Лизинг

(Leasing)

Определение лизинга, виды лизинга, лизинговый договор

Информация об определении лизинга, виды лизинга, лизинговый договор

Содержание

Содержание

Лизинг

- Экономическая целесообразность лизинга и оценка лизингового договоренности

Правовое регулирование лизинга в РФ

- Существенные условия концессии лизинга:

- Субъекты лизинга

- Классификация видов лизинга

- Финансовый лизинг

- Договор финансового лизинга

- Оперативный (сервисный) лизинг

- Возвратный лизинг

- Прямой лизинг

- Сублизинг

- Левередж (кредитный, долевой, раздельный) лизинг

- Прочие виды лизинга

- Законодательство о лизинге

Почему лизинг? - Преимущества лизинга - Финансовый лизинг - Оперативный лизинг

Развития лизинга в РФ

Преимущества лизинга

Лизинг или займ

Лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией сделки лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга (ст.2 закона о лизинге).

Ли́зинг (от англ. lease — сдавать в рентау) — вид финансовых услуг, связанных с финансированием основних фондов организации. По сути, лизинг - это долгосрочная аренда имущества с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми преференциями. В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга и экономической сущности соглашения лизинга различают:

Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок договоренности лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило по окончании концессии лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может перейти к лизингополучателю. По сути является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

Операционный (оперативный) лизинг. Срок сделки лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. По окончании соглашения объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по (материальной) остаточной стоимости. По экономической сущности близок к ренте.

Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая организация) приобретает у поставщика оборудование (предмпоставщика) и затем сдает его в рентау за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях лизингополучателю (клиенту) с последующим переходом права собственности лизингополучателю.

Лизинг — это инвестиционный инструмент, позволяющий предприятию, не отвлекая собственные ресурсы, произвести модернизацию основных фондов и получить новое, современное высокотехнологичное оборудование.

Лизинг — это способ финансирования, при котором получение средств на развитие совмещается с оптимизацией налогообложения предприятия.

Лизинг — это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

Лизинг

Лизинг вид финансовых услуг, связанных с финансированием основных фондов фирмы. По сути, лизинг - это долгосрочная аренда имущества с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми преференциями. В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга и экономической сущности договоренности лизинга различают:

Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок концессии лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило по окончании сделки лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может перейти к лизингополучателю. По сути является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

Операционный (оперативный) лизинг. Срок соглашения лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. По окончании договоренности объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по (материальной) остаточной стоимости. По экономической сущности близок к ренте.

В контрактах по лизингу может быть предусмотренконтрактахкое обслуживание поставляемой техники, обучения кадров и т. д. В контракте возможны положения о праве (или обяконтракте арендатора купить продукт по истечении срока ренты. Обычно устанавливается базисный период, в течение которого стороны не имеют права расторгнуть договор лизинга.

Экономическая целесообразность лизинга и оценка лизингового концессии

При оценке лизингового сделки нужно учитывать, что финансирование основных средств за счет лизинга позволят снизить налоговую нагрузку предприятия. В частности, платежи по лизинговым договорам уменьшают налогооблагаемую базу по договорам прибыль. Кроме этого, ускоренная амортизация (с коэффициентом 3) позволяет балансодержателю снижать базу для расчета налога на имущество и дополнительно снизить базу расчета налога на прибыль. Планирование потоков НДС при лизинге требует тщательного подхода в соответствии с действующими нормативными документами и, иногда, может обеспечить дополнительные дохода при лизинге.

В российской практике принято указывать удорожание предмета лизинга (ставку удорожания) по договору лизинга. Это понятие введено отечестдоговорулизинговыми компаниями и не существует в мировой практике. Обычно ставка удорожания публикуется в терминах годовых процентов и рассчитывается как разница в процентах между суммой всех платежей по лизинговому договору и стоимостью предмета лизинга (ПЛ), договоруная к годовой ставке с учетом срока соглашения лизинга.

Использование ставки удорожания в рекламных материалах может ввести лизингополучателей в заблуждение относительно реальной стоимости привлекаемого через лизинг финансирования.

Пример: возьмем предмет лизинга стоимостью 1 000 000 рублей. Стандартное удорожание на рынке в 2007—2008 годах составляло около 12 % годовых (в год). При условии погашения суммы финансирования 1 000 000 рублей в конце лизингового договоренности, это означает, что сумма платежей по лизинговому договору на 5 лет составит 1 000 000 + (1 000договору2 % * 5) = 1 600 000 рублей.

Как правило первый (авансовый) платеж составляет 30 %, то есть 300 000 руб. в нашем случае. Теперь рассмотрим, что это означает с точки зрения стоимости лизингового финансирования. Лизингополучатель платит 300 000 руб. лизинговой организации, которая оплачивает 1 000 000 рублей поставщику предмета лизинга. Получив аванс (ипоставщику) от лизингополучателя, лизинговая фирма предоставляет ему финансирование в размере 700 000 рублей. Через 5 лет лизингополучатель вернет ей эти 700 000 рублей, плюс, выплатит лизинговое вознаграждение в размере 600 000 рублей (удорожание).

Расчет стоимости такого финансирования с использованием простых процентов дает 17 % годовых.

Эффективная стоимость финансирования (с учетом сложных процентов) составит около 42 % годовых.

Таким образом, в данном примере «ставка удорожания» 12 % на самом деле означает привлечение финансирования под 42 % годовых.

Резюме (упрощенно): сумма лизингового финансирования не равна сумме концессии лизинга и не равна стоимости предмета лизинга у поставщика, а рассчитывается как стоимость сделки купли-продажи за вычетом немедленной оплаты лизингополучателем (авансы, задатки и др. немедленные платежи лизингополучателя, обусловленные договором лизинга)

Правовоедоговоромвание лизинга в РФ

Финансовая аренда (лизинг) регулируется: Гражданским кодексом РФ, ФЗ "О финансовой ренте (лизинге)" (от 29 октября 1998 г., №164-ФЗ), а также многочисленными подзаконными актами.

Лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией соглашения лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга (ст.2 закона о лизинге).

Договор финансовой ренты (договор лизинга) — договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета ренты и продавца. Договором финансовой ренты может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем. (ст. 665 ГК РФ).

Договор лизинга является консенсуальным, двусторонним и возмездным. Данный договор может преследовать только предпринимательские цели. Таким образом, сторонами в договоре лизинга могут быть лишь субъекты, обладающие правом на осудоговореие коммерческой деятельности.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятие и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты (ст. 666 ГК РФ), а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Субъектами лизинга являются:

Лизингода́тель (арендодатель) — индивидуальный бизнесмен или юр. лицо, которое за счёт привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой договора в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополуча́тель (арендатор) — индивидуальный бизнесмен или юрлицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую пдоговоромопределённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец — лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обдоговоромый срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договоренности купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингодателя в пределах одного лизингового правоотношения.

Существенные условия концессии лизинга:

1. Условие о предмете лизинга;

2. Условие о продавце предмета лизинга;

3. Условие об исключительно предпринимательской цели использования предмета лизинга.

В случае отсутствий данных условий в тексте сделки, он будет считаться незаключенным.

Лизинг - это комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с передачей оборудования в пользование после его приобретения у производителя.

Лизинг представляет собой вложения средств на возвратной основе, то есть предоставление средств на определенный период, арендодатель получает их обратно в установленное время, тем самым, являясь формой ренты. При этом за свою услугу он получает вознаграждение в виде комиссионных.

Лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям, а поскольку кредитор и ссудодатель используют капитал не в денежной, а в производительной форме, то он схож и с инвестициями капитала.

Одним из вариантов решения проблем неблагоприятного состояния парка оборудования (устаревшее оборудование по предприятиях, отсутствие запасных частей к заводским станками пр.) может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

При переходе к рыночной экономике перед промышленными предприятиями возник ряд проблем, самая важная из них – каким образом утвердиться на рынке в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.поставщиковn>В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под обеспечение долга ценных бумаг, под обеспечение долга политических партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным займом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Форма лизинга регулирует противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию займ, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает займ, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата займа, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Субъекты лизинга

В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:

Лизингодатель (арендодатель)- физическое или юр. лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных денежных средств приобретает в ходе реализации соглашения лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

Лизингополучатель - физическое или юрлицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на опдоговоромй срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

Продавец - физидоговороми юр. лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленныйдоговоромщество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договоренности купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения;

Помимо основных субъектов лизинга, перечисленных в Федеральном законе от 29.10.1998г. за №164-ФЗ «О финансовой ренте (лизинге)» на рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты, такие как:

Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее средства на приобретение предмета концессии.

Страховые фирмы, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке (страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое);

Российская ассоциация Лизинговых Компаний (“Рослизинг”), некоммерческое объединение предприятий лизинговых компаний, банков и иных предприятий, занимающихся лизингом. Она (ассоциация) осуществляет координацию деятельности организаций, входящих в нее, и объединение предприятий их средств для осуществления совместных взаимовыгодных проектов, а так же разработку, совместно с органами государственного управления, стратегических направлений и программы развития лизинга в России, подготовку проектов законодательных актов и принимает участие в работе международных ассоциативных общественных организаций.

Классификация видов лизинга

Характеристический признак классификации видов лизинга
По составу участников	По объему обслуживания	По сектору рынка	По степени и срокам окупаемости	По типу лизинговых платежей
Прямой	Чистый	Внутренний	Финансовый	Денежный (платеж)
Косвенный	С полным набором услуг	Внешний (в т.ч. Экспорт/импорт)	Оперативный (сервисный)	Компенсационный
Возвратный	С неполным набором услуг			Смешанный

Финансовый лизинг

Финансовый лизинг характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его эксплуатации. Основные обязанности в отношении имущества (техобслуживание, ремонт, страхование) перекладываются на пользователя и поставщика.

Финансовый лизинг аналогичен долгосрочному кредитованию. Отличие от долгосрочного кредитования состоит в переходе права собственности на объект – по завершении последнего платежа.

Предметом финансового лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (здания, сооружения, оборудование, автомобили, в том числе и предприятия), которые могут использоваться для предпринимательской деятельности. Но предметом финансового лизинга не могут выступать земельные участки и другие природные объекты.

Договор финансового лизинга

Договор финансового лизинга обязательно, в независимости от срока его действия, заключается в письменной форме. Помимо основного сделки лизинга участники этих правоотношений могут заключать и другие обязательные (купли-продажи) и сопутствующие договоры (о привлечении средств, гарантии, поручительства и прочие).

В договоре финансового лизинга обязательно должны быть указаны данные, касающиеся арендуемого имущества. В случае их отсутдоговореоговор не имеет юридической силы.

На основании соглашения лизинга:

Лизингодатель обязуется:	Лизингополучатель обязуется:
- приобрести у определенного продавца в собственность определенное имущество для его передачи за определенную плату на определенный срок, на определенных условиях в качестве предмета лизинга лизингополучателю; - выполнить другие обязательства, вытекающие из содержания договоренности лизинга.	- принять предмет лизинга в порядке, предусмотренном указанным договором лизинга; - выплатить лизингодателю лизинговые платежи в порядке и в сроки, которые предусмотредоговоромром лизинга; - по окончании срока действия концессии лизинга возвратить предмет лизинга, если иное договороммотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании сделки купли - продажи;

Споры, вытекающие из Соглашения, рассматриваются в Третейском суде.

Оперативный (сервисный) Лизинг

Оперативный (сервисный) Лизинг по продолжительности гораздо короче Срока годности оборудования, а размеры Платежей пользователя гораздо выше, чем в финансовом Лизинге.

Оперативный Лизинг – это Соглашение о текущей Ренте. Как правило, срок такого Договора меньше Периода полной Износа арендуемого средства. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной Стоимости предмета Лизинга, что вызывает необходимость сдавать его в Лизинг несколько разконтрактом/p>

Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право арендатора на досрочное прекращение контракта. Подобные договора также могут предусматривать указание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в рентау оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаре­вающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, прочие виды оргтехники) и технически сложные, требую­щие постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт) различные виды транспортных средств.

В целом, условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения ренты позволяет своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкуренто­способным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сокра­тить издержки, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.

Недостатки оперативного лизинга:

более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата;

требования о внесении авансов и предоплат;

наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения ренты;

прочие условия, призванные снизить и частично компеконтрактахриск владельцев имущества.

Возвратный лизинг

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением соглашения о его долгосрочной ренте у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают частные банки, инвестиционные, страховые или лизинговые организации. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

Прямой лизинг

При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой компанией соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в рентау. Часто соглашение об ренте может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем (т.е. напрямую) Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IBM, Xerox, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные фирмы.

Сублизинг

Сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с услдоговоруоговора сублизинга имущество, полученное ранее от лизиндоговору по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно быть письменное содоговоруизингодателя.

При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обусловливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю.

или Лизинг с дополнительным привлечением средств

Это наиболее сложный вид Лизинга, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной чертой этого вида Лизинга является то, что лизинго­датель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сум­му, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или несколь­ких Заемщиков.

Другой особенностью этого вида Лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Займ берется без права обращения иска на Активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу Заемщиков Обеспечение долга на имущество до погашения Кредита и уступает им права на получение части лизинговых Платежей в счет погашения Кредита.

Таким образом, основной Риск по сделке несут Заемщики - Банки, страховые Организации, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата Кредита служат только лизинговые Платежи и сдаваемое в Лизинг имущество.

Прочие виды Лизинга

Револьверный (возобновляемый) Лизинг заключается в том, что у пользователя есть право по окончании Срока продлить Договор, сменив при этом объект Лизинга в зависимости от Амортизации с зачетом соответствующих Затрат. Количество объектов и Сроки их использования заранее не оговариваются.

Генеральный Лизинг включает в себя дополнительное право арендатора дополнять список арендуемого имущества без заключения новых контрактов.

“Мокрый лизинг” - обязательства арендодателя по ремонту, техобслуживанию машин, оборудования, по уплате налогов, страхованию и др.

Лизинг с полным набором услуг - “мокрый лизинг” + маркетинг, Компания Поставок сырья и проч., то есть участие в оперативно-коммерческой Работе арендатора.

Внутренний Лизинг. При осуществлении внутреннего Лизинга лизингодатель, лизингополучатель и Продавец (поставщик) являются Резидентами России. Внутренний Лизинг регулируется законодательством России.

Международный Лизинг. При осуществлении международного Лизинга лизингодатель или лизингополучатель является Нерезидентом России.

Если лизингодателем является Резидент России, то есть предмет Лизинга находится в собственности Резидента России, Договор международного Лизинга регулируется законодательством России.

Если лизингодателем является Нерезидент России, то есть предмет Лизинга находится в собственности Нерезидента России, то Договор международного Лизинга регулируется федеральными Законами в области внешнеэкономической деятельности.

Долгосрочный Лизинг - Лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;

Среднесрочный Лизинг - Лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

Краткосрочный Лизинг - Лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

Законодательство о Лизинге

До 1995 года в Российском гражданском законодательстве отсутствовала детальная регламентация института Лизинга. В Федеральном Законе №395-1 от 02.12.1990 г. "О Банках и банковской деятельности" (на сегодняшний день действует в редакции от 29.07.2004г.) только упоминалось правомочие Банков осуществлять лизинговые операции. Инструкция Государственной налоговой службы "О порядке налогообложения Доходов Банков" от 07.04.1992г. № 10#S (утратила силу) определяла лизинговые операции как Договора, связанные с предоставлением в Рентау движимого и Недвижимости на длительный срок, а также Договора, по сдаче внаем заранее приобретенного имущества на определенный срок для удовлетворения временных потребностей арендатора. Такое объяснение приравнивало Лизинг к Ренте, что, однако, не соответствует сложившейся практике, а также зарубежному законодательству. Принятие Президентского Указа №1929 от 17.09.1994г. "О развитии финансового Лизинга в инвестиционной деятельности#S" (утратил силу) включило зеленый свет на пути продвижения Лизинга в зону активного предпринимательства. Он и стал первым правовым фундаментом Лизинга. Действующий на сегодняшний день Федеральный Закон №164-ФЗ от 29.10.1998 г. (с изменениями от 29.01.2002г. и 23.12.2003г.) тоже несовершенен. Также несовершенство налогового и таможенного законодательства, нестабильность на Рынке финансов в значительной мере сдерживают широкое распространение Лизинга в России. Трудность привлечения заемных средств для лизинговых операций и отсутствие даже декларативного признания Лизинга государственными институтами как вида предпринимательской деятельности мешали использованию Лизинга как действенного инструмента для поддержки в первую очередь фермерства и малого предпринимательства.

Таким образом, в настоящее время права и обязанности участников Договоренности Лизинга в основном регулируются Федеральным Законом №164-ФЗ от 29.10.1998 года «О финансовой Ренте (Лизинге)» (с изменениями от 29.01.2002г. и 23.12.2003г.), Федеральным Законом №395-1 от 02.12.1990 года «О Банках и банковской деятельности» (в редакции от 29.07.2004года), главой 34 части II действующего Гражданского Кодекса РФ, статьями 257-259, 264-265, 269, 272, 309-310, 346.5, 346.13 части II действующего Налогового Кодекса РФ, а также другими действующими законодательными актами.

Финансовая аренда (Лизинг) регулируется: Гражданским Кодексом РФ, ФЗ "О финансовой Ренте (Лизинге)" (от 29 октября 1998 г., №164-ФЗ), а также многочисленными подзаконными актами.

Лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией Договоренности Лизинга, в том числе приобретением предмета Лизинга (ст.2 Закона о Лизинге).

Договор финансовой Ренты (Договор Лизинга) — Договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им Продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета Ренты и Продавца. Договором финансовой Ренты может быть предусмотрено, что выбор Продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем. (ст. 665 ГК РФ).

Договор Лизинга является консенсуальным, двусторонним и возмездным. Данный Договор можетДоговоромвать только предпринимательские цели. Таким образом, сторонами в договоре Лизинга могут быть лишь субъекты, обладающие правом на осуществление коммерческой деятельности.

Почему Лизинг?

Лизинг - форма кредитования, предоставляющая Предприятию возможность получить оборудование (другие средства производства) в пользование сразу после заключения лизингового Договоренности и рассчитываться постепенно. Таким образом, Лизинг увеличивает возможность привлечения заемных средств покупателем, не требуя при этом с него Обеспечения долга или Поручительства, что необходимо при получении банковского Ссуды. Следует также отметить простоту оформления лизингового Договоренности - вся процедура занимает не более одного дня, тогда как банковский Займ оформляется порядка 30 дней.

Преимущества Лизинга

Основным преимуществом Лизинга, объясняющим его растущую популярность на Украине, является возможность использования кредитных ресурсов без Оплаты услуг банка-посредника, а также Налоговые льготы (ускоренная Амортизация и др.).

Финансовый Лизинг

Финансовый Лизинг – это вид гражданско-правовых отношений, которые возникают из Договоренности финансового Лизинга. По договору финансового Лизинга (далее - Договор Лизинга) лизингодатель обязуется приобрести в собственность имущество у Продавца (Поставщика) в соответствии с установленными лизингополучателем спецификацией и условиями, а также передать его в пользование лизингополучатдоговорупределенный срок не меньше одного года за установленную Оплату (лизинговые Платежи).

Оперативный Лизинг

Оперативный Лизинг (аренда) – хозяйственная операция физического или Юр. лица, которая предполагает в соответствии с договором Лизинга (Ренты) передачу арендатору имущества, которое попадает под определение основного фонда согласно статье 8 Закона Украины “О налогообложении Прибыли предприятий”, приобретённого или изготовленного арендодателем на условиях иных, чем те, договоромредусматриваются финансовым Лизингом (арендой).

Преимущества Лизинга для лизингополучателя

На объект Лизинга не может быть наложено взыскание третьих лиц.

Объект Лизинга не может быть объектом налогового Обеспечения долга.

При финансовом Лизинге:

Лизингополучатель зачисляет объект Лизинга на свой баланс.

Лизингополучатель начисляет амортизацию.

Лизингополучатель получает налоговый Займ сразу на всю Стоимость объекта Лизинга.

Проценты (вознаграждение) по финансовому Лизингу не облагаются НДС.

При оперативном Лизинге:

Лизингополучатель относит каждый лизинговый платеж (в том числе авансовый) в полном объеме в состав своих валовых Издержек в отличие от Ссуды, который выплачивается из прибыли, остающейся после налогообложения.

НДС в каждом платеже Лизингополучатель относит в состав налогового Ссуды и уменьшает свои обязательства по выплате НДС в бюджет.

Платежи сформированы равными частями на весь Период действия лизингового Договоренности.

Оперативный Лизинг - долгосрочная аренда автомобиля с учетом и налоговой Износа на балансе лизигодателя.

Особенности оперативного Лизинга:

Оптимизация налогообложения: Платежи по оперативному Лизингу коммерческих Автомобилей 100% относятся на валовые Расхода.

Оптимизация администрирования Платежей:

всю бухгалтерскую и другую документацию, связанную с пользованием автомобилем, оформляет и учитывает лизинговая компанія

вы оплачиваете ежемесячные Платежи одной суммой.

Более выгодные условия и качественный сервис, по сравнению с Ссудой.

Отсутствие проблем, связанных с правом собственности.

Объект Лизинга находится на балансе у лизингодателя

По окончании Срока Лизинга Лизингополучатель имеет преимущественное право выкупа автомобиля либо Продления Договоренности Лизинга, исходя из остаточной Стоимости.

Обновление автопарка каждые 2-4 года.

Предоставление нового автомобиля сразу после окончания термина Договоренности Лизинга без первого Платежа.

Развития Лизинга в РФ

Актуальность развития Лизинга в РФ, включая формирование лизингового Рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д.

На современном этапе имеется потребность в модернизации Предприятий, поднятии уровня их технического перевооружения, создании новых Рабочих мест. Вследствие применения лизинговых схем для технического оснащения Предприятий произойдет увеличение Производственных мощностей субъектов хозяйствования, Денежной эмиссии ими качественной конкурентоспособной продукции, увеличение Прибыли и налоговых поступлений в бюджеты различных уровней.

Переход к рыночной экономике поставил в настоящее время перед производственными Предприятиями различных Отраслей Промышленности ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения доли Рынка, сложностей поиска партнеров и ограниченности финансовых ресурсов.

Однако, несмотря на существующие финансовые и технические проблемы, иностранные Поставщики промышленного оборудования и различных видов техники проявляют значительный интерес к рынку. Основным видом деятельности таких компаний является Импорт оборудования и техники в РФ. Для минимизации Рисков при осуществлении таких сделок целесообразно применять споставщики прогрессивные финансовые технологии в общем, и Лизинг, в частности.

Так как лизинговые операции являются действенным и реальным капиталосберегающим способом финансирования производства, на сегодняшний день Лизинг — самый перспективный финансовый инструмент, способный эффективно развивать производство, активизировать инвестиционный Процесс в стране.

Таким образом, нынешняя экономическая ситуация в РФ, по мнению экспертов, благоприятствует Лизингу. Форма Лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и инвестором, который неохотно предоставит этому Предприятию финансовые средства, так как не имеет достаточных Гарантий их возврата.

Преимущества Лизинга

При использовании Лизинга Предприятия получают ряд преимуществ, которые не могут возникнуть при других формах финансирования.

Наряду с тем, что Лизинг часто является практически единственным доступным инструментом финансирования при недостаточном объеме средств для приобретения техники, он дает ряд "бесплатных" Выгод в интересах всех участников Лизинга, что делает его более привлекательным и доступным.

Основными преимуществами финансового Лизинга для лизингополучателя являются:

Возможность произвести модернизацию и расширение основных фондов без отвлечения собственных ресурсов;

Возможность получения долгосрочного заемного Капитала для развития бизнеса, не привлекая банкопреимуществамирования и сохраняя свой кредитный потенциал;

Оптимизация налогообложения. Все Платежи по оперативному Лизингу относятся на Расхода Предприятия Лизингополучателя, что уменьшает Налог на прибыль;

Удобный график Платежей, позволяющий прогнозировать бюджет Затрат на протяжении всего Срока Лизинга и тем самым осуществлять налоговое планирование исходя из прогнозных Финансовых потоков Предприятия, оптимизировать Расхода и прогнозировать прибыль;

При Лизинге не требуется дополнительных залогов;

Использование схемы Лизинга позволяет Предприятию не ухудшать свои экономические показатели в части соотношения заёмных и собственных средств в структуре баланса;

Лизинг освобождает лизингополучателя от процедур и Затрат, связанных с владением имуществом;

Самым главным из преимуществ является большая доступность Лизинга для Предприятия в сравнении с банковским кредитованием. Практически ни один украинский Банк не финансирует высоко- рискованные, а также проекты, не имеющие достаточного обеспечения или стабильной кредитной истории. Поскольку деятельность лизинговых компаний не подлежит жёсткому регулированию, процедура предпреимуществоборудования в Лизинг проще, чем привлечение Ссуды.

Лизинг или Займ

В поисках финансовых ресурсов для развития бизнеса большинство компаний отдают предпочтение банковскому Займу. Но, как отмечают эксперты, Организации с прогрессивным Менеджментом постоянно ищут новые способы решения старых задач. Этому способствует как появление новых инструментов, так и повышение привлекательности уже существующих. Одним из таких альтернативных инструментов, к применению которого в последнее время эксперты отмечают рост интереса, является Лизинг. Подобная тенденция в первую очередь формируется благодаря активному выходу на этот Рынок новых компаний, в основном учрежденных иностранными Банками. Целесообразность применения Лизинга или Ссуды рассмотрим на примере решения распространенной задачи - покупки Организацией автотранспорта.

кредит height="261" src="/pictures/investments/img234591_5-1_Lizing_kredit.jpg" title="5.1 Лизинг кредит" width="274" />

Сравнивать ежемесячные Платежи некорректно

Почему клиенту выгоден Лизинг, а не Займ?

При выборе оптимального инструмента в первую очередь внимание обращается на экономическую эффективность операции. На сегодняшний день Стоимость банковского Ссуды для покупки Организацией автомобиля составляет приблизительно 11-14,5% (в Американских долларах). Удорожание объекта Лизинга (показатель, позволяющий сравнивать продукты разных лизинговых фирм) в предложениях лизинговых компаний колеблется в пределах 7-14%, где нижняя Граница эквивалентна Займу по ставке 14% годовых в Американских долларах. «Из-за Разницы Процентных ставок между Банками и лизинговыми компаниями существует предубеждение о дороговизне Лизинга по сравнению с Ссудой. Поскольку клиенты склонны непосредственно сравнивать месячные Платежи по одному и другому инструменту», - отмечает Евгений Стоянов, ведущий Менеджер лизинговой Организации. Но подобный подход некорректен ввиду того, что при кредитовании Банк оказывает клиенту единичную услугу - предоставляет Займ (средства для покупки), а остальные обязательные Платежи и заботы о купленном объекте ложатся на плечи Кредитора. В то время как лизинговая услуга - Товар комплексный. «Сравнение возможно только если к Стоимости банковского Товара прибавить все включенные Платежи, связанные с объектом покупки (страхование за весь Период, оформление Обеспечения долга, Проценты за обслуживание, комиссию за открытие счета, перечисление Денег Поставщику и т. п.)», - констатирует Евгений Стоянов.

Так, согласно Данным лидеров банковского сектора, кроме упомянутой выше Стоимости самого Ссуды, Юрлицо должно понести отдельно такие Расхода:

оформить страховку на Автомобиль (4-6% от Стоимости авто);

уплатить госпошлину за оформление Обеспечения долга (0,1%) ипоставщикуные услуги (300-500 грн.);

произвести платеж за расчетно-кассовое обслуживание (1-2% единоразово, а в некоторых Банках еще и 0,1-0,4% ежемесячно).

Кроме того, клиент должен сделать взнос в Пенсионный фонд (3%) и заплатить за регистрацию авто в органах ГАИ. Также возможно существование платы за рассмотрение кредитной заявки.

Стоит отметить, что с целью привлечения клиентов некоторые Банки идут на уловки, связанные со снижением номинальной ставки по Займу. В то же время реальная ставка остается на прежнем уровне за счет взимания Денег за дополнительные услуги (комиссии). Но не только Банки используют подобные уловки. Согласно рекомендациям Вероники Штельмах, эксперта Международной финансовой корпорации, клиенту, решившему прибегнуть к Лизингу, перед оформлением Договоренности необходимо уточнять содержание комиссионного Платежа, чтобы потом не пришлось за что-либо доплачивать. Дело в том, что каждая лизинговая Организация может включать туда разные составляющие. К тому же даже если суммы лизинговых Платежей одинаковы у разных компаний, при сравнении следует учитывать распределение сумм по Периодам, момент выплат (в начале или конце Периода) и их периодичность. Влияние этих факторов обнаруживается в Процессе дисконтирования прогнозных потоков лизинговых Платежей. Ведь несмотря на то что итоговая сумма лизинговых Платежей одинакова, неравномерное распределение Платежей по Периодам ведет к изменению реальных Издержек (выявляются путем дисконтирования и сравнения полученных значений дисконтированной (приведенной) Стоимости Финансовых потоков).

При покупке автомобиля в Займ Платежи по Займу и другие Расходы включаются в валовые Расхода. Что же касается Лизинга, то существуют некоторые различия в зависимости от использования оперативного или финансового Лизинга. «Налоговые последствия при использовании финансового и оперативного Лизинга не имеют существенной Разницы. При финансовом Лизинге - лизинговый платеж состоит из возмещения Стоимости автомобиля (не относится на валовые Расхода, а относится в форме амортизационных отчислений, поскольку объект Лизинга находится на балансе Предприятия), комиссии лизинговой Организации (полностью относится на валовые Расхода), а также НДС (формируется налоговый Займ). При оперативном Лизинге лизинговый платеж полностью относится на валовые Расхода, а НДС также формирует налоговый Займ», - разъясняет Роман Иваненко, генеральный директор Euro Leasing.

В целом реальные Расхода на использование обоих инструментов имеют несущественную разницу. Поэтому для окончательного выбора между ними Организации следует проанализировать дополнительные факторы.

Плата за дополнительный сервис

«Основное преимущество лизинговой схемы для клиента перед кредитной - экономия времени и затраченных усилий на выполнение действий, связанных с обслуживанием и содержанием собственного имущества (автопарка, оборудования и др.), обслуживанием банковского Ссуды и страховки», - констатирует Людмила Золотарева, генеральный директор.

Что же оформить быстрее?

Контроль за доставкой, растаможкой и Оплатой автомобиля, включая проверку комплектности и качества, а также соответствие всех документов, чтобы купленный Автомобиль можно было зарегистрировать надлежащим образом. Параллельно проводит подготовку и согласование всех необходимых для осуществления Договора договоров (купли-продажи, страхования, кредитного, Обеспечения долга, Лизинга, гарантийного и сервисного обслуживания). Таким образом, вместо пяти договоров, как в случае с Ссудой, клиент подписывает один - Договор Лизинга. После чего получает готовый к эксплуатации Автомобиль. Во время эксплуатации транспортного средства лизинговая Организация берет на себя администрирование Платежей и оформление бухгалтерской документациидоговоров клиент при покупке в Займ должен был бы осуществлять самостоятельно (Оплата Стоимости ежегодного техосмотра, Оплата Налога с владельцев транспортных средств, перечисление денежных средств на покупку Валюты, Оплата страховых Платежей, ежемесячное перечисление купленной Валюты двумя Платежами в счет погашения Процентов по Займу и погашения тела Ссуды и т. д.). «Если Организация привлекла Займ в инвалюте, то у нее на балансе отражается валютный Займ. Это требует пересчета курсовых Разниц как по остатку Ссуды, так и при каждом погашении Ссуды и приобретении Валюты. При использовании Лизинга клиент платит только лизинговой Организации в Национальной валюте один платеж в месяц. Это существенно экономит рабочее время сотрудников бухгалтерии Предприятия, а также сокращает документооборот, упрощает бухгалтерский учет и Контроль за этими видами Затрат при финансовом планировании и составлении управленческой отчетности», - уточняет Людмила Золотарева.

«При возникновении проблем (к примеру, ДТП) или изменении потребностей клиента лизингодатель может заменить Автомобиль на другой (например, на Автомобиль выше/ниже классом, микроавтобус и т. д.) либо поможет продать его по максимальной рыночной Цене. При ДТП лизинговая Организация выступит Посредником между клиентом, страховой Организацией и станцией технического обслуживания. Не дожидаясь возмещения ущерба, страховая Организация сама оплатит ремонт автомобиля, что значительно сократит Сроки восстановления», - рассказывает Людмила Золотарева. «Впрочем, несмотря на столь значительные дополнительные преимущества Лизинга в целом, некоторые собственники бизнесов мотивируют выбор Ссуды по сравнению с Лизингом тем, что все равно есть в штате Организации сотрудники, занимающиеся подобными вопросами. А значит нет необходимости платить за эти же услуги лизинговой Организации», - отмечает Олеся Момотюк, руководитель отдела Лизинга «Оптима-лизинг».

Количество сервисов, которые клиент получит вместе с объектом Лизинга, варьируется от Организации к Организации и находит отражение в Стоимости ее услуг (проценте удорожания предмета Лизинга).

Кому выгоден Лизинг

На Рынке присутствуют экономические субъекты, которым невыгодно или нереально привлечение кредитных средств для покупки Активов. Поэтому единственное решение для них - Лизинг. Во-первых, к таковым относятся Организации с иностранным капиталом, активно пользующиеся услугами оперативного Лизинга автотранспорта. «Таким образом они придерживаются Политики отсутствия непрофильных Активов на балансе, поскольку считают, что для них это дешевле и проще, нежели содержать собственный автопарк», - рассказывает Роман Иваненко, генеральный директор Euro Leasing. Другая причина использования оперативного Лизинга по сравнению с финансовым Лизингом и Ссудой - необходимость избежать негативного влияния непрофильных Активов на структуру баланса. «Их присутствие может негативно отразиться на Стоимости Организации, акции которой котируются на бирже. Также стоит отметить, что при оперативном Лизинге Лимит финансирования (максимально возможный объем кредитных средств, которые может привлечь Организация) не сокращается, Ликвидность баланса не ухудшается. Это особо актуально, когда Организация имеет выбор - взять Займ на покупку автомобиля или на развитие профильного бизнеса. «К тому же, при регистрации автомобиля на Организацию (при покупке в Займ) требуется открытие автохозяйства, а при оперативном и финансовом Лизинге эта необходимость отпадает, что экономит рабочее время сотрудников Предприятия и сокращает Расходы», - рассказывает Людмила Золотарева.

Во-вторых, только Лизингом могут воспользоваться Организации, доля государственной или коммунальной собственности в которых больше 25%. Причина в том, что для них существует мораторий на отчуждение основных средств. «Поэтому Банки с ними не работают, поскольку в случае невыполнения обязательств со стороны Кредитора Банк не сможет реализовать Обеспечение долга. Для лизинговой Организации эта особенность не имеет значения, так как оборудование, переданное в Лизинг, находится в собственности лизинговой Организации до момента последнего Платежа», - рассказывает Роман Иваненко (право собственности состоит из трех составляющих: право пользования, владения и распоряжения. Когда предмет Лизинга передается лизингополучателю, право пользования и право владения получает лизингополучатель. Право распоряжения лизинговая Организация оставляет у себя, то есть лизингополучатель не может продать объект Лизинга).

Стоимость лизинговых услуг может снизиться

Большинство лизинговых компаний работают через Банки, привлекая от них финресурсы. Это автоматически приводит к повышению Стоимости услуг лизинговой Организации, то есть Лизинг фактически дороже Ссуды на этот процент. В последнее время ситуация здесь начала меняться в лучшую сторону. «Появились лизинговые Организации, способные предоставлять нормальный уровень услуг по сравнительно приемлемой Цене, поскольку научились привлекать деньги, как и Банки, на открытом Рынке. Например, через размещение облигаций», - уточняет Роман Иваненко.

Объединяющие черты баланса

Банки и лизинговые Организации практически одинаково подходят к оценке клиента. «На Стоимость финансирования влияет срок, на который оно привлекается, Платежеспособность Предприятия и Ликвидность интересующего клиента объекта покупки на Вторичном рынке. Кроме того, принимается во внимание профильность приобретаемого актива, цель его использования, рыночная позиция самого Кредитора и перспективы развития сектора, в котором он работает. Но поскольку деятельность лизинговых компаний не регулируется НБУ, они имеют возможность предложить более гибкие условия по сравнению с банковским кредитованием», - констатирует Татьяна Саусь, генеральный директор «Ласка Лизинг». Это проявляется в готовности лизинговых компаний работать с гораздо большими видами обеспечения, чем Банки (аванс, обратный выкуп, Поручительства физических и Юр. лиц, залоги, страхование, без обеспечения). Но стоит учитывать, что чем более уникальное оборудование Организация хочет купить с помощью Лизинга или банковского Ссуды, тем менее охотно с ней будут работать финансовые Организации. Поскольку в случае Неплатежеспособности должника реализовать такое оборудование по выгодной Цене на Вторичном рынке для компенсации Издержек не будет возможности ввиду его низкой Ликвидности. «Предоставляя Займ, Банки выдвигают требования к дополнительному залогу. Но у многих компаний или нет достаточно ликвидных Активов, или те, что есть, уже находятся в Обеспечении долга под другими кредитами. В таком случае Банки отказывают в кредитовании. При Лизинге (в основном) Обеспечение долга не требуется, поскольку лизинговые Организации в отличие от Банков не должны выполнять нормативы регулятора».

В контрактах по Лизингу может быть предусмотрено техническое обслуживание поставляемой техники, обучения кадров и т. д. В контракте возможны положения о праве (или обязанности) арендатора купить Продукт по истечении Срока Ренты. Обычно устанавливается базисный Период, в течение которого стороны не имеют права расторгнуть Договор Лизинга.

При оценке лизингового Договоренности нужно учитывать, что Финансирование основных средств за счет Лизинга позволят снизить налоговую нагрузку Предприятия. В частности, Платежи по лизинговым договорам уменьшаютконтрактахагаемую базу по Налогу на прибыль. Кроме этого, ускоренная Амортизация (с коэффициентом 3) позволяет балансодержателю снконтрактеу для расчета Налога на имущество и дополнительно снизить базу расчета Налога на прибыль. Планирование потоков НДС при Лизинге требует тщательного подхода в соответствии с действующими нормативными документами и, иногда, может обеспечить дополнительные Наживы при Лизинге.

В российской практике принято указывать удорожание предмета Лизинга (ставку удорожания) договорам договору Лизинга. Это понятие введено отечественными лизинговыми компаниями и не существует в мировой практике. Обычно ставка удорожания публикуется в терминах годовых Процентов и рассчитывается как Разница в Процентах между суммой всех Платежей по лизинговому договору и Стоимостью предмета Лизинга (ПЛ), приведенная к годовой ставке с учетом Срока Договоренности Лизинга.

Использование ставки удорожания в рекламных материалах может ввести лизингополучателей в заблуждение относительно реальной Стоимости привлекаемого через Лизинг финансирования.

<договорумер: возьмем предмет Лизинга Стоимостью 1 000 000 рублей. Стандартное удорожание на Рынке в 2007—2008 годах составляло около 12 % годовых (в год). При условии погашения суммы финансирования 1 000 000 рублей в конце лизингового Договоренности, это означадоговорусумма Платежей по лизинговому договору на 5 лет составит 1 000 000 + (1 000 000 * 12 % * 5) = 1 600 000 рублей.

Как правило первый (авансовый) платеж составляет 30 %, то есть 300 000 руб. в нашем случае. Теперь рассмотрим, что это означает с точки зрения Стоимости лизингового финансирования. Лизингополучатель платит 300 000 руб. лизинговой Организации, которая оплачивает 1 000 000 рублей Поставщику предмета Лизинга. Получив аванс (или задаток) от лизингополучателя, лизинговая Организация предоставляет ему Финансирование в размере 700 000 рублей. Через 5 лет лизингополучатель вернет договору00 000 рублей, плюс, выплатит лизинговое вознаграждение в размере 600 000 рублей (удорожание).

Расчет Стоимости такого финансирования с использованием простых Процентов дает 17 % годовых.

Эффективная Стоимость финансирования (с учетом сложных Процентов) составит около 42 % годовых.

Таким образом, в данном примере «поставщикурожания» 12 % на самом деле означает привлечение финансирования под 42 % годовых.

Резюме (упрощенно): сумма лизингового финансирования не равна сумме Договоренности Лизинга и не равна Стоимости предмета Лизинга у Поставщика, а рассчитывается как Стоимость Договоренности купли-продажи за вычетом немедленной Оплаты лизингополучателем (авансы, задатки и др. немедленные Платежи лизингополучателя, обусловленные договором Лизинга)

Источнки

http://www.audi-yug.com.uа Ауди

http://www.barrel.kiev.ua Весь спектр обородувания для АЗС

http://www.autoconsulting.com.ua Информационно-аналитическая группа

http://ru.wikipedia.org – ВикипедиЯ –свободная энциклопедия

договором