Австрии 250 лет зоопарку Шёнбрунн

10 Евро Австрии, Замок Амбрас

10 Евро Австрии, Замок Эггенберг

20 Евро Австрии, Барокко

20 Евро Австрии, Ренессанс

50 Евро Австрии Христианские религиозные ордена

100 Евро Австрии, Художественные сокровища Австрии

              Монеты Евро Бельгии

Согласно рекомендации Европейской комиссии, с 2008 г. Бельгия стала чеканить монеты с видоизмененным дизайном. На монеты был добавлен знак (BE), идентифицирующий страну эмиссии. Год денежной эмиссии и монограмма короля Бельгии Альберта II были перенесены с внешнего кольца во внутреннюю часть монет. Бельгия стала вторым государством после Финляндии, изменившая национальную сторону своих монет.

Кроме того, были внесены изменения в портрет бельгийского короля – дизайнер хотел внести улучшения в первый вариант от 1999 года. Однако эти изменения противоречат рекомендациям Европейской комиссии от 2003 и 2008 гг., которые в частности гласят:

«Дизайны национальных сторон монет евро не должны быть изменены, исключая случаев изменения, когда на монетах представлен портрет глав государства. Однако этим странам нужно разрешить обновлять дизайн своих монет раз в 15 лет, чтобы принять во внимание изменение во внешнем виде главы государства.»

В результате, во втором квартале 2008 года Бельгийское правительство было проинструктировано о необходимости восстановления оригинального изображения короля. В 2009 г. выпущена 3-я серия бельгийских монет с изменениями 2008 года, но портретом 1999–2007 гг.

Монеты, предыдущих годов эмиссии ценных бумаг останутся в обращении на территории всего Евро союза.

Все Евро-монеты Бельгии

                     Монеты регулярной чеканки Бельгии

                     Памятные монеты Евро Бельгии

                     Коллекционные монеты Евро Бельгии

              Монеты Евро Ватикана

На национальной стороне ватиканских монет чеканится изображение профиля правящего Папы Римского, в период так называемого Вакантного престола (то есть в период между смертью прошлого папы римского и избранием нового главы Святого Престола) выпускаются монеты и почтовые марки Ватикана с гербом Апостольского Камергера и без профиля папы.

На протяжении 2002–2008 гг. по причине смерти Иоанна Павла II было выпущено три разновидности монет:

1 серия образца 2002 г. с профилем папы римского Иоанна Павла II

2 серия образца 2005 г. с гербом Апостольского Камергера

3 серия образца 2006 г. с профилем папы римского Бенедикта XVI

              Монеты Евро Германии

Монеты Республики Германии чеканятся на нескольких немецких монетных дворах. Их список и обозначения:

A — Берлин;

D — Мюнхен;

F — Штутгарт;

G — Карлсруэ;

J — Гамбург.

              Монеты Евро Греции

Монеты Греции 2002 года были отчеканены в разных странах:

Греции (знак отсутствует);

Испании (E);

Финляндии (S);

Франции (F).

Знак МД нанесен внутри одной из звездочек, имеющихся по окружности монеты.

              Монеты Евро Ирландии

              Монеты Евро Испании

Согласно Рекомендации Европейской комиссии от 19 декабря 2008 г.

Национальная сторона монет евро должна иметь 12 звезд Евросоюз, которые должны полностью окружать национальный проект, обозначение года и обозначение государства выпустившего монету. Еврозвёзды должны быть изображены так же, как и на европейском флаге.

Поэтому с 2010 г. Королевство Испания стала чеканить монеты с видоизмененным дизайном. На новых испанских монетах достоинством 1 и 2 евро год чеканки будет указан не между звездами Евро союз, а во внутренней части монеты. Так же раньше на монетах всех номиналов некоторые звезды были выделены рельефно. Теперь такое выделение будет устранено.

Монеты, предыдущих годов эмиссии останутся в обращении на территории всей зоны евро.

1 серия образца 1999–2009 гг.

2 серия образца 2010 г.

              Монеты Евро Италии

Дизайн всех монет Италии был выбран в результате интерактивного голосования зрителей общенационального телеканала RAI.

              Монеты Евро Кипра

На Кипре выбрали три основных дизайна монет:

1 и 2 €: идол деревни Помос — пример доисторического искусства на Кипре, представляющий историю острова, его культуру и цивилизацию.

10, 20, 50 центов: судно Kyrenia 4-ого в. до н.э. представляет историю Республики Кипр и как символ важного значения Республики Кипр в торговле.

1, 2 и 5 центов: Муфлон — самый характерный представитель фауны на Кипре представляет природу острова в целом и дикую природу в частности.

              Монеты Евро Люксембурга

Люксембург чеканит свои монеты на монетных дворах разных стран:

монеты, датированные 2002–2004 гг., выпущены Королевским монетным двором Нидерландов;

монеты 2005–2006 гг.— на монетном дворе Финляндии;

монеты 2007–2008 гг.— на монетном дворе Франции;

монеты 2009 г.— на Королевском монетном дворе Нидерландов.

              Монеты Евро  Мальты

В результате народного голосования в январе 2007 г. на Мальте выбрали три основных дизайна монет евро.

              Монеты Евро Монако

Национальная сторона монет Монако неразрывно связана с правящим князем. После кончины в апреле 2005 года князя Ренье III (31.05.1923–6.04.2005), на трон взошел его сын Альберт II. В связи с этим с 2006 г. реверс монет Монако изменился — на монетах номиналом в 1 и 2 евро появился профиль нового князя, на монетах в 10, 20 и 50 центов — монограмма Альберта II. Реверс монет малой группы остался практически без изменения.

1 серия образца 2001 г.

2 серия образца 2006 г.

              Монеты Евро Нидерландов

Основная часть монет Нидерландов отчеканена на Королевском монетном дворе в Утрехте. Однако была отчеканена партия монет (тиражом 50 млн. штук) на Бирмингемском монетном дворе (Англия), датированных 2001 и 2002 годами. От монет отчеканенных в Утрехте они не отличаются.

              Монеты Евро Португалии

              Монеты Евро Сан-Марино

              Монеты Евро Словакии

В 2005 году в Словакии в два этапа прошло общественное голосование по выбору проектов евромонет. В результате было выбрано три мотива для трех типов монет.

              Монеты Евро Словении

Словенские монеты — первые в Евро союзе с общей стороной нового образца.

В 2007 году монеты Словении чеканились на монетном дворе Финляндии, в 2008 г.— на Королевском монетном дворе Нидерландов. Соответвенно монеты разных годов имеют разные знаки монетных дворов.

              Монеты Евро Финляндии

На национальной стороне финских монет образца 1999 году наряду с основным мотивом присутствует знак директора монетного двора Финляндии — Раймо Макконена (Raimo Makkonen) — буква «M». Ставить знак директора монетного двора на своих монетах — эта традиция пошла еще с царских времен.

Однако, в связи с тем, что Европейский союз выдвинул определенные условия по чеканке монет, в частности то что «национальные стороны монет евро должны иметь ясный признак выпускающего их государства», Финляндия решила поставить обозначение страны — «FI» и заменить букву-инициал на знак своего монетного двора — стилизованный рог изобилия. Так в 2007 году появилась 2-я серия финских монет, общим дизайном не отличающаяся от первой, но имеющая другие знаки идентификации.

В 2008 году финские монеты претерпели незначительное изменение: на национальной стороне финских монет всех номиналов знак монетного двора теперь размещается не между звёздами Европейского союза, а в центральной части монеты. Так как других изменений дизайна сделано не было, то монеты считаются частью второй серии.

1 серия образца 1999 г.

2 серия образца 2007 г.

2 серия образца 2008 г.

              Монеты Евро Эстонии

В 2004 году в Эстонии проводился тендер по выбору дизайн национальной стороны евромонет.

Победителя выясняли путём телефонного голосования. За победивший дизайн проголосовали 12,5 тыс. человек (ок. 1% населения страны). Утверждённым дизайном очень многие остались недовольны, однако банк Эстонии решил результаты голосования не пересматривать.

              Монеты Евро Франции

Для национальной стороны французских монет рассматривалось более 1.200 эскизов. Комиссия под председательством Министра экономики и финансов выбрала три дизайна для трех типов евромонет.

              Единый реверс монет Евро

Все монеты Евро союза стандартной чеканки имеют одинаковый реверс для всех стран. Дизайн единого реверса монет евро был разработан бельгийским дизайнером Люком Люиксом (Luc Luycx, подпись — две перекрещивающиеся буквы L, напоминающие цифру 4). Предложенный им вариант дизайна евромонет набрал 64% голосов в опросе общественного мнения проводимого в апреле-марте 1997 года и был признан лучшим среди девяти проектов. 16 июня 1997 года серия Люка Люикса была официально представлена на Совете Европы в Амстердаме, как единый дизайн евромонет.

На всех монетах изображено 12 звезд (по первоначальному количеству стран Еврозоны) и 6 параллельных линий (символ стабильности). Так же имеется стилизованная карта Европейского союза. С 2007 г. реверс монет номиналом в 2 евро изменен. Если на монетах старого образца европейская карта изображена с четко указанными границами, то на монетах образца 2007 г. все границы удалены — Европа без границ.

Европейская система центральных банков и Европейский центральный банк

Подпись Вим Дуйсенберга на обычном свете в ультрафиолетовых лучахЕвропейский центрбанк (англ. Центральный банк Европы) — ЦБ Евро союза и зоны евро. Он был образован 1 июня 1998 года. Штаб-квартира банка расположена в немецком городе Франкфурте на Майне. В его штат входят представители всех государств-членов Евросоюз.

Главные функции банка:

выработка и осуществление валютной политики зоны евро;

содержание и управление официальными обменными резервами стран зоны евро;

Эмиссия ценных бумаг банкнот евро;

установление основных процентных ставок.

поддержание ценовой стабильности в Еврозоне, то есть обеспечение уровня инфляции не выше 2%.

Подпись Жан Клода Трише на обычном свете в ультрафиолетовых лучахЕвропейский центрбанк является «наследником» Европейского денежно-кредитного института (EMI), который играл ведущую роль в подготовке к вводу евро в 1999 году.

Подпись М.Драги при обычном светеНа всех банкнотах евро имеется подпись действующего президента ECB. Директора назначают сроком на восемь лет. В 1998–2012 гг. Банк возглавляли:

Вим Дуйсенберг (Wim Duisenberg) (9.07.1935 — 31.07.2005), министр финансов Нидерландов (1982–1997) и первый президент Европейского центробанка (1 июня 1998 — 31 октября 2003 гг).

Ж-К Трише (Jean-Claude Trichet) (р. 20.12.1942), управляющий банка Франции с 1993 г., президент European Central Bank с 1 ноября 2003 года по 31 октября 2011 года.

М.Драги (Mario Draghi) (р. 3.09.1947), глава банка Италии в 2005–2011 годах, с 1 ноября 2011 г.— президент Центрального банка Европы.

Неотъемлимой частью процесса образования ЕЭВС является создание наднациональной банковской системы, под юрисдикцией которой будет находиться евро. Для этого в рамках Евро союз создается наднациональный Европейский центробанк и действующая под его руководством Европейская система центральных банков, в которую войдут центральные банки всех стран - участниц Европейская валютная система. Т.о., эта система отчасти похожа на Федеральную резервную систему Соединенных штатов в США, состоящую из 13 банков главе с The bank of New-York и в целом выполняющую роль центробанка. В задачи ЕСЦБ и Европейский центральный банк будет входить:

определение и осуществление валютной политики Европейский союз;

проведение международных валютных операций;

хранение официальных валютных резервов стран-участниц Европейская экономическая валютная система и управление ими (при этом часть резервов останется в распоряжении правительств участвующих стран);

обеспечение нормального функционирования платежной системы.

В уставе ЕСЦБ и Центральный банк Европы провозглашается независимость этих организаций от других органов Евросоюз, от правительств стран-членов и любых других учреждений.

В сферу деятельности ECB входит:

предоставление займов, в том числе ломбардных, финансовым институтам;

операции на открытом рынке с различными финансовыми инструментами;

установление минимальных резервных требований для кредитных институтов стран-членов ЕЭВС

Устав запрещает European Central Bank и национальным банкам кредитование (в любой форме) межгосударственных (в системе Евро союз), государственных, региональных и местных органов власти и организаций, действующих на основе государственного права. Это положение не распространяется на государственные кредитные институты, которые рассматриваются так же как частные кредитные институты.

По уставу центральные банки должны передать Европейский центральный банк (на кредитной основе) валютные резервы на общую сумму 50 млрд. ЭКЮ. Взнос каждого центробанка определяется в соответствии с его долей в капитале Европейский центробанк. (Бельгия - 2.8885%; Дания - 1.6573%; Республика Германия - 24.4096%; Греция - 2.0585%; Испания - 8.8300%; Франция - 16.8703%; Ирландия - 0.8384%; Италия - 14.9616%; Люксембург - 0.1469%; Голландия 4.2796%; Австрия - 2.3663%; Португалия - 1.9250%; Финляндия - 1.3991%; Швеция - 2.6580%; Британия - 14.7109%) Валютные резервы, остающиеся в распоряжении национальных банков, используются ими для выполнения их обязательств по отношению к международным организациям. Все прочие операции с этими резервами, сверх определенных лимитов, подлежат одобрению Центральный банк Европы. Собственный капитал ECB к началу его деятельности определен в размере 5 млрд. ЭКЮ. Весь капитал будет принадлежать только национальным центральным банкам. Доля каждого центробанка определяется по следующей формуле:

50 % этой доли - в соответствии с удельным весом каждой страны в общем населении Европейский союз;

50 % этой доли - в соответствии с удельным весом каждой страны в совокупном ВВП Евросоюз.

Устав European Central Bank предусматривает значительную децентрализацию деятельности Европейский центральный банк, с тем чтобы такие операции, как РЕПО и валютные интервенции, осуществлялись национальными центральными банками. Каждый из них может также самостоятельно определять, какие активы коммерческих банков приемлимы в качестве залога.

Преимущества введения Евро

Достижение большей степени интеграции в рамках Евросоюза.

Повышение эффективности международной валютной системы и монетарной политики Евро союз. При наличии одного центробанка вместо пятнадцати сегодня, будет намного проще проводить общую политику в области организации кредитования, расчетов, ценообразования, налогов и др. Ожидается, что это позволит эффективно бороться с инфляцией, снизить процентные ставки и уровень налогов. Имея полный контроль над национальной валютой, отдельные европейские страны сегодня склонны к проведению ее девальвации с целью повышения конкурентоспособности национальной продукции, оказывая негативное влияние на единый рынок товаров и услуг.

Достижение большей эффективности торговых сделок между странами Евро союза. Во-первых, это произойдет, как упоминалось выше, за счет устранения затрат по конвертации средств и сокращения сроков их перевода в другие страны Европейский союз. Это даст возможность сокращения размеров оборотного капитала или ускорения его оборачиваемости в рамках отдельных компаний. Во-вторых, устраняется возможность потерь, связанных с колебаниями валютных курсов за время осуществления сделок. Т.о., заключая долгосрочный контракт, бизнесмен может быть уверен, что его прибыль по сделке не будет "съедена" за счет изменения обменного курса.

Возможен более быстрый экономический рост. Устранение неопределенности при осуществлении сделок, упрощение межстрановой торговли в рамках Евросоюз, повышение предпринимательских ожиданий, более эффективная денежная и экономическая политика должны привести к более высоким темпам роста экономики Евро союз в долгосрочной перспективе.

Ежегодно на конвертацию национальных валют хозяйствующие субъекты ЕЭС тратят около 20 млрд $. С введением евро эти расхода значительно сократятся.

Возможные недостатки введения Евро

Спекулятивная атака на евро. Так как введение евро будет сопровождаться определенными трудностями, в частности необходимостью четкой координации действий Европейский центробанк и национальных центральных банков, что в условиях перехода на одну валюту подвергается сомнению западными специалистами, то вероятна попытка проведения спекулятивных операций с евро. Кроме этого спекуляции возможны и по следующим причинам:

Возможное проведение спекулятивных атак для снижения курса евро, с последующей скупкой евро, это может быть связано с тем, что евро потенциально считают одной из сильнейших валют мира.

Возможное проведение спекулятивных атак, с последующей скупкой государственных бумаг стран, входящих в Европейская валютная система.

Возможна массовая безработица и экономический спад общеевропейского масштаба. Главным фактором конкурентной борьбы станет стоимость труда. Единая валюта, приведет к тому, что ставки зарплаты в разных странах зоны евро будут легко сравнимы. Рабочие и их профсоюзы будут инстинктивно давить на работодателей с целью повысить зарплаты до высшего уровня. И единственный выход для работодателей, пытающихся сохранить свои цены конкурентоспособными на мировых рынках, - дальнейшее сокращение рабочей силы. (Уровень безработицы в Европейский союз уже превысил 10,6%, достигая в новых землях ФРГ 25%.)

Недееспособность Центральный банк Европы, вследствие противоречивых интересов представителей разных стран в его руководстве. Подтверждением этого может служить процедура выбора президента ECB. По результатам голосования на этот пост был выбран представитель Голландии В.Дуйзенберг, который сложит свои полномочия, отработав только половину положенного по уставу срока, т.е. только 4 года.

Недовольство той или иной страны-нарушителя по поводу установленных критериев штрафных санкций. Несмотря на необыкновенно низкий уровень процентных ставок в течении последних лет, ключевые страны не могут удержать бюджетный дефицит стабильно ниже 3-% планки. Более того, средний государственный долг государств-членов не уменьшался начиная с 1991 г., а наоборот, вырос на 15 пунктов и сейчас превышает 60-% уровень, установленный Маастрихтским договором. Для обеспечения стабильности был принят "Пакт стабильности и развития" (Дублинский саммит 1996 г.), но он не гарантирует бюджетную дисциплину. Угроза санкций вероятна лишь в отношении одной страны или очень незначительного числа стран. Санкции налагаются не автоматически, и маловероятно квалифицированное большинство при голосовании о применении пакта, когда большинство стран нарушают лимиты, - ведь сами себя они не высекут. Пакт в принципе не гарантирует и не обеспечивает стабильность евро. Это может подтолкнуть страны к выходу из Европейская экономическая валютная система. Кроме того, Маастрихтский договор, подробно обозначив условия для вступления в ЕЭВС,в то же время не предусматривает какой-нибудь возможности для выхода из нее одной или нескольких стран.

Возможное взаимное соглашение о роспуске ЕЭС.

Если euro будет введено слишком рано, да еще с участием недостаточно подготовленных государств, они получат плохую валюту - или слишком мягкую, которая не стоит всех этих забот, или твердую валюту со слабыми участниками. И чем слабее они будут, тем сильнее будет давление рынка на European Central Bank с целью вызвать девальвацию. И то и другое равно опасно.

Что движет евро

Ключевые экономические индикаторы, оказывающие влияние на евро, — ВВП, торговый балансторговый баланс, валютные резервы, инфляция, объемы индекса пром производства и индекс потребительской и деловой уверенности Еврозоны. Как было сказано ранее, следует учитывать данные отдельно по Федеративной Республики Германии и Франции. Трейдерам необходимо также помнить, что торговыми партнерами стран Еврозоны являются другие европейские страны, которые могут не входить в эту зону. Иными словами, важны данные по таким странам, как Англия, Швейцария и Россия, поскольку они оказывают существенное влияние на евро.

Несмотря на то что Европейский центральный банк проводит единую монетарную политику во всех странах Еврозоны, его полномочия относительно фискальной политики простираются не столь далеко. Итогом таких ограничений стали долговые кризисы в Греции, Португалии и Испании, у которых была возможность занимать деньги по сниженным ставкам. Такие субсидированные (то есть по ставкам ниже, чем в самих странах-заемщиках) ставки побудили правительства этих государств увеличить расходы. При этом экономическое состояние может различаться в зависимости от страны.

Несмотря на то что ценность евро зависит от экономического благополучия стран Еврозоны, трейдерам следует помнить о том, что евро рассматривается как альтернатива доллару Соединенных Штатов Америки. Перед тем как в Европе разразился долговой кризис, евро был альтернативой «баксу» и сохранял свое положение в период ослабления доллара. Но инвесторы все еще рассматривают доллар как «тихую гавань» во времена экономической нестабильности, в то время как суверенность стран — участников Еврозоны по-прежнему осложняет адекватную скорость реакции этих стран на негативные экономические события.

В чем уникальность евро

Уникальность Европейский центробанк как регулятора, определяющего монетарную политику для всех стран Еврозоны, в том, что он должен принимать решения, одинаковые для всех стран, несмотря на то что у всех государств разные экономические условия.

Однако сложности возникают не только из-за экономических факторов, но и из-за психологических. К примеру, немцы традиционно более чувствительны к инфляции, чем итальянцы, поэтому между двумя странами постоянно происходят дискуссии из-за предпочтений относительно этого показателя: одной стороне хочется большей стабильности, в то время как другая настаивает на политике, подразумевающей больший экономический рост.

Создатели Еврозоны не предусмотрели специальных процедур для стран, желающих покинуть зону евро, но кризис суверенных займов повысил вероятность подобных событий. К примеру, так может поступить Греция, возврат которой к собственной валюте может помочь ей переоценить свои займы и таким образом ослабить долговое бремя.

С другой стороны, такой сильный игрок, как Федеративная Республика Германия, также может поднять вопрос о том, выгодно ли ей субсидировать своих более слабых партнеров по Еврозоне и, соответственно, покинуть эту зону.

Слухи о подобных предполагаемых событиях не раз заставляли котировки евро колебаться; перспектива ухода (или исключения) из Еврозоны более слабых стран рассматривалась как отчасти положительный фактор (хотя и негативный тоже, поскольку это вызвало бы хаос и нестабильность), в то время как слухи о выходе Федеративной Республики Германии (ФРГ) весьма существенно снижали стоимость евро.

В меньшей степени повышают котировки евро слухи о прибавлении количества стран в Еврозоне. Но влияние это не так существенно, поскольку оставшиеся вне зоны спекулянты не так велики и влиятельны, чтобы их появление в Еврозоне что-либо существенно изменило.

Когда евро только-только появился, многие надеялись, что он сместит американский доллар с позиции лидирующей мировой валюты. Конечно, вероятность этого существует и сейчас, поскольку Еврозона по-прежнему очень сильна как экономическая формация, но неуверенность и опасения по поводу суверенных задолженностей обозначили и слабые места этой валюты.

Результаты от введения единой европейской валюты

Введение еврике имеет как свои преимущества, так и недостатки для ряда стран. Так, главным преимуществом евро является снижение рисков, что связаны с колебанием валютным курсом. Это значительно облегчает процесс инвестирования между странами. Ведь не секрет, что риски связанные с курсом валюты, без которых не обходятся мировые валютные рынки Forex, при инвестировании за пределы своей валютной зоны или даже при экспорте/импорте всегда пугали частных инвесторов и компании. В связи с этим, инвестирование за пределы Еврозоны становится не очень привлекательным, но это не страшно, так как создание Европейского союза значительно расширило поле для инвестирования. Для средиземноморских государств это особо выгодно, так как традиционно их национальные валюты были сильно подвержены колебаниям.

Еще один положительный результат от введения еврике – устранение рисков, что связанны с конверсионными операциями. Ранее, банками взимались комиссии за перевод одной валюты в другую как с частных лиц, так и с компаний. На первый взгляд эта сумма небольшая, но учитывая большое количество подобных операций, она дает довольно внушительную прибавку к средствам, что вращаются в Еврозоне. Кстати, банки Еврозоны должны взимать одинаковые комиссии как с электронных платежей (кредитные карты, банкоматы) внутри страны, так и в другие страны Еврозоны. Но, банки Франции этот закон сумели обойти, введя более высокие комиссии на все платежи (национальные и международные), кроме онлайн-банкинга, который недоступный для международных платежей.

Преимуществом также являются и более устойчивые финансовые рынки. Планируется, что все финансовые рынки в Европе станут более ликвидными и гибкими, чем это было ранее. Будет больше конкуренции, что сделает финансовые продукты более доступными для всех стран Евро союза. В связи с этим, упадут затраты, что связаны с обслуживанием государственного долга. Ожидается рост капитализации фондовой биржи и инвестиций

Не стоит забывать и о паритете цен. После введения еврике должна уменьшиться разница в уровне цен. Когда имеют место большие различия цен, то это провоцирует арбитражные операции, спекулятивные сделки через валютный рынок Forex и другие финансовые рынки. В связи с введением еврике цены во всех странах выравниваются и, как следствие, растет конкуренция между компаниями. В свою очередь, это сдерживает рост инфляции.

Для многих стран преимуществом является и конкурентное рефинансирование. Так, национальные, а также корпоративные облигации, что номинированы в евро более ликвидные и имеют более низкую процентную ставку. Кроме того, теперь компании имеют больше возможностей для взятия займа у банка заграницей. В связи с этим и возникшей конкуренции, национальные банки снижают процентные ставки.

И наконец, на сегодняшний день евро является второй по использованию резервной валютой. После ее введения, она унаследовала долю инвестиций от немецкой марки, французского швейцарской валюты, и прочих европейских валют, которые использовались ранее для расчетов и накоплений. С момента введения евро и по сегодняшний день доля евро как резервной валюты постоянно увеличивается.

Источники и ссылки

dic.academic.ru - Словари на Академике

euro-coins.info - Информационный каталог евро

grandars.ru - Энциклопедия экономиста

vokrugsveta.ru - Энциклопедия вокруг света

Finam.ru -

banki.ru - Информационный портал о банках и вкладах

nice-places.com - Электронная энциклопедия о красивых местах планеты

web-bank.org - Портал об инвестициях, заработке и капитале

bigrefs.ru - банк рефератов и курсовых

world-banknotes.ru - банкноты стран мира

forex-traider.ru - валютный рынок стратегии, советники трейдеру

maxiforex.ru - Заработки на валютный рынок Форекс

coolreferat.com - База рефератов

allrefs.net - Сборник рефератов

moneybum.su - Мир денег

xreferat.ru - Коллекция рефератов

Источник: http://forexaw.com/

Энциклопедия инвестора. 2013.

Синонимы:

Смотреть что такое "Евро" в других словарях:

  • Евро — (англ. Euro) – официальная валюта 17 государств Европы (по состоянию на осень 2011 года): Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции и …   Банковская энциклопедия

  • Евро — единая европейская валюта. 1 евро = 100 евроцентов. С 1 января 1999 года выполнялись только безналичные расчеты в евро, c 1 марта 2002 года наличный и безналичный евро заменяет национальные валюты двенадцати стран Европейского Союза: бельгийские… …   Финансовый словарь

  • евро... — ЕВРО..., ЕВРО Первая часть сложных слов. Вносит зн. сл.: европейский. Евроатлантический, евро африканский, евровалюта, еврогруппа, евроинтеграция, еврокубок, евролитература, европарламент, европолитика, евроракета, еврорынок, евроэкономика …   Энциклопедический словарь

  • евро- — ЕВРО..., ЕВРО Первая часть сложных слов. Вносит зн. сл.: европейский. Евроатлантический, евро африканский, евровалюта, еврогруппа, евроинтеграция, еврокубок, евролитература, европарламент, европолитика, евроракета, еврорынок, евроэкономика …   Энциклопедический словарь

  • евро — Евро, Знак евровалюты (Euro symbol)     Один из валютных знаков [знаки, обозначающие валюту разных государств], обозначает европейскую валюту евро. Первоначальный проект в виде логотипа был разработан дизайнером Артуром Эйзенменгером (Arthur… …   Шрифтовая терминология

  • ЕВРО — [англ., фр. euro < Europe Европа] экон. единая ВАЛЮТА Европейского союза, которая (по согласованию со странами членами союза) введена в 11 странах вместо существующих национальных валют с 1 января 1999 г. Нем. Euro. Словарь иностранных слов.… …   Словарь иностранных слов русского языка

  • евро... — европейский. Евроатлантический, евро африканский, евровалюта, еврогруппа, евроинтеграция, еврокубок, евролитература, европарламент, европолитика, евроракета, еврорынок, евроэкономика …   Словарь многих выражений

  • Евро — единая валюта для стран ЕС, вводится в обращение взамен национальных валют в январе 2002 г. В безналичном обороте Е. находится в обращении с 1999 г. Одна сторона купюры или монеты имеет общеевропейский вид, а другая национальный. Один Е. состоит… …   Словарь бизнес-терминов

  • евро... — евро... Начальная часть сложных имен существительных, вносящая значения: европейский, соответствующий стандартам Европы (евровалюта, евроремонт и т.п.). Толковый словарь Ефремовой. Т. Ф. Ефремова. 2000 …   Современный толковый словарь русского языка Ефремовой

  • евро... — евро... часть слова, употр. сравн. часто Первая часть слова европейский, которая часто используется в составе сложных слов. Евросоюз. | Европарламент. | Евроремонт. Толковый словарь русского языка Дмитриева. Д. В. Дмитриев. 2003 …   Толковый словарь Дмитриева

  • евро — сущ., кол во синонимов: 4 • валюта (16) • еврик (2) • евровалюта (2) • …   Словарь синонимов

Книги

Другие книги по запросу «Евро» >>


Поделиться ссылкой на выделенное

Прямая ссылка:
Нажмите правой клавишей мыши и выберите «Копировать ссылку»

We are using cookies for the best presentation of our site. Continuing to use this site, you agree with this.