Международные рейтинговые агентства

(International rating agencies)

Рейтинговые агентства - это организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности субъектов финансового рынка

Международные рейтинговые агентства: кредитный рейтинг стран, Fitch Ratings, Moody`s, S&P, Morningstar, DBRS, A.M. Best Company

Содержание Рейтинговые агентства - это, определение Информация о рейтинговых агентствах Крупные международные рейтинговые агентства        Рейтинговое агентство Fitch Ratings               Рейтинги дефолта эмитента        Рейтинговое агентство Moody's        Рейтинговое агентство Standard & Poor's        Рейтинговое агентство DBRS        Рейтинговое агентство A.M. Best Company               История агентства A.M. Best Company               Рейтинговое агентство A.M. Best Company является одним из        Рейтинговое агентство Morningstar               О агентстве Morningstar Российские рейтинговые агентства        Национальное Рейтинговое Агентство               Об агентстве Национальное Рейтинговое Агентство        Рейтинговое агентство Эксперт РА        Рейтинговое агентство Рус-Рейтинг               История агенства Рус-Рейтинг               Об агентстве «Рус-Рейтинг»        Рейтинговое агентство АК&M               Признание рейтингов АК&M               Информационное агентство AK&M        Рейтинговое агентство Кредит-Рейтинг               Политика и процедуры рейтингового агентства Кредитные рейтинги        Инвестиционные рейтинги и Спекулятивные рейтинги        Рейтинг ААА        Рейтинг АА        Рейтинг А        Рейтинг ВВВ        Рейтинг ВВ        Рейтинг В        Рейтинг ССС        Рейтинг СС        Рейтинг С        Рейтинг D Объективны ли рейтинговые агентства? Источники и ссылки

Рейтинговые агентства - это, определение

Международные рейтинговые агентства – это компании, специализирующиеся на оценке кредитоспособности эмитентов и инвестиционном качестве эмитируемых ценных бумаг.

Наиболее известный товар международных рейтинговых агентств — это оценка платёжеспособности — кредитный рейтинг. Они отражают риск невыплаты по долговому обязательству и влияет на величину процентной ставки, на стоимость и доходность долговых обязательств. При этом более высокий рейтинг соответствует меньшему риску невыплаты.В мировой кризис 2008 года традиционные международные рейтинговые агентства показали свою некомпетентность, присваивая высокие рейтинги эмитентам и ценным бумагам дефолтного уровня. В результате, США начали изменять законодательство для снижения зависимости при принятии инвестиционных решений от рейтингов.

Международное рейтинговое агентство - это использование различных методик оценки тех или иных экономических и финансовых показателей, которые, в свою очередь, по разному влияют на присвоение того или иного рейтинга эмитенту долговых обязательств, поэтому опытные инвесторы никогда не используют в своем анализе показатели только одного международного рейтингового агентства.

Международное рейтинговое агентство - это агентство кредитной классификации.

Международное рейтинговое агентство - это оценка платежеспособности эмитентов долговых обязательств в мировой практике в настоящее время широко применяется понятие кредитного рейтинга, который представляет собой выражение способности эмитента выполнять принятые на себя финансовые обязательства.

Международное рейтинговое агентство - это определение степени рискованности ведения финансовых операций теми или иными эмитентами, а также группирование банков в зависимости от степени рискованности вкладов в последние.

Международное рейтинговое агентство - это наиболее влиятельные и известные агентства, на рейтинги которых опирается большинство субъектов мировой финасово-экономической деятельности

Международное рейтинговое агентство - это коммерческие фирмы, которые занимаются оценкой платежеспособности эмитентов, эффективностью корпоративного управления, долговыми обязательствами, управлением активами и т. д. К одному из самых популярных продуктов таких международных рейтинговых агентств относится оценка платежеспособности (кредитный рейтинг) компании, предприятия, организации. Суть этой оценки сводится к отображению рисков невыплат по обязательствам, что, соответственно, будет отрицательно влиять на величину процентной ставки, а также на стоимость долговых обязательств и на доходность. Таким образом, чем выше рейтинг юр. лица, тем риск невыплат уменьшается.

Международное рейтинговое агентство - это как независимый институт, основной деятельностью которого является оценка индикаторов рейтингования с целью присвоения рейтинга. В большинстве случаев основателями агентств являются финансовые институты, информационные агентства и консалтинговые группы. Их участие обычно диверсифицируется, что должно гарантировать независимость агентства. В некоторых случаях агентства учреждаются по инициативе государства

Информация о рейтинговых агентствах

Для того чтобы правильно использовать рейтинги, необходимо понимать, что агентства оценивают при их выставлении прежде всего вероятность неуплаты долга. При этом рейтинги не отражают ряд других факторов, которые могут иметь значение для кредитора в будущем, такие как изменение экономической конъюнктуры или проблемы с текущей ликвидностью.

Международные рейтинговые агентства не предоставляют гарантий за результат своих исследований и не разглашают используемую методологию в полном объеме.

Присвоение рейтинга

Присвоение рейтинга – коммерческая услуга. Ее заказчиками являются государства, фирмы, финансовые компании. Наличие рейтинга дает эмитентам возможность предлагать свои ценные бумаги более широкому кругу инвесторов, снижает процентные ставки, а также делает кредитора известным и влияет на его репутацию.

Благодаря рейтингам инвесторы могут получить независимое мнение о возможности вложения денежных средств, снизить риски, сравнить ценные бумаги по соотношению риск-доходность. При этом агентства отслеживают платежеспособность кредиторов не только в момент присвоения рейтинга, но и в течение всего периода сотрудничества, поэтому инвесторы имеют доступ к информации о надежности своих вложений фактически в реальном времени.

Тем не менее недостаток рейтинговый агентств заключается в том, что их данные часто опаздывают. Их безусловной неудачей стало то, что они не смогли предупредить инвесторов вовремя о проблемах в таких компаниях, как AIG, Enron, Lehman Bros., Parmalat и др. Особой критике агентства подверглись в результате кризиса 2008 года, когда инвестиционные рейтинги присваивались компаниям, испытывавшим серьезные финансовые трудности и даже ставшим причиной кризиса на рынке американской недвижимости. Именно тогда впервые у ряда ведущих инвесторов появились сомнения в профессиональной компетентности рейтинговый агентств.

Считается, что основными причинами сбоев в работе агентств были: медленная скорость реакции на события, допущения, используемые в методологии, конкуренция между самими агентствами, а также конфликт интересов, когда присвоение рейтинга оплачивает государство или компания-заказчик, заинтересованные в положительной оценке.

Коммерческие организации

Коммерческие фирмы - это такие коммерческие компании, которые занимаются оценкой платежеспособности эмитентов, эффективностью корпоративного управления, долговыми обязательствами, управлением активами и т. д. К одному из самых популярных продуктов таких международных рейтинговых агентств относится оценка платежеспособности (кредитный рейтинг) фирмы, предприятия, организации. Суть этой оценки сводится к отображению рисков невыплат по обязательствам, что, соответственно, будет отрицательно влиять на величину процентной ставки, а также на стоимость долговых обязательств и на доходность. Таким образом, чем выше рейтинг юрлица, тем риск невыплат уменьшается.

Международные рейтинговые агентства

Минимальные требования (по версии Базельского комитета) к международным рейтинговым агентствам

- Международное рейтинговое агентство должно быть объективным и достоверным. Также оно должно присваивать рейтинги на базе исторических данных и периодически пересматривать и изменятся в финансовом состоянии для кредитора. Не менее трех лет - требуется применять методологию оценки.

- независимость. Присваивать рейтинговые оценки, нужно независимо от любых политических влияний или ограничений, а также других экономических давлений со стороны оцениваемых заведений.

- международный доступ и открытость. Чтобы проверять индивидуальные оценки нужно быть публично доступным. В обязанности агентства не входит оценка фирм более чем в одной стране, однако результаты оценки должны быть доступны заинтересованным иностранным лицам на таких же условиях, на которых получают резиденты.

- ресурсы. При международном рейтинговом агентстве должно существовать достаточное количество кадровых ресурсов осуществляющих полноценный анализ, а также они должны постоянно контактировать с оцениваемым учреждением и его высшим операционным менеджментом.

- признание. Методика международных рейтинговых агентств должна быть признанна регулирующими органами и профессиональным сообществом.

Конъюнктура международных рейтинговых агентств

Практически во всех странах, за последние двадцать лет бурными темпами развивалась рейтинговая деятельность. Если в конце 80-х годов рейтинговая деятельность существовала фактически только в США, а в мире насчитывалось около 30-ти международных рейтинговых агентств, то сейчас насчитывается уже около 100 международных рейтинговых агентств.

В начале века, когда в США появились первые международные рейтинговые агентства, рейтинговая культура была особенностью исключительно Америки. Для эмитентов в США, стало привычным делом, получать необходимые рейтинги. Долгое время в Японии и европейских странах рейтинг оставался экзотикой и его присвоение, в основном, предназначалось крупным компаниям, которые вели международные операции. Более стремительно, мировая рейтинговая деятельность начала развиваться с конца 80-х годов, особенно в последние несколько, лет превратившись в настоящий бум. Сейчас, согласно исследованиям международного рейтингового агентства Fitch, под контроль рейтингов попадает 80% мировых трансграничных потоков заёмных капиталов и многое другое.

Такой всплеск рейтингов, произошел из-за глобализации финансового рынка, из-за формирования единого валютного и финансового пространства, а также из-за развития коммуникационных и информационных технологий. Помимо этого, рейтинги все активнее используют для регулирования рынка капиталов. В мире многие международные рейтинговые агентства, в том числе и такое агентство, как "Эксперт-РА", входят в состав уполномоченных агентов регулирующих органов. Появилась потребность стандартизировать многообразные долговые финансовые инструменты, создать адекватную систему оценок рисков при регулировании инвестиционных портфелей, именно эти потребности должны удовлетворять кредитные рейтинги, они являются наиболее эффективными и удобными способами для решения проблем связанные с асимметрией информации.

кризис src="/pictures/investments/img1947223_Valyutnyiy_krizis.jpg" style="width: 600px; height: 471px;" title="Валютный кризис" />

Для мировой рейтинговой практики, азиатский валютный кризис, стал важнейшим уроком, поскольку он продемонстрировал, не готовность крупнейших международных рейтинговых агентств (с почти, что вековой историей), к деятельности развивающихся рынков. Одним из главных аналитических источников для присвоения рейтингов, являются базы данных агентств, в соотношении "уровень рейтинга - вероятность дефолта". Но прежде всего, нужно помнить, что эти базы данных создавались на развитых рынках США, и азиатский кризис засвидетельствовал тот факт, что эти закономерности не практичны на переходных и развивающихся рынках. Во время кризиса, постоянные перепады рейтингов - международных рейтинговых агентств, привели лишь к его ухудшению и более стремительному распространению в другие регионы.

Международные компании признали опасность в неправильном использовании рейтингов. Идет разработка новых стандартов регулирования работы международных рейтинговых агентств. Поэтому, деятельность международных рейтинговых агентств пока еще несет в себе угрозу. Это, конечно не говорит об их недостаточно внимательном анализе или непрофессионализме. Здесь просто сказывается подход, во время присваения рейтинга.

Помимо этого, рейтинги глобальных агентств, все более заметно начали приобретать политическую окраску. В финансовой системе международные рейтинговые агентства, представляют мощный инструмент влияния. Один из журналистов (New York Times) несколько лет назад писал, о том, что когда закончилась холодная война, в мире остались две известные супердержавы: США и Moodys. США в силах уничтожить военным путём практически любых врагов, а Moodys может уничтожить государство путём финансовым, присвоив ему низкие рейтинги. В этом есть своя доля правды.

В чем разница между глобальным и национальным рейтингом

Национальные агентства обладают существенным отличием относительно цены рейтинга: их рейтинг обычно составляет от $3 до $30 тыс., а у глобальных агентств он составляет от $50 до $100 тыс. Национальные агентства особое внимание уделяют сопровождению рейтинга после того, как он был присвоен, глобальные агентства этому аспекту уделяет меньшее время. В национальные международные рейтинговые агентства кроме рейтингов входит расширенный спектр информационно-аналитических услуг, тем самым он преследует цели по созданию эффективной инфраструктуры финансовых рынков, к которым они относятся, они не преследуют те цели, которые относятся к продаже отдельного товара. Глобальные международные рейтинговые агентства в такой степени себе этого позволить не могут, поскольку большее внимание уделяют международным рынкам.

Глубокое понимание специфики конкретных рынков, скорее больше относится к национальным агентствам, что обуславливает более эффективную оценку на этих рынках. Однако еще более важным оказывается то, что национальные агентства предпочтительнее относятся к развитию национального рынка долговых обязательств, поскольку это влияет на расширение их собственного бизнеса, тем самым, это является гарантией объективности и качеством рейтинговых оценок этого агентства.

Мировой кризис 2008 г., стал показателем некомпетентности традиционных международных рейтинговых агентств, поскольку они отдавали предпочтение ценным бумагам дефолтного уровня, присваивая им высокие рейтинги. В результате, США стала менять законодательство, для того чтобы снизить зависимость принятие инвестиционных решений от рейтингов. И в 2011 г. вышло альтернативное международное рейтинговое агентство «Muros Ratings», ее задачей стало присваивать рейтинги исходя из заявок инвесторов.

Международные рейтинговые агентства США

Примеры международные рейтинговые агентства США, принятые в (NRSRO):

В список входят: Standard and Poor's, Moody's Investors Service Inc, Fitch Inc, Morningstar, (DBRS) dominion Bond Rating и A.M. Best Company Inc.

А также: (Kroll Bond Rating Agency, Realpoint LLC, Egan-Jones Rating Company, R&I Inc, Japan Credit Rating Agency).

К большой тройке (международных рейтинговых агентств США) относятся:

(Standard & Poor's (S&P)) относится к дочерней организации корпорации (McGraw-Hill) занимающиеся аналитическими исследованиями финансового рынка, рейтинговое агентство (Moody's investor Service) относится к дочерней фирмы Moody’s corporation и рейтинговое агентство (Fitch Ratings). На первом месте находятся Moody's и S&P контролирующие около 40% рынка, на втором Fitch Ratings, его контроль составляет 14% рынка.

Эти агентства присваивают краткосрочные и долгосрочные кредитные рейтинги как эмитентам, так и отдельным долговым обязательствам.

Трейдеры пользуются популярностью методов анализа конъюнктуры рынка. Рейтинговые агентствае США, весьма заметно влияют на положение мировых цен.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

Крупные международные рейтинговые агентства

В мире насчитывается более 100 международных рейтинговых агентств. К наиболее известным международным рейтинговыми агентствам относятся:

Fitch Ratings

Fitch Ratings – рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings.

Moody's

Moody’s (рус. Мудис) — рейтинговое агентство; полное название — Moody’s Investors Service. Moody’s является дочерней организацией Moody’s corporation. Занимается присвоением кредитных рейтингов, исследованиями и анализом рисков.

Standard & Poor's

Standard & Poor’s (S&P) — дочерняя организация корпорации McGraw-Hill, занимающаяся аналитическими исследованиями финансового рынка. Фирма принадлежит к тройке самых влиятельных рейтинговых агентств. S&P известна также как создатель и редактор американского биржевого индекса S&P 500 и австралийского S&P 200.

Morningstar

Morningstar — международное рейтинговое агентство которое предлагает своим потребителям базы данных, обзоры, обучающие курсы, аналитические инструменты и программное обеспечение. Агентство держит под наблюдением около 8000 фондов, действующих в США (большинство действующих в стране взаимных фондов).

DBRS

Это одно из десяти агентств, которое было признано (NRSRO) Nationally Recognized Statistical Rating Organizations в США, хотя и значительно меньше, чем лидеры рынка Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings. Она также получила ECAI признание из нескольких европейских стран.

A.M. Best Company

A.M. Best Company - это фирма, занимающаяся сбором и обработкой статистической информации по страхованию, актуарными расчетами, анализом финансовой отчетности страховщиков и присвоением рейтингов страховым компаниям; основана в 1899 г. Альфредом М. Бестом (Alfred M. Best))

       Рейтинговое агентство Fitch Ratings

Fitch Ratings — это международная корпорация, известная в основном как международное рейтинговое агентство. Главная задача — предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.Fitch Ratings является одним из ведущих по предоставлению кредитных рейтингов, комментарии и исследования. Посвященный обеспечению ценность, которая выше рейтинга через независимые и перспективные кредитные мнения, Fitch Ratings предлагает глобальные перспективы формируется сильный местный опыт работы на рынке и опыт кредитного рынка. Дополнительный контекст, перспективы и идеи мы предлагаем помочь инвесторам для принятия важных решений кредитного с уверенностью.Fitch Группа является мировым лидером в сфере финансовых услуг информации, представленной в более чем 30 странах. В дополнение к Fitch Ratings, в группу входят решения Fitch, в отрасли по предоставлению кредитных рисков продуктов и услуг, а Fitch обучения, выдающийся обучение и профессиональное развитие компании. Fitch Группа находится в совместной собственности парижской Fimalac, SA и Нью-Йорке Hearst corporation.

Компания агентства Fitch Ratings

Fitch Ratings был основан как издательская организация Fitch 24 декабря 1913 года Джон Ноулз Fitch. Расположенный в самом сердце финансового района в Нью-Йорке, фирма Fitch Издание началось как издатель финансовой статистики. В 1924 году организация Fitch Издание впервые представлен уже знакомый "AAA" до "D" рейтингов, чтобы удовлетворить растущий спрос на независимый анализ финансовых ценных бумаг. Fitch Ratings был одним из трех международных рейтинговых агентств впервые признаны Комиссией по ценным бумагам и биржам, как национально признанной статистической рейтинговой компанией (NRSRO) в 1975 году. Сегодня Fitch Ratings насчитывает более 2000 профессионалов в более чем 50 офисах по всему миру.

Исследования агентства Fitch Ratings

Финансовые специалисты нуждаются в постоянном потоке своевременного исследования и комментарии, чтобы помочь им быть в курсе сегодняшних сложных и быстро меняющихся глобальных рынках капитала. Fitch Ratings охватывает широкий спектр секторов, эмитентов и ценных бумаг с своевременной идеи, объективные мнения, и углубленного кредитного анализа.Наши опытные аналитики получения всеобъемлющей рейтингов и исследований оставаться в курсе о тенденциях рынка, и вникая в тонкости сложных структур.

              Рейтинги дефолта эмитента

Краткосрочные и долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") могут быть присвоены эмитентам определенных секторов, включая корпоративный сектор, финансовые фирмы и суверенные эмитенты (государства). Такие рейтинги отражают способность эмитента своевременно выполнять свои финансовые обязательства. Данные рейтинги, как и некоторые другие, образованы на основе шкалы долгосрочных и краткосрочных рейтингов по международной шкале.

Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента ("краткосрочный РДЭ") основан на показателях ликвидности рейтингуемого эмитента и оценивает его способность выполнять финансовые обязательства на относительно краткосрочную перспективу (менее 13 месяцев, за исключением сектора государственных финансов, где, согласно принятым в данной сфере нормам, возможно присвоение краткосрочных рейтингов обязательствам со сроком обращения до трех лет).

Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("долгосрочный РДЭ") присваивается эмитентам и контрагентам и отражает их способность своевременно выполнять все обязательства в порядке приоритетности требований на протяжении срока их обращения. Таким образом, долгосрочный РДЭ является показателем вероятности дефолта.

Эмитенту, который объявил дефолт по некоторым или всем основным финансовым обязательствам, присваивается РДЭ на уровне "RD" или "D" соответственно. Статус дефолта не является оценкой на перспективу. Такой статус присваивается по истечению соответствующего льготного периода согласно документации по обязательствам, по которым объявлен дефолт.

Примечание: ценные бумаги эмитента могут иметь рейтинг на более высоком, более низком или одинаковом уровне с долгосрочным РДЭ в зависимости от относительных перспектив возвратности средств по этим бумагам, а также в зависимости от различной готовности эмитентов производить платежи. Ценным бумагам, выпущенным в рамках сделок структурированного финансирования, как правило, не присваивается РДЭ. Каждый такой выпуск рейтингуется на основе различных стресс-сценариев, в зависимости от приоритетности самих бумаг и финансовых потоков, а также других структурных механизмов.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство Moody's

Moody’s (рус. Мудис) — это рейтинговое агентство; полное название — Moody’s Investors Service. Moody’s является дочерней фирмой Moody’s corporation. Занимается присвоением кредитных рейтингов, исследованиями и анализом рисков.В агентстве работает более 4500 экспертов в 26 странах мира.

Первичное присвоение рейтинга

Процесс получения рейтингов Moody's осуществляется при постоянном взаимодействии эмитента с Analystami агентства. Являясь эмитентом, Вы, естественно, играете важнейшую роль в рейтинговом процессе. Сам процесс прозрачен и предусматривает открытый обмен мнениями о результатах анализа, ходе процесса и сделанных заключениях. После того, как рейтинги присвоены впервые, аналитики регулярно проверяют их, а затем либо подтверждают на прежнем уровне, либо изменяют. Все это происходит в форме открытого диалога, например, проводятся регулярные встречи, на которых Вы можете задать любые интересующие Вас вопросы, а также предоставить все материалы, которые важны для анализа.

Если Вы впервые работаете с агентством Moody’s, то рейтинговый процесс начнется с ознакомительной встречи. Сотрудник отдела по развитию бизнеса расскажет о процедурах, применяемых в агентстве Moody’s, а также сообщит, какую информацию вы должны будете предоставить, чтобы мы смогли составить наиболее четкое представление о Вашей компании. На этом этапе наша цель – убедиться в том, что вы правильно понимаете, каким образом будет проводиться кредитный анализ, и какая информация нам потребуется для его проведения.

Агентство Moody’s уделяет особое внимание ряду факторов, имеющих большое значение для оценки ваших долгосрочных и краткосрочных рисков. Часто оказывается, что необходимая нам информация уже имеется в вашей фирмы, и она мало отличается от той, которая обычно готовится для вашего руководства.

Агентство Moody's разочаровалось в политике Украины

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило рейтинг гос. облигаций Украины на одну ступень - с B2 до B3.

Прогноз остается "негативным", передает УНИАН со ссылкой на сообщение агентства.

Решение агентства о снижении рейтинга основывается на следующих взаимосвязанных факторах: пересмотре в худшую сторону оценки институциональной прочности Украины, на дефиците внешней ликвидности, который повышает риск валютного и более широкого финансового и экономического коллапса, а также на сравнительно слабых экономических перспективах страны.

Основным фактором, лежащим в основе снижения рейтинга Украины, является оценка институционального потенциала страны на фоне слабо предполагаемой политики и снижения прозрачности данных.

По методологии Moody's, это отражено в снижении рейтингового фактора "институциональная сила" до уровня "очень низкий" с показателя "низкий - очень низкий".

Слабая политическая предсказуемость проявляется в слабом опыте в проведении реформ, предусмотренных прошлой и нынешней программой МВФ, в неспособности договориться с Российской Федерацией о цене на газ в течение года, а также в административных мероприятиях на валютном рынке Forex.

Проблема прозрачности проявилась в частности в том, что национальный банк прекратил с января 2012 года публиковать ежеквартальные обновления, что вызывает особую обеспокоенность в условиях неустойчивой внешней ликвидности.

Агентство ожидает, что рост ВВП замедлится с 5,2% в 2011 году до 0,5% в 2012 году.

Согласно прогнозу Moody's, некоторое восстановление до 1,5% произойдет в 2013 году, частично благодаря ограниченному росту займов, связанных с валютной политикой центробанка.

Процесс получения рейтингов Moody's осуществляется при постоянном взаимодействии эмитента с Аналистами агентства. Являясь эмитентом, Вы, естественно, играете важнейшую роль в рейтинговом процессе. Сам процесс прозрачен и предусматривает открытый обмен мнениями о результатах анализа, ходе процесса и сделанных заключениях. После того, как рейтинги присвоены впервые, аналитики регулярно проверяют их, а затем либо подтверждают на прежнем уровне, либо изменяют. Все это происходит в форме открытого диалога, например, проводятся регулярные встречи, на которых Вы можете задать любые интересующие Вас вопросы, а также предоставить все материалы, которые важны для анализа.

Если Вы впервые работаете с агентством Moody’s, то рейтинговый процесс начнется с ознакомительной встречи. Сотрудник отдела по развитию бизнеса расскажет о процедурах, применяемых в агентстве Moody’s, а также сообщит, какую информацию вы должны будете предоставить, чтобы мы смогли составить наиболее четкое представление о Вашей компании. На этом этапе наша цель – убедиться в том, что вы правильно понимаете, каким образом будет проводиться кредитный анализ, и какая информация нам потребуется для его проведения.

Агентство Moody’s уделяет особое внимание ряду факторов, имеющих большое значение для оценки ваших долгосрочных и краткосрочных рисков. Часто оказывается, что необходимая нам информация уже имеется в вашей фирмы, и она мало отличается от той, которая обычно готовится для вашего руководства.

Встреча с руководством

Первая встреча в рамках кредитного анализа, как правило, проходит в Вашем головном офисе и может занимать полдня или целый день (и включать выезд на объекты). Представители Moody’s обсудят с Вами любые вопросы, которые Вы считаете существенными. К примеру, при посещении промышленного предприятия мы обычно уделяем большое внимание следующим вопросам:

- Общие сведения и история группы, в которую входит предприятие, планирующее выпустить долговые обязательства, а также сведения о нем самом.

- Корпоративная стратегия и корпоративная философия – обычно в изложении генерального директора и/или финансового директора.

- Полный анализ бизнес-рисков, включая анализ отрасли, оценку конкурентного положения, цикличность и сезонность, уязвимость перед лицом технических перемен, анализ нормативно-правовой среды.

- Детальный анализ финансовых рисков организации: 1) стабильность и предсказуемость финансовых потоков и способность обслуживать долговые обязательства, 2) динамика и прогноз прибыли от основной деятельности, 3) структура исходной стоимости и способность к повышению эффективности, 4) анализ баланса с точки зрения сроков погашения и сумм долговых обязательств. Этот анализ рассчитан на перспективу и охватывает финансовые прогнозы на предстоящие три года.

- Управленческая команда с точки зрения ее стратегического видения будущего организации и способности успешно реализовывать эту стратегию.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство Standard & Poor's

Standard & Poor's - это дочерняя фирма корпорации McGraw-Hill, занимающаяся аналитическими исследованиями финансового рынка. Организация принадлежит к тройке самых влиятельных рейтинговых агентств. S&P известна также как создатель и редактор американского биржевого индекса S&P 500 и австралийского S&P 200.

О фирмы Standard & Poor's

История международной рейтинговой организации Standard & Poor’s насчитывает более 150 лет. Организация имеет представительства в 23 странах, а инвесторы всего мира считают ее одним из наиболее авторитетных источников информации о финансовых рынках. Сегодня Standard & Poor’s обеспечивает инвесторов, стремящихся принимать максимально взвешенные инвестиционные решения, результатами исследований рынков в форме кредитных рейтингов, индексов, инвестиционной аналитики, а также исследований в области анализа рисков и риск-менеджмента.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство DBRS

DBRS -это организация сформирована в 1976 году, DBRS является всемирно признанным поставщиком своевременной кредитного рейтинга мнения, что предложить понимание и прозрачность в широком спектре финансовых учреждений, юр. лиц, органов государственной власти и различных продуктов структурного финансирования группы в Северной Америке, Европе, Австралии и пылающему континенту. Базируется в Торонто, с офисами в Нью-Йорке, Чикаго и Лондоне, DBRS самостоятельно владеет и управляет, не является аффилированным лицом любого учреждения или компании, и не принимать участие в любой торговой или страховой деятельности. В настоящее время цены DBRS более 1000 различных компаний и одного назначения транспортных средств, которые коммерческие бумаги денежной эмиссии, срок долга и префов на мировых рынках капитала.DBRS помогает создать большую прозрачность на рынке, предоставляя инвесторам инструменты для принятия обоснованных инвестиционных решений. DBRS рейтинги распространяется свободно на безвозмездной основе через Интернет. DBRS Analystov, специализирующийся на обслуживании инвесторов первого и поддержание регулярного диалога с местными и международными инвесторами.DBRS предоставляет инвесторам подробные отчеты наблюдения, углубленные отчеты фирмы, промышленные исследования, комментарии и оценки сокурсников группы. DBRS также предоставляет данные услуги подачи и обеспечить полную прозрачность, наш веб-сайт включает в себя доступ к нашим кодексом поведения, ключевые методологии рейтинга и политики, а рейтинг дефолта и переход исследований.

Наша миссия состоит, чтобы быть самым уважаемым международным рейтинговым агентством, предоставляя нашим клиентам объективные, прозрачные и глубокий анализ риска и мнение. Наша клиентура состоит из разнообразных фоне эмитенты, регуляторов, инвесторов и посредников. Наша независимость и проверенной репутацией в рейтинге предсказуемость предоставляет услуги фиксированной инвесторам профит с ценной независимые мнения, что является ключевым инструментом в оценке инвестиционных решений.

Это одно из десяти агентств, которое было признано (NRSRO) Nationally Recognized Statistical Rating Organizations в США, хотя и значительно меньше, чем лидеры рынка Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings. Она также получила ECAI признание из нескольких европейских стран.

DBRS предоставляет инвесторам с рейтингом, научных исследований и аналитической информации для принятия обоснованных инвестиционных решений. DBRS аналитики сконцентрирована на обслуживании инвесторов в первую очередь своевременной, проницательный, упрямый анализ и обслуживание самого высокого калибра клиента. Помимо того, что ведущего международного рейтингового агентства в Канаде, DBRS имеет растущий бизнес рейтинги по всей Северной Америке и Европе.

DBRS имеет два первичных инвесторов ориентированной продукции:

Веб Подписки Доступ к исследований, рейтингов и других контент через DBRS.com.

RatingsNow DBRS рейтинги канала данных поставляются в удобной форме, полезной для Вас.

Сообщение Председателя

В РБО мы приписываем наши долговечность и успехов несколько основных принципов, которые отличают нас от других международных рейтинговых агентств. Во-первых, DBRS поддерживает стабильную и постоянную рейтинг философии в рейтинге по экономическим циклам. Оценка изменения сделаны по структурным причинам, не циклическими факторами. Этот принцип обеспечил точный анализ кредитного ориентирована на факте и дополняется анализом, который интерпретирует и судей наиболее вероятных будущих сценариев и результатов.

Во-вторых, DBRS делает акцент на научные исследования и понятным, благодаря подробным обоснованием рейтинга, с ключевых финансовых показателей и статистических данных. DBRS твердо верит, равное значение должно быть уделено объяснению наших рейтингов, для обеспечения участников рынка использовать DBRS рейтингов и исследований с высокой степенью предсказуемости. Мы не ожидаем, что все стороны обязательно согласен с мнениями DBRS рейтинг, но мы стремимся к тому, все стороны понимают наши рейтинги обоснование.

Наконец, мы четко отделить долгосрочные и краткосрочные рейтинги долга. DBRS непосредственно не переводить долгосрочные рейтинги в краткосрочных масштабах установить краткосрочный рейтинг. Краткосрочные рейтинги измерения потенциала организации для погашения обязательств по мере наступления сроков выплат. Таким образом, доходы и финансовые потоки стабильность, прочность бухгалтерского баланса, а также альтернативные источники финансирования, доступные как правило, получают больше внимания при определении краткосрочный рейтинг, чем в присвоении долгосрочного рейтинга.

DBRS будет продолжать расширяться глобально при сохранении наших основных принципов и обеспечения международных кредитных рынках с принятыми и признанными рейтинги, которые поддерживаются подробные объяснения и перспективного анализа.

Вальтер Шредер,

председатель

Рейтинг политика агентства DBRS

Рейтинг политика DBRS поддерживает широкий спектр рейтинге политики в поддержку объективности и честности своих процессов рейтинга и содействовать прозрачности своей деятельности рейтинг. Эти политики пересматриваются на регулярной основе, и изменение, по мере необходимости, чтобы они и дальше для достижения этих целей.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство A.M. Best Company

A.M. Best Company – это международное рейтинговое агентство по ценным бумагам и биржам со штаб-квартирой в Oldwick, Нью-Джерси, назначен Национально Признанной статистической Рейтинговой компании (NRSRO).

В отличие от международных рейтинговых агентств Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings, которые работают для широкого сектора бизнеса, A.M. Best исторически был сосредоточен исключительно на страховом рынке (страховых компаниях).

              История агентства A.M. Best Company

В Нью-Йорке, в 1899 году был основан Alfred M. Best, в 1965 году фирма переехала в Morristown, Нью-Джерси, и впоследствии в 1974 году, в Oldwick, Нью-Джерси. Она также имеет представительство в Лондоне и Гонконге, а также новостное бюро в Вашингтоне, округ Колумбия.

Сан-Франциско землетрясение в 1906 году, A.M. Best начинает первый свой отчет по страхованию. Новости и события, влияющие на страховую отрасль. Со временем организация выпускает несколько популярных страховых новостей, публикаций, в том числе BestWeek (еженедельник страховой отрасли, бюллетень с трех региональных изданий (США/Канады, Европы и Азии/Тихого океана)); ежемесячный журнал - Best's Review; и открывается агентство новостей под названием BestWire. Кроме того, A.M. Best публикует ежедневный дайджест новостей (BestDay).

К публикации новостей, A.M. Best также публикует серию Интернет-каталогов и печатных-каталогов, старейший и наиболее известный из них – это Best's Directories of Recommended Insurance Attorneys & Adjusters.

В то время как фирма является самой известной в Соединенных Штатах, она становится все более известной и в Европе. Лондонские офисы фирмы состоят из A.M. Best Europe—Rating Services и A.M. Best Europe—Information Services. В Гонконге расположен A.M. Best Asia-Pacific.

              Рейтинговое агентство A.M. Best Company является одним из

Самых крупных и старейших компаний по выдаче углубленные отчеты и финансовые силы рейтинги о страховых организаций. Ее публикация флагманской и баз данных, отчетов Беста страхования, предлагает самый широкий охват страховщиков и перестраховщиков в Соединенных Штатах, Канаде, Англии и во всем мире любой компании интерактивного рейтинга.Эмитент фиксированной долговой инструмент рейтинги, которые покрывают облигации, векселя, секьюритизация продуктов и других финансовых инструментов, выпущенных страховщиков и перестраховщиков. Его долг и коммерческих рейтингов бумаги используются рынка капитала эмитентов и профессионалов во всем мире.

Издателем книг, каталогов, CD-ROM продуктов и интернет-услуг, относящихся к страховой отрасли. Продукты сосредоточиться на страховой организации финансовую информацию, андеррайтинг информации, поставщики юридическое представительство и утверждает, регулировке услуги для страховых компаний, и конкретных компаний или отраслевых аналитической информации в Соединенных Штатах, Канаде, Европе, Ближнем Востоке и Азии рынках страхования.

Самый продолжительный, крупнейших и наиболее признанным источником для страховых новостей. Статьи порожденных AM Новости Сотрудники Лучший публикуются в журнале обзор Беста, BestWeek через своего реального времени новостных каналов и распространяется через более десятка международных дистрибьюторов информации.

Главный источник для Нормативная Заявление финансовой информации. Лучший Заявление файла продукты и отчеты отраслевым стандартом для надежной, точной и всеобъемлющей заявление источника информации о страховых организаций, действующих в Соединенных Штатах и Объединенном Королевстве Великобритании.

Лауреат многочисленных наград за наши публикации новостей и маркетинговых кампаний.

Важное замечание: Кредитные рейтинги лучших

Рейтинг финансовой устойчивости Лучшая является независимым мнению финансовой устойчивости страховщика и способность выполнять свои текущие страховой полис и контрактных обязательств. Он основан на всеобъемлющей количественной и качественной оценки баланса фирмы прочности листа, операционной деятельности и бизнес-профиль.

Финансовые мнению рейтингах адреса относительную способность страховщика выполнять свои текущие страховой полис и контрактных обязательств. Рейтинг не закреплены за конкретными страховые полисы или контрактов и не затрагивает любые другие риски, в том числе, но не ограничиваясь, претензии платежей страховщика политики или процедур; способность страховщика оспорить или опровергнуть требований об уплате по признакам искажение или мошенничество, или какой-либо конкретной ответственности договору несет страхователь или контракта. Рейтинг финансовой устойчивости не является рекомендацией покупать, держать или прекратить любой страховой полис, договоренности или любого другого финансового обязательства, выдаваемый страховщиком, а также не являются установлением пригодности того или иного политика или договором для определенной цели или покупателя.

Долг Беста / кредитный рейтинг эмитента мнение об относительной будущего кредитного риска лица, кредитные обязательства или долга или долга, как безопасность. Он основан на всеобъемлющей количественной и качественной оценки баланса организации прочности листа, операционной деятельности и бизнес-профиль и, при необходимости, специфику и детали рейтингу долга безопасности.

Кредитный риск представляет собой риск того, что предприятие не может выполнить свои договорные, финансовые обязательства по мере наступления срока. Эти кредитные рейтинги не учитывают любые другие риски, в том числе, но не ограничиваясь риск ликвидности, риск рыночной стоимости или цены волатильность номинального ценных бумаг. Рейтинг не является рекомендацией покупать, продавать или держать ценные бумаги, страховые полисы, договоры или любые другие финансовые обязательства, а также не являются установлением пригодности того или иного финансового обязательства для конкретной цели или покупателя.

При принятии решения рейтинге, AM Best полагается на сторонних аудит финансовых данных и / или другой информации, представленной ему. Хотя эта информация считается надежной, AM Best не самостоятельно проверить точность и достоверность информации.

Одним из основных источников этой информации фирмы годовые и квартальные (если доступно) финансовой отчетности, представленной в соответствии с нормативными требованиями к учету (США) или в соответствии с таможенным или нормативным требованиям страны проживания (кроме США). Встречи между AM Best старшего персонала и руководства организации также предоставляют дополнительные и ценные подробную информацию о текущей деятельности фирмы и будущими целями. Для получения дополнительной информации, касающейся конкретных данных, используемых в типичной оценки рейтинга, читал Подготовка к Рейтинг Общение.

Любые рейтинги, мнения и информации, содержащейся в настоящем документе, предоставляются "как есть", без каких-либо явных или подразумеваемых гарантий. Рейтинг может быть изменен, приостановлен или отозван в любое время по любой причине по усмотрению из AM Best.

AM Best не предлагает консультации или консультационных услуг. AM Best не является инвестиционным советником и не предлагает инвестиционный совет любого рода, а также не организации или ее аналитики Рейтинг предлагаем любые формы структурирования или финансовой консультации. AM Best не продает ценные бумаги. AM Best компенсируется его интерактивными услугами рейтинг. Эти рейтинговые сборов может варьироваться от 5000 американских долларов до $ 500 000. Кроме того, AM Best может получить компенсацию от номинальной лиц для не-рейтинг соответствующие услуги или продукты, предлагаемые.

Временные горизонты для рейтинга Решения: Рейтинг и прогноз пересматривается модификаторы

Все кредитные рейтинговые действия связаны с FSR, ICR или долговой рейтинг (за исключением в поле зрения меры описано ниже) либо для создания нового кредитного рейтинга или обновление существующего кредитного рейтинга, сопровождаются прогноз по рейтингу. Есть три классификации прогнозов рейтингов в том числе: позитивный прогноз с негативным прогнозом и стабильным прогнозом. В общем, промежуток времени, связанные с назначенным прогноз рейтинга 12 до 36 месяцев. Тем не менее, AM Best и его дочерние фирмы оставляет за собой право обновить существующий опубликованный рейтинг или прогноз рейтинга в любое время, если возникнут обстоятельства, которые требуют материализуются рейтинговое действие (т.е. кредитного рейтинга или прогноза по рейтингу может быть изменен, приостановлен или отозван в любое время по любой Причина на усмотрение AM Best).

Кредитные рейтинги, которые включают Пересмотр рейтинга модификатора, обозначается строчной буквой «U» (или звездочкой) представлены непосредственно рядом с письмом рейтинга (например, "желтый металл" или "*"), указывает, что соответствующий рейтинг может измениться В ближайшем команды, обычно в течение шести месяцев и не будет включать в себя традиционные прогноз рейтинга. Кроме того, пересматривается статус будет сопровождаться назначение дескриптор обстоятельство связано с находящимся на пересмотре статуса, обозначаемая как "положительные последствия", "негативные последствия" или "развивающимся прогнозом". Обратите внимание на следующие Под дескрипторов обзора не традиционные рейтинги, как они связаны с гораздо более короткий временной горизонт.

AMB кредитных отчетов готовятся исключительно для конфиденциального использования наших абонентов.

Страхование ценные бумаги

Для этих операций, данных и информации, поступающей из всех структурных, нормативных, правовых и сторонних нему документации. В зависимости от характера сделки, другие виды информации также рассматриваются, в том числе угрозы и географические регионы покрыты, опасности моделирования компании выход, выход сценариев управляют актуарные компании и связанные с ними стресс-тестов.

Non-US

Данные, относящиеся к компаниям, работающим за пределами Соединенных Штатов представлены в соответствии с таможенным или нормативным требованиям страны проживания, и там могут быть существенные различия в стандартах бухгалтерского учета и методов отчетности из одной страны в другую. Эти различия кроются в применяемых принципов бухгалтерского учета, оценке активов и обязательств и лечения налогов. Финансовые данные обычно принимаются в валюте страны, где организация имеет юридический адрес, а также AM Best в докладах, как правило, представлены в этой валюте и может быть представлена ​​в американских долларах, а также. AM Best за пределами США отчеты представляют различные отчетные даты, а бюджетные годы использовались компаниями варьироваться в зависимости от традиционных отчетных периодов или нормативным требованиям.

В некоторых из канадской страховой организации презентации, части данные предоставляются Beyond 20/20 Инк, Оттава, Канада.

Дополнительная техническая информация

Кроме того, наши доклады могут включать дополнительную информацию, полученные нами, такими как:

Данные, предоставленные в ответ на наши анкеты.

Данные, содержащиеся в отчетах государственной экспертизы.

Аудиторских заключений, подготовленных дипломированных общественных бухгалтеров.

Потеря-заповедник доклады, подготовленные потеря-заповедник специалистов.

Годовые отчеты для акционеров и страхователей.

Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) или международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) финансовой отчетности.

, Представленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) в США.

В то время как информация, полученная из этих источников считающихся надежными, ее точность не гарантируется. AM Best не проводит аудит финансовой отчетности фирмы или заявления, и поэтому не могут подтвердить в отношении точности информации, предоставляемой нам. Следовательно, никаких заверений или гарантий сделаны или даны в отношении точности или полноты информации и не несет ответственности может быть принято за любые ошибки, упущения или неточности в наших отчетах.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство Morningstar

Morningstar - это международное рейтинговое агентство в США. Специализируется на сборе и анализе информации по взаимным инвестиционным фондам. Предлагает своим потребителям базы данных, обзоры, обучающие курсы, аналитические инструменты и программное обеспечение. Агентство держит под наблюдением около 8000 фондов, действующих в США (большинство действующих в стране взаимных фондов).Поставляет информацию о взаимных фондах для CNN, The New York Times, The Wall Street Journal, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.

              О агентстве Morningstar

Morningstar, является ведущим поставщиком независимых инвестиционных исследований в Северной Америке, Европе, Австралии и Азии. Мы предлагаем широкий ассортимент продуктов и услуг для физ. лиц, финансовых консультантов и институтов.

Морнингстар предоставляет данные о примерно 433 000 инвестиционных предложений, в том числе акции, паевые инвестиционные фонды и аналогичные транспортные средства, а также в режиме реального времени глобальные данные о рынке на почти 10 миллионов акций, индексов, фьючерсов, опционов, сырьевые товары, Драгоценные металлы и, в дополнение к иностранной валюте казначейство и рынки. Морнингстар также предлагает услуги по управлению инвестициями и насчитывает около 166 миллиардов долларов в активах под посоветовавшись, или управление по состоянию на 30 июня 2013 года. У нас есть операции в 27 странах. Morningstar Австралии работает в Австралии и Новой Зеландии с 1999 года. Флагман компании розничной веб-сайтов, www.morningstar.com.au и www.morningstar.net.nz, предлагают комплексные данные и объективную информацию о более чем 12000 управляемых фондов акций и 2000 доступны для индивидуальных инвесторов в Австралии и Новой Зеландии, в том числе собственные Морнингстар аналитик на 250 отдельных акций и 300 инвестиционных стратегий распространяется через 4000 отдельных фондов. Сайт также предлагает независимые редакционные материалы производства Аналистов Morningstar и журналисты, работающие в Сиднее и по всему миру. Помимо инвестирования сайт, Морнингстар Австралии предоставляет широкий спектр инновационных продуктов и услуг для инвесторов, консультантов и институтов. К ним относятся Морнингстар ® советник Workstation ™, всеобъемлющего, веб-инвестиционной системы планирования, и Морнингстар Direct ™, глобальной институциональной платформы инвестиционного анализа. Фирма также лицензии фонда и фондовых Datafeeds, издает информационные бюллетени и инвестором торговых журналах, и продает акции исследований и анализа программного обеспечения.

Изначально идея о Морнингстар пришла учредителю Joe Mansueto в 1982 году, при рассмотрении годовых отчетов взаимных фондов, которые по его просьбе поступали от нескольких известных управляющих фондами. Впоследствии Морнингстар был основан в 1984 году, в чикагском двухкомнатном помещении с первоначальным вложением в $80,000. Название Morningstar было взято из последнего предложения в Walden, книга Генри Дэвид Торо; " The sun is but a morning star".

В июле 1999 года Морнингстар принял инвестиций на $91 млн. из SoftBank в обмен на 20% акций организации. Обе фирмы создали совместное предприятие в Японии.

Первичное публичное предложение Морнингстар осуществилось 3 мая 2005 с 7,612,500 акциями в 18.50$ каждая. Путь, который придал Морнингстар огласку - известен. Они стали следовать за шагами Google и использовать метод OpenIPO, а не традиционный метод.

Это позволило индивидуальным инвесторам предлагать цену на цене запаса и дала всем инвесторам равный доступ.

С декабря 2008 Джо Мансуэто приблизительно принадлежало выпущенных в обращение 57% акций.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

Российские рейтинговые агентства

Наиболее известными международными рейтинговыми агентствами в Российской Федерации считаются:

«эксперт РА», Национальное международное рейтинговое агентство, Рус-Рейтинг, международное рейтинговое агентство АК&M.

По известным причинам Россия в процесс рейтингов включилась несколько позднее, чем другие страны. Однако на данный момент рейтинги в нашей стране начинают приобретать классический вид – как в использовании, так и в присвоении. До недавних времен в Российской Федерации, главной функцией был PR. Для принятия инвестиционных решений, рейтингами практически не пользовались. Помимо этого, далеко не все финансисты (и конечно гражданское население страны) мог отличить рейтинг (оценка надежности и вероятность выполнения положенных обязательств) от рэнкинга (ранжирование по количественному признаку).

Российские международные рейтинговые агентства (так же, как и международные) разделяют на два типа: это специализированные и универсальные международные рейтинговые агентства. Универсальные агентства, выставляют рейтинги разным компаниям, это могут быть организации как финансового сектора, так и много других отраслей, и кроме этого они выпускают ряд других информационно-аналитических продуктов. В это число входят Moody's - Интерфакс, эксперт РА. Анализ специализированных агентств направлен на определенный сегмент (пример - банковский рынок) и проставляет рейтинг участникам этого рынка (например - AK&M, "РусРейтинг, НАУФОР). "РусРейтинг" и его специфика выставления рейтинга заключается в том, что они основываются через анализ публичной информации, и они становятся мало похожи на классические кредитные рейтинги. Но с другой стороны, такой подход к оценке финансовой устойчивости, в мировой практике были не редки.

       Национальное Рейтинговое Агентство

Национальное международное рейтинговое агентство - это российское агентство, которое выставляет рейтинги участникам финансового рынка с начала 2000 года и входит состав ведущих международных рейтинговых агентств Российской Федерации. Изначально, первые проекты рейтингования осуществлялись в информационно-аналитическом управлении НАУФОР. Пробный проект «Рейтинги инвестиционных компаний», был создан в 2002 году. Развитие агентства под брендом «Национальное международное рейтинговое агентство» началось с 2004 года. В настоящее время «Национальное международное рейтинговое агентство» присваивает рейтинги более 700 российским компаниям по 50-ти показателям ежеквартально (среди этих компаний такие как: управляющие и инвестиционные фирмы, страховые организации, банки, небанковские кредитные компании, эмитенты, регистраторы, предприятия реального сектора экономики, пенсионные фонды). Все рейтинги можно разделять на два вида – индивидуальные и дистанционные.

              Об агентстве Национальное Рейтинговое Агентство

«Национальное международное рейтинговое агентство» – агентство, объединяющее проффесиональных Analystov и риск менеджеров. Мы ставим перед собой цель не только собственное развитие, но и способствование развитию рейтинговых услуг в Российской Федерации. Надеемся, что опыт накопленный нами позволяет создавать объективные рейтинги и предостовлять комфортные условия работы всем нашим клиентам и партнерам.

«Национальное международное рейтинговое агентство» (НРА) осуществляет свою деятельность с 2000 года и является одним из ведущих независимых рейтинговых агентств Российской Федерации. На сегодняшний день клиентами НРА по присвоенным контактным рейтингам являются более 200 юрлиц. Более чем 800 компаний и банков участвует в других информационных проектах НРА, материалы которых регулярно публикуются в СМИ, на сайте агентства и социальных сетях. Среди них банки, страховые, инвестиционные и управляющие фирмы, лизинговые организации, небанковские кредитные компании, предприятия реального сектора экономики, пенсионные фонды, регистраторы, многие из которых являются публичными компаниями и имеют рыночные (биржевые) котировки долга и акционерного капитала.

Первые проекты по рейтингованию были осуществлены в рамках информационно-аналитического управления НАУФОР. В 2002 году был создан пилотный проект «Рейтинги инвестиционных компаний». С 2004 года Агентство развивается под брендом «Национальное международное рейтинговое агентство».

С 2008 года НРА следует кодексу профессиональной этики российских международных рейтинговых агентств, утвержденному Советом СРО НФА.

В сентябре 2010 года Агентство в числе первых прошло аккредитацию при мин фине РФ, подтвердив тем самым высокий уровень присваиваемых рейтинговых оценок.

Рейтинги НРА официально признаны госрегуляторами российского финансового рынка, государственными ведомствами и корпорациями, профессиональными объединениями предприятий, а также крупнейшими компаниями - профучастниками. В частности, Банком России, Внешэкономбанком, ФСФР Российской Федерации, Государственной корпорацией «Российская корпорация нанотехнологий» (РОСНАНО), Министерством сельского хозяйства России, Агентством ипотечного и жилищного кредитования (АИЖК), рынками акций ОАО «РТС» и ЗАО «ФБ ММВБ», Национальной ассоциацией участников рынка акций (НАУФОР), Национальной Фондовой Ассоциацией (НФА), Национальной лигой управляющих (НЛУ), Ассоциацией российских банков (АРБ).

Агентство имеет аффилированное партнерское агентство в Украине (независимое рейтинговое агентство) и с 2011 года является действующим членом Европейской ассоциации международных рейтинговых агентств (ЕАСRA).

НРА сегодня – это профессиональная команда Аналистов, которые имеют значительный опыт работы в крупных компаниях и банках на финансовом, фондовом и страховом рынке РФ. Решения о присвоении рейтингов принимаются коллегиальным органом (Рейтинговым комитетом), что в совокупности с профессиональным опытом позволяет избегать субъективных ошибок и исключает непрофессиональные суждения.

Наравне с присвоением рейтингов мы активно реализуем социально-значимые проекты. В их числе внедрение вместе с крупными российскими аудиторами единой методики расчета доходности по доверительному управлению на основе глобальных стандартов инвестиционной деятельности (GIPS), «Рейтинг качества управления активами открытых ПИФов», "Рейтинг качества систем риск-менеджмента", «Рейтинг Финансовая устойчивость банков», «Барометр Банковской ликвидности», «Рейтинг государственного управления лесами в субъектах РФ» совместно с WWF.

В настоящий момент «Национальное международное рейтинговое агентство» поддерживает рейтинги и рэнкинги по следующим направлениям:

Рейтинг и Рэнкинги Инвестиционных компаний. Проект существует с марта 2000 года.

Рейтинг и Рэнкинги управляющих компаний. Проект существует с сентября 2002 года.

Рейтинг и Рэнкинги банков. Проект существует с сентября 2002 года.

Рейтинг дочерних иностранных банков. Проект существует с сентября 2002 года.

Рейтинг и Рэнкинги Небанковских Кредитных Организаций. Проект существует с февраля 2002 года.

Рейтинг и Рэнкинги предприятий нефинансового сектора. Проект существует с июня 2006 года.

Рейтинг эмитентов. Проект существует июня 2006 года.

Рейтинг и Рэнкинги страховых компаний. Проект существует с сентября 2006 года.

Рейтинг Негосударственных пенсионных фондов. Проект существует сентября 2007 года.

Страновые рейтинги. Проект существует с сентября 2007 года.

Рейтинг регионов Российской Федерации. Проект существует с сентября 2007 года.

Рейтинг регистраторов. Проект существует с октября 2008 года.

По каждому сегменту накоплена statistics, которая находится в открытом доступе на нашем сайте в соответствующих разделах. Кроме того, Вы можете ознакомиться с текущими показателями деятельности компаний, выбрав интересующую Вас группу компаний сгруппированных по отраслевому признаку.

Так же об агентстве:

2002 год

Апрель – запуск проекта «Рейтинги профучастников фондовой биржи» при СРО НАУФОР.

2004 год

Март – запуск международного рейтингового агентства («РА НАУФОР») на базе Информационно-аналитического управления СРО НАУФОР.

НАУФОР сообщает о создании международного рейтингового агентства (РА НАУФОР) на базе своего Информационно-аналитического управления. Решение о создании агентства было принято на заседании Совета Директоров Ассоциации 30 марта 2004 года.

Деятельность Управления давно вышла за рамки деятельности самой Ассоциации. Рейтинговые оценки присваиваются уже не только организациям-членам

НАУФОР, а число компаний, заинтересованных в участии в рейтингах, неуклонно растет. Эксперты НАУФОР считают, что расширение круга рейтингуемых участников рынка позволит более объективно оценить позицию каждого из них.

РА НАУФОР – некоммерческий проект, предполагающий участие любой фирмы в рейтинге на бесплатной основе. Как отметил Виктор Четвериков, глава международного рейтингового агентства НАУФОР, на сайте Ассоциации аналитические продукты Агентства и в дальнейшем будут размещаться в свободном доступе.

Международное рейтинговое агентство НАУФОР планирует поддерживать и развивать проекты, запущенные в рамках Информационно-аналитического управления, а также в ближайшее время намеревается представить рынку новые услуги.

Мониторинг рейтинга участников рынка позволит оперативно отслеживать любые качественные изменения их финансового состояния, - подчеркнул Виктор Четвериков. – Надеюсь, наша деятельность будет способствовать повышению прозрачности на рынке, - добавил он.

2006 год

Июль – «РА НАУФОР» существенно расширило свой профиль деятельности, изменило название на ООО «Национальное международное рейтинговое агентство» (НРА).

2008 год

Декабрь – Совет директоров российского ЦБ включил НРА в перечень агентств, рейтинги которых применяются центральный банк для оценки кредитоспособности кредитных организаций.

В соответствии с Положением российского центрального банка от 16 октября 2008 года № 323-П "О предоставлении российским ЦБ российским кредитным организациям ссуд без обеспечения" Совет директоров банка

Российской Федерации 11 декабря 2008 года принял решение включить Национальное международное рейтинговое агентство в список агентств, рейтинги которых применяются центрбанк для оценки кредитоспособности кредитных организаций.

Декабрь – ГК «РОСНАНО» предоставила возможность оказывать услуги инвестиционного советника компаниям-профучастникам, имеющим рейтинг НРА (не ниже «А-»).

Банкам, имеющим индивидуальный рейтинг Национального международного рейтингового агентства не ниже А-, предоставлена возможность оказывать услуги советника при реализации инвестиционных проектов Государственной корпорации «Российская корпорация нанотехнологий».

В частности, в задачи советника входит разработка предложений по компании системы мотивации проектных команд ГК "РОСНАНО", в том числе системы KPI и опционных программ по проектам.

Октябрь – Внешэкономбанк предоставил возможность получения субординированного займа банкам, имеющим рейтинг НРА (не ниже «ВВВ-»).

20.10.2008 года Наблюдательным Советом Внешэкономбанка утвержден Порядок реализации государственной корпорацией «банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» мер, предусмотренных статьями 4 и 6 Федерального закона от 13 октября 2008 года № 173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы России». Согласно решению, принятому в понедельник, 20 октября 2008 года, банки имеющие рейтинг

«Национального международного рейтингового агентства» долгосрочно кредитоспособности не ниже «ВВВ-» по версии «Национального международного рейтингового агентства» имеют возможность подать в Внешэкономбанк заявку на рассмотрение возможности получения субординированного ссуды.

Февраль – НРА прошло аккредитацию при СРО Национальная фондовая ассоциация (НФА). НРА подтверждает свое намерение следовать принципам кодекса профессиональной этики российских международных рейтинговых агентств, разработанным специальной рабочей группой НФА по рейтингованию.

Сегодня, 5 февраля 2008 года, Совет СРО Национальная фондовая ассоциация (НФА) утвердил кодекс профессиональной этики российских международных рейтинговых агентств, разработанный специальной Рабочей группой НФА по рейтингованию.

В рабочую группу вошли следующие международные рейтинговые агентства: Национальное международное рейтинговое агентство, АК&M и РусРейтинг.

В пресс-релизе источника сообщается: «При разработке кодекса были учтены ключевые стандарты кодекса Основных Положений Профессиональной Этики Агентств Кредитных Рейтингов IOSCO, критерии приемлемости международных рейтинговых агентств, содержащиеся в Документе Базельского комитета по банковскому

надзору «Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы» (Базель II), лучшая практика российских международных рейтинговых агентств».

Создание данного кодекса необходимо для установления высоких стандартов поведения российских международных рейтинговых агентств, а также повышения уровня защиты инвесторов, эффективности и прозрачности финансового рынка и экономики в целом.

Национальное международное рейтинговое агентство подтвердило СРО НФА свое решение следовать принципам кодекса.

2009 год

Апрель – НРА вошло в перечень международных рейтинговых агентств, оценки которых учитываются при расчете минимальных уровней рейтингов кредитоспособности эмитентов (денежных эмиссий) ценных бумаг для включения и поддержания ценных бумаг в котировальном списке ЗАО «ФБ ММВБ» «А» первого уровня.

16 апреля 2009 года Совет директоров ЗАО «ФБ ММВБ» утвердил Перечень международных рейтинговых агентств и минимальных уровней рейтингов кредитоспособности эмитентов (эмиссий ценных бумаг) ценных бумаг для включения и поддержания ценных бумаг в Котировальном списке ЗАО «ФБ ММВБ» «А» первого уровня.

Утверждение указанного Перечня стало продолжением работы биржи по повышению качества ценных бумаг, включаемых в Котировальные списки и связано с введением в действие новой редакции Правил листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг в ЗАО «ФБ ММВБ», утвержденной Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 03 февраля 2009 г. (далее – Правила листинга).

В частности, новая редакция Правил листинга дополнена требованием, предъявляемым при включении и поддержании облигаций эмитентов в Котировальном списке ЗАО «ФБ ММВБ» «А» первого уровня, о наличии у эмитента и/или эмиссии ценных бумаг облигаций данного эмитента кредитного рейтинга одного из международных рейтинговых агентств. При этом пунктом 2 Статьи 36 и пунктом 3 Статьи 38 Правил листинга предусмотрено, что уровень рейтинга эмитента и/или эмиссии облигаций данного эмитента, а также список международных рейтинговых агентств устанавливается Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ». Указанное требование распространяется на облигации корпоративных эмитентов, а также на эмитентов субфедеральных и муниципальных облигаций, и вступает в силу с 17 апреля 2009 г.

2010 год

Октябрь – НРА успешно прошло процедуру аккредитации при минфине России, в результате которой Агентство включено в реестр аккредитованных международных рейтинговых агентств.

Май – НРА запускает собственный проект: серию конференций по риск-менеджменту.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство Эксперт РА

Международное рейтинговое агентство «эксперт РА» — это ведущее российское международное рейтинговое агентство. Входит в состав группы компаний «эксперт», являясь одним из его информационно-исследовательских проектов. Основано в 1997 году. В 2002 году создан консорциум с международным рейтинговым агентством АК&М, в рамках которого ведется совместная работа над рейтингами субъектов России и муниципалитетов. Также международное рейтинговое агентство занимается присвоением рейтингов корпоративного управления, надежности страховых компаний, качества управления активами фондов, надежности пенсионных фондов, качества услуг управляющих компаний. Аккредитовано при министерстве финансов РФ.

Деятельность агентства эксперт РА

Международное рейтинговое агентство «эксперт РА» можно отнести к числу удачных российских проектов развития рейтинговой деятельности. Созданное перед кризисом 1998 г., оно существенно расширило свое присутствие на российском рынке рейтинговых услуг за последнее десятилетие. Разработано несколько новых рейтинговых продуктов, существенно развились традиционные.

Деятельность агентства можно считать и более длительной, если учесть не только рейтинг финансовой устойчивости, созданный агентством «эксперт РА» в 2001 г., но и учитывать его предшественника, рейтинг «Эффективность – прибыльность», который был разработан журналом «эксперт» задолго до кризиса 1998 г. Рейтинг финансовой устойчивости публикуется до сих пор, несмотря на некоторую ограниченность его возможностей. Он использует в качестве исходных данных балансы банков по счетам второго порядка, а также оборотно-сальдовые ведомости по этим счетам.

Классификация банков по группам финансовой устойчивости проводится на основе балльного взвешивания ряда показателей достаточности капитала, ликвидности, качества активов, рентабельности деятельности и оценки менеджмента. При этом осуществляется ранжирование по финансовой устойчивости внутри более или менее однородных по размеру и характеру деятельности групп.

В семействе рейтингов "эксперт РА" представлены классические кредитные рейтинги компаний всех сфер экономики, регионов и муниципальных образований, а также рейтинги, характеризующие различные аспекты социальной ответственности компаний: рейтинг корпоративного управления, рейтинг экологической ответственности компаний.

Агентство также регулярно публикует ранжированные списки крупнейших компаний Российской Федерации (проект «Эксперт-400») и лидеров в отдельных отраслях и секторах экономики. Начиная с 1996 г., "эксперт РА" ежегодно готовит и публикует рейтинг инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации. Эта информация публикуется в журнале “Эксперт” - популярном источнике деловой информации в Российской Федерации.Первые кредитные рейтинги "эксперт РА" присвоило в 2001 г. Основная цель кредитных рейтингов - предоставление всесторонней и независимой оценки кредитоспособности компаний и регионов. В настоящее время кредитные рейтинги "эксперт РА" получили сотни компаний финансового и реального секторов экономики (включая банки, организации из стран СНГ), а также субъектов России.

Начиная с 2003 г., международное рейтинговое агентство "эксперт РА" присваивает компаниям рейтинги экологической ответственности, позволяющие достоверно оценить эффективность природоохранной деятельности. Методика рейтинга получила одобрение Всемирного фонда дикой природы и других неправительственных экологических организаций. В настоящее время рейтинги экологической ответственности присвоены более 30 компаниям.

Рейтинги

Делаем экономику прозрачной

«эксперт РА» – крупнейшее в Российской Федерации рейтинговое агентство c 15-летней историей. «эксперт РА» является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

На сегодняшний день агентством присвоено более 600 индивидуальных рейтингов. «Эксперту РА» принадлежит 1-е место и 40% от общего числа присвоенных рейтингов в Российской Федерации, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

С 2013 года агентство присваивает суверенные рейтинги странам, а также рейтинги компаниям, банкам, субфедеральным и муниципальным кредиторам по международной шкале. Также агентство присваивает рейтинги по национальным шкалам стран, в которых имеет собственные представительства (в Казахстане и Беларуси).

Международное рейтинговое агентство «эксперт РА» аккредитовано при мин фине РФ. Рейтинги «Эксперта РА» входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Агентство официально признано ФСФР, центробанком России, Внешэкономбанком Российской Федерации, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических исследований, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении аукционов и тендеров.

Коммуникационно-аналитические проекты

Формируем экономическую идеологию страны

Агентство решает ключевые проблемы страны совместно с Правительством РФ, Государственной Думой, Советом федерации, Общественной Палатой, общественными трестами и региональными властями. Большая часть проектов носит комплексный характер и включает в себя исследования и коммуникации (по аналогии с технологией think tank – выработка знания и его внедрение в сознание общественности и власти).

Будущее финансовой системы Российской Федерации.

Промышленная политика.

Технологии регионального развития.

Технологии инновационного развития.

Российский дом будущего (идеология массовой жилищной застройки).

Исследования и рэнкинги

Фабрика аналитической мысли

Более 500 аналитических записок, исследований, обзоров готовит «эксперт РА» ежегодно. Среди них более 60 публичных исследований, отраслевых обзоров по страхованию, банкам, УК, лизинговым и факторинговым компаниям, аудиторам, консультантам и другим отраслям экономики. В рэнкингах агентства принимает участие около 5 000 компаний различных сегментов экономики. База данных агентства содержит порядка 20 тыс. наименований компаний. Одним из новых проектов агентства в 2012 году стал рейтинг вузов Российской Федерации. В скором времени «эксперт РА» планирует составить рейтинг вузов СНГ.

Мероприятия

Оживляем коммуникации

Ежегодно «эксперт РА» проводит форумы, конференции, круглые столы, на которых обсуждаются основные результаты исследований, вырабатываются решения для бизнеса и власти. В 2012 году агентством было проведено 22 мероприятия деловой направленности, которые посетили более 6 000 человек: представители власти, бизнеса, науки и профессиональных объединений. Все мероприятия, организованные «Экспертом РА», освещаются ведущими телевизионными, печатными и электронными СМИ. В послужном списке агентства – компания крупных экономических форумов на территории Российской Федерации, ближнего и дальнего зарубежья, которые находят заслуженное признание у деловой общественности. В 2012 году «эксперт РА» совместно с Фондом «Сколково» провел Саммит творцов инновационной экономики, впервые собрав в Российской Федерации всемирно известных инновационных «гуру». В ходе подготовки саммита была проведена масштабная работа, итогом которой стало «Руководство по созданию и развитию инновационных центров (технологии и закономерности)». В этом исследовании впервые в Российской Федерации, а отчасти и в мире, обобщены управленческие практики и подходы к созданию инновационной инфраструктуры. IV Тульский экономический форум «Развитие городов: новации плюс потенциал традиций», организованный «Экспертом РА» совместно с администрацией Тульской области в сентябре 2011 года, занял 5-е место в сравнительном исследовании крупнейших деловых и политических форумов, проведенном Национальным институтом изучения репутаций.

С 2008 года также ведет свою работу международное рейтинговое агентство «эксперт РА Казахстан». С 2012 года агентство имеет свои представительства в Республике Беларусь и в Германии.

Признание

Нам доверяют

«эксперт РА» аккредитовано мин фином РФ.

ЦБ России

Министерство финансов РФ

ФСФР

Внешэкономбанк Российской Федерации

ММВБ

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию

Агентство по страхованию вкладов

профессиональные ассоциации и саморегулируемые фирмы: ВСС, ассоциация « Россия», РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА

Около 80 дипломов, наград и благодарственных писем получил «эксперт РА» и его сотрудники за время своего существования.

Престиж

Расширяем информационное пространство

Ежегодный прирост цитируемости в СМИ – в среднем 15%. По количеству упоминаний в СМИ среди международных рейтинговых агентств «эксперт РА» не уступает зарубежным агентствам и входит в тройку лидеров. Статьи Analystov агентства публикуют: газета «Коммерсант», журнал «эксперт», профильные издания. Нас цитируют: Ведомости РБК дейли, Известия, Российская газета, Россия 24, РБК ТВ и другие СМИ. Ежедневная посещаемость сайта до 15000 человек.

Команда

Команда единомышленников

Агентство – ядро аналитического блока медиахолдинга «эксперт», в который входит также аналитический центр «эксперт», представительство международного рейтингового агентства «эксперт РА» в Казахстане. По численности сотрудников (около 140 человек) «эксперт РА» - крупнейший коммуникационно-аналитический центр. Средний возраст сотрудников – 25-30 лет. Согласно различным маркетинговым исследованиям, эти люди – основа любой экономики, наиболее активная часть населения страны.

10-летие агентства

2007 год – год 10-летия деятельности международного рейтингового агентства «эксперт РА». За это время мы прошли путь от небольшой группы специалистов по отдельным сегментам экономики до мощного аналитического центра, выполняющего широкий спектр работ: от генерирования независимого мнения по вопросам развития экономики страны до обеспечения информационного обмена между компаниями, государственной властью, средствами массовой информации.

«эксперт РА» - первое независимое национальное международное рейтинговое агентство, которое стало составлять список крупнейших компаний Российской Федерации – рейтинг «Эксперт-400» и рейтинг инвестиционной привлекательности регионов. Мы первыми обратили внимание профессионального сообщества на проблемы риск-менеджмента, составления годовых отчетов, вынеся их на открытое обсуждение. Мы первыми стали присваивать кредитные рейтинги страховым, лизинговым компаниям, рейтинги качества услуг управляющим компаниям.

За это десятилетие «эксперт РА» заняло лидирующие позиции в составлении рейтингов, проведении аналитических исследований и компании деловых мероприятий для многих отраслей экономики: начиная от аудита и консалтинга и заканчивая финансовой сферой и промышленностью.

Кодекс профессиональной этики «эксперт РА»

Кредитные рейтинги «эксперт РА»

«эксперт РА» публикует ряд рейтинговых оценок, наиболее распространенными из которых являются кредитные рейтинги. Кредитный рейтинг является текущей оценкой способности субъекта или денежной эмиссии бумаг исполнять финансовые обязательства в срок, а не констатацией настоящего или прошлого фактов. Рейтинги обязательств «эксперт РА» отображаются через градационную систему, с использованием символов «А++» - «А» для обозначения эмитентов и инструментов «инвестиционного уровня» с относительно низкой вероятностью дефолта. Символы «В++» - «D» используются для обозначения эмитентов и эмиссий, которые попадают в область «спекулятивного уровня», обозначающего относительно высокую вероятность дефолта и сам дефолт. Определения рейтингов доступны на веб-сайте www.raexpert.ru. Рейтинги применимы как к различным субъектам, включая регионы и корпорации, так и к ряду инструментов.

Рейтинги не являются советом или рекомендацией. «эксперт РА» публикует свои рейтинги, предполагая, что каждый инвестор проведет собственное исследование и оценку каждой рассматриваемой бумаги (эмитента). Кредитные рейтинги «эксперт РА» основываются на информации, полученной «эксперт РА» из источников, которые считаются заслуживающими доверия. «эксперт РА» обычно полагается на эмитентов и их агентов в части обеспечения точной, своевременной и полной информацией.

«эксперт РА» удерживает полный редакционный контроль над содержанием публикаций, связанных с кредитными рейтингами. Редакционный контроль «эксперт РА» включает в себя право решать, когда опубликовывать кредитный рейтинг или любую связанную с ним информацию, за исключением тех случаев, когда публичное раскрытие кредитного рейтинга исключается контрактом.

Основы этического кодекса для кредитных международных рейтинговых агентств

Кредитные международные рейтинговые агентства могут играть важную роль на современных рынках капитала. Кредитные международные рейтинговые агентства обычно высказывают мнение о кредитном риске бумаг и финансовых обязательств эмитентов. Учитывая огромное количество доступной инвестору информации – как ценной, так и нет – кредитные международные рейтинговые агентства могут играть важную роль в том, чтобы помочь инвесторам и прочим анализировать эту информацию и кредитные риски, с которыми они имеют дело, ссужая конкретному кредитору или покупая долги эмитента и бумаги, схожие с долговыми.

Принципы IOSCO предназначались как полезный инструмент для регуляторов ценных бумаг, международных рейтинговых агентств и прочих желающих описать условия, в рамках которых работают кредитные международные рейтинговые агентства и способы использования рейтинговых оценок участниками рынка. Поскольку кредитные международные рейтинговые агентства регулируются и работают по-разному в различных юрисдикциях, Принципы IOSCO лишь ставят задачи высокого уровня, которые международные рейтинговые агентства, регуляторы и другие участники рынка должны решать для улучшения защиты инвесторов, а также для справедливости, эффективности и прозрачности рынков ценных бумаг и сокращении на них системных рисков. Принципы IOSCO разрабатывались для применения ко всем существующим типам кредитных международных рейтинговых агентств, работающих в различных юрисдикциях. Впрочем, учитывая различия рыночных, правовых и надзорных условий, в которых работают кредитные международные рейтинговые агентства, а также их отличия в размере и бизнес-моделях, пути следования Принципам были оставлены на усмотрение кредитным международным рейтинговым агентствам. Принципы предполагают, что могут быть использованы различные механизмы, в том числе рыночный и регулятивный.

Вместе с Принципами IOSCO, Технический комитет опубликовал Отчет о деятельности кредитных международных рейтинговых агентств, который обрисовал деятельность кредитных международных рейтинговых агентств, вопросы регулирования, связанные с такой деятельностью и то, как Принципы IOSCO реагируют на эти проблемы. Отчет выдвинул на первый план растущее и подчас спорное значение, придаваемое суждениям и оценкам кредитных международных рейтинговых агентств, и обнаружил, что в некоторых случаях деятельность кредитных международных рейтинговых агентств не всегда правильно истолковывается как инвесторами, так и эмитентами. Учитывая такой недостаток понимания, а также незначительное формальное регулирование и надзор над кредитными международными рейтинговыми агентствами в большинстве юрисдикций, были высказаны опасения в отношении методов защиты целостности рейтингового процесса, обеспечения объективного обращения с инвесторами и эмитентами и гарантий конфиденциальности информации, предоставленной эмитентами кредитным международным рейтинговым агентствам.

Вслед за публикацией Принципов IOSCO, некоторые комментаторы, включая часть кредитных международных рейтинговых агентств, предположили, что будет полезным, если IOSCO разработает более конкретный и детальный этический кодекс, который бы служил руководством по практическому выполнению Принципов. Основы этического кодекса для кредитных международных рейтинговых агентств стали ответом на эти ожидания. Вместе с Принципами IOSCO, с которыми они и должны применяться, Основы кодекса IOSCO были выработаны в рамках дискуссии членов IOSCO, кредитных международных рейтинговых агентств, представителей Базельского Комитета по банковскому надзору (BCBS), Международной ассоциации страховых надзоров (IAIS), эмитентов и широкой общественности.

Основы кодекса IOSCO предлагают набор ясных и практических мер, ведущих к достижению целей, изложенных в Принципах IOSCO. Эти меры служат основой для индивидуальных кодексов кредитных международных рейтинговых агентств и они должны получить полную поддержку менеджмента агентств и быть подкреплены механизмами принуждения и соответствия. Впрочем, список мер, приведенный в Основах кодекса IOSCO не является исчерпывающим: кредитные международные рейтинговые агентства и регуляторы должны рассмотреть необходимость дополнительных мер для надлежащего соблюдения принципов в конкретной юрисдикции, кроме того, Технический комитет может переработать Основы кодекса IOSCO в будущем, если того потребует ход событий.

Основы кодекса IOSCO предлагают только те меры, которые кредитные международные рейтинговые агентства должны предпринять, чтобы гарантировать следование Принципам IOSCO. Основы кодекса IOSCO не касаются не менее важных вопросов сотрудничества со стороны эмитентов в части предоставления полной и точной информации рынку и кредитным международным рейтинговым агентствам, которым они заказывают рейтинги. Хотя Основы кодекса IOSCO имеют дело с обязанностями кредитных международных рейтинговых агентств перед эмитентами, главным назначением Основ кодекса IOSCO является обеспечение защиты инвесторов с помощью гарантированной целостности рейтингового процесса. Члены IOSCO свидетельствуют, что кредитные рейтинги, помимо множества прочих назначений, существуют главным образом для облегчения оценки инвестором кредитных рисков, с которыми они сталкиваются, осуществляя конкретные инвестиции. Сохранение независимости кредитных международных рейтинговых агентств по отношению к рейтингуемым эмитентам важно для достижения этой цели. Положения Основ кодекса IOSCO имеющие дело с обязанностями кредитных международных рейтинговых агентств перед эмитентами разрабатывались для повышения качества кредитных рейтингов и степени их полезности для инвесторов. Эти положения не должны толковаться образом, подрывающим независимость кредитных международных рейтинговых агентств и их способность выпускать своевременные рейтинговые оценки.

Как и Принципы IOSCO, Основы кодекса IOSCO обещали быть полезными всем типам кредитных международных рейтинговых агентств, которые опираются на различные бизнес-модели. Типы механизмов и процедур, которые кредитные международные рейтинговые агентства применяют для гарантированного следования положениям Основ кодекса IOSCO, могут варьировать в зависимости от рыночного или законодательного контекста, в котором действует кредитное международное рейтинговое агентство.

Основы кодекса IOSCO были разработаны для применения, как ко всем кредитным международным рейтинговым агентствам, так и ко всем их сотрудникам полной и частичной занятости. Сотрудник кредитного международного рейтингового агентства, нанятый главным образом в качестве кредитного аналитика, в дальнейшем называется «Analystom». Для целей Основ кодекса IOSCO термин «кредитное международное рейтинговое агентство» относится к тем компаниям, деятельность которых связана с публикацией кредитных рейтингов, дающих оценку кредитного риска эмитентов долговых и подобных долговым бумаг. Для целей Основ кодекса IOSCO под термином «кредитный рейтинг» подразумевается мнение в отношении кредитоспособности субъекта, обязательства, долговых и подобных долговым бумаг или эмитента подобных бумаг, высказанное с использованием признанной и определенной системы. Как описано в Отчете о деятельности кредитных международных рейтинговых агентств, кредитные рейтинги не являются рекомендациями покупки, продажи или хранения никаких ценных бумаг.

Как описано в Принципах IOSCO, кредитные международные рейтинговые агентства должны стремиться публиковать оценки, которые бы помогли сократить асимметрию информации между кредиторами и эмитентами долговых и подобных долговым бумаг, с одной стороны, и заемщиками и покупателями долговых и подобных долговым бумаг, с другой. Рейтинговый анализ низкого качества или анализ, проведенный с сомнительной целостностью не нужен участникам рынка.

Устаревшие рейтинги, не отражающие изменений в финансовом положении или перспективах эмитента, могут ввести в заблуждение участников рынка. Более того, конфликт интересов или другие ненадлежащие силы – внешние или внутренние – которые могут, или даже действительно посягают на независимость рейтинговых решений могут подорвать доверие к кредитному международному рейтинговому агентству. Если конфликт интересов или недостаток независимости обычен для кредитных международных рейтинговых агентств и скрывается от инвесторов, их общей уверенности в прозрачности и целостности рынка может быть нанесен непоправимый урон. Кредитные международные рейтинговые агентства несут также ответственность перед инвесторами и самими эмитентами, в том числе в части сохранности конфиденциальности части информации, которой они делятся с агентством. Для достижения целей, изложенных в Принципах IOSCO, которые нужно рассматривать вместе с Основами кодекса IOSCO, кредитное международное рейтинговое агентство должно принять, опубликовать и придерживаться кодекса этики.

Качество и целостность рейтингового процесса

Качество рейтингового процесса

«эксперт РА» должно вводить и использовать процедуры, гарантирующие, что все распространяемые «эксперт РА» суждения основаны на всестороннем анализе всей известной агентству информации, существенной для анализа согласно опубликованной рейтинговой методологии, а также контролировать выполнение этих процедур.

«эксперт РА» должно пользоваться тщательной и системной методологией, и, где это возможно, получать на выходе рейтинги, которые могли бы стать предметом объективной оценки на основании исторического опыта.

При оценке кредитоспособности эмитента, аналитики, вовлеченные в подготовку или проверку рейтингового действия должны руководствоваться методологией «эксперт РА». Аналитики применяют данную методологию последовательным образом, как определено «эксперт РА».

Кредитные рейтинги должны присваиваться надлежащими органами «эксперт РА», а не отдельными Analystami агентства; рейтинги должны отражать всю имеющуюся информацию, которую «эксперт РА» считает существенной в соответствии со своей опубликованной методологией; «эксперт РА» должно использовать персонал, который, по отдельности или совместно, имеет достаточные знания и опыт для выработки рейтингового суждения для данного типа рейтинга.

«эксперт РА» должно сохранять внутренние документы, подкрепляющие рейтинговые оценки в течение разумного срока, но не менее, чем в течение 3 лет.

«эксперт РА» и аналитики «эксперт РА» должны предпринимать шаги для избежания публикации кредитного анализа и отчетов, содержащих искажения или вводящих в заблуждение относительно общей кредитоспособности эмитента или обязательства.

«эксперт РА» должно поддерживать достаточные ресурсы для проведения высококачественных кредитных оценок всех рейтингуемых облигаций и эмитентов. При принятии решения о начале или продолжении рейтингования облигации или эмитента «эксперт РА» взвешивает свою способность уделить достаточное количество квалифицированного персонала для точной рейтинговой оценки, а также доступность достаточного количества информации, необходимой для такой оценки.

«эксперт РА» должно принять разумные меры, чтобы удостовериться в том, что информация используемая для присвоения рейтинга имеет достаточное качество для присвоения достоверной рейтинговой оценки. В случае, если рейтинг присваивается финансовому продукту, по которому статистические данные отсутствуют (как в случае инновационных финансовых инструментов), «эксперт РА» следует подчеркнуть ограничения присвоенной рейтинговой оценки.

«эксперт РА» создает орган, состоящий из одного или более старших менеджеров, обладающих достаточным опытом, для определения целесообразности присвоения рейтинга структуре, существенно отличающейся от структур, рейтингуемых «эксперт РА».

В «эксперт РА» создан и функционирует непредвзятый и формализованный орган, ответственный за периодический пересмотр методик и моделей, а также существенных изменений, вносимых в используемые методики и модели. Там, где это позволяет объем услуг по присвоению рейтинговых оценок, этот орган отделен от подразделений, ответственных за присвоение рейтингов различным классам эмитентов и обязательств.

«эксперт РА» должно анализировать, допустимо ли использование существующих методик и моделей для определения уровня кредитного рейтинга структурированного товара в случае существенного изменения актива, лежащего в основе структурированного товара.

«эксперт РА» создает команды по рейтингованию таким образом, чтобы обеспечить преемственность и избежать пристрастий в рейтинговом процессе.

Мониторинг и актуализация

За исключением тех рейтингов, которые непосредственно указывают на то, что они не влекут за собой последующего непрерывного наблюдения, в отношении остальных рейтингов после присвоения «эксперт РА» проводит непрерывный мониторинг и последующую актуализацию рейтинга путем:

регулярного обзора кредитоспособности эмитента;

запуска исследования состояния рейтинга по мере получения любой информации, которая, как можно ожидать, может привести к рейтинговому действию (включая отзыв рейтинга) в соответствии с рейтинговой методологией, и,

своевременной актуализации рейтинга, где это необходимо, на основании этих обзоров.

Последующий мониторинг должен проводиться с использованием всего накопленного опыта. Изменения в критериях присвоения рейтинговой оценки должны применяться, там где это имеет смысл, как к изначальным, так и к последующим рейтингам

«эксперт РА» всегда дает знать о том, что прекращает рейтинговать эмитента или обязательство. Продолжающиеся публикации «эксперт РА» истекших рейтингов содержат дату последней актуализации и указание на факт отсутствия последующей актуализации.

Целостность рейтингового процесса

«эксперт РА» и сотрудники «эксперт РА» должны исполнять все соответствующие законы и предписания, которые определяют их деятельность в каждой из юрисдикций, где присутствует «эксперт РА».

«эксперт РА» и сотрудники «эксперт РА» должны честно и справедливо вести дела с эмитентами, инвесторами, другими участниками рынка и общественностью.

«эксперт РА» не должно принимать на работу лиц с подорванной репутацией, а как аналитики агентства должны придерживаться высоких стандартов честности.

«эксперт РА» и сотрудники «эксперт РА» не должны, напрямую или косвенно давать никаких заверений или гарантий в конкретном рейтинге до проведения рейтинговой оценки. Это не должно препятствовать «эксперт РА» делать предварительные оценки в структурном финансировании и подобных ему сделках.

«эксперт РА» запрещает своим Analystam высказывать предложения или рекомендации, затрагивающие форму структурированных финансовых продуктов, рейтингуемых «эксперт РА».

Директор по соответствию будет ответственен за выполнение «эксперт РА» и сотрудниками «эксперт РА» положений кодекса и соответствующих законов и предписаний. Директор по соответствию не должен быть подотчетен блоку рейтинговых операций, как и размер его компенсационного пакета должен быть независим от них.

В случае обнаружения незаконного, неэтичного или противоречащего данному кодексу поведения коллеги или аффилированной с «эксперт РА» организации, сотрудник обязан немедленно передать такую информацию директору по соответствию, чтобы тот предпринял необходимые действия. Директор по соответствию обязан предпринять меры, предусмотренные законами и положениями данной юрисдикции, а также правилами и рекомендациями «эксперт РА». Менеджмент «эксперт РА» должен воспрепятствовать возмездию со стороны других сотрудников «эксперт РА» или самого «эксперт РА» по отношению к сотрудникам, которые добросовестно составляли подобные отчеты. Хотя от сотрудников не всегда ожидают экспертного знания права, от них ожидают здравого отношения к сомнительной деятельности окружающих.

Ответственность перед инвесторами и эмитентами

A. Прозрачность и своевременность раскрытия рейтингов

«эксперт РА» должно своевременно распространять рейтинговые решения по субъектам рейтингования и рейтингуемым бумагам.

«эксперт РА» должно публично раскрывать свою политику распространения рейтингов, отчетов и обновлений.

«эксперт РА» должно в случае каждого рейтинга указывать на дату его последнего обновления.

За исключением «частных рейтингов», предоставляемых только эмитенту, «эксперт РА» должно публиковать, на невыборочной основе и бесплатно все рейтинги публично торгуемых бумаг, самих эмитентов, также как и все последующие решения о приостановке таких рейтингов, если рейтинговые действия основаны частично или полностью на существенной непубличной информации.

«эксперт РА» должно публиковать достаточную информацию о процедурах, методологии и предположениях (в том числе корректировок финансовой отчетности, которые значимо отличаются от той финансовой отчетности, которая публикуется эмитентом), так чтобы третьи лица могли понять как «эксперт РА» пришел к такому рейтингу. Такая информация должна включать (но не быть ограничена) значения каждой рейтинговой категории, определение дефолта или восстановительной стоимости, а также горизонта времени, на который «эксперт РА» распространяет свои рейтинговые действия.

При присвоении или пересмотре рейтинга «эксперт РА» должно раскрыть в пресс-релизах и отчетах ключевые элементы, лежащие в основе рейтинговой оценки.

Когда это возможно и необходимо, перед присвоением или пересмотром рейтинга «эксперт РА» должно сообщить эмитенту важную информацию и основные соображения, исходя из которых будет присвоен рейтинг и дать эмитенту возможность прояснить все возможные фактические недопонимания или другие вопросы, интересующие «эксперт РА» в рамках присвоения верного рейтинга. «эксперт РА» должным образом оценит ответ. В случае, если обстоятельства сложились таким образом, что «эксперт РА» не проинформировало эмитента о присвоении или пересмотре рейтинга, «эксперт РА» должно сообщить об этом эмитенту так быстро, как это практически возможно и, затем, в общем случае, объяснить причину задержки.

Для продвижения прозрачности и для того, чтобы дать возможность рынку лучше судить о качестве рейтингов, «эксперт РА», где это возможно, должен публиковать достаточную информацию об исторических долях дефолтов по рейтинговым категориям, а также о динамике таких долей по рейтинговым категориям, так чтобы заинтересованные стороны могли ее понять и качественно сопоставлять рейтинги различных кредитных международных рейтинговых агентств. Если природа рейтингов или другие обстоятельства делают исторические доли дефолтов неуместными или статистически незначимыми, или же могут ввести в заблуждение пользователей рейтингов, «эксперт РА» должен объяснить это.

Для каждого рейтинга «эксперт РА» должно раскрывать информацию о том, участвовал ли эмитент в рейтинговом процессе. Все рейтинги, не заказанные эмитентом, должны быть обозначены как таковые. «эксперт РА» раскроет принципы и процедуры, относящиеся к дистанционным рейтингам.

Поскольку пользователи кредитных рейтингов полагаются на существующее понимание методологии, практики, процедур и процессов «эксперт РА», «эксперт РА» должно полностью и публично раскрывать все существенные их изменения. Когда это применимо и допустимо, раскрытие таких существенных изменений должно быть осуществлено до ввода их в действие. «эксперт РА» должно внимательно изучить различное использование кредитных рейтингов до изменения методологии, практики, процедур и процессов.

B. Обращение с конфиденциальной информацией

«эксперт РА» устанавливает процедуры и механизмы для защиты конфиденциального характера информации, которую оно получает в соответствии с соглашением о конфиденциальности или же по обоюдному пониманию о конфиденциальности передаваемой информации. Если иное не оговорено в соглашение о конфиденциальности и согласуется с законами и нормами, «эксперт РА» и сотрудники «эксперт РА» не должны раскрывать конфиденциальную информацию в пресс-релизах, на исследовательских конференциях, перед будущими работодателями или в разговорах с инвесторами, другими эмитентами и прочими.

«эксперт РА» должно использовать конфиденциальную информацию только для целей, связанных с рейтинговой деятельностью или, в противном случае, в соответствии с соглашением о конфиденциальности, заключенным с эмитентом.

Сотрудники «эксперт РА» должны предпринимать все разумные меры для защиты всей собственности и документов принадлежащих, или находящихся в распоряжении «эксперт РА» от подделки, кражи или злоупотребления.

Сотрудникам «эксперт РА» запрещается торговля ценными бумагами эмитентов, если они обладают конфиденциальной информацией об эмитенте или бумагах.

Для защиты конфиденциальности информации сотрудники «эксперт РА» должны ознакомиться с внутренними принципами в области торговли ценными бумагами, которых придерживается работодатель и периодически подтверждать следование этим принципам.

Сотрудники «эксперт РА» не должны на выборочной основе раскрывать любую непубличную информацию о рейтинговых оценках или возможных будущих рейтинговых действиях, кроме как эмитенту или его назначенным агентам.

Сотрудники «эксперт РА» не должны делиться ввереной конфиденциальной информацией с сотрудниками аффилированных компаний, которые не являются кредитными международными рейтинговыми агентствами, а также не должны делиться ею без надобности внутри «эксперт РА».

Сотрудники «эксперт РА» не должны использовать или делиться конфиденциальной информацией для целей торговли ценными бумагами или иных целей, не связанных с исполнением их должностных обязанностей.

Раскрытие кодекса и общение с участниками рынка

«эксперт РА» публикует «кодекс профессиональной этики» на сайте www.raexpert.ru в открытом доступе. Положения кодекса профессиональной этики «эксперт РА» полностью обеспечивают исполнение Положений о принципах деятельности кредитных международных рейтинговых агентств и Основ этического кодекса для кредитных международных рейтинговых агентств IOSCO. Положения кодекса «эксперт РА» не отклоняются от положений IOSCO. Директор по соответствию ответственен за исполнение и правоприменение кодекса профессиональной этики «эксперт РА» и регулярное раскрытие изменений в кодексе. Директор по соответствию регулярно проверяет и оценивает эффективность исполнения и правоприменения кодекса.

Директор по соответствию ответственен также за общение с участниками рынка и публикой по всем вопросам, опасениям и жалобам, которые «эксперт РА» может получить. Итогом такого общения должна стать гарантия того, что менеджмент «эксперт РА» информирован по всем вопросам, связанным с установлением принципов фирмы.

Ограничение ответственности

Кодекс профессиональной этики «эксперт РА» опубликован для продвижения прозрачности рейтингового процесса. «эксперт РА», впрочем, не предполагает никаких обязательств и ответственности перед третьими лицами исходящих из, или относящихся к кодексу «эксперт РА». Кодекс профессиональной этики «эксперт РА» не предназначается в качестве части никакого контракта с кем бы то ни было и никто не может рассчитывать на принуждение «эксперт РА» к исполнению положений кодекса. «эксперт РА» по своему собственному усмотрению может изменить кодекс в любое время.

Термины

«Аналитик» - это сотрудник, главным образом занятый в процессе анализа кредитных рейтингов

«Директор по соответствию» – это лицо, назначенное «эксперт РА» быть ответственным за выполнение «эксперт РА» и персоналом «эксперт РА» принципов и процедур, описанных в этом кодексе

«Конфиденциальная информация» – это любая информация, полученная «эксперт РА», в отношении которой было получено письменное уведомление о конфиденциальном характере информации

«Кредитный рейтинг» - это текущее мнение в отношении способности субъекта или эмиссии ценных бумаг ценных бумаг выполнять финансовые обязательства в срок, а не констатацией настоящего или прошлого факта, как и определено соответствующими органами «эксперт РА» и выражено с использованием «А++» - «Е» рейтинговой шкалы

«кодекс профессиональной этики «эксперт РА» - это кодекс этики для деятельности «эксперт РА» в области кредитных рейтингов. Кодекс определяет поведение «эксперт РА» и всех сотрудников «эксперт РА»

Основной бизнес «эксперт РА» заключается в присвоении кредитных рейтингов эмитентам долговых и подобных долговым бумаг по шкале варьирующей от А++ до E

«Основы этического кодекса для кредитных международных рейтинговых агентств» Международной компании комиссий по ценным бумагам («кодекс IOSCO») – это рамочный этический кодекс, опубликованный 23 Декабря 2004 года и пересмотренный в мае 2008 г.

«Положения о принципах деятельности кредитных международных рейтинговых агентств» Международной фирмы комиссий по ценным бумагам («Принципы IOSCO») – это набор общих принципов, опубликованный 25 сентября 2003 года. На Принципах IOSCO основывается кодекс IOSCO

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство Рус-Рейтинг

Рус-Рейтинг (тж. RusRating) — это независимое российское международное рейтинговое агентство, созданное в 2001 году. Агентство входит в Global Rating Group, работающую на рынках Российской Федерации, Казахстана, Азербайджана и Армении.Основным направление деятельности является присвоение кредитных рейтингов частным банкам, лизинговым компаниям, промышленным предприятиям, облигациям банков, а также исследование банковского сектора.

              История агенства Рус-Рейтинг

В 2001 году Рус-Рейтинг начало свою деятельность.

В феврале 2008 года Рус-Рейтинг вошло в число международных рейтинговых агентств принявших решение следовать в своей работе кодексу профессиональной этики российских международных рейтинговых агентств, утвержденному Советом Национальной фондовой ассоциации.

12 мая 2008 года Рус-Рейтинг получило аккредитацию Национальной фондовой ассоциации.

20 октября 2008 года рейтинги Рус-Рейтинг были признаны Внешэкономбанком в качестве условия для выдачи субординированных займов в соответствии со статьями 4 и 6 Федерального закона от 13 октября 2008 года № 173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ».

21 октября 2008 года ЦБРФ принял решение о принятии наличия рейтинга BB и выше от Рус-Рейтинг как условия предоставления банкам ссуд центробанка РФ без обеспечения.

21 ноября 2008 года ЦБРФ уполномочил эксперт РА и Рус-Рейтинг отбирать российские банки для выдачи им беззалоговых займов. После этого депутат Госдумы пятого созыва Владимир Груздев обратился с письмом к тогдашнему зампреду правительства Алексею Кудрину, в котором утверждал что стоимость чистых активов агентства Рус-Рейтинг отрицательна с 2003 года. Ричард Хейнсворт, занимавший в то время должность Генерального директора агентства, подтвердил, что по итогам 2007 года у агентства образовался убыток в 3 млн руб., однако, по его словам, это преимущественно связано с тем, что большая часть средств от заказчиков получается авансом, и отображается в пассивах организации.

5 февраля 2009 года рейтинги Рус-Рейтинг были признаны Внешэкономбанком в качестве условия для участия в программе кредитования малого и среднего бизнеса в соответствии с «Порядком осуществления Внешэкономбанком финансовой поддержки малого и среднего предпринимательства».

29 октября 2009 года Рус-Рейтинг вошло в число международных рейтинговых агентств которые Правительство РФ включило в «Постановление о правилах направления банками предложения об участии в процедуре повышения капитализации». Размещение префов в рамках процедуры повышения капитализации может быть осуществлено банком, если у него есть рейтинг кредитоспособности присвоенный Рус-Рейтинг.

17 сентября 2010 года Рус-Рейтинг получило аккредитацию мин фина РФ.

Агентство «Рус-Рейтинг» присвоило кредитный рейтинг АКБ "Спурт" (ОАО) (г. Казань) по национальной шкале - «BBB», прогноз «стабильный» по международной шкале – «BB», прогноз «стабильный»

По мнению агентства, рейтинг обоснован: наличием финансовых и политических ресурсов у владельцев банка; стратегическим участием ЕБРР в капитале банка; стабильной корпоративной клиентской базой из числа крупных кредитоспособных предприятий региона; низкими показателями реализации кредитных рисков.

Факторами, сдерживающими рейтинг, являются: недостаток информации, необходимой для объективной оценки возможностей собственников по поддержке банка; зависимость части клиентской базы от состояния экономики региона; невысокая, в сопоставлении с федеральными банками, рыночная доля бизнеса.

Краткая характеристика банка:

Банк Спурт – небольшой по размеру активов частный региональный банк, занимает шестое место по величине активов среди банков Республики Татарстан. Акционерами банка являются Председатель Правления банка Евгения Даутова, а также ряд коммерческих структур и их представителей, в том числе связанных с крупными компаниями и госструктурами Республики Татарстан. С 2007 года стратегическим инвестором банка является ЕБРР, владеющий блокирующим пакетом акций. Основными клиентами банка являются ведущие предприятия газовой, нефтяной и нефтехимической отраслей Республики Татарстан, при этом в течение последних лет банк активно развивает розничное направление бизнеса и работу с МСБ за счет ссуд, привлекаемых от ЕБРР, KfW и ОАО «МСП банк». Банк располагает умеренно развитой региональной сетью, заметен на рынке межбанковского кредитования, активность на рынке акций небольшая.

Капитал банка достаточен, его качество оценивается как хорошее. Обязательства диверсифицированы по структуре, крупнейшими источниками являются средства частных лиц и целевые займы от ЕБРР и KfW. Ретроспективная устойчивость обязательств хорошая, при зависимости от стабильности деловых контактов акционеров банка с крупными компаниями Республики Татарстан. Качество активов оценивается как удовлетворительное и обусловлено оценкой качества кредитного портфеля. Прибыльность банка низкая, на фоне приемлемого уровня процентной маржи. Общая чувствительность к рискам умеренная. Уровень ликвидности достаточен.

              Об агентстве «Рус-Рейтинг»

ЗАО «Рус-Рейтинг» – независимое рейтинговое агентство, аккредитованное минфиным РФ. Создано в 2001г., входит в состав рейтинговой группы GlobalRating. Основная деятельность агентства – присуждение кредитных рейтингов банкам, промышленным компаниям, их долговым обязательствам; составление аналитических обзоров о различных сегментах финансового рынка Российской Федерации.

В ЗАО «Рус-Рейтинг» назначен управляющий директор

Закрытое акционерное общество (АО) «Рус-Рейтинг», кредитное международное рейтинговое агентство, аккредитованное мин фином РФ, объявляет о назначении управляющего директора. С 1 августа эту должность займет Андрей Журавлев, чьей задачей будет являться дальнейшее развитие ЗАО «Рус-Рейтинг», повышение значимости его услуг для российской финансовой инфраструктуры.

Управляющий директор Андрей Журавлев

Необходимость в новом руководителе назрела после переезда президента и учредителя Рус-Рейтинга Ричарда Хейнсворта в Гонконг в связи с созданием нового, российско-китайско-американского международного рейтингового агентства UCRG (Universal Credit Rating Group). Г-н Хейнсворт останется на посту президента ЗАО «Рус-Рейтинг», а операционное управление передается новому руководителю.

«За время своего существования Агентство заслужило хорошую репутацию благодаря качеству аналитических исследований, но в особенности - объективности суждений и оценок, даже если они неблагоприятны, и неизменной поддержке наших клиентов, когда они подвергаются необоснованным нападкам, - сказал Ричард Хейнсворт. - Андрей Журавлев по своей сущности стратег, универсал, притом обладающий обширным опытом работы в российских финансовых учреждениях. Уверен, с его приходом Агентство получит свежие идеи для развития».

«Недавний глобальный кризис предельно ясно показал, что кредитные рейтинги крайне необходимы для современной финансовой системы, – говорит Андрей Журавлев. - В Российской Федерации в сфере кредитных рейтингов мы стоим на перепутье. По некой традиции эта важнейшая деятельность сосредоточена в небольшом числе агентств со штаб-квартирами за пределами нашей страны. Обоснованно ли это, когда речь идет об оценке кредитного качества субъектов финансового рынка, ориентированных только на Российскую Федерацию? Полагаю, что у Рус-Рейтинга имеются достаточные квалификация и авторитет, чтобы достойно выполнять эту работу».

Андрей Журавлев в 1984 году окончил МГИМО (факультет международных экономических отношений), работал в Министерстве иностранных дел. С 1995 года - в банковском секторе, в том числе в 2000-2011 годах - в банке Москвы, где возглавлял Отдел по работе с иностранными банками Управления корреспондентских отношений, а с 2004 года - руководил подразделением, отвечавшим за разработку стратегии банка. В последнее время, перед приходом в Рус-Рейтинг, был частнопрактикующим консультантом по вопросам стратегического управления, а также занимался преподавательской и академической деятельностью.

Является членом Координационного комитета по стандартам качества банковской деятельности Ассоциации российских банков (рабочая группа по стандартам стратегического управления), членом Рабочей группы по альтернативным финансовым институтам и продуктам при Ассоциации региональных банков Российской Федерации.

Г-н Журавлев - кандидат экономических наук. Он автор двух монографий и более 50 статей по финансово-экономической тематике, опубликованных в периодических российских и зарубежных популярных и специализированных изданиях.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство АК&M

Международное рейтинговое агентство АК&M — это одно из ведущих независимых национальных международных рейтинговых агентств в Российской Федерации. Международное рейтинговое агентство АК&М является дочерней организацией информационного агентства АК&М (Закрытое акционерное общество (АО) «Анализ, Консультации и анализ конъюнктуры рынка»).Основным направлением деятельности международного рейтингового агентства АК&М является присвоение кредитных рейтингов различным компаниям, банкам и регионам. Кроме того агентство занимается проведением комплексных аналитических исследований.

              Признание рейтингов АК&M

Международное рейтинговое агентство АК&М аккредитовано минфиным России (приказ №452 от 17 сентября 2010 года).

Рейтинги АК&M признаны Банк России (в качестве условия для доступа к беззалоговому кредитованию – Положение 323-П), ВЭБ (в качестве условия для получения субординированных займов) и РосБР (в качестве условия для работы по программе кредитования малого и среднего бизнеса), РОСНАНО (в качестве условия отбора банков для оказания услуг РКО проектным компаниям в рамках инвестиционных проектов), ММВБ (в качестве условия для включения облигаций в базу расчета корпоративного и муниципального индексов, а также включения облигаций в листинг, а так же как условие для допуска к торгам для допуска к режимам торгов ММВБ+), признаны Постановлением Правительства РФ в качестве условия для рекапитализации банков. Кроме того, международное рейтинговое агентство АК&М получило признание АИЖК, а также аккредитовано СРО «Национальная фондовая ассоциация».

Международное рейтинговое агентство АК&М получило аккредитацию министерства финансов РФ

Международное рейтинговое агентство АК&М получило аккредитацию мин фина РФ. Соответствующий приказ № 452 от 17.09.2010 опубликован на сайте министерства.

Аккредитованы также международные и российские международные рейтинговые агентства: Moody's investor Service, Fitch Ratings СIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, Национальное международное рейтинговое агентство, "Рус-Рейтинг", "Эксперт-РА.

Вышеперечисленные международные рейтинговые агентства внесены в реестр аккредитованных международных рейтинговых агентств.

Требования к аккредитованным международным рейтинговым агентствам содержатся в Приказе министерства финансов № 37 от 04.05.2010.

Аккредитация международного рейтингового агентства свидетельствует о доверии Правительства РФ к рейтингам AK&M как надежному источнику информации о кредитоспособности кредиторов.

              Информационное агентство AK&M

Свидетельство Комитета России по печати о регистрации средства массовой информации N 03139 от 15 января 1996 г.

AK&M было основано в 1990 году в виде закрытого акционерного общества (АО) (ЗАО «AK&M») и с момента создания является одним из наиболее известных и влиятельных информационно-аналитических агентств. Главная специализация - экономическая информация.

Сайт AK&M в сети Интернет - на протяжении многих лет является ведущим информационным порталом в области экономики и финансов.

С 2001 года AK&M является уполномоченной ФСФР Российской Федерации компанией по раскрытию информации на рынке ценных бумаг. В рамках данных полномочий агентством создана и поддерживается Система раскрытия информации на рынке ценных бумаг – DISCLOSURE. Система аккумулирует в себе всю актуальную информацию о компаниях-эмитентах, зарегистрированных на территории Российской Федерации, включая ежеквартальные отчёты и существенные события эмитентов, информацию о денежных эмиссиях ценных бумаг, списки аффилированных лиц и другие сведения. Данные в систему поступают непосредственно от ФСФР Российской Федерации, ее региональных отделений, компаний-эмитентов.

АК&M представлено на рынке экономической информации целым рядом собственных информационных и аналитических продуктов.

Информационные продукты:

оперативная новостная лента «AK&M-Online News»;

информационно-поисковая система «ДатаКапитал»;

«Фондовый вестник».

Раскрытие информации на рынке ценных бумаг

раскрытие информации в Ленте новостей AK&M;

раскрытие информации на Странице в сети Интернет;

оперативная лента существенных фактов;

отчётность компаний-эмитентов.

Аналитические продукты и услуги:

бюллетень «отрасли российской экономики: производство, финансы, ценные бумаги»;

бюллетень «рынок слияний и поглощений»;

аналитические исследования на заказ;

Биржевые индексы.

Рейтинги

(с 2005 года деятельность информационного агентства АК&M в области построения рейтингов продолжило ЗАО «международное рейтинговое агентство АК&М»):

рейтинги банков;

рейтинги предприятий;

рейтинги облигационных кредитов;

рейтинги депозитариев;

рейтинги управляющих компаний;

рейтинги инвестиционных компаний;

рейтинги регионов;

рейтинги сервисных агентов;

различные рэнкинги;

Исследование относительной кредитоспособности субъектов РФ.

Профессиональные конференции, форумы, круглые столы:

Информационные и аналитические продукты агентства используют в своей работе более тысячи организаций и предприятий, в том числе Администрация президента РФ, Аппарат Правительства РФ, Комитеты Государственной Думы и Совета федерации ФС РФ, Министерства экономического развития Российской Федерации Министерству экономического развития, министерство финансов РФ, ЦБ РФ, РФФИ, Федеральная налоговая служба, Федеральная таможенная служба, ведущие российские банки и предприятия, инвестиционные организации и фонды, страховые и управляющие компании, консалтинговые и оценочные структуры.

АК&M давно и успешно сотрудничает со средствами массовой информации. Центральные и региональные периодические газеты и журналы активно цитируют новости и публикуют тематические материалы, подготовленные специалистами агентства. Новости АК&M, освещающие корпоративные события, постоянно публикуются такими известными газетами, как «Ведомости», «КоммерсантЪ», «РБК daily», журналами «эксперт», «деньги», «рынок ценных бумаг», «Банковское дело», «БДМ. Банки и деловой мир», а также Интеренет-порталами: «Gazeta.ru», «Polit.ru», «Lenta.ru», «Rambler.ru», Cbonds, РБК и многими другими. Довольно широко информация АК&M цитируется региональными СМИ.

Заинтересованные лица за рубежом имеют возможность получать информацию АК&M о российском рынке акций и корпоративных событиях как через англоязычную версию сервера www.akm.ru, так и через агентства-партнеры.

Агентством АК&М была проведена большая разъяснительная работа с целью формирования позитивного отношения к процессам раскрытия информации в среде российских компаний-эмитентов ценных бумаг. Ее результатом стало серьезное расширение массивов данных о российских компаниях, а также формирование устойчивых партнерских отношений со значительным числом компаний, представляющих все секторы российской экономики.

AK&M быстро развивается, расширяя сферу своих услуг и постоянно улучшая качество выпускаемых информационно-аналитических продуктов.

В своей работе информационное агентство AK&M применяет новейшие технологии в сферах сбора, обработки и распространения информации.

Сегодня информационное агентство AK&M поддерживает высокую репутацию производителя высококачественных информационных услуг и лидера рынка экономической информации.

Информа «АК&M–LIST»

Информационная База данных «AK&M-LIST» является уникальной профессиональной информационной системой, включающей в себя полную информацию о деятельности предприятий, банков и финансовых компаний, а также подробную информацию обо всех сегментах финансового рынка.

Объем Базы составляет 9 Гб, и она состоит из нескольких блоков информации, каждый из которых содержит тематически сгруппированные сведения:

Промышленные предприятия и фирмы (более 4000);

Банки, финансовые организации и профессиональные участники рынка акций; Финансовые индикаторы;

Информация о рынке государственных и муниципальных облигаций;

Ежедневно более 400 новостей промышленных предприятий и профессиональных участников финансового рынка и архив новостей с 1995 года;

Конъюнктура рынка ценных бумаг, биржевой и внебиржевой рынок (архив котировок с 1993 года);

Конъюнктура рынка долгов и векселей

Наличие истории корпоративных новостей с 1995 года, а также информации об истории котировок акций российских эмитентов за период времени c 1993 года, делают базу незаменимым инструментом при проведении анализа деятельности предприятий и отраслей.

Дружественный интерфейс позволяет проводить комплексный анализ рынков:

База данных «AK&M-List» постоянно обновляется и в настоящее время является одним из лучших по полноте охвата и глубине исторических данных источником экономической информации.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

       Рейтинговое агентство Кредит-Рейтинг

Крупнейшим украинским международным рейтинговым агентством является «Кредит-Рейтинг (международное рейтинговое агентство)»

Агентство "Кредит-Рейтинг" - это первое в Украине (с 2001 года) специализированное международное рейтинговое агентство, оказывающее услуги в области независимой оценки кредитоспособности субъектов заимствований с присвоением кредитных рейтингов по Национальной рейтинговой шкале. C 2003 года рейтинговые оценки агентства официально признаются мин фином Украины. C 2004 года "Кредит-Рейтинг" - уполномоченное агентство Государственной комиссии по ценным бумагам и рынку акций Украины для присвоения кредитных рейтингов субъектам хозяйствования, отраслям экономики и регионам. С 2004 года "Кредит-Рейтинг" - уполномоченное агентство Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовой бирже Украины для присвоения кредитных рейтингов субъектам хозяйствования, отраслям экономики и регионам. Решением НКЦБФР от 10.04.2012 г. агентству «Кредит-Рейтинг» выдано Свидетельство о включении в Государственный реестр уполномоченных международных рейтинговых агентств.

В рамках реализации глобальной стратегии развития агентство открыло офис в Республике Беларусь, разработало региональную рейтинговую шкалу стран СНГ и определило суверенные рейтинги 12 правительствам государств, входящих в состав СНГ. В целях повышения прозрачности и инвестиционной привлекательности национальной экономики агентство ежегодно проводит исследования информационной прозрачности банков и страховых компаний Украины.

В 2010 году агентство стало членом-учредителем Европейской Ассоциации международных рейтинговых агентств (EACRA).

Кодекс деятельности международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг"

Качество и честность рейтингового процесса

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" использует утвержденные процедуры для обеспечения честного и всестороннего анализа всей доступной агентству важной информации, который проводится согласно опубликованным рейтинговым методологиям.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" использует обоснованные и систематизированные методологии, а адекватность присвоенных рейтингов подлежит подтверждению на основе исторического уровня дефолтов по каждому уровню рейтингов.

При определении кредитоспособности кредитора, аналитики, привлеченные к подготовке рейтингового отчета о каком-либо рейтинговом событии (присвоение, подтверждение или изменение рейтинга), используют исключительно методологии и применяют процедуры, утвержденные международным рейтинговым агентством "Кредит-Рейтинг".

Кредитный рейтинг присваивается Рейтинговым Комитетом агентства "Кредит-Рейтинг", а не отдельным Аналистом агентства; рейтинг отображает всю имеющуюся информацию, является релевантным, а также отвечает утвержденной методологии. Агентство "Кредит-Рейтинг" привлекает к работе в Рейтинговом Комитете Аналистов, имеющих надлежащие знания и опыт в определении рейтинговой оценки того или иного кредитора или обязательства.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" сохраняет всю необходимую информацию относительно присвоения рейтинговой оценки, по меньшей мере, на протяжении 3 лет после рейтингового действия, если другое не установлено действующим законодательством или не является необходимым для рейтинговой процедуры.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" и его аналитики принимают меры во избежание публикации каких-либо аналитических материалов и отчетов, содержащих нерепрезентативную информацию или искривляющую реальную картину кредитоспособности отдельного кредитора или обязательства.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" подтверждает, что оно владеет достаточными ресурсами для проведения высококачественного рейтингового анализа всех обязательств и кредиторов, которых оценивает. Принимая решение относительно рейтингования или обновления рейтинга обязательства или кредитора, агентство "Кредит-Рейтинг" оценивает, достаточно ли у него профессиональных специалистов для проведения всесторонних рейтинговых исследований и смогут ли эти специалисты получить всю необходимую информацию для проведения такого анализа.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" организовывает работу своего персонала таким образом, чтобы обеспечить его беспрерывную работу и избежать дискретности рейтингового процесса.

Мониторинг и обновление "Кредит-Рейтинга"

Сразу же после присвоения рейтинга агентство "Кредит-Рейтинг" начинает его мониторинг на постоянной основе и обновляет рейтинг путем:

Регулярного рассмотрения кредитоспособности кредитора;

Инициирования пересмотра рейтинга через обоснованное осмотрительное отношение к информации, которая может быть основанием для изменения рейтинга (вплоть до его отзыва) согласно утвержденной методологии;

Обновления рейтинга с определенной периодичностью, с учетом результатов проведенного анализа.

В случае публикации рейтинга агентство "Кредит-Рейтинг" публично объявляет о прекращении обновления (если такое состоялось) этого рейтинга кредитора или обязательства и указывает дату последнего обновления, а также факт того, что рейтинг сейчас не обновляется.

Честность рейтингового процесса

Деятельность международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" и его работников отвечает действующему законодательству и регуляторным требованиям к международным рейтинговым агентствам в Украине.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" и его работники ведут себя честно и открыто с эмитентами, инвесторами, участниками рынка и общественностью.

Работники международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" должны отвечать высоким морально-этическим требованиям, агентство "Кредит-Рейтинг" не принимает на работу людей со скомпрометированной репутацией.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" и его работники не предоставляют явно или неявно гарантии относительно уровня рейтинга до его присвоения. Это не ограничивает международное рейтинговое агентство в предоставлении прогнозных оценок относительно уровня кредитного рейтинга инструментов структурного финансирования и подобных транзакций.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" утверждает политику и процедуры для внедрения этого кодекса, а также назначает должное лицо, являющееся ответственным за соответствие агентства "Кредит-Рейтинг" и его работников нормам кодекса, профильного законодательства и регуляторных актов. Деятельность и оплата такого должного лица независимы от результата рейтинговых действий агентства.

В случае возникновения подозрения, что работник или сторона, ответственная перед агентством "Кредит-Рейтинг", осуществляет незаконные, неэтичные действия, или действия, противоречащие кодексу, работник международного рейтингового агентства, которому это стало известно, должен немедленно сообщить об этом должностному лицу, ответственному за контроль выполнения норм кодекса, или руководству агентства "Кредит-Рейтинг" для принятия соответствующих мер. Работники международного рейтингового агентства не обязаны быть специалистами в сфере права. Тем не менее, работники должны сообщать о событиях, которые кажутся им подозрительными. Должностное лицо агентства "Кредит-Рейтинг", получившее такое сообщение, должно принять соответствующие меры, предусмотренные законом, регуляторными нормами и правилами международного рейтингового агентства. Руководство агентства "Кредит-Рейтинг" должно предотвратить преследование работников, делающих такие сообщения, со стороны других сотрудников международного рейтингового агентства.

Независимость международного рейтингового агентства и предотвращение возникновения конфликта интересов

Общие положения "Кредит-Рейтинга"

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" не избегает рейтинговых действий под влиянием потенциальных последствий (экономических, политических и т.п.) для агентства, кредитора, инвестора или других участников фондовой биржи.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" и его работники используют взвешенный и профессиональный подход для сохранения независимости и объективности.

При присвоении и обновлении кредитного рейтинга оценивают только факторы, касающиеся рейтингового анализа.

Присвоенный агентством "Кредит-Рейтинг" кредитный рейтинг кредитора или обязательства не может находиться под влиянием существования деловых отношений или потенциальных изменений в этих отношениях между международным рейтинговым агентством (или связанных с ним структур) и кредитором или любой другой фирмой, или отсутствия таких отношений.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" отделяет, фактически и юридически, свою рейтинговую деятельность от любой другой деятельности, включая консультирование, которая может привести к конфликту интересов. Агентство "Кредит-Рейтинг" обеспечивает наличие механизмов предотвращения возникновения конфликта интересов с основной деятельностью агентства при осуществлении других деловых операций (не связанных с рейтингованием).

              Политика и процедуры рейтингового агентства

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" использует внутренние процедуры, выявляющие и регулирующие любые существующие конфликты интересов, а также предотвращающие возникновение потенциальных конфликтов интересов, которые могут повлиять на выводы международного рейтингового агентства или его работников, имеющих влияние на рейтинговое решение. Этот кодекс также демонстрирует, что агентство "Кредит-Рейтинг" будет выявлять и предотвращать конфликты интересов путем управленческих мер воздействия.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" полно, своевременно, четко, всесторонне и публично раскрывает существующие и потенциальные конфликты интересов.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" раскрывает общую природу формирования тарифной политики. В случае получения от объекта рейтингования других платежей (например, плата за консультационные услуги), кроме платы за рейтинговые услуги, международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" раскрывает пропорциональное отношение этих платежей к сумме оплат за рейтинговые услуги.

С целью предотвращения возникновения конфликтов интересов международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" и его работники не принимают участия в торговле ценными бумагами и деривативами.

В случаях если объекты рейтингования (такие как правительства) имеют надзорные функции за деятельностью международных рейтинговых агентств, агентство "Кредит-Рейтинг" использует для проведения рейтинговых исследований работников, не включенных в процесс взаимодействия с объектом рейтингования по вопросам осуществления последним надзорных функций.

Независимость Analystov и работников международного рейтингового агентства

Система отчетности работников агентства "Кредит-Рейтинг" и система компенсаций структурированы таким образом, чтобы предотвратить возникновение или эффективно контролировать потенциальные конфликты интересов. Оплата труда Аналистов агентства "Кредит-Рейтинг" не зависит от размера дохода, который международное рейтинговое агентство получает от эмитента.

Аналитики агентства "Кредит-Рейтинг", непосредственно вовлеченные в рейтинговый процесс, не могут инициировать обсуждение или принимать участие в обсуждении тарифов и платежей с каким-либо кредитором, в рейтинговании которого эти аналитики принимают участие.

Работники агентства "Кредит-Рейтинг" не могут принимать участие или влиять на присвоение кредитного рейтинга кредитору или обязательству, если эти работники:

Владеют ценными бумагами или деривативами кредитора, который является объектом рейтингования, кроме прав владения в диверсифицированных институтах общего инвестирования;

Владеют ценными бумагами или деривативами стороны, связанной с кредитором, который является объектом рейтингования. Владение такими документами может привести к конфликту интересов, кроме прав владения в диверсифицированных институтах общего инвестирования;

Были на протяжении последних 3 лет работниками или имели другие деловые отношения с кредитором, который является объектом рейтингования, что может вызвать конфликт интересов;

Имеют непосредственные связи (жена, муж, родители, ребенок, партнер и т.п.) с работником кредитора, который является объектом рейтингования;

Имеют или имели связи с кредитором, который является объектом рейтингования или связанной с ним стороной, это может вызвать конфликт интересов.

Аналитики агентства "Кредит-Рейтинг" и другие лица, связанные с рейтинговым процессом, а также члены их семей, не имеют права покупать, продавать или проводить другие операции с ценными бумагами, которые эмитированы, гарантированы или обеспечиваются иным способом стороной, принадлежащей к приоритетной ответственности Analystov, кроме прав владения в диверсифицированных институтах общего инвестирования.

Работники агентства "Кредит-Рейтинг" не могут просить или требовать денег, подарков или услуг от какой-либо стороны, с которой международное рейтинговое агентство ведет дела, и не могут принимать подарки от нее в любой форме, стоимость которых превышает 50 грн.

Любой работник агентства "Кредит-Рейтинг", имеющий частные отношения, создающие потенциальную опасность возникновения конфликта интересов (например, личные тесные отношения с работником предприятия, являющегося объектом рейтингования), должен сообщить о таких отношениях соответствующему должностному лицу международного рейтингового агентства.

Ответственность международного рейтингового агентства перед инвесторами и эмитентами

Прозрачность и своевременность рейтингового раскрытия

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" своевременно распространяет информацию о своих рейтинговых решениях относительно ценных бумаг, предназначенных для Публичного размещения, или эмитентов этих ценных бумаг.

Политика международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" относительно публикации рейтингов, отчетов и обновлений включает следующие положения:

Впервые присвоенный кредитный рейтинг кредитора или обязательства публикуется бесплатно и на недискриминационной основе для широких масс при условии предоставления кредитором согласия на его публикацию (кроме присвоения рейтингов в сфере публичных финансов), если иначе не предусмотрено действующим законодательством;

Впервые присвоенный кредитный рейтинг в сфере публичных финансов (правительство, органы местного самоуправления и т.п.) публикуется бесплатно и на недискриминационной основе для широких масс независимо от наличия согласия кредитора, если иначе не предусмотрено действующим законодательством;

Публикация информации обо всех дальнейших рейтинговых решениях (подтверждение, изменение рейтинга или прогноза, приостановка или отзыв) относительно рейтинга, прежде опубликованного по согласию кредитора, осуществляется международным рейтинговым агентством бесплатно и на недискриминационной основе для широких масс независимо от наличия согласия кредитора, если иначе не предусмотрено действующим законодательством.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" отмечает по каждому присвоенному рейтингу дату присвоения и последнего обновления.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" вместе с публикацией рейтингов представляет обоснование рейтингового решения. Эта информация включает, кроме всего, значение уровня рейтинга согласно рейтинговой шкале и период, за который агентство проанализировало деятельность кредитора при принятии рейтингового решения.

При присвоении и пересмотре кредитного рейтинга агентство "Кредит-Рейтинг" поясняет в своих пресс-релизах и отчетах основные факторы, на которых основывается рейтинговое решение.

Как правило, перед присвоением или обновлением рейтинга агентство "Кредит-Рейтинг" информирует кредитора об определяющих факторах и основных выводах, на которых основывается рейтинговое решение, чтобы предоставить кредитору возможность выяснить и объяснить все спорные вопросы и избежать возможных ошибочных выводов или других трактований. Агентство "Кредит-Рейтинг" должно тщательно изучить ответ. В случае если агентство "Кредит-Рейтинг" не проинформировало об этом кредитора заранее, агентство должно проинформировать его как можно быстрее и объяснить причины задержки.

С целью повышения прозрачности и предоставления участникам рынка возможности наилучшим образом оценить пользу рейтингов, агентство "Кредит-Рейтинг", по возможности, публикует соответствующую статистику количества дефолтов по каждому уровню рейтингов, а также изменилось ли количество дефолтов со временем, чтобы дать возможность оценить адекватность рейтинговых оценок, их изменения со временем и дать возможность сравнить соответствующие рейтинговые оценки разных международных рейтинговых агентств. В случае, если statistika количества дефолтов противоречит уровням рейтингов и может стать источником недостоверной информации для пользователей рейтингов, международное рейтинговое агентство должно объяснить природу этих несоответствий.

Для каждого рейтинга агентство "Кредит-Рейтинг" отмечает, был ли кредитор вовлечен в рейтинговый процесс. Каждый рейтинг, присвоенный не по инициативе кредитора, а на основании публичной информации, имеет пометку (pі). Политика и процедуры международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" относительно этих рейтингов включают следующие положения:

Агентство "Кредит-Рейтинг" присваивает рейтинги по публичной информации только при наличии необходимого объема публично доступной информации о кредиторе;

В случаях, если это возможно, перед публикацией рейтинга по публичной информации агентство "Кредит-Рейтинг" информирует кредитора об определяющих факторах и основных выводах, на которых основывается рейтинговое решение, для предоставления кредитору возможности выяснить и объяснить все спорные вопросы и избежать возможных ошибочных выводов или других трактований, которые должны быть учтены международным рейтинговым агентством при присвоении рейтинга.

Поскольку пользователи кредитных рейтингов полагаются на адекватность методологий, практик, процедур и процессов международного рейтингового агентства, агентство "Кредит-Рейтинг" полностью и публично освещает любые весомые изменения в методологии, практике, процедурах и процессах. По возможности, такие публикации должны предшествовать изменениям в действующих методологиях. Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" учитывает возможность разнообразного использования кредитных рейтингов при внесении изменений в методологии, практику, процедуры и процессы.

Обращение с конфиденциальной информацией

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" применяет процедуры и механизмы защиты конфиденциальной информации, предоставленной кредиторами, на условиях концессии о конфиденциальности или другой взаимной договоренности. Согласно законодательным и регуляторным нормам, агентство "Кредит-Рейтинг" и его работники не разглашают конфиденциальную информацию в пресс-релизах, на конференциях, будущим работникам или в разговорах с инвесторами, кредиторами, другими лицами и т.п., кроме случаев, когда это предусмотрено договором о конфиденциальности.

Международное рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" использует конфиденциальную информацию только в рамках рейтингового процесса и согласно условиям сделки о конфиденциальности с эмитентом.

Работники агентства "Кредит-Рейтинг" прилагают всевозможные усилия для защиты собственности фирмы и информации, принадлежащей международному рейтинговому агентству, от краж, подделок, несанкционированного доступа и использования.

Работники международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" не осуществляют операции с ценными бумагами, если они владеют конфиденциальной информацией об их эмитентах.

С целью сохранения конфиденциальной информации работники агентства "Кредит-Рейтинг" должны придерживаться внутренней политики международного рейтингового агентства относительно торговли ценными бумагами и периодически (не меньше чем один раз в год) подтверждать свое соответствие требованиям этой политики.

Работники международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" не освещают какую-либо непубличную информацию касательно рейтинговых решений или возможных рейтинговых действий, кроме как кредитору и его уполномоченному представителю.

Работники международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" не разглашают конфиденциальную информацию представителям любых других сторон, а также другим работникам международного рейтингового агентства, если это не связано с проведением рейтингового анализа.

Работники международного рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" не используют или не разглашают конфиденциальную информацию с целью торговли ценными бумагами или с любой другой целью, кроме осуществления своих служебных обязанностей работника международного рейтингового агентства.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

Кредитные рейтинги

Кредитный рейтинг — это финансовый индикатор человека, который отражает текущее качество кредитной истории и вероятность просрочки в будущем, то есть показатель вашей благонадежности как потенциального кредитора, основанный на данных вашей кредитной истории или полная информация обо всех ваших займах в виде выписки. Кредитный рейтинг может влиять: 1.На решение об отсрочке платежа в торгово-сервисной сети; 2.на трудоустройство в финансовую организацию или банк; 3.на получение льгот при оформлении займа; и 4. На репутацию кредитора. Заметте что кредитный рейтинг может меняться каждый месяц, иногда даже еженедельно, в зависимости от поступившей бюро информации и изменений кредитной истории.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой учаcтник рынка. Более того, согласно Базельским директивам, каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг кредиторов. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch.

Что такое кредитная история и как ее проверить

Кредитная история – это информация обо всех Ваших ссудах и о дисциплине их погашения, которую УБКИ (Украинское бюро кредитных историй) получает от банков, страховых и лизинговых компаний, кредитных союзов и других финансовых институтов.

Если Вы обратились в банк за новым займом или повышением лимита на кредитной карте и получили отказ, в первую очередь проверьте свою кредитную историю. Кредиторы с позитивной кредитной историей могут рассчитывать на преимущества при выдаче нового ссуды!

Однако, в условиях современной глобального типа экономики термин «кредитный рейтинг» дается также и целым странам. В этом случае он показывает – насколько данная страна сможет в дальнейшем выплатить долги по взятым на себя обязательствам, и насколько низок вариант дефолта данной страны.

Своевременен вопрос – а кто же рассчитывает данный рейтинг, кто берет на себя такую роль определения возможностей тех или иных организаций и даже целых стран?

Существует несколько крупных международных рейтинговых агентств, специализирующихся именно только на этом виде определения состоятельности предприятий и стран. Наиболее крупные международные рейтинговые агентства в мире – это:

- агентство Moody’s,

- агентство Standard & Poor's,

- агентство Fitch Ratings

В Российской Федерации также имеются крупные российские международные рейтинговые агентства:

- Национальное международное рейтинговое агентство,

- агентство эксперт РА,

- Международное рейтинговое агентство АК&M.

Часто для классификации облигаций используются более общие категории: облигации инвестиционного уровня и облигации спекулятивного уровня. Обычно облигации инвестиционного уровня - это облигации отнесенные к одному из четырех высших разрядов рейтинга (от ААА до ВВВ у S&P и от Ааа до Ваа у Moody,s). Напротив, спекулятивные облигации - это облигации, которые по рейтингу отнесены к одному из нижних разрядов (ВВ и ниже у S&P и Ва и ниже у Moody,s). Иногда бумаги с низким рейтингом называют "бросовыми облигациями".

Рейтинги долговых обязательств S&P - это текущая оценка кредитоспособности должника по отношению к конкретной облигации. Эта оценка может учитывать таких должников, как поручители, страховщики или арендаторы.

Такой рейтинг не является рекомендацией для покупки, продаж или владения ценными бумагами, также как он не дает коментариев по поводу рыночной цены или целессообразности владения для конкретного инвестора.

Рейтинги основываются на текущей информации, предоставляемой эмитентом или получаемой S&P из других источников, ститающихся надежными. S&P не гарантирует достоверность используемой информации и может в случае необходимости полагаться на непроверенные данные. Рейтинги могут быть изменены, приостановлены или отозваны в результате изменения либо недействительности такой информации или в случае каких -либо других обстоятельств.

Рейтинги основаны на рассмотрении следующих характеристик:

1. Веоятность неплатежа и готовность должника как к выплатам текущих процентов в срок, так и к возврату основной суммы в соответствии с условием облигации.

2. Природа и обеспечение обязательства.

3. Гарантия исполнения обязательств и положение владельца облигации среди других заемщиков в случае банкротства, реорганизации или дугих трансформаций, регулируемых законами, защищающими права заемщиков.

кредит - кредитные рейтинги" src="/pictures/investments/img1948037_Bank_kredit_kreditnyie_reytingi.jpg" style="width: 600px; height: 495px;" title="Банк - кредит - кредитные рейтинги" />

Кредитные рейтинги широко признаны на практике. Банки могут справляться о рейтинге по долговым обязательствам компа­нии, чтобы решить, давать ли займ этой организации и по какой ставке процента. Таким образом, маржа выше ставки LIBOR10, по которой крупные фирмы могут получить займы, определяется кредитным рейтингом.

Банки также могут использовать кредитные рейтинги для ус­тановления лимитов на объем сделок с данной организацией. Напри­мер, для любой организации с заданным кредитным рейтингом банк

       Инвестиционные рейтинги и Спекулятивные рейтинги

Инвестиционные рейтинги

ААА

Самый высокий кредитный рейтинг. Факторы риска незначительны и лишь слегка превосходят уровень "безрисковых" долгов казначейства США. Вероятность выплаты основного долга и процентов оценивается как чрезвычайно высокая.

АА

Высокий рейтинг. Вероятность выплаты основной суммы долга и процентов оценивается как очень высокая. Сильные факторы защиты. Риск умеренный, однако может временами меняться в зависимости от состояния экономики.

А

Факторы защиты не очень сильны, но достаточно эффективны. Вероятность выплаты основной суммы долга и процентов оценивается как высокая. Во время экономических потрясений факторов риска больше, и они значительные.

ВВВ

Возможности выплаты основной суммы долга и процентов оцениваются как адекватные, однако воздействие неблагоприятного изменения экономической ситуации признается значимым. Защита ниже средней, однако считается достаточной для продуманных инвестиций. Степень риска сильно меняется в зависимости от этапа экономического развития.

Спекулятивные рейтинги

ВВ

Ниже уровня безопасных инвестиций, однако, выплаты по основным обязательствам достаточно защищены. Возможны задержки выплаты процентов и основной суммы долга. Качество обслуживания долга в рамках данной категории может сильно меняться. Присваивается также долгам, второстепенным по отношению к другим долгам того же эмитента с рейтингом ВВВ-.

В

Ниже уровня безопасных инвестиций, есть риск невыполнения основных обязательств. Степень финансовой защиты сильно меняется в зависимости от этапов экономического развития и внешних финансово-экономических условий. Вероятны частые изменения в рамках категории, а также повышение или понижение рейтинга за рамки категории. На данный момент вероятнее всего погашение и основной суммы долга и процентов, но очень вероятно, что неблагоприятная экономическая ситуация приведут к задержке платежей.

ССС

Значительно ниже инвестиционного уровня. На данный момент существует большая неопределенность относительно того, будут ли платежи по основной сумме и процентам выплачены вовремя, или лишь благоприятное стечение обстоятельств позволит выплатить долг вовремя. В случае неблагоприятного стечения обстоятельств весьма вероятно прекращение платежей.

СС

Долг, второстепенный по отношению к ССС-.

DDD

Фактическая задержка с выплатой суммы основного долга или процентов.

DD

Сомнительные долговые обязательства. Эмитент не смог вовремя выплатить основную сумму долга и/или проценты.

D

На данный момент времени платежи основной суммы долга или процентов просрочены, хотя льготный период пока еще не закончился. Есть основания полагать, что долги будут выплачены до конца льготного периода.

Источник: МФК Ренессанс по материалам международных рейтинговых агентств, февраль 1998

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

Обозначения кредитного рейтинга

Хотя у разных агентств обозначения рейтинга несколько отличаются, как правило, самый высокий рейтинг — ААА. Затем по убывающей: АА, А, ВВВ и т. д. Самый низкий кредитный рейтинг обычно обозначается буквой D (дефолт — неплатежеспособность фирмы).У каждого международного рейтингового агентства существует своя (и не одна) шкала оценки. Например, краткосрочный кредитный рейтинг Fitch имеет буквенные обозначения: F1, F2, F3, B, C и D. При этом F1 – это самый высокий уровень кредитоспособности, а D присваивается организации, банку или стране, которые объявили дефолт по своим финансовым обязательствам.

Рейтинги финансовой устойчивости по Fitch обозначаются от «ааа» до «f» c «+» или «-». «ааа» обозначает наиболее высокий уровень самостоятельной кредитоспособности, «f» — кредитор требует предоставления поддержки и не может брать займ самостоятельно.

Различны обозначения и у Moody’s, и у Standard & Poor’s. Например, недавно агентство Moody‘s понизил корпоративный рейтинг концерна Fiat с Ва1 до Ва2. Это означает, что долгосрочные долговые обязательства итальянской фирмы не только подвержены существенному кредитному риску, но и имеют негативный прогноз. Кстати, созданный в мае прошлого года Европейский фонд финансовой стабильности, по мнению Moody’s, имеет наивысший рейтинг кредитоспособности – Ааа.

Как видно, объяснить в двух словах, что обозначают буквы в шкале оценки той или иной организации непросто. Ясно одно: повышение рейтинга – это хорошо, понижение – плохо.

Кредитный рейтинг фирмы является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в ценные бумаги, такие как облигации. Кредитный рейтинг обычный финансовый инструмент для ценных бумаг, таких как облигации, выпускаемых компаний корпорации. Рейтинг назначается международными рейтинговыми агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеют буквенные обозначения, такие как A, B, C. Рейтинг Standard & Poor's для надежных компаний, в отличие от ненадежных, выглядит так: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Все, что ниже, чем рейтинг BBB-, считается спекулятивными или бросовыми облигациями Рейтинговой системе Moody похож по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. У надежных компаний, в отличие от ненадежных, он выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. A.M. Best обозначает лучшие организации, отличные от ненадежных, следующим образом: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Рейтинг CTRISKS Система выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Рейтинг CTRISKS означает вероятность дефолта за год.

Типы

Рейтинги, находящиеся в диапазоне от ААА до ВВВ, считаются инвестиционными, последующие — неинвестиционными, «мусорными» (junk grade). Компаниям с неинвестиционными рейтингами приходится платить по займам более высокие проценты, а у инвестиционных и пенсионных фондов есть правила, регламентирующие количество денег, которое они могут вкладывать в «мусорные» бумаги.

Прогнозы

Международные рейтинговые агентства кроме собственно рейтингов стран и корпораций формулируют его прогноз на срок от одного месяца до полугода.Позитивный прогноз подразумевает, что есть вероятность положительных изменений, а рейтинг в будущем может повыситься.

Стабильный — вероятность отрицательных перемен мала, вероятно, рейтинг останется неизменным.

Негативный — высока вероятность отрицательных изменений, рейтинг может быть понижен.

       Рейтинг ААА

«AAA» Наивысший уровень кредитоспособности

Рейтинг «ААА» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с наивысшим уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как стабильно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется крайне низкой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является минимальным. Вероятность полного или частичного дефолта близка к нулю.

Наивысший уровень кредитоспособности. Они обозначают самые низкие ожидания по кредитным рискам. Рейтинги данного уровня присваиваются только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства. Вероятность негативного влияния на эту способность со стороны предсказуемых обстоятельств очень низка.

       Рейтинг АА

«AA» Очень высокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «АА» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с очень высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как стабильно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется слабой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является очень низким.

Очень высокая кредитоспособность. Они обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.

       Рейтинг А

«A» Высокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «А» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется невысокой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является низким.

Высокая кредитоспособность. Они обозначают низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как высокая. Тем не менее, данная способность может быть более подвержена влиянию изменений обстоятельств или экономической конъюнктуры, чем в случае более высоких уровней рейтинга.

       Рейтинг ВВВ

BBB Относительно высокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «BBB» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с относительно высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как достаточно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется умеренной зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является умеренным.

Хорошая кредитоспособность. Они обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.

       Рейтинг ВВ

«BB» Удовлетворительный уровень кредитоспособности

Рейтинг «BB» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с удовлетворительным уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается в целом как приемлемое. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства зависит от существенных негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является приемлемым.

Он обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.

       Рейтинг В

«B» Невысокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «B» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с невысоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние нестабильное, а способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства подвержены существенной зависимости от макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков выше среднего.

В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, они обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.

       Рейтинг ССС

«CCC» Низкий уровень кредитоспособности

Рейтинг «ССС» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с низким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное. Способность выполнять свои обязательства характеризуется очень высокой зависимостью от изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является высоким. Существует значительная вероятность неполного или несвоевременного исполнения обязательств.

В случае отдельных денежных эмиссий обязательств, рейтинг данного уровня может быть присвоен проблемным денежным эмиссиям или эмиссиям ценных бумаг, по которым объявлен дефолт, с потенциалом возвратности средств от среднего до исключительно высокого. Различия в кредитоспособности эмиссий ценных бумаг с рейтингом данного уровня могут быть показаны с помощью добавления знаков "плюс" или "минус" к обозначению рейтинга. Такие обязательства будут иметь рейтинг возвратности активов на уровне "RR2" (высокие перспективы возвратности), "RR3" (хорошие перспективы возвратности) или "RR4" (средние перспективы возвратности).

       Рейтинг СС

«CC» Очень низкий уровень кредитоспособности

Рейтинг «СС» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с очень низким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное. Способность выполнять свои обязательства в очень значительной степени определяется изменениями макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является крайне высоким. Вероятность дефолта очень высока.

В случае отдельных эмиссий обязательств рейтинг данного уровня может быть присвоен проблемным выпускам или денежным эмиссиям, по которым объявлен дефолт, с рейтингом возвратности активов на уровне "RR4" (средние перспективы возвратности) или "RR5" (перспективы возвратности средств на уровне ниже среднего).

       Рейтинг С

«C» Неудовлетворительный уровень кредитоспособности

Рейтинг «С» означает, что объект рейтингования относится к категории кредиторов с неудовлетворительным уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как крайне плохое. Уровень кредитных рисков является крайне высоким. Рейтинг отражает преддефолтное состояние объекта рейтингования.

В случае отдельных денежных эмиссий обязательств рейтинг данного уровня может быть присвоен проблемным эмиссиям ценных бумаг или выпускам, по которым объявлен дефолт, с потенциалом возвратности ниже среднего или низким. Такие обязательства будут иметь рейтинг возвратности активов на уровне "RR6" (низкие перспективы возвратности).

       Рейтинг D

«D» дефолт

Рейтинг «D» означает, что объект рейтингования находится в состоянии дефолта по своим обязательствам или в отношении объекта рейтингования проводится процедура банкротства.

Эмитенту присваивается рейтинг "D" по факту наступления дефолта. Обязательства, по которым объявлен дефолт или по которым возникли сложности с платежами, как правило, имеют рейтинг в диапазоне от "C" до "B", в зависимости от перспектив возвратности средств по таким бумагам и других характеристик. Однако в сделках структурированного финансирования обязательствам может быть присвоен рейтинг в диапазоне от "B" до "CCC"-"C", в случае если анализ показывает безвозвратность средств заемщиков, когда не ожидается полная выплата процентов и/или основной суммы долга по условиям эмиссии на протяжении срока сделки, но при этом согласно документации денежной эмиссии дефолт не является неизбежным.

Объективны ли рейтинговые агентства?

Довольно часто на страницах газет или информационных порталов Интернета мы обращаем внимание на сообщения следующего содержания: такое-то рейтинговое агентство понизило кредитный рейтинг страны или корпорации с ВВ+ до ВВ-.Неискушенному в финансовых вопросах читателю, в общем, понятно, что «+» — это лучше, чем «-», а класс «А», вероятно, лучше, чем «В». Однако что стоит за этими оценками? Вообще говоря, любой рейтинг – это позиция участника на определенной шкале ранжирования. Например, рейтинг брокеров, рейтинг надежности инвестиций, кредитный рейтинг, рейтинг web-страницы в поисковых системах Google или Яндекс, в конце концов, школьные оценки. Ранжирование сопровождает нас повсюду. Однако сейчас хотелось бы подробнее остановиться на рейтингах, которые присваивают рейтинговые агентства. Подобных компаний в мире насчитывается более ста. Однако наиболее авторитетными и крупными являются Fitch Ratings, Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s.

Эти агентства оценивают кредитные рейтинги, рейтинги возвратности активов, рейтинги финансовой устойчивости, рейтинги корпоративного управления и многие другие. Оцениваются корпорации, банки, страховые фирмы, региональные и местные органы власти, города и даже страны.

Значение международных рейтинговых агентств переоценить сложно. От их оценки зависит курс акций компаний, возможность получения ссуд, привлекательность страны или компании для инвесторов, степень доверия к банку и т.д.

С другой стороны, хотелось бы остановиться на одном важном аспекте – объективности международных рейтинговых агентств. Практически все организации, которые находятся на рынке оценочных услуг, являются коммерческими, основная цель которых, разумеется, прибыль. Это относится и к международным, и к национальным агентствам, которых также немало. По мнению самих компаний, их оценка является полностью объективной. Это понятно!

Однако практика показывает, что это далеко не всегда так. Корпоративные заказы на хороший или, наоборот, плохой для конкурента прогноз, нередко имеют место – деньги покупают все. Наиболее ярким примером явился мировой финансовый кризис 2008-09 годов, когда на пороге дефолта оказался целый ряд крупнейших компаний с «платиновыми» рейтингами.

Международные рейтинговые агентства (International rating agencies) - это

Источники и ссылки

ru.wikipedia.org - Свободная энциклопедия Википедия

unian.net - Информационное агенство Униан

ru-trade.info - Все о трейде и финансе

ria.ru - Официальный сайт РИА "Новости

news.finance.ua - Информационный сайт Дело

youtube.com - Энциклопедия видео

inpress.ua - Новости Украины

personal-finance.ru - Персональные финансы, ваш личный гид в мире финансов

novayavolna.com - Новая волна новостей

telegraf.com.ua - Сайт про новости мира

Источник: http://forexaw.com/